不況下での事業売却：これが新たな新興企業の生き残りのトレンドか？
マクロのマーケットは不況とは言われないものの、スタートアップの界隈はDown turnのトレンドが続き、生き残るための方策が議論されます。その中で、事業売却の選択肢についての記事がありましたので、紹介いたします。
ヨーロッパの新興企業の中には、投資家から資金を調達できない事業の一部を売却しようとしているところもある。
事業売却は目新しいことではないし、ハイテク企業に限った話でもない。
ちょうど今週、手数料で世界第2位の銀行であるゴールドマン・サックスは、赤字のウェルス・マネジメント事業の売却を検討していると発表した。電気通信会社は、ここ数年で行った5G投資を相殺するために、非中核資産を売却している。
しかし、ベンチャー企業の資金調達が鈍化して1年以上が経過し、流動性を確保するために事業の一部を売却するスケールアップ企業が続出している。
今月初め、Hopinは中核のイベント製品を米国のクラウド通信会社RingCentralに売却し、Babylonは破産を免れるために米国事業を売却した。
創業者や投資家は、他のいくつかの新興企業が今赤字の製品とその関連チームを売却しようとしていることをSiftedに伝える。買い手は？他の新興企業か、新しい機能を安く手に入れようとしている企業向けソフトウェア会社だ。
改善された投資家への売り込み
すなわち、資金調達環境が厳しくなる中、外部資本を調達できない場合に現金を確保するためと、より多くの資本を調達できるように、より目の肥えた投資家にアピールできるように事業を合理化するためである。
スピードインベストのコーポレート・ディベロプメント・プリンシパル、ローレンス・キリアンは言う。「投資家はここで価値を修正するのです。しかし、重荷になっている部分を失えば、より早く資金を調達できるようになります」。
フィンテックやコンシューマーなど、いくつかのテックセクターで統合が予想される中、投資家は他社との差別化を図る製品に集中できる企業を探している。そして、投資家はかなり日和見主義的でもある、と弁護士は言う。
クリフォード・チャンスのパートナー、ジェニファー・チマンガは、「本当に賢い投資家は、現在の不況を最大限に利用して、本当に良い評価を得ています」と言う。「そのため、彼らは企業に出向いて、"御社の事業のこの側面は、我々にとって非常に魅力的だと思うのですが、良い価格で当社のポートフォリオ・ビジネスに売却することは理にかなっていますか？"と言うのです」。
この方法で投資家は、コアビジネスに必要な資金を必要としている他の新興企業から資産を購入することで、既存のポートフォリオの価値を最大化することができる。
Chimanga氏によると、現在、フィンテックやゲーム分野で最も部分的な売却が行われており、あらゆる新興企業のライフステージに及んでいるという。彼女が見てきた取引は、技術スタックの売却といわゆる「買収」の組み合わせで、スタートアップが同じ機能に取り組むチームを他のスタートアップに売却するものだ。
よりスマートな資金展開
スタートアップのM&Aマーケットプレイス・プラットフォームFoundyのCEOであるジョー・ルーイン氏は言う。
「創業者の中には、リスクに対してより脆弱で、規模を拡大するために多額の資本が必要であることを承知の上で、事業の一部を売却することを選択する人もいます」とルーウィンは言う。
ある資産、例えばスタートアップの知的財産を売却して得た資金は、将来的な収益の増加が見込まれる事業の他の部分に再投資することができる。
Lewin氏によると、Foundyのプラットフォームには最近、資産や株式の売却を希望する新興企業の創業者が殺到しており、9月にはプラットフォーム上で資産を売却する新興企業の数が8月の2倍になると予想している。
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