今週の予定（７月２W）

振り返り

　相場的には「パンデミック」がリスク。それは昨年来から変らず、特に最近はデルタ(Δ)及びエータ(η)変異種の感染拡大により、経済活動を再開を妨げるように感じます。一方で、ワクチン接種が進む米英は、死亡者も減少し米英主導の世界経済回復を牽引がより顕著に。欧州各国と日本、豪州などのオセアニアが米英に続く経済回復が、漸く見通せるようになってきたと思います。その次は新興国であると、相場は織り込んでいるようです。

今週の主な予定

　7月９日よりG２０がイタリアで開催。最低法人税率の議論の他、パンデミックに関する景気回復に係る議題など、議論される報じられてます。
　統計資料の発表は、英国、欧州及び中国などがPMIを発表予定。それら景況感は中長期的な各国経済動向を知る上で重要指標です。特に、景気回復の早い英国及びそれに続く回復を見せるEU各国もPMIのほか経済指標が発表されます。
　一方、昨年来から景気回復見せる中国は、国内の景気引き締めにより景気減速が懸念されます。週初にPMIを、週末にCPIおよびPPIを発表予定。

決算予定（日本）

　計112銘柄の決算予定。小売ではイオン、セブン＆アイ、ローソン、ウェルシアなど、飲食では吉野家。特に飲食業界は営業自粛の影響が、決算に影響しているか注目。また、電機では安川電機が決算予定です。

決算予定（米国）

　１３銘柄が予定、下表の通りです。

おまけ

　主要各国・地域の政策金利です。トルコなど新興国を除く主要国は１％未満に抑えられてます。以下の通りです。

　次に、政策金利と短期・長期金利と比較をすることが重要です。以下が主要国の債券金利です。ポイントを整理します。

　１　米国の３年と10年債券の金利差
　２　EU各国の長期金利
　３　日本の10年債券金利

　１はよく報道されているので省略。
　２は、ハンガリーを除き１％以内であることが重要。油断するとイタリアとギリシャはすぐに金利上昇をするので、EUの金融政策の焦点にも。
　３は更に低い水準へ（目安は0.5％前後）。金利低下は株式市場に資金流入のはず。ですが何故か日経平均はそうはなりません。
　・・・日本市場に魅力がない。従って資金流入に乏しい。加えて日銀のマネーストック低下という事実が影響しているのでは・・・と思料