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dYdXチェーン 3つの報酬インセンティブについて解説

dYdX Japan Community

TL;DR

  • dYdXチェーンのフルトレーディング開始に伴い、現在dYdXチェーンでは3つの異なる報酬メカニズムが有効になっています：(1) ステーキング報酬、(2) トレーディング報酬、そして(3) 6ヶ月間のローンチインセンティブプログラム。

  • ステーキング報酬は主にUSDCで配布され、ステーカーがブロックごとに手動で請求することができます（dYdXチェーン上では約1.08秒ごとにブロックが生成されています）。ステーキング報酬の請求方法については、このガイドを読んで学びましょう。

  • トレーディング報酬はDYDXトークンで付与され、ブロックごとに該当するdYdXチェーンアドレスに自動的に配布されます。トレーダーは待つ必要もなく、手動でDYDXで表示されるトレーディング報酬を請求する必要もありません。現在、dYdXチェーン上のトレーダーが獲得できるトレーディング報酬は、1日あたり50,000 DYDXです。

  • Chaos Labsが提案し、dYdXコミュニティに承認された6ヶ月間のローンチインセンティブプログラムは、dYdXチェーンの流動性を高め、初期ユーザーに報酬を与えることを目的としています。6ヶ月間のローンチインセンティブプログラムの一環として、2000万ドル（約30億円）相当ののDYDXが配布されます。報酬は、dYdXチェーンのガバナンス投票に基づいて遡及的に配布されます。ステーキング報酬とトレーディング報酬は、ブロックごとに配布されます。

背景

dYdXコミュニティは、dYdXチェーンガバナンスを通じて、トレーディング報酬と6ヶ月間のインセンティブプログラムを開始することに投票しました。これにより、dYdXチェーンはベータフェーズからフルトレーディングへと移行しました。アルファステージ、ベータステージ、フルトレーディングについて、dYdX Operations subDAOが公開したブログ投稿をレビューすることをお勧めします。

dYdXFoundationは、コミュニティ、開発者による分散型ガバナンスを促進し、dYdXエコシステムをサポートし促進する使命をさらに進めるために、このブログ投稿をリリースしました。現在dYdXチェーンで有効になっているさまざまな報酬および手数料メカニズムの概要を提供し、これらの報酬および手数料がどのように機能するかを解説し、Chaos Labsが提案しコミュニティによって支持された6ヶ月間のインセンティブプログラムを紹介し、さまざまな種類のdYdXチェーン報酬を請求および受け取る方法の概要をお伝えします。

ステーキング報酬

Cosmos x/distributionモジュールは、プロトコルの収益をバリデーターとステーカーに割り当てるためのシンプルなメカニズムです

dYdXチェーンでは、プロトコルが収集するすべてのトランザクション手数料（USDCで表示される取引手数料、DYDXで表示されるガス手数料、USDCで表示されるガス手数料）がバリデーターとステーカー（つまり、DYDXトークンをdYdXチェーンバリデーターにステーキングするDYDXトークンホルダー）に配布されます。

手数料は、Distribution ModuleAccount内で各ブロックごとに蓄積されます。各ブロックごとにDYDXステーカーは、自分の報酬を請求することができます。ステーキング報酬は、ステーカーによって手動で請求する必要があります（プログラム的に、またはKeplrやLeapなどの指定されたステーキングダッシュボードを通じて、将来的には他のオプションが利用可能になる可能性もあります）。DYDXステーカーがステーキング報酬を請求しない場合、それぞれの報酬はDistribution ModuleAccount内に蓄積されます。

プロトコルによってステーカーに配布されるすべてのステーキング報酬について、バリデーターは特定の手数料率を設定することができます。これは最低5%から最大100%までの範囲であり、各バリデーターのステーカーに適用されます。この手数料は、プロトコルによってそれらのステーカーに配布されるステーキング報酬から差し引かれ、関連するバリデーターに保持されます。

現在、Minstcanによると、dYdXチェーン上の平均バリデーター手数料率は6.08%です。

ステーキング報酬はどのように計算されますか？

ステーキング報酬の計算方法についての詳細は、こちらで確認できます。

dYdXチェーンのローンチ時には、コミュニティ税パラメーターは0%に設定されていました。しかし、時間の経過とともに、dYdXコミュニティは、dYdXチェーンガバナンスを通じてこのパラメーターを変更することを決定するかもしれません。

ステーカーは、プロトコルのセキュリティに貢献する見返りとして報酬を獲得するために、任意の量のDYDXトークンをアクティブセット内の1つ以上のdYdXチェーンバリデーターにステーキングする必要があります。DYDXをステーキングする方法を学びたい場合は、dYdXのバリデーターであるTanéが作成した日本語版の解説書をお勧めします。

DYDXトークンがステーク（「ボンド」）されている間は、それらは移動できません。ステーカー（デリゲーターもしくは委任者とも呼ばれる）がステークしたDYDXトークンを新しいバリデーターにステークしたい場合は、DYDXトークンを再委任（リデリゲーション）するための取引を開始するか、DYDXトークンのボンドを解除するための取引を開始し、30日間のアンボンディング期間（ボンドが解除されるまでにかかる期間）を待ってから、新しいdYdXチェーンバリデーターにステークするための取引を開始する必要があります。

dYdXチェーンでの完全トレーディングの最近の開始に続き、DYDXで表示されるトレーディングリワードは、プロトコルによって自動的にトレーダーに配布されています。

リワードとパラメーターのブログに記載されているように、dYdX v4オープンソースソフトウェアのトレーディングリワードに関連するいくつかのガイドラインがあり、それらは注目に値します：

  • 自己取引が利益になるべきではない

  • 分配されるリワードは、プロトコルに支払われた手数料に比例するべき

  • トレーディングリワードは決定論的であるべき

  • トレーディングリワードは、ブロックごとに決済され、配布されるべき

  • トレーディングリワードは、取引活動に対するプロトコルの過剰支出を制限するべき

これらのガイドラインは、dYdXチェーンでのトレーディングリワードの初期取り扱いを強調しています。dYdXチェーンでのトレーディングリワードはDYDXで割り当てられ、各ブロックごとに自動的に配布されます。

取引報酬

DYDXで表示される取引報酬は、プロトコルによって自動的にトレーダーに配布されています。

報酬とパラメーターのブログに記載されているように、dYdX v4オープンソースソフトウェアの報酬に関連するいくつかのガイドラインがあり、それらは注目に値します。

  • 自己取引が利益になるべきではない

  • 分配される報酬は、プロトコルに支払われた手数料に比例するべき

  • 取引報酬は決定論的であるべき

  • 取引報酬は、ブロックごとに決済され、配布されるべき

  • 取引報酬は、取引活動に対するプロトコルの過剰支出を制限するべき

dYdXチェーンでの取引報酬はDYDXで割り当てられ、各ブロックごとに自動的に配布されます。

各トレード注文の執行直後、dYdXチェーンのプロトコルはその取引に関連する取引報酬の量を計算します。dydx.tradeのユーザーインターフェースは、トレードをする前に、与えられた取引サイズに対する最大の報酬額を表示します。重要な点は、ユーザーはDYDXで支払われる純取引手数料の0-100%のトレーディングリワードを蓄積することができますが、この限度を超えることはありません。純取引手数料の何パーセントがトレーディングリワードによってカバーされるかは、最終的に「C定数」によって決定されます。これは以下で説明され、dYdXコミュニティのガバナンスに基づいて100%未満であることが見込まれています。

取引報酬はどのように計算されるのか？

トレーダー「X」の報酬スコアは、以下のように定義されます。

「S」は、与えられたブロックに対する全てのトレーダーの報酬スコアの合計です。

全てのブロックにおいて、与えられたネイティブトークンの量を示す「A」が以下のようにトレーダーに分配されます。

dYdXチェーンでの取引報酬の計算は、一連のパラメーターによって管理されており、「C」という定数を含んでいます。最近、dYdXコミュニティは取引報酬の定数「C」を0.33に設定することを投票しました（その後、将来的に0.66および0.90に増加させることも予定されています）。

トレーディングリワードの公式は、dYdXチェーンガバナンスを通じてdYdXコミュニティによって変更される可能性があることを理解することが重要です。

6カ月限定のインセンティブプログラム

dYdXコミュニティは、dYdXチェーンのアクティブユーザーに約2000万ドル相当のDYDX報酬を配布する6ヶ月間のローンチインセンティブプログラムの開始を支持する投票を行いました。

この6ヶ月間のローンチインセンティブプログラムには、いくつかの主要な目標があります：

  • dYdXチェーン上の流動性を高める

  • ユーザーからの積極的で意味のある貢献に報酬を与える

  • 報酬を段階的に透明性を持って割り当て、コミュニティの承認に従う

インセンティブプログラムは、dYdXチェーンで取引する多様な参加者に報酬を与えることを目指しています。今後、インセンティブプログラムは進化し、dYdXチェーン上の他の活動（例えばガバナンスへの参加、ステーキング、または預金）を含む可能性があります。

6ヶ月間のローンチインセンティブプログラム中には、5-6回の「トレーディングシーズン」が予定されており、各シーズンごとに特定の量のDYDXが配布されます。dYdXコミュニティは、「トレーディングシーズン」ごとのDYDX報酬の配布について投票します。初期のシーズンでは、ユーザーの行動をテストし分析し、ウォッシュトレーディングは排除することが予想されます。

その後のシーズンでは、報酬の配布と割り当てが増加する可能性があります。報酬の配布には段階的なアプローチがあり、上位のティアがより高い報酬を受け取ります。

Chaos Labsの6ヶ月間のインセンティブプログラムに関するブログでは、ティアごとの予想される配布を見ることができます。

Chaos Labsは、各トレーダーのインセンティブ受け取り額の見込みやポジション、リターンなどを確認するためのダッシュボードをリリースしました。
各トレーディングシーズンの終了時に、Chaos Labsは、将来のトレーディングシーズンにおける報酬の配布に関する推奨事項を含む報告書を公開する予定です。

*上記はdYdX Foundationのブログ「Trading  & Launch Rewards Now Live on dYdX Chain 」を翻訳・編集したものです。


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