出荷－在庫バランスがプラスを維持～2024年５月の鉱工業生産指数（速報）
2024年4月の鉱工業生産指数の速報値が本日（6/28）公表されました。日経は、民間予測（2.0％上昇）を上回り、前月比2.8％上昇となったことに注目しています。私は、GDP統計と同じように前年同期比（前年同月比）に注目して観察してみたいと思います。
５月の鉱工業生産の前年同月比上昇率は2023年10月以来のプラス
前年同月比でみると、2024年５月の生産は0.3％上昇。2023年10月（0.9％上昇）以来のプラスでした。ただ、４月のマイナス（1.8％低下）が大きく、４～５月平均では0.8％低下と2023年７～９月期以来のマイナスとなっています。
一方、出荷－在庫バランスは、４月のプラス1.0ポイント（出荷が1.4％低下、在庫が2.4％低下）に続き、５月はプラス2.8ポイント（出荷が0.9％上昇、在庫が1.9％低下）となり、プラス幅が拡大しています。４～５月平均ではプラス1.8ポイント（出荷が0.3％低下、在庫が2.1％低下）と、先月のnoteで書いた「2021年７－９月期以来のプラス幅」に変わりありません。
電子部品・デバイス工業の好調続く
業種別の生産と出荷－在庫バランスの動向を確認してみましょう。前年同月比でみると、2024年4月は４業種（金属製品工業、生産用機械工業、電子部品・デバイス工業、食料品・たばこ工業）の生産がプラスでしたが、５月は４業種ながら顔ぶれは、電子部品・デバイス工業、輸送機械工業、石油・石炭製品、プラスチック製品工業と変わっています。なお、化学工業（医薬品を除く）もプラス（1.2％上昇）です。医薬品を含めた化学工業、食料品・たばこ工業の実績値が判明する確報時点で、プラスの業種がどこまで広がるか楽しみですね。
出荷・在庫バランスは、鉄鋼・非鉄金属工業、金属製品工業、電子部品・デバイス工業、窯業・土石製品工業、化学工業、プラスチック製品工業、パルプ・紙・加工品工業が4月、５月ともにプラスとなっています。輸送機械工業は４月はプラスでしたが、5月はマイナスに転じています。化学工業（除く医薬品）もプラス5.1％（出荷が1.2％上昇、在庫が3.9％低下）でした。こちらもプラスの業種の広がりに注目したいと思います。
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