ケイマン諸島でヘッジファンドを設立する

1. どのファンド構造を使用すべきか？

ヘッジファンドは一般的オープンエンド型であり、つまり投資家は周期性の償還を行うことができます。したがって、このような償還請求に応じられるだけの十分な現金または流動資産が常にファンド内になければなりません。
ファンドマネージャーは、投資家が株式を売却できないロックイン期間をオープンエンド型ファンドに課すかどうかも検討すべきです。ロックイン期間を設けることにより、ファンドマネージャーは、償還要求を満たすことなく、ファンドの初期にすべてのサブスクリプションを投資できます。ただし、ロックイン期間が長すぎて、ファンドが事実上のクローズドエンドファンドとならないように注意することが重要です。

2. 免除会社 / 分離ポートフォリオ会社

ケイマン諸島のヘッジファンドは通常、免除会社として構成されています。しかし、市場慣行、税制、その他の考慮事項の如何を問わず、異なるタイプの投資家の特定のニーズまたは好みにより、実際のファンドビークルまたは使用されるビークルが決定される場合があります。
分離ポートフォリオ会社は、アジアのファンドマネージャーにとって適切な選択肢と見なされるかもしれません。ケイマン諸島の分離ポートフォリオ会社（SPC）に関する法律では、資産と負債はその分離ポートフォリオの中で明確に区別されることができます。これにより、同じ効果を得るために個々の企業を設立費用を回避できます。分離ポートフォリオ会社（SPC）を利用することで、個々の投資家が所有するポートフォリオを作成し、各関連投資家の具体的なニーズに慎重に対応することが可能です。

3. 有限責任会社

また、ファンドを有限責任会社（「LLC」）として設立する選択肢もあります。LLC は、会社の多くの機能とパートナーシップの柔軟性を組み合わせたものです。LLCは、単一のメンバーによって構成されることができます。 各メンバーは、例えば、資本議決権および配当金を受け取る権利を代表するLLCの利益を1つ受け取ることになります。米国の投資家を引き付けるヘッジファンドにとって、LLCはマスターフィーダー構造の中のフィーダービークルとして良い選択かもしれません。

4. 株式クラス

このファンドは、例えば、免除会社として構成されますが、通常、議決権と無議決権の2種類の株式を発行します。議決権株式(管理株式)は、償還することができず、経済的権利を有しませんが、重要な株主議決権を持ち、ファンドのスポンサーまたはマネージャーによって所有されます。議決権のない株式(参加株式)は投資家が保有し、ファンドの利益に参加する権利のみを与えます。

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