低ＰＢＲ銘柄百選

　日本の株式市場には保有している純資産よりも時価総額が小さな銘柄がたくさんあります。今年はそうした低ＰＢＲを放置している企業に東証から改善要請が出て、そうした銘柄が見直される展開がありました。

　今年のこの動きは果たして一過性なんでしょうか？
　一頃人気化した低ＰＢＲ銘柄の株価はこのところはやや大人しくなってきたとの印象がありますが、筆者は来年もまたこの流れが続いていくと予想しています。
　企業側から具体的なＰＢＲ１倍超えに向けた改善計画が示されることで、投資家がそれに反応してリスクテイクする流れが、年明けから予想されます。

　そうなるとまた個人投資家の皆さんの物色は低ＰＢＲ銘柄に向かうということになりそうです。そうなると中途半端な銘柄の運用成果は上げ難いということにもなりそうですが果たしてどうなりますか。


　今回から本コラムでは今年一時活躍しながら後半にまた調整している低ＰＢＲ銘柄を数銘柄ずつ取り上げていきたいと思っておりますので宜しくお願いします。


１．王子ホールディングス（３８６１）

　今年創業１５０年を迎えた製紙業界のトップ企業。
　今年の９月に６７８円まで買い進まれたが、２Ｑ決算発表時に今期業績を下方修正したため株価は急落を演じ、現在は５３０円前後で推移しています。
　今期業績を下方修正したとは言え、今期予想ＥＰＳは５７．５円で予想ＰＥＲは９．２倍、実績ＰＢＲは０．５２倍、配当利回り３％、時価総額５３００億円（予想経常利益９００億円）という水準。
　来年は同社を創業した渋沢栄一氏が新紙幣に登場予定。
　日本最大の山林保有会社でインドなどの新たな成長市場など世界的に活躍中。
　環境ビジネスにも注力。


２．日本山村硝子（５２１０）

　今月で設立８２年を迎えた日本最大の硝子瓶メーカー。
　コロナ禍で過去３期間で累計１３２億円の経常赤字、特損含め１８０億円の累計赤字を計上するなど苦境が続いたが、今期からは黒字に転換。５０億円の経常黒字、特別利益計上もあり当期利益１０７億円、ＥＰＳ１０４７．８円を計上するとした。
　業績の好転を受け株価は年初の５０９円から８月の２１２０円まで４倍になったが、その後は調整の動き。一過性の利益計上でＥＰＳはイレギュラーに膨らみ時価予想ＰＥＲは１．３６倍の水準。実績ＰＢＲは０．３倍、配当利回り２．１％となっている。
　時価総額は１４８億円、今期の予想営業利益３２億円が来期も継続するなら極めて割安な水準と言えそう。
　硝子瓶は私たちの生活に不可欠なサーキュラーエコノミーの典型的な商材。
　籾殻由来の原材料を用いた画期的な硝子瓶を開発するなど研究開発に注力。


３．日本テレビホールディングス（９４０４）

　今年開局７０周年を迎えた民間放送メディア。
　インターネットメディアの隆盛でオワコンとの評価で株価は長期低迷してきたが、低ＰＢＲ銘柄人気で今年は反転上昇。
　年初の安値１００３円から９月高値１６７５円まで６７％上昇し、直近は１４００円台で推移。今期は記念配当３円を含む４０円配当を実施。
　豊富な現預金や投資有価証券で下値は堅いが、上値も重いとの印象。
　時価１４７７．５円は今期予想ＰＥＲ１０．６倍、実績ＰＢＲ０．４３倍、配当利回り２．７％の水準。
　Ｍ＆Ａに注力。


４．日創プロニティ（３４４０）

　福岡に本社を置く金属加工、ゴム加工、タイルなどのモノづくり企業。
　加工の総合企業を目指し、中小モノづくり企業をＭ＆Ａでグループに入れて成長を図る。
　年初の５５０円から７月高値１０１１円まで８４％上昇したがその後、今月安値６６９円まで３４％調整。時価６７０円は予想ＰＥＲ１４．６倍、実績ＰＢＲ０．３９倍、配当利回り４．４８％。
　時価総額４３．８億円（今期予想営業利益５億円）


（炎）


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