【米国株】米国経済指標カレンダー（4/4-8）
今週の主要経済指標イベントです。
記載内容はすべてMarketWatchで開示されている内容を和訳したものです。
週の初めに一週間分の予定を掲載し、結果をアップデートしていきます。
関連記事の和訳も掲載しており、重要な点を太字にしています。
太字だけ追いかけて読むだけでも概要は理解できます。
4/4（月曜）
Factory orders（2月 製造業新規受注 [前月比]）
期間：2022年２月
実績：-0.5%
予想：-0.6%
前回：1.4%
Core capital equipment orders（2月 コア設備投資新規受注 [前月比]）
期間：2022年２月
実績：-0.2%
予想：なし
前回：-0.3%
商務省が月曜日に発表した2月の製造品受注は0.5%減少しました。
ウォール・ストリート・ジャーナル紙が調査したエコノミストの予想では、0.6％の減少だった。
これは、9ヶ月連続で増加した工場受注の後、初めての減少である。
工場部門は、サプライチェーンに問題があっても、パンデミックの間、明るい話題となっていた。エコノミストは、このセクターの需要が弱まる可能性があるという兆候を見ている。
2月の耐久財受注は2.1%減に修正され、当初予想の2.2%減をわずかに上回った。
非耐久財の受注は同1.2％増だった。
注目の非国防資本財（航空機を除く）の受注は0.2％減（改定値）となり、事前予想の0.3％減からわずかに上昇した。
月初めの取引では、株価はまちまちで、ダウ平均株価DJIA, +0.30%はわずかに下落した。
4/5（火曜）
Foreign trade deficit（2月 貿易収支）
期間：2022年２月
実績：-892億㌦（対予想✕、対前回○）
予想：-882億㌦
前回：-897億㌦
S&P Global (Markit) serivces PMI (final)（3月 サービス部門購買担当者景気指数（ＰＭＩ、改定値））
期間：2022年３月
実績：58.9（対前回－）
予想：なし
前回：58.9
ISM services index（3月 ＩＳＭ非製造業景況指数（総合））
期間：2022年３月
実績：58.3%（対予想○、対前回○）
予想：58.0%
前回：56.5%
3月のISMサービス指数は56.5%から58.3%に上昇
数字で見る：レストランや映画館などサービス業の景況感を示すISMバロメーターは、3月に1.8ポイント上昇の58.3％となり、今年前半のオミクロンによる減速を経て、米国経済がより速く拡大していることを示唆した。
しかし、原油、穀物、金属などの価格はさらに上昇し、高インフレからの脱却には程遠い状況である。また、ロシアのウクライナ侵攻により、サプライチェーンのボトルネックが続いており、複雑化している。
それでも先月の上昇は、ISMのサービス部門指数における3連続の減少を断ち切った。ウォール・ストリート・ジャーナル紙が調査したエコノミストの予測は58.3％であった。
50％以上の数値は経済にとってプラスとみなされ、55％以上は例外とみなされる。
製造業を対象とした同様のISM調査では、3月の成長率はやや鈍化したが、警鐘を鳴らすほどではなかった。
ウクライナ戦争は、主要輸出企業である製造業にとってより大きな不安材料となった。サービス業は輸出が少ない。
全体像：現代の米国経済を支配している数多くのサービス提供企業は、コロナウイルス感染者の減少と政府による規制の撤廃により、活気を取り戻している。人々は、食事や買い物、娯楽のために外出することが多くなった。
しかし、企業は依然として労働力や物資の不足に悩まされており、顧客の需要に常に追いつくことができない。これらの問題は、過去40年間で最も高い米国のインフレを引き起こしており、すぐに緩和されるとは思えません。
主な内容：ISMによると、新規受注は4ポイント上昇し60.1％となり、生産も小幅ながら上昇した。
雇用は2月にマイナスに転じた後、復職や雇用の増加により回復。雇用バロメーターは48.5%から54%に上昇。
しかし、企業はインフレから解放されることはなかった。物価指数は83.1%から83.8%に上昇し、過去最高をわずかに下回りました。
建設会社の幹部は「ロシアとウクライナの戦争で価格圧力はかつてないほど強くなっており、エネルギーコストも高騰している」と述べた。
"多くの主要製品群の供給制約が続いている。インフレが悪化している」とある卸売業幹部。"全体的な売上と収益性は引き続き好調"
今後の見通し：BMOキャピタル・マーケッツのシニア・エコノミスト、ジェニファー・リー氏は、「ISM調査は、米国経済が景気後退に陥ることを示唆していない」と述べた。「しかし、高騰するインフレと今年度の大幅な引き締めに固執するFRBが、今後1年半の経済活動の行方に影響を与えるかもしれない"。
市場の反応：ダウ平均株価 DJIA, -0.42% は火曜日の取引で上昇し、S&P 500 SPX, -0.97% はわずかに下落した。
Fed Gov. Lael Brainard speaks on inflation inequality（ブレイナードFRB理事会見）
高いインフレは勤労者世帯により多くの負担を強いる、FRB総裁が指摘
インフレ率は非常に高く、さらに上昇する可能性があるため、着実な利上げとバランスシートの縮小が必要になると、米連邦準備制度理事会のLael Brainard総裁は火曜日に述べた。
「現在、インフレ率は非常に高く、上昇リスクにさらされている」とブレイナード氏はミネアポリスで開かれた中央銀行地方銀行主催の会議で演説した。
「インフレ率を下げることが最も重要だ」とブレイナード氏は付け加えた。
インフレ率を下げるために、FRBは「一連の利上げと、早ければ5月の会合からバランスシートを急ピッチで縮小し始めることによって、金融引き締めを計画的に続けるだろう」とブレイナード氏は述べた。
"回復が前のサイクルよりもかなり強く、速いことを考えると、バランスシートの縮小は前の回復の時よりもかなり速く、上限はかなり大きく、上限を段階的に縮小する期間は2017-19年に比べてかなり短くなると予想している。"と述べた。
FRBは「インフレとインフレ期待の指標がそのような行動が正当化されることを示せば、より強力な行動を取る用意がある」と述べた。
ブレイナードはFRBの政策委員会のハト派メンバーの一人であったため、彼女のタカ派的なトーンが注目される。
ローレンス・リンゼー前FRB総裁のように、インフレが景気を後退させるかもしれないと考える観察者もいる。また、FRBの利上げが景気後退を引き起こすと考える人もいる。
短期証券の利回りが長期証券の利回りより高いものがある。これはイールドカーブの反転と呼ばれ、景気後退の前触れだと考えるアナリストもいる。
ブレイナード氏は、米国経済の勢いは良いが、イールドカーブや成長の下振れリスクを示唆するような他のデータも注視していると述べた。
Brainard氏はJoe Biden大統領によって、米国中央銀行のNo.2のポストに指名されている。上院はまだ彼女の指名を承認していないが、それほど議論のある指名ではないので、4年間の任期で承認されると予想される。
Brainard氏はスピーチの一部を割いて、高いインフレが一般家庭よりも低・中所得のアメリカ人に大きな負担を強いていることを論じた。
このテーマに関する研究はまだ初期段階にある、と彼女は指摘した。
しかし、低所得者層は収入の77％を必需品に費やしており、高所得者層が収入の31％を費やしているのに比べ、2倍以上になっている。
食料とエネルギーコストは、所得の26%を食料と交通費に費やしているため、低所得者層には大きな打撃となるのです（高所得者層は9%）。
貧困層の労働者は、バーゲン・ブランドの商品を購入することができません。また、ネット通販の安売りを利用できないことも多い。
「このため、インフレ率を下げることが最も重要な課題であり、同時に、すべての人々を含む景気回復を持続させる必要があるのです。これは、アメリカの家庭の購買力を維持するために不可欠である」とブレイナード氏は述べた。
米国株は取引開始直後、ダウ平均株価DJIA（-0.42％）が小幅に上昇したものの、まちまちの動きとなった。10年物国債利回りTMUBMUSD10Y、2.607%はブレイナード氏の講演後、2.5%を突破した。
4/6（水曜）
Philadelphia Fed President Patrick Harker speaks on the economy（フィラデルフィア連銀総裁会見）
米連邦準備制度理事会（FRB）は、米国経済を不況に追い込むほど積極的ではない方法で、金利を引き上げ、バランスシートを縮小したいと考えていると、フィラデルフィア連銀のパトリック・ハーカー総裁は水曜日に述べた。
FRBは計画的な利上げとバランスシートの縮小の両方に取り組んでいると、デラウェア商工会議所主催の仮想討論会でハーカー氏は語った。この二つの別々の手段は、経済成長を鈍化させるという。
同時に、FRBは「針に糸を通す」ようにして、健全な経済を維持したいのだという。
FRBは「景気を後退させるような攻撃的なやり方ではない」行動を取りたいと考えている、とハーカーは言う。
「人々はまだ仕事を必要としている。人々はまだ仕事を必要とし、人々はまだ良い経済を必要としている」と付け加えた。
「FRBが金融緩和政策から脱却するプロセスを開始する中で、経済が「非常に健全」であることは良いニュースだと、ハーカーは語った。
フィラデルフィア連銀総裁は、5月上旬に開かれる中央銀行の次回の政策会議で投票する予定だ。
FRBは先月、基準となるFF金利を25ベーシスポイント引き上げ、0.25%-0.5%の範囲にした。エコノミストは、FRBが基準金利を2％以上に引き上げるまで、金利が経済成長を制限し始めることはないだろうと予想している。
リッチモンド連銀のトーマス・バーキン総裁は別の発言で、中央銀行が「中立」と見なす水準まで金利を引き上げるには「いくらか時間がある」と述べた。バーキン総裁は、FRBはインフレを早期に抑制したいという希望と、早すぎて景気減速を引き起こすリスクを比較検討する必要があるとの見解を繰り返した。
今週、市場はFRBが予想以上にタカ派的である可能性を懸念している。
火曜日、10年物国債の利回りTMUBMUSD10Y, 2.660%は、長年中央銀行にハト派であったレール・ブレイナードFRB総裁が、「急速」なバランスシートの縮小を支持したことから急上昇した。ブレイナード氏の発言を受けて、株式DJIA, +0.25% SPX, +0.43%も低迷している。
このほか、ハーカー氏は、アメリカ人はエネルギー価格の上昇からすぐに解放されると期待すべきではない、と述べた。
「燃料価格が）すぐになくなるとは思えない。ウクライナで起きているこの信じられないような悲劇が、なくなることはないだろう」とハーカーは語った。
米国の生産者は石油の生産量を増やすだろうが、それには時間がかかるとハーカーは言う。
「スイッチを入れたら突然、エネルギー生産が増えるということはありえない。
エネルギー価格は、今後もインフレ率に影響を与え続けるだろう。
Harker氏は、インフレ率の高さを「痛切に感じている。インフレ率はあまりにも高すぎる。」という。
パンデミックに伴うサプライチェーンの混乱が商品価格を押し上げていたのが緩和される兆しもあるが、「まだ脱却したわけではない」と述べた。
FOMC minutes（米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事要旨）
3月のFRB理事会の議事録によると、バランスシートを3ヶ月間段階的に縮小した後、毎月950億ドル縮小することで概ね合意したという。当局者は、9兆ドルのポートフォリオの縮小について最終決定を下していないことを強調したが、この計画は5月に開始される可能性があると述べた。議事録では、多くのFRB関係者が、インフレが高止まりするかさらに悪化した場合、今後の会合で50ベーシスポイントの利上げを支持する意向を示したことが明らかにされた。「多くの」FRB関係者は3月に50ベーシスポイントの利上げを望んでいたが、ウクライナ紛争を理由に25ベーシスポイントの小規模な利上げに合意した。
4/7（木曜）
Initial jobless claims（新規失業保険申請件数）
期間：3/26-4/2
実績：
予想：20万件
前回：20.2万件
Continuing jobless claims（継続失業保険申請件数）
期間：3/19-3/26
実績：
予想：なし
前回：131万件
Consumer credit（2月 消費者信用残高 [前月比]）
期間：2022年２月
実績：
予想：150億㌦
前回：70億㌦
4/8（金曜）
Wholesale inventories (revision)（2月 卸売売上高 [前月比]）
期間：2022年２月
実績：
予想：2.1%
前回：2.1%
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