【米国株】米国経済指標カレンダー（3/14-18）
今週の主要経済指標イベントです。
記載内容はすべてMarketWatchで開示されている内容を和訳したものです。
週の初めに一週間分の予定を掲載し、結果をアップデートしていきます。
3/14（月曜）
1-year inflation expectations（5年後インフレ期待値）
期間：2022年２月
予想：なし
実績：6.0%
前回：5.8%
3-year inflation expectations（3年後インフレ期待値）
期間：2022年２月
予想：なし
実績：3.8%
前回：3.5%
米国人は、米国の高いインフレがすぐに解消されるとは思っていない。
ニューヨーク連邦準備制度理事会の調査によると、消費者は今後1年間、物価は急激に上昇し続け、インフレ率は平均で6％になると考えている。これは1月の5.8%から上昇し、過去最高の水準に匹敵する。
消費者物価指数で測定されるインフレ率は、2月までの12ヶ月間で7.9％急上昇している。これは過去40年間で最大の上昇率である。
さらに、原油や小麦などの主要供給品の価格高騰により、今後数ヶ月の間にインフレ率がさらに上昇する恐れがある。ロシアのウクライナ戦争は、多くの商品価格を押し上げている。
春先には年間インフレ率が9％に近づくというアナリストもいる。
しかし、ウォール街のエコノミストも消費者も、そう遠くない将来にインフレは緩やかになると考えている。FRBの調査によれば、消費者は今から3年後のインフレ率は平均で約3.8%になると予想している。
インフレの心配があるにもかかわらず、アメリカ人はまだ経済に対して大きな自信を持っている。
仕事は簡単に見つかるし、今の仕事を失うことはないだろうと、これまでで一番安心しているという。
消費者はまた、来年は3％のペースで収入が増えると考えている。これは、インフレ率の上昇に見合うほどではないが、大恐慌以前の標準よりははるかに高い。
しかし、FRBが今後数年間に金利を引き上げることを決定しているため、アメリカ人は信用を得るのが難しくなるとも考えている。
また、株式市場が好調に推移するかどうかも疑問視している。12ヵ月後の株式市場が上昇すると考える回答者は、2013年以降で最も少ない割合となった。
3/15（火曜）
Producer price index, final demand（生産者物価指数、最終需要）
期間：2022年２月
予想：0.9%
実績：0.8%（対予想○、対前回✕）
前回：-1.0%
数字で見る：2月の卸売物価は0.8％上昇し、過去40年間で最も熱い米国のインフレが春に冷めることはなさそうだということを示唆した。ウォール街のエコノミストは0.9％の上昇を予想していた。政府が火曜日に発表したところによれば、過去1年間の卸売物価の上昇率は、2ヶ月連続で10％にとどまった。これは過去数十年で最も高い水準である。良いニュースとしては、いわゆるコア卸売物価の上昇率が0.2％という僅かなもので、この15ヶ月で最小の上昇率となったことが挙げられる。株価は、火曜日の取引で、コア物価の下落に反応して上昇した。コア・レートは、食品、エネルギー、小売業のマージンを除いたもので、連邦準備制度理事会はインフレのより良い指標とみなしている。しかし、食料品とガソリン代は急上昇しており、今後も高止まりする可能性が高いため、消費者の安心感はほとんどない。食料と燃料は家計にとって最も大きな支出である。卸売価格は、穀物、燃料、金属、木材、包装材などの供給に対して企業が支払う金額を反映している。企業コストの上昇は顧客価格の上昇につながり、インフレを促進する傾向があります。
全体像：1980年代初頭以来最大のインフレの高まりは、問題を示唆している。連邦準備制度理事会は、物価上昇を抑えるために水曜日に4年ぶりに金利を引き上げる予定だが、この動きは自動車ローンや住宅ローンなどの信用コストを引き上げることになる。エコノミストによると、高いインフレ率は夏まで続き、その後低下すると予想されているが、これはウクライナ戦争がこれ以上悪化しないことが前提である。両国は穀物やエネルギーの主要生産国であり、紛争が始まって以来、その価格は高騰している。
主な内容：先月の卸売物価は2.4%上昇し、2009年の指数改定以来最大の上昇率となった。サービスの卸売原価は横ばいだった。卸売物価の上昇のほとんどは、燃料と食品に関連するものであった。ガソリン価格は約15％上昇し、食料品価格は1.9％上昇した。食料品店の価格は1981年以来最も速いペースで上昇していることが、消費者インフレに関する別の調査によって明らかになった。これらのコストは、近い将来、上昇し続ける可能性がある。ウクライナ紛争に関連した商品価格の上昇のほとんどは、3月のインフレレポートまで現れないだろう。さらに、2月には一部完成品と原材料のコストが共に急上昇し、経済の根底にまだ十分なインフレがあることを示している。一方、コアPPIがわずかに上昇したのは、金融アドバイスなどのサービスの卸売価格が大幅に低下したことが主な要因です。しかし、こうしたサービスのコストはかなり不安定であり、あまり信頼できるものとは見なされていません。
今後の見通し：オックスフォード・エコノミクスの米国人エコノミスト、マヒル・ラシードは、「特にロシアとウクライナの戦争がエネルギーやその他の商品市場に大打撃を与えるため、パイプラインのインフレは当面減速する兆しがほとんどない」と述べている。
市場の反応：ダウ平均株価 DJIA, 1.82% と S&P 500 SPX, 2.14% は、火曜日の取引で上昇した。コア PPI の増加幅が予想より小さかったことが、投資家を元気づけた。
Empire state manufacturing index（ニューヨーク連銀製造業景気指数）
期間：2022年３月
予想：5.5
実績：-11.8（対予想✕、対前回○）
前回：3.1
数字で見る：ニューヨーク連銀が発表した3月のエンパイアステート景況指数は、14.9ポイント低下し、マイナス11.8となりました。ウォール・ストリート・ジャーナル紙の調査によると、エコノミストは5.5を予想していた。
同指数は2020年5月以来の低水準を記録した。
主な内容は以下の通り。3月の受注と出荷の両方が減少したことが、調査で明らかになった。投入価格と販売価格の「大幅な上昇が続いている」。
3月の受注指数は12.6ポイント低下してマイナス11.2、出荷指数は10.3ポイント低下してマイナス7.4となった。
3月の受注残は1.3ポイント減の13.1、納期は11.1ポイント増の32.7。
ニューヨーク連銀によると、3月の在庫は9.8ポイント増の21.5となり、ここ数年で最も高い水準になったとのこと。
受入価格指数は3月に過去最高を記録し、上昇に転じた。
企業は今後6ヶ月間について概して楽観的で、将来の景況指数は8.4ポイント上昇し36.6となった。
大局的な見方：エコノミストは、ロシアのウクライナ侵攻によるショックで、3月のエンパイア・ステート指数が下がるのではないかと懸念していた。
エンパイアステート指数は、いくつかの地域の製造業指標の中で最初に発表されるものである。この指数は、月ごとに変動することがよくあるが、この指数を合計すると、製造業について最もタイムリーに読み取れる指数のひとつになる。
製造業は、パンデミック（世界的大流行）の間、明るい話題となっている。Institute for Supply Managementの工場指数は、21ヶ月連続で状況の改善を示す50のレベルを超えている。
2月のISM製造業指数は、前月の57.6から58.6に上昇した。
今後の見通し：パンテオン・エコノミクスのチーフエコノミスト、イアン・シェファードソン氏は、「エンパイアステート指数の下落は、ウクライナ侵攻とそれに伴う原油などの商品価格の高騰に膝を打つような反応に見える。4月には反発が予想されるが、紛争に端を発した不確実性は、それが終わるまで持続するだろう」と述べた。
市場の反応：米国株 DJIA, +1.82% SPX, +2.14% 2月のコア生産者物価が0.2%の小幅上昇となった後、火曜日は高く始まった。
3/16（水曜）
Retail sales（小売売上高）
期間：2022年２月
予想：0.4%
実績：0.3%（対予想✕、対前回✕）
前回：3.8%
Retail sales excluding motor vihicles（小売売上高－自動車除く）
期間：2022年２月
予想：0.9%
実績：0.2%（対予想✕、対前回✕）
前回：3.3%
数字で見る：2月の米国小売業売上高は0.3％増と急減速し、高いインフレ率を考慮しても、食料品、家電製品、家具などの購入が少なかったと思われます。
ウォール・ストリート・ジャーナル紙が調査したエコノミストの予測では、0.4％の上昇だった。
しかし、政府が水曜日に発表した1月の売上高は3.8％増であったが、4.9％増に修正された。
2022年の最初の2カ月間の小売売上高の平均的な伸びを総合すると、新年がまずまずのスタートを切ったことがうかがえる。
小売売上高は個人消費の大部分を占め、米国経済の強さを示す手がかりとなる。家計は景気回復を維持するために依然として多くの商品とサービスを購入しているが、場合によっては消費者がより多く支払っているに過ぎない。
消費者物価指数によると、2 月の生活費は 0.8％という大幅な上昇を示しました。インフレ調整後の売上高は、2月、実際に減少しました。
大局的な見方：米国人は大恐慌の間に蓄えた貯蓄を十分に持っており、仕事も安定していると感じています。それが消費への自信につながっています。
しかし、高インフレは彼らの消費計画に影響を与え、何をどれだけ買うかについて考え直させています。アナリストによると、物価の上昇は、すぐに緩和されない限り、経済成長を抑制する可能性があるという。
主な内容：小売売上高は、ガソリン代が5.3％増加したことが主な要因ですが、これは原油価格の上昇を反映しており、消費者にとっても経済にとっても良いニュースとは言えません。
自動車と部品の売上も0.8%増加した。自動車販売は、小売業全体の支出の約5分の1を占めている。
この2つのカテゴリーを除くと、先月の小売売上高は0.4%減となる。
売上減少のほとんどは、インターネット小売店や食料品、家具、家電製品、健康器具を扱う店でのものであった。
一つ良い兆候がある。バーやレストランの売上は、オミクロン事件の後、急降下し、より多くの人々が外食に戻った。
家庭外での食事への支出が増えることは、一般に経済が健全であることの表れと考えられている。経済が好調であれば、人々はより多くの外出をするものです。
今後について：BMOキャピタル・マーケッツのシニア・エコノミスト、サル・グアティエリ氏は、「1月の散財のあと冷え込んでいるが、米国の消費者は、最近の大幅な雇用増と高い世帯貯蓄に支えられ、消費を続けるのに十分な状況にあるようだ」と述べた。
「これはもちろん、ロシア・ウクライナ戦争に起因する燃料費や食費、信頼感、金融情勢へのさらなる大きな打撃がないことを前提にしている」。
市場の反応：ダウ平均株価 DJIA, +1.55% と S&P500 SPX, +2.24% は、水曜日の取引で急騰した。株価は、原油価格が下落し、主要なインフレ指標が予想を下回って上昇した後、火曜日にも上昇した。
Import price index（輸入物価指数）
期間：2022年２月
予想：1.6%
実績：1.4%（対予想✕、対前回✕）
前回：2.0%
Import price index excluding fuels（輸入物価指数－燃料除く）
期間：2022年２月
予想：なし
実績：0.8%（対前回✕）
前回：1.4%
数字で見る：石油、穀物、自動車などの輸入品の価格は2月に1.4％上昇し、過去40年間で最も高いインフレ率を記録した。
ウォール・ストリート・ジャーナル紙の世論調査では、1.6％の上昇と予想されていた。
輸入物価は前月も1.9％上昇した。輸入物価の連続上昇は、過去11年間で最大である。
主な内容：2月の原油価格は8.1%上昇し、輸入物価の上昇の多くを占めた。
原油は昨年、世界的な安値から急騰し始め、ロシアがウクライナに侵攻した後、月末にかけて価格が急騰した。
しかし、良いニュースもある。原油価格は、1バレル130ドルという高値まで急騰した後、3月中旬に急落している。その後100ドル以下まで急落し、戦前の水準から遠く離れていない。
燃料を除いた輸入物価は先月0.8％上昇した。
過去1年間で、輸入物価は全体で10.9%上昇した。
輸出価格は2月に3％上昇し、過去最大となり、過去1年間で16.6％上昇している。
全体像：特にロシアのウクライナ攻撃により、原油や小麦などの価格が上昇したため、春までインフレは高止まりすると思われる。
米連邦準備制度理事会（FRB）は本日、4年ぶりとなる利上げを発表する見込みです。
中央銀行は、経済を守ろうとして、パンデミックの間、基準となる短期金利をゼロ近くに維持してきたが、金融緩和はインフレの急増に貢献した。FRBは現在、インフレを冷やすための戦略を解いている。
市場の反応：ダウ平均株価 DJIA, +1.55% と S&P 500 SPX, +2.24% は、水曜日の取引で急騰した。株価は、原油価格が下落し、米国のインフレの指標の一つが驚くほど小さな上昇を示した後、火曜日に上昇した。
NAHB home builders' index（NAHB住宅建設業者指数）
期間：2022年３月
予想：80
実績：79（対予想✕、対前回✕）
前回：82
Business inventories (revision)（NAHB住宅建設業者指数）
期間：2022年３月
予想：1.1%
実績：1.1%（対予想－、対前回－）
前回：1.1%
数字について：全米住宅建設業者協会（National Association of Home Builders）が発表した3月の信頼感指数は、前月の下方修正報告から2ポイント低下し、79となったことが水曜日に明らかになった。これは、9月以来の低水準である。
この指数は4カ月連続で低下しており、住宅産業に対する建設業者の見通しを圧迫するさまざまな要因を反映している。しかしながら、この指数が50を超えるということは、より多くの建設業者が、状況は悪いというよりもむしろ良いと考えていることを示している。
何が起きたか：今後 6 ヶ月間の一戸建て住宅販売に関する建設業者の期待値を示す基礎指数は、10 ポイント低下し、70 となった。この指標は、2020年6月以来の低水準となった。
現在の販売に関するセンチメントを示す指標も小幅ながら低下し、購入希望者の流れに関する建築業者の考えを示す指標は実際には2ポイント改善した。
全体像：住宅市場にとって人気のある春のシーズンが始まる。しかし、この時期恒例の来場者数の増加も、建設業界の見通しを暗くする要因を打ち消すには十分ではありません。
建設業者の心理を悪化させている主な原因はインフレである。建設コストは過去12ヶ月の間に上昇した。連邦準備制度理事会（FRB）は消費者物価の上昇を緩和しようとしており、それに呼応して金利も上昇している。すでに高騰している住宅市場において、住宅ローン金利の上昇は、値ごろ感の悪化に伴い、多くの住宅購入希望者を遠ざけることになるため、懸念されるところである。
全米住宅建設業協会のチーフエコノミストであるロバート・ディーツ氏は、「低い既存在庫と良好な人口動態が需要を支えているが、インフレ率の上昇と予想される金利上昇の影響から、2022年後半は注意が必要だ」と報告書で述べている。
今後の見通し：High Frequency Economicsの米国チーフエコノミスト、Rubeela Farooqi氏はリサーチノートで、「低い在庫が建築活動を支えているが、労働者不足、物価高、材料の入手制限などが依然として制約となっている」と述べた。
Pantheon MacroeconomicsのチーフエコノミストであるIan Shepherdson氏は、金利上昇と融資基準の厳格化を理由に、「住宅市場の活動はいつも春に急速に上昇するが、今年の市場の目覚めは2020年や2021年に比べてかなり弱まると予想している」とリサーチノートに書いている。
FOMC announcement on fed funds rate（FOMC議事録）
期間：2022年３月
予想：なし
実績：0.25-0.50%
前回：0.0-0.25%
米連邦準備制度理事会（FRB）は2日、基準金利を4分の1ポイント引き上げ、高いインフレに対抗するため、今後数カ月間、より積極的な「継続的引き上げ」戦略の計画を打ち出した。
インフレが40年来のピークに達しているため、FRBは2年前の景気刺激策から積極的に移行している。
FRBは現在、政策金利が今年末までに1.9%に達し、2023年には2.8%に跳ね上がり、2024年にはこの水準にとどまると見ている。FRBの計算では、2.8%の金利は経済成長を抑制し始めるだろう。
FRBのインフレ対策は、ウォール街の多くの人々が予想していたよりも強力なものだった。
CIBCエコノミクスのエコノミスト、アベリー・シェンフェルド氏は、「FRBは、広く予想されていた4分の1ポイントの利上げと、その先にあるものについてのより厳しいメッセージを組み合わせ、幅広いインフレ上昇に直面する試練を与えた」と述べた。
トレドのコメリカ銀行のチーフエコノミスト、ビル・アダムス氏は、FRBの声明と「ドット・プロット」がタカ派的であったことに同意した。
パウエルFRB議長は今月上旬に利上げを電報で伝えていた。セントルイス連銀のブラード総裁は50ベーシスポイントの利上げを主張し、反対意見が1件あった。
パウエル議長は利上げについて「すべての会合がライブミーティングだった」と述べ、この先50ベーシスポイントの動きが排除されることはないとも付け加えた。
パウエル氏は、ロシアのウクライナ侵攻は短期的には米国経済に打撃を与える可能性があり、すでに原油価格の上昇によりインフレに上昇圧力がかかっていると指摘した。
また、この紛争は、物価急騰の大きな原因である、すでに緊張状態にある世界のサプライチェーンを混乱させる可能性が高く、そのことがインフレ率の鈍化を2022年の後半まで遅らせる可能性があるという。
パウエル議長は2日間の定例会合後の記者会見で、「今年後半にはインフレ率が下がるという予想がまだあると思うが、今年のインフレ率はまだ高いと予想している」と述べた。
FRBは2022年末のインフレ率が平均4.3％となり、事前の予想値2.6％から上昇すると予測した。中央銀行が最後にインフレ率が3％を超えると予想したのは2007年である。
その後、インフレ率は2023年に2.7％、2024年に2.3％へと減速すると予測されている。
続きを読む：パウエル議長がインフレについて語ったこと全てです。
パンデミック以前の10年間、物価の上昇率は年平均1.5％未満であった。
一方、経済は2022年に2.8％の成長率にダウンシフトすると見られ、FRBが事前に予想していた国内生産成長率4％を大きく下回る。
しかしFRBは、失業率は今後3年間は安定的に推移すると予測した。
FRB議長は、今後1年間の景気後退のリスクは低いと述べた。
しかし、FRB関係者はそうは思っていない。
「最も可能性が高いのは、FRBが今後数年間、インフレを緩やかに減速させながら、途中、多少の波があるものの成長を続けるということだろう。しかし、もし中央銀行が間違いを犯し、利上げが早すぎれば、米国経済は2022年後半か2023年に景気後退に陥るかもしれない」とPNC Financialのチーフエコノミスト、Gus Faucher氏は言う。
FRB資金とバランスシート
一部のエコノミストが予想していたように、FRBはバランスシートをどのように縮小させるかについて詳細を明らかにしなかった。中央銀行は、"今後の会合で "そのプロセスを開始する予定であるとだけ述べた。
パウエル氏は記者会見で、中央銀行が詳細について素晴らしい進展を遂げたと述べ、中央銀行は早ければ5月4日の次回会合でバランスシートの縮小に踏み切る可能性があると述べた。
金融市場では、FRBが今年中に政策金利を4分の1ポイントずつ6回引き上げると予想されている。
米国株 DJIA, +1.55% SPX, +2.24% FRBの決定後、堅調なプラス圏で推移。
10年物国債利回り TMUBMUSD10Y, 2.193% は2.19%に上昇した。
3/17（木曜）
Initial jobless claims（新規失業保険申請件数）
期間：3/6-3/12
予想：22万件
実績：21.4万件（対予想○、対前回○）
前回：21.7万件
Continuing jobless claims（継続失業保険申請件数）
期間：2/27-3/5
予想：なし
実績：142万件（対前回○）
前回：149万件
数字について：3月中旬の新規失業給付申請件数は21万4千件と2ヶ月半ぶりの低水準となり、米国経済がパンデミックから回復する中で労働力需要が依然として極めて高いことが示された。
労働省が木曜日に発表したところによると、新規失業保険申請件数は、前週の修正値22万9000件から1万5000件減少した。
ウォール・ストリート・ジャーナル紙が調査したエコノミストの予測では、12日までの7日間の新規失業保険申請件数は季節調整済みで22万件であった。
週次失業保険申請件数は、再び20万件に近づくか、あるいはそれを下回る勢いである。昨年末には一時18万8000件という52年ぶりの低水準まで落ち込んだ。
全体像：求人数は過去最高で、解雇数は過去最低。
企業が直面する最大の問題は、現代最大の人手不足の中で十分な労働力を確保することである。それでも、過去3ヶ月の間に月平均58万2千人の新規雇用を創出することができた。
労働需要が旺盛な限り、米国経済は安定した成長を続ける可能性が高い。短期的な最大のリスクは、ウクライナ戦争によって悪化した高インフレと、コロナウイルスの別種が蔓延する可能性である。
主な内容：失業保険申請件数は、前週の大幅な増加から一転してニューヨークの大幅な減少を含め、半数以上の州で未調整のまま減少した。
新規失業保険申請件数が大幅に増加したのは、ミシガン州のみ。
一方、すでに失業手当を受け取っている人の数は、3月5日に終わった週に7万1000人減少して142万人になった。これは、パンデミック（世界的流行）の新基準である。
1週間のタイムラグで報告されるこのいわゆる継続請求は、金融危機以前の水準を下回り、極めて低い水準にある。
今後の見通し：ジェフリーズのマネーマーケット・エコノミスト、トーマス・サイモンズは顧客向けメモの中で、「労働需要は強く、新しいCOVIDの亜種の波が来ない限り、これがすぐにでも変わると信じる理由はない」と書いている。
「今後数週間は、新規失業保険申請件数、失業保険継続申請件数ともに減少に向かうと予想される」。
市場の反応：ダウ平均株価 DJIA, 0.77% と S&P 500 SPX, 0.81% は、木曜日の取引で下落して始まる予定であった。株価は、ロシアのウクライナ侵攻に端を発した長期の連敗の後、過去2日間で急騰した。
Building permits (SAAR)（建設許可件数(年率換算件数)）
期間：2022年２月
予想：185万件
実績：186万件（対予想○、対前回✕）
前回：190万件
Housing starts (SAAR)（住宅着工件数(年率換算件数)）
期間：2022年２月
予想：170万件
実績：177万件（対予想○、対前回○）
前回：164万件
数字について：米国国勢調査局が木曜日に発表した2月の米国住宅建設業者の住宅着工件数は、季節調整済みの年率でおよそ177万件となり、前月の修正値から6.8％増加した。2021年2月と比較すると、住宅着工件数は22％増加した。
一方、新築住宅の許可は季節調整済みの年率でおよそ186万件発生し、1月から1.9％減少した。とはいえ、許可活動は前年比7.7％増となった。
MarketWatchが調査したエコノミストは、住宅着工件数は中央値で170万件、建築確認件数は中央値で185万件と予想していた。
何が起こったのか：一戸建て着工件数が5.7%増加したことが、2月の新築工事全体の増加を牽引した。地域別では、北東部が前月比29%増と最も顕著に改善し、西部は唯一減少した。
2 月の住宅建設許可件数は、一戸建て、多世帯住宅ともに減少しました。しかし、地域差は大きい。北東部と西部では、前月比でそれぞれ23%と2%の増加となり、建築許可件数が増加した。しかし、中西部と南部では許可件数が減少した。
また、2月の新築住宅着工戸数は前月比6％近く増加したが、これはすべて着工した一戸建て住宅の伸びによるものである。
全体像：2月の住宅着工件数の増加は、前月の減少を補って余りあるもので、歓迎すべき改善である。COVID-19の件数が減少したことと、天候の改善が住宅建設業者の仕事復帰を後押しした。
許可件数の減少が続くようであれば、建設業者の保守的な姿勢を示唆するものであろう。インフレが利益を圧迫し、住宅ローン金利の上昇が需要を脅かすため、建設業界のセンチメントは悪化している。建設業者はすでに膨大な数の建設許可証を手にしているため、長期的な展望が開けている。しかし、住宅購入費が成層圏に突入し、住宅需要が低下することを懸念し始めれば、積極的に許可を求めることを控えるかもしれません。
今後の展望：BMOキャピタル・マーケッツのエコノミスト、プリシラ・ティアガモアティ氏は、リサーチノートに「パンデミック関連の労働者の欠勤が緩和され、建築活動に一定の進展が見られた」と書いている。
「新築住宅建設は、インフレ、労働力不足、金利上昇の圧力を感じている。この傾向は、つまずいた住宅建設業者の心理にも反映されている。」と、Realtor.comのシニアエコノミスト兼経済調査部長のジョージ・ラティウ氏は述べた。
CIBCキャピタルマーケッツのディレクター兼シニアエコノミストのKatherine Judge氏はリサーチノートで、「材料や労働力不足の結果、大流行した建築許可のオーバーハングは、住宅ローン金利上昇で住宅購入意欲が落ち始めているものの、供給ボトルネックが緩和され今後の建築にとって明るいシグナルとなる」と述べています。
Philadelphia Fed manufacturing survey（フィラデルフィア連銀製造業景気指数）
期間：2022年３月
予想：15.0
実績：27.4（対予想○、対前回○）
前回：16.0
Industrial production index（鉱工業生産(前月比)）
期間：2022年２月
予想：0.5%
実績：0.6%（対予想○、対前回✕）
前回：1.4%
Capacity utilization rate（設備稼働率）
期間：2022年２月
予想：77.8%
実績：77.6%（対予想✕、対前回－）
前回：77.6%
数字の話：米連邦準備制度理事会（FRB）が木曜日に発表した2月の鉱工業生産は0.5％増だった。
ウォールストリート・ジャーナル紙の調査によると、この増加はウォール街の予想に沿ったものであった。
2月の生産能力率は、前月の77.3%から77.6%に上昇した。稼働率は、国内の工場、鉱山、公共事業などの稼働の限界を反映している。
エコノミストは77.8％と予想していた。
主な内容：製造業は、2ヵ月にわたる低迷の後、2月には1.2%の上昇となり、好調な伸びを示した。
自動車・同部品は電子部品の不足が続いたため3.5%の減少となったが、ほとんどの業種が上昇を示した。自動車を除いた工業生産高は0.7％増。
工場部門だけの稼働率は2月に78％に上昇し、2018年に達成した直近のピークである78.4％にあとコンマ数％まで迫った。
公益事業の生産高は、1月に大きく上昇した後、2月に2.7％低迷した。石油と天然ガスを含む鉱業生産は、前月の1.3％増の後、0.1％増となった。
全体像：製造業は、サプライチェーンの問題に悩まされているにもかかわらず、経済の明るいスポットであり続けている。
今後の展望： 「最近の調査結果はまちまちである。欧州のメーカーと契約しているため、米国のメーカーはロシアへのサプライチェーン・エクスポージャーがほとんどないものの、中国におけるCovidの新たなロックダウンはより大きな脅威となる可能性がある。Capital EconomicsのシニアエコノミストMichael Pearceは、「これらのことは、今後数カ月の間に生産がより緩やかに増加することを示唆している」と述べている。
市場の反応：FRBが今年の安定的な利上げの見通しを示したことで、株価は下落して始まった。
3/18（金曜）
Existing home sales (SAAR)（中古住宅販売件数(年率換算件数)）
期間：2022年２月
予想：613万件
実績：602万件（対予想✕、対前回✕）
前回：650万件
数字：全米不動産協会が金曜日に発表した1月から2月の中古住宅販売件数は7.2％減少し、季節調整済みの年間販売件数は602万件となった。1年前と比較すると、2％以上減少している。
MarketWatchが調査したエコノミストは、中古住宅販売件数が613万件になると予測していた。
全米不動産協会のチーフエコノミストであるローレンス・ユン氏は、「住宅ローンの金利上昇と持続的な価格上昇という二重苦を購入者が受けているため、住宅の購入可能性は引き続き大きな課題となっている」と報告書の中で述べている。"以前は3％の住宅ローン金利で資格を得た人が、4％の金利では買えなくなった "と。
何が起こったか：月次ベースでは全ての地域で販売数が減少し、南部は2月の販売数が前年比を上回った唯一の地域であった。
2月の中古住宅販売価格の中央値は357,300ドルで、年間15％の上昇を示した。しかし、住宅ローン金利の上昇により、新たに購入された中古住宅の月々の支払額は、1年前に比べて28％増加しているとユン氏は述べた。
中古住宅の売れ残り在庫は、2月末時点で1.7ヵ月分となり、過去最低を記録した前月から増加した。しかし、バランスのとれた市場とは、一般的に6ヶ月の住宅供給があることを示している。
全体像：1 月は、住宅ローン金利の上昇を見越した購入希望者が殺到し、住宅購入の成約に至ったものと思われます。一方、同月は悪天候とCOVID-19の急増により、今後の中古住宅販売を予測する指標である契約締結が減少した。
春の住宅購入シーズンは、物件数が少ないため、競争は激化し、価格は上昇し続けるでしょう。しかし、値ごろ感による打撃は、すでに限界に近いところで需要に打撃を与えているように見える。Market Securitiesのチーフエコノミスト、クリストフ・バロー氏が指摘するように、2月の住宅ローン申請件数は減少しており、多くのアメリカ人が傍観している可能性を示唆しています。
「住宅価格の大幅な下落により、初めて住宅を購入する人の需要は今後数ヶ月間低迷する可能性が高い」とバローは述べている。
今後の展望："在庫は記録的な低水準にあり、価格は上昇しているため、買い手にとっては制約となる。しかし、建築活動が活発化すれば、住宅ローン金利が上昇しても、販売に弾みがつくだろう」と、High Frequency Economics社の米国チーフエコノミスト、Rubeela Farooqi氏はリサーチノートで述べている。
パンテオン・マクロエコノミクスのチーフエコノミスト、イアン・シェファードソン氏はリサーチノートで、「1月の販売保留は悪天候とオミクロンの波の両方で落ち込んだと思われるが、住宅ローン需要が減少傾向にあることから、反発は短期間で終わるだろう」と述べた。
市場の反応：木曜日朝の取引で、住宅販売報告書の発表後、ダウ平均株価 DJIA, -0.10% はわずかに下落し、S&P 500 SPX, 0.36% は上昇に転じました。
Index of leading economic indicators（景気先行指標総合指数(前月比)）
期間：2022年２月
予想：0.3%
実績：0.3%（対予想－、対前回○）
前回：-0.3%
数字で見る：2月の米国景気先行指数は0.3％上昇し、オミクロンの衰退と各国政府の規制緩和による経済成長の回復を示唆した。しかし、この先にはさらなる波が待ち受けている。
ウォールストリート・ジャーナル紙が調査したエコノミストたちは、0.3％の上昇を予想していた。この指数は、コロナウイルス感染者の記録的な急増を受け、今年最初の月に急落していた。
LEIは、景気循環の山と谷を示すために設計された10の指標で加重平均された指標です。
主な内容：コンファレンス・ボードが金曜日に発表した2月の現在の経済状況の指標は0.4％上昇しました。コンファレンス・ボード社は、この報告書を発行している民間企業である。
いわゆる遅行指数（バックミラーで見るようなもの）は横ばいだった。
全体像：米国経済は、年初の低迷を脱し回復基調にあるが、前途は多難であろう。インフレ率は40年ぶりの高水準に急騰し、FRBは利上げを余儀なくされている。
ウクライナ戦争も世界経済にひずみを与え、おそらく短期的にはインフレ圧力に拍車をかける可能性がある。
今後の見通し：当ボード経済調査部シニアディレクターのAtaman Ozyildirimは、「戦争によるサプライチェーンへの世界経済の影響、エネルギー、食品、金属価格の高騰は、金利上昇、既存の労働力不足、高いインフレと相まって、いずれも米国の経済成長にとって逆風となる」と述べています。
市場の反応：ダウ平均株価 DJIA, -0.05% は下落して始まり、S&P 500 SPX, 0.42% はまちまちの朝を迎えた。
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