日本経済の現状

　景気は悪化を続けているのに株価が上がる。不思議な現象だ。

◇　景気動向指数
　内閣府が1月10日発表した2019年11月の景気動向指数（CI、2015年=100）は、一致指数が前月比0.2ポイント低下の95.1だった。
　2カ月続けて前月を下回り、13年2月以来の低水準に落ち込んだ。基調判断は4カ月連続で「悪化」。

　それなのになぜ株価が上昇しているのか、不思議なことだ。

◇　輸出　
　財務省が10日発表した12月上中旬（1～20日）の貿易統計速報によると、輸出額は前年同期に比べ4.6%減少。
　輸入額は2.5%減。

◇　住宅建設、鉱工業生産
　国土交通省が12月26日発表した建築着工統計調査によると、11月の新設住宅着工戸数は前年同月比12.7%減。

　　経済産業省が発表した11月の鉱工業生産指数は、2015年を100とした指数で97.7と前月を0.9％下回って２か月連続の低下。

◇　物価
　　総務省が12月20日発表した11月の全国消費者物価指数（CPI、2015年=100）は、生鮮食品を除く総合指数が102.2と前年同月比0.5%上昇。
　消費税率引き上げによる押し上げ効果を除くと、マイナスになる。
　（総務省の試算だと、消費税率の引き上げによって、物価上昇率は0.77ポイント程度押し上げられる）。

◇　労働市場
　厚生労働省が12月２７日発表した１１月の有効求人倍率（季節調整値）は、前月と同水準の１・５７倍だった。
　総務省が同日発表した１１月の完全失業率（季節調整値）は、前月より０・２ポイント低い２・２％だった。

◇　賃金
　厚生労働省が1月8日発表した2019年11月の毎月勤労統計調査（速報、従業員5人以上）によると、1人あたりの現金給与総額（名目賃金）は、前年同月比0.2%減だった。所定内給与が同0.2%増だった一方、残業代など所定外給与は1.9%減、ボーナスは3.9%減だった。
　働き方改革による「同一労働同一賃金」は、「正規就業者の非正規化」をもたらす可能性が高い。
　実質賃金は前年同月比0.9%減。

　パートタイム労働者の時間あたり給与は、前年同月比3.0%増。パートタイム労働者比率は0.31ポイント上昇し31.53%。

野口悠紀雄｜note