【読書】行動科学と投資 その努力がパフォーマンスを下げる
●感想
ここしばらくトレードに力を入れてるがなかなか結果が出ない。そんな時にTwitterで流れてきたので読んでみた。
簡単に言うと、優れたルールをしっかり守ってトレードするのが大事そうだ。良い知識を手に入れ、それを使いこなせるように練習すること。ルールを守れる精神力を身に付けること。成功したトレーダーたちも同じようなこと言ってるなと思った。まだ結果が出ないのは優れたルールを理解し切れてない、身につけられていないということ。練習あるのみ。（株塾入ろうかな。。）
●アクション
瞑想をする。最近怠けてるので再開する。
●メモ
１
共有の信念はヒトを結束させる接着剤のような役目があり、たとえ矛盾が生じても引きはがすのは容易ではない。
ヒトは元々周囲に適合するようにできているが、投資では異端でなければならない。
２
多くトレードしたほうが常にリターンは劣る。
最初に規則正しく予想可能な市場でトレードしたグループは市場全般に適用できるルールを作り、そのルールに基づいた意思決定を行えるようになった。無秩序の市場でトレードしたグループは経験と勘で判断を下し、最善策を探すことができなくなった。
お金は重要であるがゆえに、意思決定を悪い方向に働かせる。
報酬を予感してドーパミンが放出されると注意散漫になり規律を守れなくなる。成功したことが失敗につながる。
３
金銭的な損失を考えただけで身体的な感覚が傷つく。
空腹の人はお金も強欲に求める。
トイレに行きたいのを我慢するという抑制が連鎖反応して金銭的により大きな報酬を待てるようになる。
ストレスをコントロールする４ステップ。
１．認識する
２．受け入れる
３．検証する
４．同一視しない（そのストレスは自分の中のほんの一部でしかない）
４
多大な自己愛を持ちながら認知処理能力を維持するには、裏付けとなる証拠を探す、自分を信じられることを褒める、自分の世界観に反することには激しく犯行する、必要がある。
人は自分の考えを反証しようとせず、確認しようとする性質がある。「自分はたぶん正しい」と考える。確証バイアス。
５
支持率が同じであれば、現職の候補が５９％対４１％で勝つ。
悪い結果に対して、行動しないで起こったときよりも、新たに行動したことによって起こった時のほうが後悔が大きい。
自分が所有しているものは過大評価する。今日買う気が無い株でも、すでに保有していたら売らない。
６
思い出しやすいことと確率を混同する傾向がある。
人は確率ではなくストーリーで考える。
衝撃が大きくて確率が低い怖い出来事が起こる可能性を過大評価する。
７
人間は幸福保存マシンであり、うまくいってるときは深く考えないことでその状態を維持しようとする。
感情はルールに基づくトレードを破綻させる。感情的になるとルールを忘れてしまう。
８
自信過剰
１．オーバープレシジョン：自分の信念に過剰に固執すること
２．オーバープレースメント：自分の能力を他人と比較して高く評価すること
３．オーバーエスティメーション：自分の思い通りになることや成功することを非現実的に楽観し、過大評価すること
運用プロセスのほうが結果よりも重要。正しいことをしていても悲惨な結果になることもある。
分散投資は謙虚さを具現化し、エゴのリスクを管理するための方法。分散はしたほうが良いが、し過ぎるのも良くない。20銘柄以上で効果は急激に下がる。１２～１８銘柄が良い。
人は何かを教えると謙虚になり、自己評価を実際の理解度に近づける効果がある。
９
間違う可能性があるならば、脳は何もしないで間違うほうを選ぶ。
１１
瞑想した人は報酬を期待した時に尾状核と前頭前野腹内側部の神経の活動が少ない。脳の欲に関連する部分。
直感に頼るのは投資家にとってバカげている。
空腹、怒り、孤独、疲労状態の時は重要な判断を避ける。
１２
指標を目標にすると、それはいずれ正しい指標では無くなる。
学力テストの結果は指標になるが、それを目標にしてしまうといい点を取るための教育になってしまったり、不正を働く人も出てくる。教育水準の指標としての価値が無くなり教育課程も歪められる。
パッシブ投資が増えると構成銘柄のPERやPBRが上がり、株価の低下を招く。他の人と違う戦略をとる必要がある。
１４
無意識がコンピューターだとしたら意識はそろばん程度。直感的な意思決定は無意識の豊富な知恵を使える。
直感に有利な証拠はたくさんあるが、その反証もたくさんある。
人が複雑にかかわる分野ほど直感や人間の判断はうまくうかない。投資も人がたくさん関わっている。
１５
スキルに基づいたゲームで勝つには練習が必要。運の要素が大きいゲームでは違う規律が必要になる。一連のルールに従うことで繰り返し勝つことができる。偶然の要素が大きいゲームで大事なのは特定の回の結果ではなく判断の質。
チェスは繰り返すことで勝てるようになる。ポーカーや投資は精神的に強くなれば勝てるようになる。
運の要素が大きい環境では優れたルールが安定的なルールをもたらす。
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