2024年の債券投資のポイント【お客様からの質問シリーズ㉗】

明けましておめでとうございます。
ウェルスパートナー（https://wealth-partner-re.com/）で富裕層向けIFAをしている藤村大星（https://twitter.com/wp_fujimura）と申します。

2023年末にかけて、米国債利回りが低下してきていて債券投資は2023年のようにはいかない予感がします。今回は「2024年の債券投資のポイント」について書いてみたので年末年始でやる事がない方もぜひご一読いただけると幸いです。

（１）金利低下のスタート

米国の雇用統計や経済指標などが軟調になりつつあり、「高金利はいつまで継続するのか」から「利下げがいつ始まるのか」に焦点が変わってきていると感じます。
実際に3月頃から利下げの予想が多数を占めていて、前倒しで債券が買われて利回りが下がっています。

今後金利が下がっていくと予想する中での債券投資のポイントは長期債を中心としたポートフォリオ構築ができるかだと思います。

長期債を中心としたポートフォリオ構築によって、ある程度の利回りを長期間確定させることが可能なので、いまのうちにすべきことかと思います。
長期債投資のポイントは以下の記事でまとめたので併せてご覧ください。

（２）円高への備え

短期的な見通しでは、円高になるとお考えの方が多いのではないでしょうか。円高になりそうな理由としては、米国の利下げによるドル売り円買い・日銀の金融政策変更への期待が挙げられます。

以下のチャートは約3年間のドル円（赤）と米国10年国債利回り（青）のチャートです。チャートから米国債利回りと為替は連動して動く性質があることが分かります。よって、円高局面では米国債利回りは低下（債券価格は上昇）している可能性があります。

このことから、長期債の価格上昇が円高を打ち消す可能性があるため、長期債を保有することで円高へ備えることが可能です。
（日銀の金融政策変更のみが起こった場合は債券利回りは変化せずに為替だけが大きく円高に動く可能性もあります。）

赤：ドル円
青：米国10年国債利回り
出典：Trading View

（３）劣後債と低格付け債の活用がポイントになる

高金利下では、米国債や普通社債が中心の債券ポートフォリオでも利回り5%を達成できていましたが、金利が下がっていくであろう今後はどうでしょうか。
利回りが下がっていくとなると米国債や普通社債が中心では目標利回りを達成できない環境になるのではないかと思います。

なので、今後は「劣後債と低格付け債の活用」がポイントになるのではないかと思っています。劣後債と低格付け債ついては別の記事で書こうと思います。

（４）まとめ

今回は2024年の債券投資のポイントについてでした。あまりいい環境とは言えないかもしれないですが、外貨に分散しつつ安定したインカムゲインを獲得するという点は債券の大きな強みですし、富裕層の方は今後も要注目です。

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