世界のベンチャーキャピタル市場はまだ回復していない
2023年の国際的なベンチャーキャピタル市場の低迷について、データから考察する記事を取り上げる。要旨は以下の通りだ。
世界のベンチャーキャピタル市場は、金利引き下げのニュースにもかかわらず、2023年第4四半期も投資減少が続いており、米国スタートアップの調達額は前期や前年を下回った。全体として、2023年のスタートアップ調達総額は約3,457億ドルで、2017年以来最低の第4四半期に達した。特に中国ではVC案件が急減し、アフリカ、インド、ラテンアメリカ、東南アジアも厳しい状況が続いている。これに加えて、ベンチャーキャピタル自体の調達も減少傾向で、2023年の1,609億ドルは2015年以来の最低水準となった。展望は暗く、2024年に大幅な回復は期待難しい状況となっている。
金利引き下げのニュースが、IPOの窓口が再び開き、スタートアップの土地で状況が改善するかもしれないという楽観論につながったとはいえ、世界のベンチャーキャピタル市場はまだ平準化していないようだ： PitchBook(ピッチブック)の初期データによると、世界のベンチャーキャピタルによるスタートアップへの投資は、2023年第4四半期も減少を続けている。
米国のスタートアップは2023年第4四半期に375億ドルを調達したが、これは2023年第2四半期の376億ドルや2022年第4四半期の398億ドルを大きく下回るものではなかった。
一方、世界的には以下の通りだ：
皆さん、私たちはまだ下がり続けている！
正直なところ、第4四半期は最近の投資トレンドの範囲内で、直下型ではなく、やや退屈な数字を予想していた。しかし、通年の合計は私をやや迷わせた。
PitchBookによると、世界中のスタートアップが昨年調達した資金は約3457億ドルだった。2019年の調達額3,334億ドルや2018年の調達額3,512億ドルから大きく乖離しているわけではない。しかし、2023年第4四半期の結果である766億ドルは、スタートアップが第4四半期に調達した金額としては2017年以降で最低である。つまり、2023年全体としては、初期の四半期でより多くの資金が調達されたため、実際よりも良く見えるのだ。
つまり、状況は着実に悪化しており、この低迷が新年も続くようであれば、世界のVC投資は以前の基準まで後退し始めるかもしれない。
これは学術的なデータポイントではなく、さまざまな新興企業市場で感じている苦悩が非常に現実的なものであることを示している。これが私の言っていることだ：
中国のVC案件が急減、過去7年で最悪のペースに
かなり厳しい状況だ。
残念なことだ。2021年のベンチャーブームで、より興味深い（そして心強い）展開のひとつは、歴史的に投資が少なかった分野に多くの資本が投下されたことだ。この傾向はほぼ消滅した。つまり、新興企業全体が、重要な資本源が蒸発したことに気づいているのだろう。
もっと皮肉な言い方をすれば、あらゆる主要地域でベンチャーキャピタルへの関心が高まるという傾向は、今のところZIRP（zero interest-rate policy, ゼロ金利政策）現象であるように見える。残念だ。
さらに悪いことに、投資家自身の資金調達額も減っている。PitchBookによると、世界中のベンチャーキャピタルが昨年調達した資金は合計でわずか1,609億ドルに過ぎず、これはVCが1,193億ドルしか調達しなかった2015年以来最低の数字である。参考までに、VCは2016年に1,749億ドルを調達し、この数字は2021年にピークとなる3,797億ドルまで上昇した。
点と点を結んでみよう： ベンチャーキャピタルが昨年調達した資金が少なかったので、今年投資できる資金も少ないだろう。つまり、ベンチャー投資の大幅な回復は期待できないということだ。
もちろん、状況が好転する可能性はある。今年、金利が引き下げられる可能性があり、それが現在の不況から目を覚まさせるきっかけになるかもしれない。何か大きな変化がなければ、2024年に世界のベンチャー企業の活動が回復する理由を示す確かな論拠は見つからない。欧州や米国のような特定の市場は良い年になる可能性が高いが、それ以外の地域では見通しは暗い。
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