新人投資家の戯れ言～その４「リターンとリスク」

資産運用をする者にとって、運用益にあたる「リターン」を目指すのは当然のことですが、株式や投資信託をやっていれば、常にリターンの恩恵を受けられるというわけではありません。

資産運用の世界で、リターンと表裏一体として使われる言葉が「リスク」です。資産運用で言うリスクとは「リターンの変動（振れ幅）の大きさ」のことを指し、決してマイナスの意味ばかりではないのです。

例えば２０２０年～２１年２月の間では、新型コロナウイルス感染拡大に伴う経済状況悪化の懸念から、２０年前半は急激な落ち込みがありました。すなわち「リスクが下へと振れていった」のです。

投資家が所有する株式や投資信託の価額も下落し、いわゆる「含み損」が出た方も多かったと思われます。「これ以上、損しないように」と売りに出すのか、我慢して上昇に転じるのを待つのか、思案のしどころでした。

ところが、２０年後半には株価がぐんぐんと回復し、２１年になって日経平均株価が久しぶりに３万円台を超え、いわゆる「リスクが上に振れる」ようになってきました。一転して「含み益」が出る状況となったのです。

この１年は極端な動きだったかもしれませんが、市場は常に上がったり、下がったりを繰り返しています。リスクの下振れは怖いですが、怖がっていてはリターンを狙っていくことはできません。

社会や経済情勢の変化によって、具体的となって現れるリスクには様々なものがあります。次回は、どんなリスクがあるのかについて考えてみたいと思います（つづく）