FTX Part 3: The Everything Exchange

今回はFTX三部作の最終回、Part 3です。

本記事では、FTXが今後より大きな成長を目指していく上で何が必要なのかを考察した記事となります。

Part 1とPart 2をまだご覧になっていない方はそちらもぜひご覧ください。

FTX Trilogy, Part 3: The Everything Exchange | The Generalist

「FTXはクリプトの企業ではない」

FTX三部作もいよいよ大詰め。

この最終章では会社の将来について、拡大の可能性の検討や買収の検討などを行います。これまでのシリーズと同様に、これまでに公開されていない社内資料にアクセスし、我々の分析を加えています。まずは、Part 1、Part 2をお読みください。

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かつてAmazonが単なる書店だったと思うと不思議な気分になります。

ヘッジファンドから脱サラしたばかりの若き日のジェフ・ベゾスは最初に何を売るべきか、いくつもの候補を考えていました。VHSやCDなどです。

しかし、最も理にかなっているのは本でした。丈夫で持ち運びやすく、特に種類が豊富な本は、インターネットで販売するのに適していました。振り返ってみると、これは正しい判断でした。

やがて、Amazonはより大きく、より広大なものになっていきました。作家のブラッド・ストーンが表現したように、考えられるすべての商品を購入できる場所、つまり「何でも屋」となったのです。

FTXがその軌道を維持することに成功すれば、今の時期のFTXを「本」の時代として振り返ることができるかもしれません。現在、FTXは暗号資産取引所として有名ですが、それも長くは続かないかもしれません。

The Generalistは、経営陣、投資家、クリプト関係者との対話や、内部の戦略文書へのアクセスを通じて、自らを暗号資産の商品としてではなく、あらゆる種類の資産を売買したり取引したりする「なんでも取引所」のようなものとして捉えているビジネスの姿を描きました。しかし、そのような高い目標を達成できるかどうかは疑問が残ります。

FTX三部作の最終回では、機能開発やM&Aなど、会社が成長するための4つの道を紹介します。具体的には以下の通りです。

1. スポーツへの賭け
スポンサーシップから見るスポーツ産業への野望
2. 暗号資産の拡大
機関投資家や消費者向けのクリプト製品をどのように強化するか
3. 銀行になる
自らをフルスタックの金融ビジネスと捉えるFTX
4. SNSへの参入
FTXはSNSを買うべきか？

スポーツ：大リーグでの活躍

FTXがMLBのマイアミ・ヒートやeスポーツチームのTSMのスポンサーになるために5億ドル以上を費やすという決定は、一見奇妙に見えます。

なぜ暗号資産取引所が成長に費やすキャッシュをこのような一般的で目標のないマーケティングに費やすのでしょうか？同社はスポーツ界とそのファンの集まりを金で覆い尽くすことを優先して、より精度の高い手段をどれほど見落としたのでしょうか？

マーケティングが狙撃とナイフのゲームであるならば、最適な顧客分析をするごとに、FTXはショットガンを持って戦いに突入しているかのようです。CoinbaseやGeminiのような国内で実績のある企業は、なぜ同じような派手な動きをしないのでしょうか？

これはFTXのアプローチがスポーツの世界という別の市場を狙っているからではないかと考えると納得がいきます。今後、FTXはベッティング、トークン化コントラクト、NFT、チケッティングなどで活躍することになるかもしれません。

まず最初にやるべきことはなんでしょうか？もちろん、ポーツベッティングです。（伝統的なものとeSportsの両方）

FTXがこの分野に参入することについて、サム・バンクマン・フリード（SBF）に尋ねたところ、彼は「可能性はある」と濁しました。

FTXのリーダーが濁したとしても表面的には理にかなった動きだと思います。昨年は個人投資家とギャンブラーの関係が明らかになったと言われています。カジノやスポーツリーグが閉鎖されたとき、RobinhoodやCoinbaseのような会社は盛況でした。リスクを愛する消費者はサンデーフットボールのアドレナリンラッシュを混沌とした市場を好んだのです。

高いレバレッジを提供するFTXはこのスリルを求める人々から高い支持を得てきました。しかし今のところFTXが獲得できたのはリスク許容度が高く、かつクリプトに精通している人に限られています。これはごく一部の人々と言えます。

スポーツベッティングに参入することでこの図式は変わります。FTXは知識豊富なトレーダーだけでなく、リスクを愛する一般の人々にもサービスを提供することになるでしょう。

もちろん、プラットフォームを利用する人たちベッティングのニーズを満たすことができ、ユーザー1人当たりの平均収入（ARPU）を増やすことができます。ある内部文書がDraftKingsを競合相手として挙げているのには理由があります。
（訳者注：競合についてはPart 2で説明しています）

FTXがスポーツ市場で活躍できると見込むのはこの理由だけではありません。ワシントン・ウィザーズのポイントガード、スペンサー・ディンウィディは、1年近くNBAと揉めた後、2020年にトークン化した契約の株式を販売する権利を獲得しました。Dinwiddieが1枚15万ドルのトークンを90枚だけ販売したため興味を持った投資家は少なかったようですが、将来のプロジェクトの基礎を築くことができました。

FTXはおそらくトークン化された契約の実験を行うことに前向きで、それを正当に評価できる唯一の取引所となるでしょう。何千人ものファンがルカ・ドンチッチのスーパーマックス契約に投資し、アップサイドと引き換えに資金を提供したとしたら、それはどのようなものになるでしょうか。これらの投資家にはどれだけのステータス（おそらくNFT）が与えられるでしょうか？また、十分な市場が形成された後は他の資産と同様に、このようなポジションを取引することができるのでしょうか？

これは第3の機会であるスポーツNFTを示唆しています。FTXの米国NFTのページを見るとNFLカードが在庫の大半を占めており、彼らがこの領域に興味を持っていることがわかります。

これらの資産をどのように活用すべきかはなかなか難しいものがあります。多くの点でこれらは視覚的な「lorem ipsum」のようなもので、より良いものが登場するまでの間を埋めるようなものです。

この分野は買収によって対処するのが最善かもしれません。すでに多くのNFT取引所が存在していることに加え、FTXが持つ富裕層の顧客基盤が必ずしも同じ場所からNFTを購入したいと思っているかには疑問が残ります。

暗号資産取引がが金銭的な利益を目的としているなら、もう一方はステータスを目的としています。ブランドと美的感覚は重要ですが、FTXはどちらの面でも優れています。

FTXのM&Aには2つの道があります。

1. NFTクリエイターを買収する
2. NFTマーケットプレイスを買収する

Dapper LabsはNFTを作成している最も有名な企業で、NBA Topshotはそのリードプロパティです。

また、サッカーNFTのトレーディングカードを販売するSorareも38億ドルのプレミアム評価を受けています。ただ、アメリカでのサッカー人気が相対的に低いことを考えると、後者はFTXが重要なアメリカ市場を獲得するのには役立たないかもしれません。

もちろん、FTXは特定のクリエイターではなく、NFTのマーケットプレイスに焦点を当てることが最善の方法かもしれません。世界初かつ最大のNFTマーケットプレイスであるOpenseaは最近15億ドルの評価を受けました。

もし彼らを買収することになれば、FTXは相当な取引量とブランド力を得ることになります。トレーディングカード、音楽、スポーツなどのNFTを提供しているOpenseaはFTXと精神的にも一致しています。たとえOpenSeaでなくても、同じような企業であれば、おそらくかなり安い価格で同様の目的を達成できるでしょう。

若干小規模ですが、SuperRareやFoundationのようなマーケットプレイスも選択肢の一つとなるでしょう。SuperRareやFoundationは、バザーというよりはアートギャラリーを思わせるような、高貴でエレガントな美しさを誇っています。それがFTXの混沌とした感覚とかみ合うかは考えどころですが、並置することに価値があるかもしれません。

SBFがスポーツ関連のNFTに関心を持っているのは事実ですが、一方で今まで話してきたようなNFTではない可能性もあります。SBFが興味を強くしているのはチケッティングと呼ばれるものです。彼はインタビューで、NFTがなぜ意味を持つのかを説明し、チケットにはデジタル表現があり、価値があり、興味深いコレクターズアイテムになる可能性があることを強調しました。

FTXはマイアミ・ヒートのアリーナの権利を19年間保有しているためそれを活用する余地は十分にあります。そのうち、ファンはFTX NFTを持ってFTXアリーナに入場し、契約に投資してデジタルで手に入れた選手の姿を見ることになるかもしれません。

クリプト：個人と機関投資家の二兎を追う

あまり大げさに考えなくてもFTXがクリプト業界の中で成長する方法はあります。今後1～2年の間に、機関投資家へのサービス向上、より成熟したステーキングサービス、そしておそらく個人投資家向けの製品が期待できます。また、同社は現在の予測市場製品をさらに強化するかもしれません。

FTXは多くの機関投資家を集めているにもかかわらず、彼ら向けのビジネスは比較的未成熟です。前回の記事ではFTXには2,700の機関投資家が参加していると書きましたが、これは例えばCoinbaseの総数に比べるとほんのわずかで、彼らは8,000以上の機関投資家にサービスを提供していると報告しています。

クリプト市場への関心が高まるにつれ、機関投資家からの投資も増えていくことでしょう。ある有識者はすでにこの分野への割り当てが急増していることを指摘しており、FTXはこの流入を確実に取り込むための体制を整えたいと考えています。

そのためには、強力なBDとセールスチームが必要です。この種の機関投資家向けの商品は販売サイクルが長く、複数のタッチポイントが必要になることがよくあります。FTXはこの分野の新参者として、また、トレンドに注意を払うことで定評のある新参者として、多くのことを証明しなければなりません。

また、プラットフォームの進化も必要です。現状ではAnchorageは明らかにこの領域で最高のプレーヤーであり、機関投資家や超富裕層にサービスを提供しています。同社はこれまでに1億3700万ドルを調達しており、高度で安全なカストディ・ソリューション、保険、簡単に監査できるデータ、強力な取引を提供しています。ここでパートナーシップを結ぶことは可能でしょうか？

FTXはもちろん気になった会社すべてを買うことはできませんが（たとえAlamedaがそのほとんどに投資していたとしても）、当面はユーザーベースを拡大する買収に集中したいと考えているでしょう。

Anchorageとの深い統合は、FTXが機関投資家に自社の成熟度を納得させることができる一方で、Anchorageの資産を預かることができるという、両者にとって有益なものになるでしょう。この統合はやがてもっと大きなものに発展する可能性があります。

また、FTXは機関投資家向けのアップグレードの一環として、ステーキングを行うべきでしょう。ステーキングにより顧客は預けた資産に対して、利息に似た報酬を得ることができます。同社は固有のトークンであるFTTに対してステーキングを提供していますが、もっとやるべきことがあります。

Coinbaseは近年Bison Trailsを8000万ドル以上で買収したこともありこの分野での能力を向上させています。Coin98はAlamedaのポートフォリオの中では包括的なDeFiソリューションであり、この問題に対処するのに役立つかもしれませんが、より消費者に焦点を当てているように見えます。

FTXが個人投資家向けに同様の商品を提供することは、杭打ちやその他の手段を通じてでも賢明なことでしょう。BlockFiのような企業は、保有する暗号の利息を提供することで、大規模な顧客基盤を獲得しています。これはステーキングではなくレンディングで実現していますが、エンドユーザーの報酬は似ています。

これはFTXのレーダーにかかっているようです。BlockFiの買収は賢明ではありません。同社の最終評価額は30億ドルで、その時点で26万5000人の消費者と200の機関にサービスを提供していると報告しています。

これはFTXの視点から見ると、かなり大まかなCACの計算になり、各顧客の評価額は約11,000ドルになります。BlockFiは最近、ニュージャージー州司法長官との間で小競り合いを起こしていますが、これはゼロから始めることに知恵があることを示唆しているのかもしれません。

約5,000万ドル（BlockFiの10分の1）を調達した競合のNexoは、200万人の顧客を誇るにもかかわらずより安い価格で利用できるかもしれません。その資金はリップルの暗号プロジェクトに関連したファンドであるArrington XRP Capitalからのもので、このファンドは当局との間で独自の問題を抱えています。FTXはこのような問題に悩まされることはありませんが、これは購入するよりも開発する方がより意味があるケースかもしれません。

これらの大規模な取り組みに加えて、FTXは他の製品ラインのいくつかを成長させたいと考えているでしょう。量的トレーダーのためのツールを強化し、成熟度の低い顧客にオプション取引を提供し（この動きは、Robinhoodが直面しているのと同じリスクと批判をもたらす可能性がある）、提供する市場の数を増やしていきます。

予測市場の拡大は特に興味をそそります。現状では、バイラルな注目を集める可能性のある、この分野でのユニークなサービスです。現在はほとんど利用されていませんが、アメリカ大統領選の際には、この市場は大きな盛り上がりを見せました。FTXはより最新の予測に基づいたベットを提供することで、安定した上昇を実現できるのではないでしょうか？すべての選挙、すべてのグラミー賞やオスカー賞を賭けることができたらどうでしょうか？

スポーツベッティングによってFTXがクリプト以外のリスク愛好家を取り込むことができるように、強固な予測市場はどちらの利益にも左右されない投機行動を促進するでしょう。これはどちらかというとディストピア的であり、またギャンブルを奨励することになりますが、あらゆるものを扱う取引所になるという考えには合致します。

また、それほど暗くなる必要もありません。このアイデアをエレガントに体現しているのが、あるクリプト専門家が買収を検討しているKalshiです。Y Combinatorの卒業生であるKalshiは「イベント契約」へのアクセスを提供し、ユーザーが将来の出来事に「直接触れる」ことを可能にしている。GDPはどのくらい増加するのか？米国の対中貿易赤字はどこに着地するのか？

このような質問には、CFTCが規制する取引所が対応します。セコイアから3,000万ドルのシリーズAを受け取ったKalshiは合理的に構築したいと考えているかもしれない。しかし、これはまさにFTXに適したクリエイティブな動きであり、スタートアップは比較的リーズナブルな価格で買収できるかもしれません。Polymarketはその代替ともなりそうです。

FTXはすでに暗号の世界で強固な基盤を築いていますが、それでもこの分野の拡大（とそのスピード）は、やるべきことがたくさんあることを意味しています。

バンキング : 攻撃と防御

SBFの考えでは伝統的な金融とクリプトの区別は人工的な境界線です。私がFTXの将来について尋ねると、彼はすぐに本格的な金融の巨人つまり決済や預金そしてもちろん資産クラスを超えた投資を扱う一種の通貨スーパーアプリを構築したいという話に切り替えました。

FTXは株式取引と決済のどちらの機能を優先するかについてすでに手の内を見せています。

先週の記事で紹介したようにFTXはトークン化された株式の市場を提供しており、ユーザーは24時間365日、Teslaのトークン化株式を購入することができます。これは魅力的な追加機能ではありますが、もしFTXが唯一のサービスであるならば、本格的な株式市場ファンはFTXにボリュームを移すことはないでしょう。

これに対抗するためにはFTXが「逆ロビンフッド」を行うことを期待すべきです。手数料無料の取引所がコアビジネスを強化するために暗号を追加したように、FTXは伝統的な取引を追加することができます。

規制当局の承認を得るには時間がかかりそうで、忍耐はFTXの得意とするところではなく、また市場が求める動きでもありません。そのため買収が最も可能性の高い方法となります。SBFは過去のインタビューで、世界最大のデリバティブ取引所であるCMEグループを買収することは「問題にならない」と述べています。時価総額750億ドルであれば、今のところそれは可能でしょう。

マイアミ・インターナショナル・ホールディングス（MIH）は意味があるでしょうか？

FTXがアメリカで最もクリプトの人気がある都市にある会社を買収することは紛れもない感情的な魅力があるでしょうし、言うまでもなく、最も賑やかなスポンサーの本拠地でもあります。さらに重要なのはMIHはMIAX（マイアミの取引所）、MGAX（ミネアポリスの穀物取引所）、BSX（バミューダの取引所）を所有しており、デリバティブ分野向けに設計された素晴らしい技術が評価されていることです。MIHはそのポートフォリオ全体で農業契約やボラティリティー・インデックスなど、FTXが興味をそそられるような難解な商品へのアクセスを提供しています。また、商業用不動産のデリバティブ市場も近々開設される予定です。

FTXがどのような動きをするにせよ、SBFは明らかにプラットフォーム上で資産クラス間の取引を統合しようとしています。期待しましょう。

FTX Payは同社のもう一つの大きな関心事を明らかにしています。現在、この製品はオンラインでの購入を対象としていますが、FTXは企業と個人の両方に影響を与えるような決済の世界全体に広がっていくと予想されます。同社はすでにVisaと提携してFTXカードを発表しています。ユーザーは米ドル、BTC、その他のトークンを使って、マーチャントの側で余計な手間をかけずに支払いができます。

Blockfolioは、このような機能を拡張するための重要な役割を果たすことができるでしょう。現状では、これはFTXの中で最もモバイル性が高く消費者に優しいプロパティです。これをベースにして、現実世界のウォレットやピアツーピアの決済製品を開発することは可能でしょうか。600～700万人のユーザーを抱えるBlockfolioのユーザーベースは、実質的に2017年のCash Appのユーザーベースと同じであり、スタート地点としては悪くないと思います。

そのうち、FTXが真のネオバンキング・スイートを構築しようとするのを見ることができるかもしれません。Dave が Marc Cuban の SPAC との合併に合意していなければ、興味深いターゲットになっていたかもしれません。上場価格は40億ドルと予想されており、1000万人のユーザーと確かなプロダクトを誇ります。

ただ、FTXの実力に疑問はないものの、この分野での同社の能力に懐疑的になるのは妥当なことでしょう。

確かにSBFがこの事業をフルスタックの金融巨大企業にしたいと考えていることは理解できますが、それは消費者が望んでいることでしょうか？

フィンテックは収束しつつあり、市場のリーダーたちは定期的にお互いを強化しています。Squareはこの点で最も優れており、Cash AppはVenmo（決済）、Robinhood（株式）、Coinbase（暗号）を攻撃し、Afterpayを最近買収したことでBuy Now Pay Laterのビジネスが単独で成立する可能性のあるトリックを明らかにしました。しかし、誰もがこのゲームをプレイしようとしており、対戦相手をそれぞれにしようとしています。

FTXはどうなるのでしょうか。

FTXは競争相手よりも早く行動し、彼らが自社のクリプトの本拠地に到達する前に彼らの領域を食い尽くすことができると期待していると思いますが、果たしてそうでしょうか。FTXがいくつかの利点を持っているのは明らかです。ほとんどの場合、FTXは他のうまく運営されていますし、印象的で革新的な組織と戦っています。

一方でこれはFTXの欠点でもあります。暗号に焦点を当てたことで急速な成長が可能になった一方で、この分野を投機的で安全ではないと考える消費者には敬遠されるかもしれません。技術に精通した顧客であっても、クリプトのDNAを持つ銀行を望まないかもしれません。

金融界を支配するというFTXの野望は立派ですが、それが現実的かどうかは時間が解決してくれるでしょう。

SNS：CACの暴力

どうしても自分の中で消えないアイデアがあります。それは、FTXはRedditを買うべきだということです。

私の話を聞いてください。

以前の記事で紹介したように、Redditは歴史的にユーザーは多いもののマネタイズが下手でした。それはバリュエーションにも反映されていて、記事を書いている時点では、Redditのデイリーアクティブユーザー（DAU）あたりのバリュエーションはFacebookの1/18とされています。100億ドルという新たな評価額は、同社の広告プラットフォームが四半期ごとに1億ドルの収益を上げていることを反映していますが、今のところまだレバレッジが不足しています。

一方でFTXは、大規模なユーザーベースを獲得し取引を通じて効果的にマネタイズする才能を発揮しています。先週の記事で紹介したように同社はBlockfolioのベースをユーザー1人当たり23ドル相当で獲得し、暗号資産への投資を加速させました。ARPUが337ドルなので、この種の買収はすぐに利益を生むことができるでしょう。

似たようなことがRedditで起こる可能性はあるでしょうか？それは不可解な動きですが、意味のあることかもしれません。

Redditには4億3,000万人のユーザーがいて、そのうち5,000万人が毎日利用しています。Redditは間違いなく最も暗号に精通した主要なソーシャルネットワークであり、人気のあるSubredditのいくつかにネイティブトークンを発行しています。これらのフォーラムのユーザーは「Moons」や「Bricks」を使ってチップやアップグレードの購入を行います。

もちろんRedditはYOLOファイナンスの本拠地でもあります。Wall Street Bets（WSB）です。これらのユーザーは、まさにFTXが効果的にマネタイズできるタイプのユーザーです。彼らは文化的に頻繁に取引することを求められているだけでなく、利益率の高いオプション取引に惹かれているようです。

もしこのコミュニティがチャットやミーム、シットスターに使っているのと同じインターフェースで取引できるとしたらどうでしょう？それはどれほど強力な文化力となるでしょうか？そして、どれだけのお金を稼ぐことができるでしょうか？

これは統合の可能性のほんの始まりに過ぎません。r/politicsが予測市場と統合したり、r/nflがスポーツベッティングと統合したりしたらどうでしょうか？FTXのような企業のレンズを通して見ると、Redditは一連のトレーダーであり、利用されるのを待っているようにも見えます。

この価格ではそのような購入は難しいでしょう。しかし、FTXが効果的に取引を構成することができれば、Blockfolioで実現したような奇妙にも似たトップレベルのCACを確保することができるでしょう。評価額が100億ドルの場合、Redditの4億3,000万人のユーザーはわずか23ドルです。

確かにこれが賢明ではないと考える理由はたくさんあります。Redditのユーザーは皮肉屋であり、ガバナンスに警戒心を持っていることで有名です。つまり新しいオーナーが誕生すると、少なくともWSBのような活発なコミュニティでは大騒ぎになる可能性があります（同様に、このコミュニティがYOLOの資格を持つオーバーロードを歓迎することも考えられます。） 

さらに、Redditのユーザーベースは大部分が匿名であり、これは金融取引所とは相容れないステータスです。ユーザーが公的な匿名性を維持することは可能かもしれませんが、それにもかかわらず、ユーザーはプラットフォーム自体に多くの情報を提供しなければなりません。

Redditを買収することは真の社会的・金銭的ネットワークを構築するという意味では最も大胆な行動かもしれませんが、FTXがマス向けの市場を目指す上で強力な武器となる方法は他にもたくさんあります。

RedditやTwitterと提携するのも1つの選択肢であり、おそらく良いテストになるでしょう。Crypto-tipping Shadow Super Followsが登場する可能性は？ジャック・ドーシーはマトリックスよろしくクリプトの赤い錠剤を摂取した最初の経営者の1人であり、彼が受け入れる可能性を示唆しています。

FTXはクリプトを主流にするという観点からはあまり役に立ちませんが、特定分野のソーシャルプラットフォームとの取引や提携を追求することもできます。大雑把な仕組みと味気ない前提にもかかわらず、Bitcloutはその「crypto Twitter」で注目を集め、資本を集めています。しかし、ユーザー数を大幅に増やすことはできず（Bitcloutは6月下旬に約30万人を登録した）、評判があまり良くないことがFTXの規制面での努力を妨げる可能性があります。

もっと興味をそそる作戦はもっと別の場所から来るかもしれません。真のソーシャルネットワークではありませんが、Axie Infinityはソーシャルゲームであり、クリプトに通じていない強力な顧客を獲得できる可能性があります。(もっと詳しく知りたい方は、Packy McCormick氏の素晴らしい分析をお勧めします。）ある情報源によると、Axieの100万人のDAUのうち約50％は登録する前にクリプトに触れたことがなかったそうです。これらの人々はまさにFTXが獲得したい人々です。

FTXやAlamedaがAxieに本格的に参入し、クロスプラットフォームの受粉を促進することは可能でしょうか？FTXのユーザーベースがゲームに引き寄せられるかどうかはすぐにはわかりませんが、Axieの真剣なプレイヤーやブリーダーはSLPやAXSトークンを保管して他の通貨に交換する簡単な方法から利益を得ることができるかもしれません。

また「FTXバース」に魅力的な要素が加わり、参加者は賞金を使うためのデジタルな世界を手に入れることができます。この点では、FTXが取引所ではなく莫大な量と活動を伴う真の経済になるような力学的変化をもたらすかもしれません。

FTXがこれらのアイデアに基づいて動くことを期待すべきでしょうか？

SBFにSNSとのコラボレーションの可能性について尋ねたところ「ぜひやりたいですね。そのようなことを検討しています」と言っていました。

これは市場への警告だと思った方が良いでしょう。

「CACで考える」男にとって、SNSは、マネタイズされていない顧客を大量に獲得する絶好のチャンスかもしれません。

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FTXはデリバティブ取引所としてスタートしましたが、それが最終的な状態であることを意味するものではありません。ベゾスが初期のEC市場を支配するためには本が最も鋭い楔であると認識していたように、SBFは、クリプトが金融革命の最もダイナミックな構成要素であることを把握しているようです。

FTXはすでに革新と実験を厭わないビジネスであることを示しており、その境界線をクリプトの世界をはるかに超えて、スポーツ、銀行、ソーシャルメディアにまで拡大し、一種のあらゆる取引所になろうとしています。

アマゾンはかつて、本を売るだけの会社でした。そのうち、FTXを暗号の会社と考えることも同じように古めかしいことだと思うようになるかもしれません。

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ここまでご覧いただきありがとうございました。FTXの異常さと末恐ろしさ、そして壮大な野望が見え隠れした素晴らしい記事で、訳している自分でも非常に勉強になった回でした。

今後もこちらのnoteではThe Generalistの翻訳記事や、フィンテック企業のオリジナル記事を配信していきます。

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