【米国決算】2023年Q2　ビッグテック+Teslaの要点

2023年Q2（4-6月期）のビッグテック各社及びテスラの決算要点をまとめました。四半期毎の売上・利益は季節要因で変化が生じることもあるため、基本的に前年同期比（画像では端的に前年比）を確認すると良いでしょう。

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✅ Tesla

• 前年同期比で大幅な増収増益

• 値下げによる販促が奏功、政府のEV税控除措置も追い風

• 直近四半期の生産・納車台数は過去最高

• 高価格帯モデルS/Xの納車数は前年同期比19%増

• 普及価格帯モデル3/Yの納車数は前年同期比87%増と業績を牽引

• フリーキャッシュフローが前年同期から62%増と稼ぐ「量」を強化

• 一方で、値下げによる利益率低下が顕著

• 粗利率は18.2%（前年同期：25.0%）に悪化

• 営業利益率は9.6%（前年同期：14.6%）に悪化

• 2023年の生産成長は、目標に掲げる年平均成長率50%を上回る計画

• 新商品のサイバートラックは今年のうちに初期生産を開始する予定（1台目は既に製造完了、今後量産化へ）

• 次世代プラットフォームの開発も継続

• 決算発表直後の株価は上下に方向性のない動きだったが、値下げ攻勢を続けるとの方針が伝わり時間外で急落。翌営業日中には約10%の大幅安となった。

✅ Alphabet（Google）

• 前年比増収（+7.1%）増益（+14.8%）

• 増収率は前期2.6%、前々期1.0%から改善（ともに前年比）

• 売上・利益ともに市場予想を上回る

• 営業利益率は29.3%と前年（27.9%）及び前期（25.0%）より改善

• 売上では前回と比較して広告費が改善。サービス全体では前回Q1発表では$61.96B（前年$61.47B）が、今回Q2発表では$66.29B（前年$62.84B）。

• Google Couldも堅調。売上は今回$8.03B（前年$6.27B）。営業利益は黒字転換。

• 1月に発表した人員削減による20億㌦の従業員退職金及び関連費用をこの半年間で計上

• オフィス・スペースの見直しも実施。

• ポラットCFOが社長兼CIOに。※CEOはピチャイ氏で変わらず。

• 株価は時間外で一時8%超高に。

✅ Microsoft

• 前年比増収増益、市場予想を上回る

• 前年比増収率は8.3%と前期(7.2%)、前々期(2.0%)から改善

• 営業利益率43.2%はほぼ例年通り

• 希薄化後EPSは2.69㌦と7四半期ぶり高水準

• クラウドサービスのAzureの売上高は前年比26%増と成長続くが、前四半期の27%から鈍化。

• Xboxが会社予想を下回った理由として、ファーストパーティ（自社）及びサードパーティのコンテンツパフォーマンスが低迷していると指摘

• 24年Q1のXbox売上高成長率は1桁台半ば

• LinkedInの売上は今期初めて150億㌦を突破。会員数の増加は8四半期連続で加速（会員数は9.5億人）。

• 次期、FY2024のQ1見通しは売上高538億㌦〜548億㌦とし、売上高成長率はおよそ8%前後になる見通し。今期とほぼ同値だが、市場コンセンサスの549.4億㌦に届かず。

• 株価は時間外で一時3%超安に。

✅ Meta Platforms

• 前年同期比で増収増益、市場予想を上回る

• 増益は7四半期ぶり

• 売上見通しは320億ドル〜345億ドルと予想311.8億ドルを上回る

• これまで収益を圧迫してきた研究開発に要する費用の割合が減少。5四半期ぶりに20%台に（それまでは30〜33%、売上に対する割合）。金額そのものも前四半期から減少（8.04億ドル→6.43億ドル）

• Facebookのアクティブユーザー数（1日あたり）は20.64億人と前四半期の20.37億人および前年同期の19.68億人から増加。アジア・太平洋地域での増加が牽引。

• 時間外で4%超上昇

✅ Apple

• 売上高、EPSともに市場予想を上回る着地。

• 売上高は3四半期連続で前年同期比マイナス。

• 純利益は3四半期ぶりに前年同期比プラスに復調。

• 事業別にみると、iPhoneの売上高（$39.67B）が市場予想（$39.91B）に届かず。iPadの売上高（$5.79B）も市場予想（$6.41B）に届かず厳しい。Macの売上高（$6.84B）は市場予想（$6.62B）を上回ったが、全体として市場が予想するほどにPC・スマホ市況が回復していない様子を示している。

• 一方で、サービス収入は$21.21Bと市場予想（$20.76B）を上回った。サブスクリプションサービスが堅調に推移。

• Appleは公式的な業績見通しを発表していないが、CFOによると、Q4（7-9月期）の売上高見通しは、Q3（4-6月期、今回対象、前年比1%減）と同様の結果になるとした。言葉通り受け取れば、Q4の売上高は概ね$89.2B前後での着地となる見込みだが、これは市場予想の$90.19Bを下回るため市場では嫌気された模様。なお、内訳では「iPhoneは比較的堅調に推移するものの、iPadとMacの売上高が2桁の減少になるだろう」としている。

• 株価は時間外で▲2.2%の下落

✅ Amazon

• 売上高、EPSともに市場予想を上回る着地。

• 売上高は3四半期ぶりに2桁の成長に復調（10.8%、前年同期比）

• 前年同期は投資先のEVメーカ「リヴィアン」株の評価損で赤字転落しており、今回は大きく反発。2020年Q4以来の増益に。

• 昨年秋以降に実施してきた大規模なレイオフ（27000人規模）がコスト削減に奏功（注、全従業員は146万人）

• Q3（7-9月期）の見通しも良好。会社計画では$138.0B〜$143.0Bを見込んでおり、市場予想の$138.2Bを超える公算が大きい。

• 屋台骨となるクラウド事業（AWS、Amazon Web Service）の売上高は前年同期比12%増の$22.1B。市場予想の$21.8Bを上回るが、2015年以来最も成長率が鈍化している。このあたりはMicrosoftのAzure（前述）にも見られるように、クラウド市場が成熟化することにより、市場を先行してきたサービスの成長率が鈍化することは避けられないことではある。

• 広告事業は、前年同期比22%増の$10.7Bと堅調。グーグルやフェイスブックと比較しても伸び率が著しい。

• 株価は時間外で10%高に迫る

注1）市場予想（コンセンサス）はデータ元により多少数値が異なります
注2）「発表後株価」とは、決算発表直後の取引時間における終値を指します。時間外での株価推移は対象外です（必要に応じて要点箇所に記載します）。