【投機の流儀】ＮＹダウの長期の見方──１０万ドルに達するのは、あながち荒唐無稽な話しではない

第１部；当面の市況

（１）先週末の様相が語ること

週明けは、安く始まろう。
先週はイベントがいくつか重なり、また１４日（金）の３ヶ月に１回のメジャーＳＱを控えていたので、動きが取れず２５日線の攻防となって終わった。ＳＱ値は３８５３５円であり、一応はクリアした（ＳＱ値をクリアできない場合は市場が荒れるというジンクスがあった）。

週末は日銀の金融政策決定会合があった。
１． 追加利上げを見送った。
２． 国債買い入れの減額を決めた。
３． その減額幅については、公表せずに先送りした。

これが思惑を呼んで、一時、円ドル相場は１ヶ月半ぶりの安値を付けた。
初めての学者出身の日銀総裁は手堅いし、シタタカだ。異常緩和からの脱出を睨んで着実に手は打ってはいるが、黒田元総裁のような「何でもやる」「躊躇なくやる」という歯切れの良さはない。しかし、一方では市場を無為に混乱させることを避けて、用心深く出口戦略を逐次進めていることになっている。
買い一巡後は上値の重さが目立ち、２５日移動平均からわずかに上ではあるが、この近辺での攻防がしばらくは続くであろう。

一方、米ＦＲＢは利下げを睨んでいる。ＦＲＢは一年半で５％余の「故・三重野総裁の暴挙」を上回るような利上げを、市場をさほど混乱させることなくやってのけた後、今は日本と反対に利下げを睨んでいる。米の利下げは悪質インフレを確実に収め得たということであり、これは歓迎すべきことだ。今年は３回利下げするだろう。９月と１２月の２回だろうと市場では見ているようだ。
日銀の米とは逆の「利上げ」で、これは「３０年間のデフレを脱した吉兆」であるが、株式市場はそうは採らないで「利上げ＝株安」と採る可能性がある。