おはよう日本 |2023年8月28日（月）|パウエル議長の講演後、米国株は4週間ぶりに上昇
ポイント
米国株、4週ぶりに上昇
ジャクソンホール：パウエル議長、追加利上げの可能性を残す-データ次第で
ジャクソンホール：ECBラルガルド総裁、EUにタカ派的なトーン
ジャクソンホール：上田日銀総裁、日本のインフレ率は目標を下回っていると指摘
中国経済の苦悩は続く - 簡単な解決策はない
米国市場サマリー
S&P500種株価指数は0.82％の上昇で週を終え、3週間続いた連敗に終止符を打った。パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長がジャクソンホール・シンポジウムで発言し、中央銀行のデータに依存した金融政策へのアプローチについて投資家を安心させたことに加え、エヌビディアの過去最高値更新に牽引されたテクノロジー株の反発が上昇に寄与した。テクノロジー株は、エヌビディアの目覚しい業績がセクター上昇の原動力となり、上昇を牽引した。債券市場の安定化と、小売売上高の上方サプライズを含むポジティブな経済データも、投資家心理の押し上げに一役買った。今後、来週は労働市場とインフレ指標が注目される。
米市場
日本株ＡＤＲ・円換算終値
投資銀行アナリスト格付け変更
アップグレード
東京応化工業(4186)/中立->買い/東海東京
ダイキン(6367)/中立->買い/SBI証券
ダウングレード
TDK(6762)/買い->中立/岩井コスモ
トランスコスモス(9715)/買い->中立/SBI
新規評価
なし
日本に影響を与える海外のニュース／出来事
≪マクロ≫
パウエルFRB議長、更なる利上げの必要性を示唆
米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は、根強いインフレを抑制するため、さらなる利上げの可能性を示唆した。物価上昇圧力への対処が進んでいることを認める一方で、米国経済の堅調さには慎重な姿勢を崩していない。投資家はこの姿勢を、年内に再利上げが実施される可能性が高まったと解釈した。{https://www.reuters.com/markets/us/fed-registers-gains-powell-may-take-lay-low-approach-2023-08-25/}
米国のインフレ期待上昇
米消費者の1年先インフレ期待は、ガソリン価格の上昇により8月に3.5％と3ヵ月ぶりの高水準に上昇し、ミシガン大学景況感指数は69.5と、約2年ぶりの高水準となった7月の71.6から低下した。しかし、消費者は今後5～10年間で3％のコスト上昇を予想しており、物価高の影響を受けているにもかかわらず、今後1年間でインフレ率が所得の伸びを上回ると予想する回答者の割合は減少しており、将来の景況感に対する楽観的な見方が強まる可能性を示唆している。{https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-08-25/us-consumer-year-ahead-inflation-expectations-rise-on-gasoline}
ECBラガルド氏、インフレに警戒が必要と発言
欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、現在進行中の世界経済の混乱が持続的な変化につながる可能性があり、インフレ圧力が高まり続け、金融政策決定者の役割を複雑にしていると警告した。ジャクソンホール会議でラガルドは、中期的なインフレ率に影響を与える相対価格のボラティリティの上昇に対する警戒の必要性と、グローバルな供給弾力性と競争の低下により、企業がコスト上昇をより一貫して転嫁する可能性を強調した{https://www.ft.com/content/0c371a17-1747-4b57-af0f-67997f773c1a}。
中国経済の減速に痛みを伴わない解決策はない
中国ではCOVID-19規制が撤廃されたにもかかわらず、エリン・ヤオのような消費者は消費する代わりに貯蓄を増やしている。これは、消費者に力を与えるよりも不動産、インフラ、産業への投資を優先した経済成長モデルの不均衡が原因である。エコノミストによれば、国民所得に占める家計の割合を高めることは、企業や政府部門を犠牲にすることになり、景気後退につながる可能性があるため、バランスを取り戻すには、短期的な痛みを引き起こす可能性のある難しい決断が必要になるという。{https://www.reuters.com/world/china/china-has-no-pain-free-solutions-its-slowing-economy-2023-08-24/}
上田日銀総裁、ジャクソン・ホールに登場：インフレ率は目標を下回る
日本銀行の上田和男総裁は、日本の基調的なインフレ率は依然として中央銀行の目標である2％をわずかに下回っており、堅調な内需と健全な企業の固定投資にもかかわらず、インフレ率はさらに低下すると予想されるため、現在の金融政策のアプローチを維持すると述べた{https://asia.nikkei.com/Economy/Underlying-Japan-inflation-still-a-bit-below-target-BOJ-chief}。
≪個別銘柄関連≫
[5401] 新日本製鐵：JSWエナジー[JSW IN] -0.9
JSWスチールは、事業拡大のための原料供給を確保するため、テック・リソーシズの冶金用石炭部門への大幅な出資を検討している。サジャン・ジンダル会長が明らかにしたところによると、インドの鉄鋼大手は、テック・リソーシズの子会社であるエルク・バレー・リソーシズの20％～40％の入札を計画しており、日本や韓国の工場も関心を示しており、同部門の評価額は80億ドルになる可能性がある{https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-08-25/tycoon-jindal-s-jsw-seeks-significant-stake-in-teck-s-coal-unit}。
[7011] 三菱重工：ボーイング [BA US] +2.8
ボーイングは、4年間停止していた737 MAXジェット機の中国への納入を再開すると報じられており、最初の引き渡しは今後数週間のうちに行われる見込みである。中国は当初、死亡事故が発生したため737 MAXの納入を停止していたが、これらのジェット機の大半は6月初めに中国での商業運航を再開した。{https://www.reuters.com/business/aerospace-defense/boeing-prepares-737-max-deliveries-china-bloomberg-news-2023-08-25/}<ボーイング：三菱重工[7011] 川重[7012] すばる[7270]東レ[3402]>。
[7203] トヨタ自動車: サイムダービー[サイムMK] +4.3%
マレーシアのコングロマリット、サイムダービーは、マレーシアで自動車や産業機械の製造・販売を手掛けるUMWホールディングスの株式61.2％を取得し、自動車事業を拡大するとともに、トヨタ自動車などのブランドと協業する。買収額は約35.7億マレーシアリンギット（約1100億円）で、自動車分野でのシェア拡大とシナジー効果を狙う{https://www.nikkei.com/article/DGKKZO73915490V20C23A8TEZ000/}。#EV
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