Xの法則の理解：クラウド経済における40の法則を超えて

クラウドビジネスの動的な世界では、従来の指標は企業の真の潜在能力と価値を捉えるのにしばしば不十分です。Xの法則の登場は、クラウドリーダーが成長と利益性の繊細なバランスにどのように取り組むべきかについての従来の知恵に挑戦し、クラウドビジネス分野の成功基準を再定義します。本記事では、Bessemer Venture Partnersが提唱する、クラウドビジネスの評価方法に革命をもたらす新しい指標「Xの法則」（rule of X)を紹介します。従来の成長と利益性のバランスに関する考え方に挑戦し、クラウドビジネスの成功基準を再定義するこの法則は、業界の動向を捉え、より実態に即した評価を可能にします。

従来の指標とその限界

• 伝統的な指標、「40の法則」(rule of 40)は、成長と利益性の等しい重み付けを強調しています。

  • Rule40: https://avc.com/2015/02/the-40-rule/

• 40の法則は、収益成長と利益率の合計が少なくとも40％であるべきだと提案しています。

• しかし、このアプローチには限界があり、特に利益を出し始めるか、フリーキャッシュフローがプラスに転じる後期段階のビジネスには、成長の重要性を過小評価します。

Xの法則の導入背景

Bessemer Venture Partnersが提唱する、クラウドビジネスの評価方法に革命をもたらす新しい指標「Xの法則」:
https://www.bvp.com/atlas/the-rule-of-x

• Xの法則(rule of X)は、40の法則の適応であり、利益性よりも成長に重点を置いています。

• 成長が価値に複合的な影響を与えることを認識し、利益増加の線形的な影響とは対照的です。

• Xの法則では、成長をフリーキャッシュフロー（FCF）マージンの2倍から3倍重要視することを示唆しています。

Xの法則の計算

• 例えば、成長率が30％で利益率が15％の場合、40の法則のスコアは45％になります（30％ + 15％）。

• Xの法則では（成長率の乗数が2倍と仮定）、スコアは75％になります（30％ x 2 + 15％）。

• この枠組みでは、成長が高くFCFマージンが低いビジネスを、成長が低くFCFマージンが高いビジネスよりも高く評価します。

市場分析とその意味

• BVPクラウドインデックスによると、収益成長とFCFマージンの重要性のバランスは大きく変動しています。

• 最近の年では、この重み付けは2倍から9倍の範囲で変動し、市場のダイナミクスの変化を反映しています。ビジネスは、現在の市場状況や自社の発展段階に基づいて、Xの法則の乗数を調整する必要があります。

クラウドビジネスにおける考慮事項

• Xの法則は単独で使用するべきではありません。市場規模、経済的独占力、顧客の質、製品ロードマップなどの他の要因も重要です。

• クラウドビジネスは、製品開発や販売などの分野における成長と効率的な投資をバランスさせるべきです。

• Shopify、LinkedIn、Twilioなどの企業は、収益性を得る前の大規模な投資のメリットを示しています。

解釈

Xの法則は、クラウドビジネスにとって柔軟かつ多面的な枠組みを提供し、市場の現実とクラウド経済の特性により密接に合致します。成長を優先しつつ効率性も考慮することで、ビジネスは複雑な風景をより効果的に航行できます。Xの法則は単なる指標ではなく、長期的な成長を短期的な収益性よりも重視し、企業が将来に賢く投資することを奨励する戦略的なマインドセットです。クラウド業界が進化するにつれて、このような革新的な指標を採用することは、競争の激しいこのセクターで繁栄を目指すビジネスにとって重要になるでしょう。