2021年も豊作か。1年で5兆円を稼ぐソフトバンク・ビジョン・ファンドの中国スタートアップへの投資状況
5月12日、ソフトバンクグループの2020会計年度の年次報告書が発表され、2021年3月末時点で、ソフトバンクの親会社株主に帰属する純利益は4兆9879億円（約2948億元）となり、日本企業の上場企業としては過去最高を記録した。
これでソフトバンクビジョンファンドポートフォリオは全面的に回復した。
2019年、孫正義はベンチャー投資史上最大の穴を作り、880億元の損失を出した。
一方、2020年を乗り越えて、孫正義は巨額のリターンを獲得した。
韓国のEC大手Coupangからのもので、帳簿上のリターンは245億ドル（1580億元）に達した。
孫正義にもうけさせたのは、Uberや貝殻找房(Beike/不動産テック)もあった。
しかし、孫正義は再び珍しく頭を下げて過ちを認めた。
決算会見で、彼はグリーンシル・キャピタル（Greensill）への投資が間違っていたことを公に認めた。
同社は今年初めに破産を宣告し、孫正義が投じた15億ドルを一挙に水泡に帰した。
彼が最後に頭を下げて過ちを認めたのは、WeWorkに大金を投じたためで、ソフトバンクビジョンファンドに大きく損失を与えたからだ。
大きく開いたり大きく閉じたりして，さまざまな気象を発揮する。
今年63歳の孫正義は、依然としてスリリングなスタートアップ投資の人生を過ごしている。
年間3000億ドルを稼ぐ孫正義復活
今回、孫正義は天に逆らう報いを記録した。
ソフトバンクグループの2020決算は12日、2021年3月31日時点の売上高が前年同期の5兆2389億円から7.4%増の5兆6282億円となったことを明らかにした。
ソフトバンクの親会社株主に帰属する純利益は4兆9879億円（約2948億元）となりました。
これはソフトバンクがアップルとサウジアラムコに次ぐ世界第3位の儲かる会社になることを意味する。
対照的に、孫正義氏は1年前、世界のベンチャーキャピタル史上最大の穴を作ったばかりだった。
ソフトバンクの経営赤字は1兆365億円に達した。
孫正義はわずか1年で谷底から一躍頂点に立った。
投資界がまとめたところによると、この逆風の成績表の背後には最大の功労者であるソフトバンクビジョンファンドが欠かせない。
決算によると、ソフトバンクビジョンファンドは1期、2期合わせて125社に投資し、その他の投資と合わせて約6兆2900億円の年間投資収益を上げた。
その中で最大の見返りは、韓国版アリババのCoupangだった。ソフトバンクは40%近くの株式を保有し、245億ドルの投資収益を上げた。
Coupangと孫正義の縁は2015年に始まった。
ソフトバンクはCoupangに10億ドルを投資したが、2018年には再び投資を行い、2回の投資累計額は27億ドルに達した。
上場前、CoupangのIPO融資額は30億米ドルに達し、市場評価額は490億米ドルで、孫正義が賭けたもう一つの「スーパーユニコーン」となった。
今年3月11日、クーパンはニューヨーク証券取引所で上場に成功し、上場初日の株価は40%も急騰した。
ソフトバンクはクーパンの筆頭株主としておのずと儲けており、孫正義氏はアリババに続く古典的な投資となっている。
また、今年1月12日、ソフトバンクビジョンファンドは保有するUber株式の17%を約20億ドルで譲渡し、残りの株式市場価値は100億ドルとなった。
現在、ソフトバンクビジョンファンドは49億ドルのUber投資帳簿上の利益を達成している。
続いて、ドイツの中古車卸売プラットフォームAuto1 Group SEの上場に成功し、同様にソフトバンクビジョンファンドに18億ドルのリターンを貢献した。
ソフトバンク・ビジョン・ファンドは、これまでの落ち込みから一転して本格的な回復を遂げており、孫正義氏の自信を大きく引き出していることが分かる。
財務報告の中で、ソフトバンクはビジョンファンド2期のコミットメント資本を200億ドルから300億ドルに増やすことを明らかにした。
一方、ソフトバンクは昨年3月に株式買い戻しと債務削減のための4.5兆円の資金調達計画を発表した。
この計画の完了が発表されたことで、ソフトバンクは迅速な返血を実現できるようになった。
ソフトバンクによると、同社はT-Mobile、アリババ、ソフトバンクの株式を一部売却またはマネタイズすることで、2020年4月から9月までの6カ月間で計5兆6000億元の資産売却またはマネタイズを完了した。
興味深いことに、財務報告の電話会議で炎上したビットコインについて質問された際、ビットコインへの投資で1億3000万ドルの損失を出した孫正義氏は直接態度を明らかにしなかった。
「それが良いことなのか悪いことなのか、その真価は何なのか、あるいはバブル状態なのかについては議論が多い」とし、「正直、私にはわからない」と述べた。
孫正義の資産は引き続き高くなった。
フォーブスのリアルタイム長者番付によると、孫正義氏の最新の資産額は416億ドルに達し、世界第31位となり、日本最高の富豪の座をしっかりと固めている。
孫正義はまた公然と過ちを認めた
珍しいことに、狂人の孫正義は再び頭を下げて過ちを認めた。
財務報告の電話会議で、孫正義はグリーンシル・キャピタル（Greensill）への投資が間違っていたことを公に認めた。
今年初め、グリーンシル・キャピタルは倒産を宣言したばかりで、孫正義はグリーンシル・キャピタルに再投資した15億ドル（約100億元）を完全に水泡に帰した。
これは孫正義が期待していた投資だった。
2011年、グリーンシル・キャピタルの前身であるNordFinanz（NordFinanz）銀行株式会社は、金融学者のレックス・グリーンヒル氏によって設立され、英国に本社を置く。
その後、2014年にグリーンシル・キャピタルがサプライチェーン金融分野に焦点を当てて買収した。
グリーンシル・キャピタルと孫正義の出会いは、ビジョン・ファンドの経営者の推薦に端を発しています。
その時、孫正義はソフトバンクがグリーンヒル・キャピタルに投資すれば、グリーンシル・キャピタルはソフトバンクが投資したスタートアップ企業に融資ルートを提供できることを発見した。
そのため、孫正義はグリーンシル・キャピタルに投資することにした。
2019年5月、ソフトバンクはグリーンシル・キャピタルに8億ドルを投資した。
同年10月には6億5500万ドルを追加投資し、2回の合計で約15億ドルを投資した。
その後、グリーンシル・キャピタルとソフトバンクの関係は、ソフトバンクがグリーンシル・キャピタルの債券型証券を購入し、グリーンシル・キャピタルはソフトバンク・ビジョン・ファンド・ポートフォリオの2社であるフェア・ファイナンシャルとViewに融資を提供するなど、錯綜したものとなりました。
しかし、2020年に疫病が発生し、サプライチェーンが圧迫され始め、投資家はグリーンシル・キャピタルの最大の資金源であるクレディ・スイスから数十億ドルを撤退させた。
そのため、グリーンシル・キャピタルはソフトバンクの融資を回収せざるを得なかった。
昨年12月、グリーンシル・キャピタルは建築ベンチャー企業Katerraの4億3500万ドルの資金調達を差し引いた。
やむを得ず、ビジョンファンドはKaterraに2億ドルを追加して救命した。
また、グリーンシル・キャピタルは、収益を上げるために、小規模なスタートアップやリスクの高い借り手とみなされる企業など、より高い金利を支払う意思のあるあまり知られていない企業にも資金を提供しており、今後の倒産申請の伏線となっている。
当初、グリーンシル・キャピタルはWeWorkと同じように孫正義に重視されていたはずだ。
ソフトバンクのイベントでグリーンシル・キャピタルを持ち上げただけでなく、これこそが彼が期待していた投資目標だと言っていました。
結局、グリーンシル・キャピタルは破産保護申請に向かった。
こ
れはWeWork以来、孫正義が遭遇した2度目の大失敗で、15億ドル（約98億元）を投じたか、すべて水の泡になった。
孫正義が公に過ちを認めたのはWeworkのせいだった。
孫正義氏は昨年6月のソフトバンクグループの年次株主総会で、2019年度に大きな損失をもたらした投資事例であるWeWorkを反省した。
その際、
「主な責任は私にあります。この投資は最初から内部から反対されています。私が反対の声を抑えてしまったのです。減給で罰します。1億円でも2億円でも報酬ゼロでもいいと会社の人事に伝えました」
と、株主たちに心から謝罪した。
このような光景は、これまで孫正義には見られなかったものだった。
中国企業のIPOの波を享受
半分の海水、半分の炎、孫正義は依然としてベンチャー投資界の伝説である。
失敗したケースを避けて、狂人は次のIPO豊作シーズンに突入している。
中国は、再び孫正義の安楽の地となった。
ソフトバンクビジョンファンドの1期投資対象の地域分布を見ると、アメリカが36%、中国を中心としたアジアが46%と孫正義重倉の地域となっている。
2019年11月、ソフトバンクは貝殻(Beike)に13億5000万ドルを再投資した。
昨年8月、貝殻が米国でのIPOに成功し、株価は急騰した。
昨年9月末時点で、ソフトバンクの貝殻の持ち株価値は約64億ドルに達しており、孫正義氏の投資で300億元を簡単に稼いだことになる。
ビジョンファンドのNavneet Govil財務長は昨日の決算会見で、ソフトバンクが当選した中国のスーパーユニコーン、例えば滴滴出行、バイトダンス、満帮集団に重点的に言及した。
彼の言葉で言えば、これらはすべて「莫大な価値が解放されなければならない大口投資」である。
これらのスーパーユニコーンを手にする過程で、孫正義の強気な投資スタイルは余すところなく現れている。
同社の創業者である程維氏は2017年初め、ソフトバンクから投資の申し出を受けたが、当初は拒否していた。
同社はすでに100億ドルを調達しており、現金は必要なかったからだ。
しかし孫正義氏は、滴滴が投資を受け入れなければ、ソフトバンクは滴滴の競争相手に投資すると直接表明した。
すると、大金を惜しまなかった滴滴はソフトバンクから数十億ドルを受け取るしかなかった。
2020年から現在まで、ソフトバンクビジョンファンドの中国での投資はますます密集しており、自由自在、滴滴自動運転、満帮、北森などのスーパーユニコーンを投資している。
しかも毎回大口で、資金量は国内の大部分のVC/PEをはるかに上回っている。
先日、叮咚買菜は3億3000万米ドルのD+ラウンドを完了したと公式発表したばかりで、ソフトバンクビジョンファンドがリードしている。
叮咚买菜は早ければ今年中にも米国でIPOを行うことを検討しているという。
孫正義のIPOの盛宴が中国で大規模に上演されることが予想される。
この記事が気に入ったらサポートをしてみませんか？