3/16 FOMC パウエル議長会見 【全文和訳】

こんばんは、お疲れ様です。
本日は、先日のFOMC後に行われたパウエル議長の会見の和訳を書きたいと思います。

パウエル議長記者会見録 2022年3月16日

  【パウエル議長】:

こんにちは。まず、ロシアの侵攻により、ウクライナの人々が多大な苦難に見舞われていることを認識することから始めたいと思います。人的被害は悲劇的で、世界経済および米国経済に対する金融・経済的影響は極めて不透明です。

連邦準備制度理事会では、議会から与えられた金融政策の目標、すなわち最大限の雇用と物価の安定の達成に努めています。本日、これらの目標を支持し、FOMCは政策金利を0.25％ポイント引き上げました。

　経済は非常に好調であり、極めて厳しい労働市場と高いインフレ率を背景に、委員会は連邦資金金利の目標レンジを継続的に引き上げることが適切であると予想しています。さらに、今後の会合でバランスシートの縮小を開始する予定です。

　昨年の経済活動は、予防接種の進展や経済活動の再開、財政・金融政策の支援、家計や企業の健全な財務状況を反映して、5～5.5％のペースで堅調に拡大しました。

オミクロン株の急速な拡大により、今年初めには経済活動に若干の減速が見られましたが、1月中旬以降、感染者は急減し、影響は穏やかで短期間にとどまったと思われます。

ウクライナ侵攻などが経済活動の見通しを下押しするリスクとなっていますが、FOMC参加者は引き続き堅調な成長を見込んでおり、「経済予測の概要」に示すように、今年の実質GDP成長率の予測中央値は2.8%となっています。来年は2.2％、2024年は2％です。

　労働市場は引き続き強化されており、極めてタイトな状況にあります。

今年最初の2ヵ月間で、雇用は100万人以上増加しました。2月の失業率はパンデミック後の最低水準である3.8%に達し、長期的な正常水準に関する委員会参加者の予測の中央値をやや下回る水準となりました。

労働市場の状況は、賃金分布の下限に位置する労働者やアフリカ系アメリカ人、ヒスパニック系(マイノリティー)を含め、広範囲にわたって改善しています。労働需要は非常に強く、労働力人口はいくらか増加したものの、労働供給は依然として低調です。

その結果、雇用主は求人を満たすことが難しくなり、賃金はここ数年で最も速いペースで上昇しています。

FOMC参加者は、労働市場は引き続き堅調であり、失業率は今年末までに3.5%に低下し、その後はその水準に近い水準で推移するという予想の中央値を示しました。

　インフレ率は、長期的な目標である2％を大きく上回っています。総需要は堅調であり、ボトルネックと供給制約が生産の迅速な対応を制限しています。こうした供給の混乱は、国内外のウイルスの波によって悪化し、予想以上に大きく、長く続いており、価格圧力はより幅広い財やサービスに及んでいます。

さらに、エネルギー価格の高騰がインフレ全体を押し上げています。ロシアのウクライナ侵攻に伴う原油やその他の商品価格の高騰は、国内での短期的なインフレにさらなる上昇圧力をかけるでしょう。

私たちは、高いインフレが、特に食料、住居、交通などの必需品のコスト上昇に対応できない人々に大きな苦難を強いることを理解しています。強い労働市場を支えるために我々ができる最善のことは、長期的な景気拡大を促進することであり、それは物価安定の環境においてのみ可能であることを我々は知っています。政策ステートメントで強調しているように、金融政策のスタンスを適切に固めれば、インフレ率は次の水準に戻ると考えています。

　労働市場が堅調に推移している間は2％です。とはいえ、インフレ率が物価安定の目標値に戻るには、これまでの予想よりも時間がかかると思われます。FOMC参加者のインフレ予測の中央値は、今年4.3％、来年2.7％、2024年に2.3％に低下する。この軌道は12月の予測より著しく高く、参加者は引き続きリスクが上方に偏重していると見ています。

　FRBの金融政策措置は、米国民のために最大限の雇用と安定した物価を促進するというFRBの使命に導かれてきました。我々の政策は進化する経済環境に適応してきたし、今後もそうしていきます。先述の通り、当委員会は連邦預金金利の目標レンジを0.25％ポイント引き上げ、目標レンジの継続的な引き上げが適切であると予想しています。連邦資金金利の適切な水準に関する予測の中央値は、本年末に1.9%であり、12月の予測より1%ポイント高いです。

その後2年間の中央値は2.8％で、長期的な値の中央値よりやや高い。もちろん、これらの予測は委員会の決定や計画を表すものではありません。1年以上先の経済状況を確実に知る者はいないからです。

　バランスシートの縮小も、金融政策のスタンスを固める上で重要な役割を果たすでしょう。本日終了した会合で、委員会は保有証券の削減計画を順調に進め、来る会合でバランスシートの削減の開始を発表する予定です。金利とバランスシートに関する決定を行うにあたり、我々は、市場と経済のより広い状況に留意し、金融とマクロ経済の安定を支えるために我々の手段を用いていくつもりです。

　政策ステートメントで述べたように、ロシアのウクライナ侵攻が米国経済に与える影響は極めて不透明です。世界的な原油価格や商品価格の上昇による直接的な影響に加え、侵攻やそれに関連する事象が海外の経済活動を抑制し、サプライチェーンをさらに混乱させ、貿易や他の経路を通じて米国経済への波及をもたらす可能性があります。金融市場の変動は、特に持続すれば、信用状況の引き締めに作用し、実体経済に影響を与える可能性もあります。

　このような環境下で適切な金融政策を行うには、経済がしばしば予期せぬ形で発展することを認識する必要があります。私たちは、入ってくるデータと変化する見通しに機敏に対応する必要があります。

そして、既に極めて困難で不確実な状況にある今、不確実性を増すことを避けるよう努めます。我々は、インフレとインフレ期待に対する更なる上昇圧力となる可能性のリスクに留意しています。当委員会は、物価の安定を回復するために必要な措置をとることを決意しています。米国経済は非常に堅調であり、金融引き締めに対応する態勢が整っています。

最後に、我々は、我々の行動が全米の地域社会、家庭、企業に影響を与えることを理解しています。私たちの行動はすべて、公的な使命に奉仕するものであり、我々FRBは最大限の雇用と物価安定の目標を達成するためにできる限りのことをするつもりです。ありがとうございました。質問をお待ちしています。

質疑応答編については、また後ほど書きます！！