今週のTop Tier VCニュース！#105(2024/2/26週)
先週(#104)、先々週(#103)に引き続きユニコーン関連の話題ですが、3年以上追加資金調達をしていない(できていない)ユニコーンが増加し28社も存在するようです。28社の中には既に破産申請をしたユニコーンもあれば、大幅な人員削減を行った企業も少なくなく、好調な上場株式市況の反面、米国テック企業は2024年2月にも1万3,000人以上をレイオフするなど資金＆雇用状況の厳しさは続いています。
今週は6つの投資案件をピックアップしました。AI&ML領域では2023年に総額$90.9B(約13.6兆円)の資金調達が実行されましたが、2024年もその勢いは止まらず、今週もGenerative AIユニコーンのGleanは前回から評価額が倍増となる$2.2Bで$200M超を調達しています。Gleanは所謂水平型(Horizontal)のプレイヤーですが、出版・ファッションなどの垂直(Vertical)特化領域でもGenerative AI活用を謳うスタートアップの資金調達が活発化しています。
今週の投資先ハイライト
■ 企業向け会話型検索プラットフォームを開発する"Glean"が$2.2Bの評価額で$200M超を調達
主な投資家
Sequoia
General Catalyst
Kleiner Perkins
Lightspeed Venture Partners
概要
Glean Technologiesは、Kleiner PerkinsとLightspeed Venture Partnersがリードし、既存投資家のSequoia、General Catalyst、新規投資家のCoatue、IVP、戦略投資家のDatabricks、Citi、Workday、Capital One Venturesを含む、その他10社近くの投資家が参加したSeries Dで$2.2Bの評価額で$200M超を調達した。
企業向け会話型検索プラットフォームを開発するGleanは、ChatGPTのような会話型インターフェイスを備えた検索プラットフォームを提供しています。同社のCEOは、以前、Rubrikの創業チームのメンバーであり、Googleの著名なエンジニアでもあった。
Gleanによると、同社のプラットフォームには、一般的なビジネス・アプリケーションからデータを取得するための100以上のコネクターがあらかじめ組み込まれています。このプラットフォームは、企業がそれらのアプリケーションに保存している情報をインデックス化するだけでなく、関連するアクセス権限も考慮します。例えば、ある作業員が特定のファイルにアクセスできない場合、Gleanはその作業員に対して生成されるAIの回答に、そのファイルからの情報を取り込みません。
同プラットフォームは、他の方法でも検索結果をカスタマイズします。Gleanによると、AIアルゴリズムは、労働者の職務内容や現在取り組んでいるプロジェクトなどの要因に基づいて、クエリの回答に表示される情報を適応させます。Gleanは、ナレッジベースに答えがない質問を受けた場合、必要な情報を持っているユーザーを見つけることができます。
このプラットフォームは、ライティングやコーディングのアシスタントとしても機能します。例えば、ヘルプデスク・チームは、Gleanを使ってサポート・チケットの回答を作成することができます。同様に、プログラミングのベスト・プラクティスや最近のコード変更に関する情報を見つけるなど、ソフトウェア開発タスクのスピードアップも約束されます。
より高度な要件を持つ企業は、プラットフォームのAIモデルをカスタマイズすることができます。Gleanは、ビジネス・ユーザーが一般的なカスタマー・サポートの質問への回答など、特定のタスクに最適化されたチャットボットを構築することを可能にします。開発者は、ユーザーのプロンプトに基づいてサードパーティのアプリケーションでアクションを実行するようにプラットフォームを設定することができます。
「Gleanアシスタントのユーザーは1日平均14件の問い合わせを行い(Googleの平均は3～4件)、Gleanのユーザーは従業員1人当たり平均週2～3時間を節約しています」と同社のCEOは説明します。
顧客からの強い要望により、Gleanの売上はこの1年で約4倍になりました。CNBCは、同社の年間経常収益が1月末時点で$39Mに達し、12ヶ月前の$10Mから増加したと報じています。資金力のあるグラフィック・デザインのスタートアップであるCanvaやSony Electronicsは、この期間に契約した新規顧客の一社です。
Gleanは、最近の売上の勢いを維持するため、市場拡大策を打ち出しています。同社はハイテク業界だけでなく、金融サービス、小売業、製造業など他の分野の組織にも焦点を広げていると報じられています。Gleanはこの取り組みをサポートするため、今年中に数百人もの従業員を新規雇用する予定です。
■ Helicon™ プラットフォームを使用した新しい抗がん剤研究を進める臨床段階の"FogPharma"がSeries Eで$145Mを調達
主な投資家
General Catalyst
GV
概要
FogPharmaは、Nextech Investがリードし、RA Capital Management、Rock Springs Capital、General CatalystやJohnson & Johnsonの元会長兼CEOなどを含む新規投資家やARCH、Fedelity、GV、T.Rowe Priceなどの既存投資家が参加したSeries Eで$145Mを調達した。
Helicon™ ペプチド・プラットフォームを使用し、現在利用可能な医薬品の限界を超えた新しい治療法を提供することに特化した臨床段階のバイオ医薬品企業であるFogPharma®は、現在固形がんを対象としたフェーズ1/2試験で評価中のファーストインクラスの細胞内TCF阻害βカテニン阻害剤であるFOG-001の進行中の臨床開発に今回調達した資金を投下する予定です。また、独自の創薬プログラムの強固なポートフォリオの開発を加速し、データサイエンス能力を深め、中核となるヘリコン・セラピューティクス・プラットフォームを強化する予定です。
FOG-001は、様々な癌で最も頻繁に活性化される経路の一つであるWnt/β-カテニンシグナル伝達経路の重要な癌化ステップを阻害するように設計されたHeliconです。世界保健機関(WHO)によれば、この経路の変異は特に大腸癌に多く、年間200万人が新たに罹患していると推定され、世界の癌死亡原因の第2位となっています。β-カテニン：TCF相互作用が癌の促進因子であることが生物学的に証明されているにもかかわらず、抗体医薬や従来の低分子医薬が効かないため、既存の治療法ではこれを阻害することができませんでした。
「何百万人もの大腸癌患者が、癌専門医からこれ以上の治療はできないと言われてきました。FOG-001は、最も一般的でありながら未だ対処されていない発癌性シグナル伝達経路のひとつに対処するために必要な、待望の大きな技術的ブレークスルーになると確信しています。今回の資金調達により、FOG-001を患者さんにお届けするための拡大した臨床開発と商業化戦略を実行することができ、同時に、様々な疾患を引き起こす他の魅力的な細胞内標的に対する探索活動を強化することができます。」とFogPharmaの会長兼社長兼最高経営責任者(CEO)であるマタイ・マンメン医学博士は説明します。
FOG-001は、FogPharmaのHeliconプラットフォームから生み出されたいくつかの完全自社開発プログラムの最初のもので、細胞内のタンパク質-タンパク質相互作用やタンパク質-DNA相互作用を調節することにより、生物学的に検証された疾病を引き起こす細胞内標的への対処を進めています。FogPharmaのHeliconプラットフォームは、超多種多様で調整可能な安定化らせんペプチドと、特注の計算物理学および人工知能（AI）技術を組み合わせ、これまで薬物投与されたことのない膨大な細胞内標的にわたる新規プログラムの発見と開発を可能にします。
■ Generative AIを活用しベストセラーを開発する自費出版プラットフォームの"Inkitt"がSeries Cで$37Mを調達
主な投資家
New Enterprise Associates(NEA)
Khosla Ventures
Kleiner Perkins
概要
Inkittは、Khosla VenturesのVinod Khoslaがリードし、既存投資家のNew Enterprise Associates(NEA)、Kleiner Perkins、Redalpineのほか非公開の投資家が参加したSeries Cで$400Mの評価額で$37Mを調達した。同社のこれまでの資金調達額は$117Mに達しました。(Seed: $3.9M、Series A: $16M、Sereis B: $59M)
AIでベストセラーを開発する自費出版プラットフォームのInkittは、Inkittアプリで人々がストーリーを自費出版することを可能にし、AIとデータサイエンスを駆使して、その中から最も魅力的だと思われるものを選び出し、微調整を加え、第二のアプリ「Galatea」で配信・販売します。AIを活用することで、誰にでもあるストーリを超大作に変え、そのコンテンツを中心に21世紀の新たな"Disney"の構築を目指しています。
ベルリンで設立され、現在はサンフランシスコを拠点とする同社のビジネスはすでに3300万人のユーザーを獲得し、数十のベストセラーを生み出しています。今回調達した資金は、制作するコンテンツの種類を拡大するために使われる予定です。また、ゲームやオーディオブックへの進出、プラットフォームで出版された小説を動画化したコンテンツの増加も予定しています。
同社の創業者兼CEOの長期的なビジョンは、コンテンツ・ライブラリーを拡大し、それを中心にマルチメディア帝国を築くことです。Wattpadのような競合というよりは、「21世紀のディズニー」と同氏は呼びます。
携帯電話や、消費者の余暇時間を数分（場合によってはそれ以上）占めるようなアプリの台頭により、読書はこの20年間減少の一途をたどっています。労働統計局が追跡した直近の2022年、アメリカ人成人の平均読書時間は1日あたりわずか15分程度で、数年前の20分以上から減少しています。また、平均読書冊数（読了冊数）も5冊程度に減少しています。
Inkittは、より革新的な書籍の配信方法に注力し、章を短くしてモバイル端末で読みやすくし、テキスト全体に(音などの)さまざまな効果を取り入れて読書体験をよりダイナミックにすることで、ユーザーからより多くの読書時間と読書への関与を引き出せると考えています。
また、読者の嗜好に合うような本の作り方にも工夫を凝らしています。タイトルやストーリー展開から、最初の一行やクリフハンガーに至るまで、作品のあらゆる側面でA/Bテストを実施しています。これにより、Inkittは、特定の本だけでなく、小説全般がどのような成果を上げているか、何が最も優れているかといったデータの宝庫を手に入れることができます。
COVID-19の大流行時に隆盛を極めたいくつかのサービス(即時配達、オンライン・ショッピング、バーチャル・イベント、あらゆるもののストリームなど)は、その後数年間で、萎んでしまったか、少なくともより控えめな成長パターンに戻った。しかし、Inkitt、Galatea、そしてこのスタートアップの新しい仲間であるGalatea TVはそうではありません。
Inkittは、そのアルゴリズムにより、従来の出版社よりも「20倍」高い成功率でベストセラー本を出版できると主張しています。
売上高は昨年1年間で倍増し、 "ほぼ黒字 "です。印税は、より伝統的な出版社が知名度の低い作家に与える一般的な印税よりも高いと主張しています。
同社は物語を構築するために、OpenAI、Anthropic、Mistral AIのAPIを含む多くのLLMを実験しており、それらを中心に独自のカスタマイズを構築しています。
すべての本は10カ国語で自動的に出版されます。DeepLはこの目的のために使われる主要なAIです。オーディオブックにはElevenLabsの音声合成ソフトを、カバーアートには(Midjourneyからの乗り換え)Leonardoを使用しています。
■ 世界初の手首装着型24時間365日光学式血圧測定装置を開発したスイスの"Aktia"が$30Mを調達
主な投資家
Khosla Ventures
概要
Aktiiaは、Redalpineがリードし、Khosla Ventures、Molten、Translink Capital、Verve、415 Capitalなどが参加した資金調達ラウンドで$30M(CHF27M)を調達した。
世界初の手首装着型24時間365日光学式血圧測定装置を開発したスイスのAktiiaは、この戦略的資本調達により、現在6万人以上の顧客と数十の医療機関に利用されているAI駆動型技術を通じて血圧管理に関する画期的な洞察を提供することで、高血圧の世界的負担を軽減するという使命を加速させる計画です。
「血圧の治療と理解の方法を変革するというAktiiaの取り組みは、差し迫った医療課題に対処するために技術を活用するという私の情熱と完全に一致します。この優秀なチームに加わり、高血圧管理がより積極的で、データ主導型、個別化、効果的なものとなる未来に貢献できることを嬉しく思います。」と今回の資金調達に合わせて新たに同社のPresident&Board Memberとなった元UberやGoogleなどの企業で優れたキャリアを持つベテランの技術経営者であるDaniel Graf氏は述べています。
AktiiaのCEマーク付きデバイスは現在、欧州7カ国で販売されており、世界44カ国で医療機器として承認されています。20年以上にわたる研究に基づいて構築されたAktiiaの技術は、血圧データ収集と機械学習モデリングにおいて比類のない革新性と簡便性を提供し、パーソナライズされた継続的な医療グレードの血圧・心拍データを提供します。 Aktiiaは、人々、研究者、臨床医にユニークな血圧データを提供し、高血圧の斬新な理解と個別化された患者ケアへの道を開きます。
Aktiiaの継続的な血圧データセットは指数関数的に増加しており、公衆衛生のトレンドやパターンに関するディープラーニングの機会が無数にあるため、血圧に関する理解を深め、世界規模で予測的洞察を提供することができます。
世界中で14億人以上が高血圧に罹患し、年間1,800万人以上が高血圧関連で死亡しており、Aktiiaの使命はかつてないほど重大です。同社は、血圧管理のパラダイムを変え、世界中の人々がよりアクセスしやすく、正確で、行動しやすいものにすることに専念しています。
■ ファッションデザイナー向けGenerative AIプラットフォームの"Rasberry AI"がSeedで$4.5Mを調達
主な投資家
Greycroft
Khosla Ventures
概要
Raspberry AIは、Greycroft、Khosla VenturesなどからSeedで$4.5を調達した。
ニューヨークを拠点とするファッションデザイナー向けGenerative AIプラットフォームのRasberry AIは、ファッション業界にGeneartive AIファッション商品開発プラットフォームを提供し、デザイナーが収益と市場投入スピードを高めることを可能にします。このソフトウェアにより、ファッションブランドや小売業者は消費者の需要を理解し、購入可能性の高い需要の高いデザインを数分で作成することができます。
■ 営業・収益チームのデータ用会話AIを提供する"Myko"がSeedで$2.7Mを調達
主な投資家
Khosla Ventures
概要
Myko AIは、Khosla Venturesがリードし、Zero Knowledge Ventures、DayDream Ventures、AngelList Early-Stage Quant Fundなどが参加したSeedで$2.7Mを調達した。
2020年に設立されフロリダ州マイアミに本社を置く営業・収益チームのデータ用会話AIを提供するMykoは、企業がチームに深い分析能力を与えることで、より多くの収益を上げることを可能にします。この高速で安全なAIにより、営業・収益チームは質問をして即座に回答を得ることができるため、簡単なテキストプロンプトでデータを自己管理し、隠れた洞察を発見することができます。Mykoは、Salesforceなどの既存のCRMプラットフォームや、SlackやMicrosoft Teamsなどのチャットアプリに直接プラグインできるため、データを数秒で分析できます。
Myko AIの共同設立者兼CEOは「AIの力で、Mykoは各ユーザーのメタデータから学習するので、ソースから直接インサイトを即座に得ることができます。」と述べています。
「営業は、AIが貴重なデータの洞察を解き放つために使用することができる重要な分野です 。Mykoの会話型AIは、営業チームがより良い洞察を迅速に得て、効果的な収益促進の意思決定を行えるように設計されています。」とKhosla VenturesのVinod Khoslaは説明します。
ユーザーの既存のCRMやBIインフラから学習することで、Mykoの自然言語モデルは、最小限のオンボーディングで各企業特有の用語やKPIを自動的に理解します。Mykoのテクノロジーは、膨大な量の情報を消化し、簡潔なフォーマットに変換します。この情報は言語モデルによって一発で理解することができ、ユーザーの質問ごとにすべてのデータを照会する必要はありません。そのコード生成モデルは、販売関連の洞察のために、膨大な量のトレーニング・データを使って微調整されています。
これらのブレークスルーにより、非常に高いレベルの精度と信頼性を実現しています。Mykoはすべてのデータソースにリンクできるため、不注意による幻覚を防ぐことができ、ユーザーに対して完全に監査可能な結果を示すことができるため、チームはMykoの結果を信頼することができます。
例えば、"第3四半期から第4四半期にかけて、どのアウトバウンドチャネルが最も平均販売サイクルが減少したのか？"と質問することができます。数秒以内に、Mykoは分析を生成し、ユーザーはフォローアップの質問をしたり、望ましい結果が得られるまで出力結果を操作したりすることができます。
今回の新たな資金調達により、Mykoはさらに多くのユーザーに製品を提供することができるようになり、どのような営業・収益チームでも、データの力をよりよく探求し、引き出すことができるようになります。Mykoは現在、Waiting Listからの新規ユーザーを受け入れています。
投資環境
● 3年以上資金調達していないユニコーンが増加中
ピーク時の評価額が$1B以上でありながら、何年も資金調達をしていない未上場企業28社あります。ほとんどの企業は3～4年前に最後のラウンドを終えています
28社の中には既に破産申請をしたスタートアップもあれば、途中で大幅な人員削減を行った企業も少なくない
スタートアップ企業は、自動車と同じで、燃料補給(追加資金調達)が必要になるまでの時間が限られています。もちろん、その期間はさまざまですが、大きな資金調達の後、再び資金調達するまでに何年もかかる企業もあれば、もっと頻繁に資金調達が必要な企業もあります
しかし、時間がかかればかかるほど、新たな投資が行われる可能性は低くなります。一旦資金調達を行ったスタートアップが再び資金調達を行うまでの期間は短いことが一般的で、例えば、2012年から2023年のデータによると、Series Aの後にSeries Bの資金調達を完了した米国スタートアップでは、中央値は2年弱です
2020年から2022年初頭にかけての市場のピーク時に資金調達を行った企業は、もう少し長く待つことになると予想するのが妥当だが、多くのスタートアップが例外的に大規模なラウンドを調達し、その後、キャッシュをさらに伸ばすために燃焼率を下げています
しかし、資金調達に予想以上の時間がかかることはあっても、無期限に遅れることはなく、例えばSeries AとSeries Bの間に4年以上のギャップがあることは珍しい。それ以降のラウンドの過去の傾向もそれほど変わらない
● 米国テック企業のレイオフは高止まりが続く
テクノロジー関連の雇用市場でかたくなに上昇を続けているのはレイオフの発表であり、12月に少し落ち込んだ後、1月は再び人員削減が進み、合計17,000人以上が解雇された。2月も1万3,000人以上のレイオフが行われ、大手ハイテク企業とスタートアップの両方で人員削減が行われた
数年前に市場環境が冷え込み始めた後、ベンチャー企業は営業コストを削減するための措置を講じたが、手元資金を延長できる範囲は限られており、最終的には、多くの企業はさらに痛みを伴う人員削減か、閉鎖しなければならない
大規模な人員削減が続いていることに加え、スタートアップや既存のハイテク企業による大規模な採用活動もあまり見られない。Generative AIのようなホットな分野では例外もあるが、ほとんどの場合、企業は2、3年前のように規模を拡大していない
このデータを見る限り、ハイテク企業やスタートアップ企業の雇用は全体的に明るいとは言えない。しかし、サイクルは最終的に好転するため、最近の厳しい状況は、数年前にスタートアップやテクノロジー関連株に多額の資金が投入され、成長と雇用に関して過度に楽観的な見通しが立てられた結果となります
最近では、スタートアップやテクノロジー企業は、よりスリムな方が良いという考え方を採用するようになってきている。しかし、最終的には、より迅速なスケーリングとより多くの雇用に倫理観がシフトすることは間違いない
● AI & ML領域のスタートアップは2023年に$90.9Bを調達
AIと機械学習(ML)のスタートアップは、2023年までに7,200以上の取引で総額$90.9Bを調達。2023Q4では1,665件の取引で総額$22.3Bを調達
Alphabet/GoogleのAnthropicへの$2Bのコミットメントを含むGenAIへの大手ハイテク企業の関与がなければ、投資額はもっと低くなっていただろう
テック大手は、有力なLLMスタートアップとの提携に重点を置いているためM&Aは休眠状態。例外は、AMDによる機械学習オペレーション(MLOps)のNod.AIの買収、IBMによるデータベース管理のMantaの買収、ServiceNowによる予測分析のUltimateSuiteの買収など
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