欧州の未来への投資 - プライベート・エクイティとベンチャー・キャピタルはいかにして欧州のレジリエンスを構築しているか
この記事は、インベスト・ヨーロッパ（Invest Europe）の報告書に基づき、2022年のプライベート・エクイティ（PE）とベンチャー・キャピタル（VC）の投資動向とその影響について説明している。
2022年、プライベート・エクイティとベンチャー・キャピタルから1,300億ユーロが投資され、9,000社以上の企業が支援された。雇用創出や環境への貢献が強調され、約1,090万人の雇用が支えられている。COVID-19や地政学的リスク、経済不安の中でも、プライベート・エクイティは柔軟に対応し、成長を続けた。特に、技術進歩や個人投資家の関与が重要な役割を果たした。欧州のプライベート・エクイティは、経済と社会に大きな利益をもたらしていることがわかる。
Invest Europe(インベスト・ヨーロッパ)の報告書によると、2022年にプライベート・エクイティとベンチャー・キャピタルから1,300億ユーロが投資され、投資額としては2番目に多い年となった。9000社を超える企業が支援され、イノベーション、雇用創出、成長を促進し、より環境に優しく持続可能な経済への移行を支援した。
欧州のプライベート・エクイティ、ベンチャー・キャピタル、インフラストラクチャー部門とその投資家を代表する団体であるインベスト・ヨーロッパは、その最新報告書の中で、欧州のプライベート・エクイティおよびベンチャー・キャピタルの支援を受けている企業で雇用されている従業員数は約1,090万人であると推定している。
この数字は、マクロ経済と地政学的激変を背景に考えれば、より印象的なものとなる。COVID-19の大流行後、市場が信頼を回復し始めたばかりの国際的に困難な数年間に続き、ロシアのウクライナ侵攻という負の力学が大きな打撃を与え、インフレ率の上昇を招き、欧州の予算を食い潰し、長引くエネルギー危機の引き金となった。
さらに、中国と米国の緊張関係、米国のインフレ抑制法（IRA）に対する欧州の冷淡な反応、AIの技術革新がもたらすまだ見ぬ影響などが加われば、レジリエンス（回復力）に関する物語はさらに説得力を増すことになる。
過酷な試練を乗り越える
インベスト・ヨーロッパのCEO、Eric de Montgolfier(エリック・ド・モンゴルフィエ)はこう説明する： 「COVIDの発生以来、欧州企業は極度の困難と不透明な市場を乗り越えてきました。大規模なバイアウトからベンチャーキャピタルまで、プライベート・エクイティは不安定な状況下で企業を支援する能力を実証しており、ドライパウダーの増加は、業界が今日と明日の課題に直面する企業を支援するための十分な設備が整っていることを意味します。」
では、プライベート・エクイティとベンチャー・キャピタル業界はどのように適応してきたのだろうか？
Wall ）Street Journal（ウォール・ストリート・ジャーナル紙によると、プライベート・エクイティ・ファームは、パンデミックによる混乱を乗り切るために「ウォー・ルーム」を設置した。プロジェクト・チームが戦略を練り、十分な情報に基づいた意思決定を行うための専用スペースを設けるこうした戦略は、ピボットと適応の能力の鍵となる。このようなシナリオで優れたプロジェクトマネージャーは、「コラボレーション、イノベーション、タイムリーな意思決定 」を促進する環境を作り出すことができる。これら3つの要素は、インベスト・ヨーロッパの成功事例に共通している。
防衛、インフラストラクチャー、エネルギー、ヘルスケア、デジタルといった重要なセクターは、欧州における業界の将来を見据え、弾力性のあるプライベート・エクイティやベンチャーキャピタルを必要としている。
より良いビジネスの構築
インベスト・ヨーロッパは、「プライベート・エクイティとベンチャー・キャピタルは、雇用を創出し、地域社会を維持し、経済成長を促進し、気候変動や持続可能性の問題に取り組みながら、欧州の貯蓄者や老後の年金生活者を支えるリターンにつながる価値を生み出す、より良いビジネスを構築するためのものです」と述べている。
彼らは、欧州における業界の継続的な革新と業績が、40年の間に家内工業から欧州の経済と社会の基幹産業のひとつへと大転換をもたらしたという見解を示している。
ベンチャーキャピタルの面では、欧州は、米国や中国をはじめ世界の大半で波乱を引き起こした世界的な停滞を回避している。
Seedblink(シードブリンク)によれば 「市場リセットの大きな影響は、ベンチャーキャピタルの短期的パフォーマンスに現れており、ダウンラウンド、評価損、マークダウンの増加により、ヨーロッパとアメリカの両方でベンチャーキャピタルの1年リターンは現在、大幅なマイナスとなっています」と述べている。
しかし、ベンチャー・キャピタルの報酬が実現するには10年以上かかるため、ベンチャー・キャピタル業界で成功するかどうかの真のテストは、長期にわたっていかにうまく取引が行われるかにある。
技術の進歩
Aztec Group（アズテック・グループ）のKaren McSorley（カレン・マクソーリー）とStephanie Atnas（ステファニー・アトナス）は、簡潔にこう言う： 「規制改革、技術の進歩、世界的なマクロ経済要因が相まって、プライベート・マーケットのリテール化は、個人投資家に初めてエキサイティングなオルタナティブ投資の機会に参加するチャンスを与えています」
「プライベート・マーケットの成長を支える要因のひとつに、静かに革命を起こしている個人投資家の関与の増加があります。投資対象となる上場企業の減少に直面し、個人投資家は以前からエキサイティングな新しいプライベート投資機会への参加を熱望してきました」と彼らは論説で述べている。
2023年、プライベート・エクイティ・セクターは、金利上昇、大幅なインフレ、経済の予測不可能性の影響をフルに受けたが、欧州のプライベート・エクイティ資金調達は目覚ましい回復力を示した。欧州が必要とする未来を実現するためには、この回復力を年々高めていく必要がある。
「欧州のプライベート・エクイティおよびベンチャー・キャピタル業界は、その成長の可能性と投資家への魅力を実証し、新たな高みを目指し続けています 。 そのストーリーは、説得力があると同時に分かりやすいものです。熟練した経験豊かな欧州のプライベート・エクイティ・マネジャーに託された資本は、価値と優れたリターンを生み出すより優れたビジネスの構築に役立っています。このような資本と富の着実な創出は、欧州の経済と社会に利益をもたらす好循環を促進します」と、ドゥ・モンゴルフィエは述べた。
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