アメリカ株決算の調べ方、まとめ方
今回はアメリカ企業の決算の見方を解説したいと思います。
アメリカの上場企業は1、4、7、10月の中旬に決算を発表します。
決算の良し悪しを語る上で、①EPS(earning per share = company's net profit / outstanding shares)、②売上高、③ガイダンスが全て市場予想(AnalystによるConsensus)を上回っているか確認する必要があります。またキャッシュフローが潤沢であることも重要です。
EPS、売上高、ガイダンス、キャッシュフロー、これら4つの要素を調べたい場合どのようにすれば調べられるのでしょうか。
今回は例として2022/10/13に決算を発表したDelta Airlineを引き合いに解説していきます。
EPS、売上高はInvesting.comで簡単に確認できる
上の検索欄に調べたいティッカーシンボルを入力 → 会計報告 → 利益と進むと市場予測と実際の数値の比較ができます。
一目で予想と比較できるので便利です。
Yahoo financeでも確認できる
検索欄にティッカーシンボルを入力 → Analysisをクリック
Earning historyの箇所でEPS est.とEPS Actualを比較します。(下のEarning history 9/29/2022を確認)
Revenue(売上高)に関しては決算前にRevenue estimateをメモしておき、決算発表後にFinancial → Income statement → Total revenueで確認する必要があります。
Cash flowはFinancials → Cash flow → Operating cash flow (= 営業キャッシュフロー)で確認できます。
※補足※
Estimateすなわちアナリストの予測は各サイトで数値が異なりますが、これはそれぞれの会社に情報を提供するアナリストが異なったり、人数が異なるために生じる差です。また予測値は順次更新されるため、調べる時期によっても数値が変化します。
このように決算内容をまとめてくれているブログやサイトもありますし、各証券会社でも決算内容をまとめている場合もありますが、やはり自身で一次情報に接し、情報を取りに行くことを第一義としている方もおられると思います。以下ではそういった方に向けて、決算発表時に自身で一次情報にあたり決算を評価するために必要なツールを記載していきます。
決算書を確認する方法
①Googleなどで"会社名 ＋ IR"で検索
IRはInvestor Relationsの略です。Delta Airlineの場合は”Delta Airline IR”と検索し以下のページに飛びます。
Earning releases 2022 Q3の箇所から決算書が見られます。
②EDGAR(Electronic Data Gathering Analysis and Retrieval)
米証券取引委員会(SEC)が運営しているオンラインデータシステムから決算書を見られます。以下のページで検索欄にティッカーを入力します。
企業が公表する書類には以下の3つの様式があり、それぞれ意味合いが異なります。
Form 8-K（Current Report = 臨時報告書）
Form 10-K（Annual Report = 年次報告書）
Form 10-Q（Quarterly Report = 四半期報告書）
企業の最新の決算を確認するにはForm 8-Kが必要ですので、ページ内の8-Kと記載されているボタンを選択してください。
次のページでExhibit 99.1を選択すると決算書に辿り着きます。
ではDelta Airlineの決算をみてみましょう。まず初めにGAAP (Generally Accepted Accounting Principles)に従って作成された決算が報告されています。EPS、売上高、営業キャッシュフロー、営業マージンなど簡潔にまとめられています。
2ページ目にはDecember Quarter Outlook、つまり次の四半期のガイダンスが記載されています。
さらに細かく見ると、Bussiness bookingの増減、Premium classの売上、ハリケーンIanの影響など詳細なレポートが書かれています。
決算をまとめる
最後に以上のデータから決算内容をまとめてみます。
まとめる際にはEPS、売上、売上の詳細、営業利益、ガイダンスの順番で記載します。
＜Delta Airline Q3 決算＞
EPSは予想$1.54に対し$1.51 ❌
売上高は予想129億ドルに対し139.8億ドル ⭕️
売上高成長率は前年同期比+52.7%
国内線売上高は81.5億ドル、2019年第3四半期比＋2％
カーゴ売上高は2.4億ドル、2019年第3四半期比＋27%
プレミアム・クラス売上高は43.5億ドル、2019年第3四半期比＋8％
営業利益は14億ドル
営業マージンは10.4%
営業キャッシュフローは8.69億ドル
第4四半期のEPSは予想$0.92に対し新ガイダンス＄1.00～1.25
売上高は5-9%の上昇を予測 ⭕️
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