参考和訳 シスコシステムズ (NASDAQ:CSCO) 2023年第2四半期決算コンファレンスコール February 15, 2023

シスコシステムズ (NASDAQ:CSCO) 2023年第2四半期決算コンファレンスコール February 15, 2023 4:30 PM ET

参加者

マリリン・モラ - インベスターリレーションズ部門責任者

チャック・ロビンス（会長兼最高経営責任者

スコット・ヘレン（Scott Herren） - 最高財務責任者

電話会議参加者

イッタイ・キドロン氏（オッペンハイマー・アンド・カンパニー

Amit Daryanani - エバーコア

ポール・シルバースタイン - コーエン

Meta Marshall - モルガンスタンレー

サイモン・レオポルド - レイモンド・ジェームズ

サミ・バドリ - クレディ・スイス

ジョージ・ノッター - ジェフリーズ

デビット・フォクト - UBS

タル・リアニ - バンク・オブ・アメリカ

ティム・ロング - バークレイズ

サミック・チャタジー - JPモルガン

オペレーター

シスコの2023年度第2四半期決算説明コンファレンス・コールへようこそ。シスコの要請により、本日のカンファレンスは録音されています。ご異議がございましたら、ご遠慮なくお切りください。それでは、インベスター・リレーションズの責任者、マリリン・モーラをご紹介します。それでは始めましょう。

マリリン・モーラ

皆さん、シスコの 2023 年度第 2 四半期決算説明会にようこそ。こちらはインベスター・リレーションズ担当のマリリン・モーラ、そして会長兼CEOのチャック・ロビンス、CFOのスコット・ヘレンとご一緒させていただきます。もうすでに、決算発表のプレスリリースをご覧いただいていると思います。補足情報を含むウェブキャストは、この電話会議の後、当社ウェブサイトの投資家向け情報セクションでご覧いただけます。

また、損益計算書、GAAPベースと非GAAPベースの調整表、貸借対照表、キャッシュフロー計算書、その他の財務情報は、当社ウェブサイトの「財務情報」セクションでご覧いただくことができます。この電話会議では、GAAP方式と非GAAP方式の両方の財務結果を参照し、特に断りのない限り、製品業績については売上高で、地域別業績については製品受注高で、顧客業績については製品受注高で説明します。この電話会議を通じて行われるすべての比較は、前年同期比で行われます。本日の説明には、2023年度第3四半期および通期の見通しを含む、将来の見通しに関する記述が含まれています。これらの記述は、当社が米国証券取引委員会に提出した書類、特に最近のフォーム 10-K および 10-Q で詳述しているリスクや不確実性を前提としたものであり、実際の業績はこれらの記述とは大きく異なる可能性があることをご承知おきください。

ガイダンスについては、この電話会議に添付されたスライドおよびプレスリリースも参照してください。シスコは、明示的な情報公開を行わない限り、四半期中の財務ガイダンスについてコメントすることはありません。それでは、チャックに交代します。

チャック・ロビンス

ありがとう、マリリン。皆さん、お元気でしょうか。上半期に素晴らしい業績を達成したことで、23年度は非常に好調に推移しています。これは、当社のクラウド主導型ネットワーキング・ポートフォリオに対する需要、ビジネス変革の継続的な成功、そして、当社チームの積極的な行動による供給状況の改善などが要因となっています。

当四半期の詳細についてお話しする前に、シスコのチームを非常に誇りに思っていることをお伝えしたいと思います。私たちを取り巻く環境は依然としてダイナミックですが、シスコは私が約8年前にCEOに就任して以来、どの時期よりも良いポジションにつけていると思います。私たちは、財務面でも経営面でも高い規律を保ちながら、会社やポートフォリオの形を変え、変貌を遂げてきました。このことは、当社が長期的に成功し続けるという大きな自信を私に与えてくれます。

次に、当四半期についてより詳しくご説明します。第2四半期の業績は、再びガイダンス範囲の上限を上回る好調なものとなりました。売上高は7％増の136億ドル、非GAAPベースのEPSは0.88ドルとなり、四半期ベースで2番目に高い売上高を達成しました。また、ARRの堅調な伸び、前四半期比での非GAAPマージンの拡大、非GAAP純利益の記録更新を達成しました。

ビジネスモデルの転換に関しては、ソフトウェア収入が10％増加し、ソフトウェアサブスクリプション収入も15％増加するなど、引き続き大きな進展がありました。また、定期収入も総収入の44％を占めるようになりました。さらに、320億米ドル近い残存契約履行義務も積み上がり、受注残は堅調に推移しています。前四半期に受注残を 6％削減しましたが、受注残の総額は前年同期比で増加しました。これらの指標に加え、見通しが良くなってきたことから、通期の見通しを上方修正しました。また、今期は過去最高の営業キャッシュフローを達成し、本日の増配と10億ドル超の自社株買いを可能にしました。当社は引き続き、株主の皆様への利益還元を推進するというコミットメントを実現していきます。

また、供給状況についてもご説明します。一部の製品分野の部品は依然として厳しい状況にありますが、全体として は改善がみられました。サプライチェーンとエンジニアリング・チームが数百におよぶ製品の再設計に積極的に取り組 んだ結果、製品の出荷台数は増加し、お客様のリードタイムは大幅に短縮されました。納品数の増加に伴い、パートナー企業がお客様のプロジェクトを完遂することができたため、チャネル在庫も減少しました。

前四半期にもお話ししたとおり、供給の制約が緩和され、リードタイムが短縮されるにした がって、お客様がより一般的な購買パターンに戻れば、受注はこれまでの高水準から正常化すると考えてい ます。そのため、四半期の受注高は前年同期比で増加するよりも、前四半期比で増加する 方がより良い指標となります。第2四半期は、リードタイムの改善にもかかわらず、ほとんどの地域と顧客市場において、前四半期比の受注増加率 は再び過去の範囲にとどまりました。

次に、顧客需要について説明します。顧客市場では、企業向けおよび法人向けの両市場において前四半期比2桁の増加、公共部門は過去に例を見ないほど好調に推移しました。サービスプロバイダー事業では、一部のお客さまが当社製品の改善された供給能力を自社の生産環境に 吸収しているため、受注高は最近の数ヶ月間の水準を下回っています。

400 ギガの Cisco 8000 および Silicon One プラットフォームは、当四半期も急速に採用が進みました。これは、当社の革新的なソリューションとAIに最適化されたインフラに対するお客様の継続的な投資を反映したものです。ウェブスケールでは、製品のリードタイムの正常化により全体的に減速していますが、当社の大口顧客のうち2社は23年度上半期に当社への注文を40％以上伸ばしました。この分野では引き続きシェアを獲得しています。また、過去数年間、事実上ゼロだったウェブスケールクラウドインフラを数十億ドルの売上規模に成長させることができました。このように、クラウドインフラのユースケースをどんどん獲得していることに、私は大きな喜びを感じています。また、私たちはまだ、今後大きな成長機会があると信じていることの始まりに過ぎません。

世界のマクロ経済状況を注視していますが、全体的な需要環境は第1四半期並みに堅調で、当社のパイプラインと勝率も安定したままです。より広い視野で見ると、デジタルトランスフォーメーションとハイブリッドクラウドは引き続き主要な投資分野であり、これが当社のポートフォリオ全体の成長を促進しています。多くのお客様から、一部の分野では投資レベルが鈍化しているものの、テクノロジーはビジネス全体の回復力、競争上の差別化、成功に不可欠であり、依然として不可欠であるとお聞きしています。実際、ガートナー社やIDC社の最新の調査でも、2023年のIT支出は1桁台半ばから後半に増加すると予測されており、テクノロジー予算が拡大していることは明らかです。

また、多くのお客様がハイブリッドワーク、AI、MLへの投資を進めながら、目的を達成するために必要な最新のインフラを構築していることがわかります。IoTも加速しています。消費電力、自動化、効率化を最適化するために、お客様が産業用システムの接続を検討しているため、第2四半期は記録的な収益の伸びを示しました。

最後に、サイバーセキュリティとフルスタック可 視化については、引き続き戦略的優先事項として投資とイノベーションを進めています。製品別では、Catalyst 9000、エンタープライズルーティング、ワイヤレス、Meraki、DUO、ThousandEyes が 2 桁の大幅増収となり、組織のデジタル化とセキュリティを加速するためのインフラ近代化に対するお客様の継続的な投資が反映されています。

当社は、お客様が必要とするシンプルさを実現するクラウド管理プラットフォームへの投資を増やしています。これらのプラットフォームにAIやMLを導入し、ネットワークの管理方法をさらに簡素化することを継続的に行っています。例えば、第2四半期には、クラウド・マネージド・ネットワーキングとセキュリティのポートフォリオ全体にわたって、AI主導の洞察による可視性の向上、安全な接続性の実現、お客様のIT運用の簡素化を可能にするいくつかの新しいイノベーションを発表しています。

先週は、オープンな遠隔測定をサポートする初のネットワーク可視化ソリューションである、クラウドネイティブのフルスタック観測可能プラットフォームのプレビューを紹介しました。このプラットフォームは、当社のThousandEyesとAppDynamicsの機能を統合し、ユーザーからアプリケーション、ネットワークまで、比類のないデータの相関性と洞察力を提供します。ネットワークセキュリティとポリシー管理を簡素化するため、統合SASEソリューションであるCisco+ Secure Connectは、既存のMeraki SD-WANファブリックに加え、Viptela技術を使用したCisco SD-WANファブリックへの統合をサポートするようになりました。また、柔軟性があり、より強力でエネルギー効率に優れた新しいサーバーを導入し、コスト削減に貢献するだけでなく、多くのお客様にとってますます重要な分野であるサステナビリティの目標達成にも寄与しています。

最後に、私は当四半期の成果を誇りに思います。当 社 は 、業 績 を 堅 調 に 推 移 し 、ポ ー ト フ ォ リ オ 全 体 で の 革 新 を 実 施 し 、ビ ジ ネ ス トランスフォーメーションを引き続き大きく前進させることができました。さらに、約320億ドルのRPO、健全な受注残とパイプライン、供給の改善により見通しが良くなったため、通期見通しを上方修正する自信がつきました。これらの要因は24年度も継続する見込みであり、当社のコミットメントを実現する能力を確信することができます。

私たちが構築している現代的で弾力性があり安全なネットワークは、お客様の技術戦略のバックボーンとして機能します。シスコは、市場をリードするハードウェアと革新的なソフトウェアやサービスによって、複数年にわたる投資サイクルから利益を得ることができる立場にあります。これらを組み合わせることで、お客様は差別化された体験を提供しながら、迅速なデジタル化、環境のセキュリティ確保、サステナビリティの目標達成を実現することができるのです。

それでは、スコットに話を引き継ぎます。

スコット・ヘレン

ありがとう、チャック。当四半期も好調に推移し、トップライン、ボトムラインともに予想を上回りました。これは、集中的な業務遂行、事業変革の継続的な成功、過去数四半期にわたるサプライチェーン・チームの取り組みが実を結び、供給の可用性が改善されたことによります。

総売上は7％増の136億米ドルでした。非GAAPベースの純利益は過去最高の36億ドル、非GAAPベースの1株当たり利益も過去最高の0.88ドルでした。第2四半期の売上をより詳細にみると、製品売上は102億ドルで、9％増加しました。サービス収入は2％増の34億ドルでした。製品売上高のうち、セキュア・アジャイル・ネットワークスは14％増と非常に好調な業績でした。スイッチングの売上は、Catalyst 9000とMerakiが牽引してキャンパススイッチングが好調で、2桁の伸びを示しました。データセンターのスイッチング製品はわずかに減少しましたが、Nexus 9000は力強い伸びを示しました。エンタープライズ・ルーティングは、主にCatalyst 8000シリーズ・ルーター、SD-WAN、IoTルーティングの好調により2桁の伸びを示しました。

ワイヤレスは、ポートフォリオ全体が好調で、非常に力強い2桁の伸びを示しました。インターネット・フォー・ザ・フューチャーは、オプティカルとエッジの減少により、1%減となりました。Cisco 8000は成長し、ウェブスケールも2桁の伸びとなりました。コラボレーションは10%減で、これはミーティングとコラボレーションデバイスの減少によるものですが、コンタクトセンターの成長でわずかに相殺されました。エンドツーエンドセキュリティは、統合脅威管理およびゼロトラスト製品に牽引され、7%増となりました。最適化されたアプリケーション体験は、SaaSベースのサウザンドアイズの2桁成長により、11%増となりました。

ソフトウェアとサブスクリプションの増加により、事業をより経常的な収益に基づくものへと移行しているため、変革の指標は堅調に推移しています。ARR は 233 億ドルで、製品 ARR が 11％増加し、6％増と好調に推移しました。ソフトウェアの総売上は42億ドルで、10％増加し、ソフトウェアサブスクリプションの売上は15％増加しました。ソフトウェア売上の84％がサブスクリプションベースで、前年同期比4％ポイント増となりました。製品受注残は、引き続き20億ドルとなっています。サブスクリプション収入合計は60億ドルで、9％の増加となりました。サブスクリプション収入合計は、総収入の44％を占めました。そして、RPOは318億ドルで、4％増加しました。製品RPOは7％増、サービスRPOは2％増となり、短期RPOの合計は169億ドルに増加しました。

製品受注総額は22%減少しましたが、これは'22年度第2四半期の34%増と比較すると、製品受注が史上最大級の四半期であったことを意味します。前年同期比では、地域および顧客市場全体で減少しました。製品受注の前四半期比での伸びは、当社の過去の成長率とほぼ同じでした。顧客別では、企業向け、商業向け、公共向けともに 2 桁台の順 調な伸びとなり、過去の水準を上回りました。注文のキャンセル率は引き続き非常に低く、パンデミック前の水準を下回っています。

非 GAAP 型売上総利益率は、160 ベーシス・ポイント減、前四半期比 90 ベーシス・ポイント増で、ガイダンス範囲の上限となる 63.9%となりました。製品売上総利益率は62.1％で、前年同期比220ベーシスポイントの減少、前四半期比110ベーシスポイントの増加となりました。サービス売上総利益率は、30ベーシスポイント増の69.1％となりました。

製品売上総利益率の前年同期比低下は、主にコンポーネントやその他の費用の増加によるものです。これは、前年度に実施した施策の効果が受注残に反映され、好調な製品ミックスと価格設定により一部相 殺されました。

非 GAAPベースの営業利益率は、前年同期比で 180bp 低下し、前四半期比では 70bp 上昇し、ガイダンス範囲の上限となる 32.5％となりました。前年同期比で減少した主な要因は、先ほど申し上げたコンポーネントやその他のコストの上昇です。ハードウェアおよびソフトウェア製品の受注残は、過去の水準を大幅に上回るペースで推移しています。複雑な供給環境を乗り切ったことで、受注残は前四半期比で6％減少しましたが、前年同期比では 増加しています。なお、受注残は318億米ドルの残存債務には含まれません。製品出荷残とRPOを合わせると、当社のトップラインに大きな見通しを与えることができました。

貸借対照表に目を移すと、現金、現金同等物および投資の合計は221億ドルとなり、第2四半期を終了しました。当四半期の営業キャッシュ・フローは、好調な売上に牽引され前年同期比 93％増の 47 億ドルとなり、またカリフォルニア州の洪水に関連した IRS の減税措置により第 2 四半期の連邦税の支払いを繰り延べました。これらの連邦税は年度末までに支払う予定です。当四半期の株主還元は28億ドルとなり、その内訳は四半期現金配当16億ドル、自社株買い13億ドルです。また、当四半期の自社株買いの 残高は 134 億ドルとなりました。本日、当社は四半期配当を 0.01 ドル増額し、1 株当たり 0.39 ドルとすることを発表しましたが、これは 13 回連続の増額となります。これは、フリー・キャッシュ・フローの少なくとも50％を株主に還元するという当社のコミットメントと、継続的なキャッシュフローの強さと安定性に対する自信を示すものです。

要約すると、当四半期は予想を上回るトップラインとボトムラインの業績を達成し、素晴らしい四半期と なりました。当社は引き続き、より経常的な収益へのビジネスモデルの転換を進めると同時に、大きな成長機会を活かすため にイノベーションへの戦略的投資を行っています。

次にガイダンスについてですが、ガイダンスの範囲は、健全な受注残、ARR、RPO、および過去数四半期にサプライチェーンチームが実施した措置による供給能力の改善によってもたらされた、強固なパイプラインと大きな見通しを反映しています。これらの要因は2024年3月期も継続する見込みであり、長期的な目標達成に向け、より高い視 野と自信を持つことができます。

第3四半期のガイダンスは、売上高成長率を11%から13%、非GAAPベースの粗利益率を63.5%から64.5%、非GAAPベースの営業利益率を33%から34%、非GAAPベースの1株当たり利益を0.96ドルから0.98ドルと予想しています。また、これらと同様の要因により、2011年度通期の売上高および非GAAPベースの1株当り利益の見通しも大幅に変更されます。2011 年度の売上高成長率は、前年度比 9％から 10.5％の範囲になると予想しています。非GAAPベースの1株当り利益は、3.73ドルから3.78ドルの範囲になると予想しています。第3四半期および通期のガイダンスでは、非GAAPベースの実効税率を19％と想定しています。

それでは、マリリンに代わって、質疑応答に入りたいと思います。

マリリン・モーラ

スコット、ありがとうございます。Q&Aを始める前に、チャックに少しコメントをいただきたいと思います。

チャック・ロビンス

Q&Aの前に、トルコとシリアの地震の影響を受けた方々にお悔やみを申し上げたいと思います。私たちは現地のチームと密接に協力し、できる限りの支援を行っています。私たちは、被災者の方々のことを考え、支援するためにここにいることをお伝えしたいのです。

マリリン・モーラ

ありがとう、チャック。ミシェル、質疑応答の時間を設けましょう。

質疑応答

オペレーター

マリリン、ありがとうございます。オッペンハイマー社のイッタイ・キドロンさん、どうぞ。

イッタイ・キドロン

ありがとうございます。大きな疑問は、サプライチェーンの改善が続くという見通しについて、受注残の正常化にはどれくらいの時間がかかるとお考えでしょうか？また、このガイダンスを見たときに、実際の需要に対して、より多くの注文をこなすことができる能力はどの程度あるのか、四半期ごとに、あるいはガイダンスの中で定量化することは可能でしょうか？私はただ、通常の成長率を超えるような状態をいつまで維持できるかを測りたいだけなのです。

チャック・ロビンス

はい、ご質問ありがとうございます。驚いたことに、これは私が予想していた最初の質問でした。では、私たちが見ているものを要約し、その後、より詳しくご説明しましょう。まず、需要が安定していることが第一に挙げられます。まず、需要が安定しているという事実です。そして実際、通常はお伝えしない第3四半期の見通しを見ますと、第3四半期の現在の見通しも、過去のシーケンシャルの範囲と一致しています。これが1つ目のポイントです。

もうひとつは、スコットが言ったように、前四半期比で受注残が6%減少しましたが、前年同期比では増加しています。また、今年度末の受注残は、本日発表したガイダンスの通り、通常の約2倍となる見通しです。もうひとつ考慮すべきは、売上の44%が経常収益になったという事業転換で、これは非常に大きな助けになっています。また、今後12ヶ月で更新可能なARRが230億ドルあります。8～9年前であれば、四半期ごとに売上の75%を受注しなければならなかったかもしれません。しかし、今では収益の44%がバランスシートと経常収益によるものです。とはいえ、私たちは、まだ実現できると信じています。今日のガイダンスを踏まえれば、24年度はかなりのコンプでプラス成長を達成できると確信しています。

イッタイ・キドロン

パンデミック前の過去の業績推移を見ると、4～6％のプラス・マイナス幅で推移しているように思います。今後、この範囲を超えると、受注残が減少すると考えてよいのでしょうか。バックログが2倍になったとしても、何か特別なことが起きない限り、少なくとも数年間は通常の範囲を超えて推移することができると思います。私があなたのコメントを誤解しているのでしょうか？

チャック・ロビンス

スコット、話を聞いてもらえますか？

スコット・ヘレン

いえいえ、そんなことはありませんよ。ただ、私が申し上げたいのは、24年度を見通すには明らかに時期尚早だということです。バックログと170億ドルのRPOの両方から、過去にないほど見通しがよく、今後12カ月間にARRで収益化される予定だということです。しかし、年末には通常の約2倍のバックログを計上する予定です。ですから、24年度の方向性には十分な自信を持っています。ただ、第2四半期が終わったばかりで、まだ時期尚早だと思いますので、もう少し正確な情報をお伝えしたいと思います。

イッタイ・キドロン

そうですか。ありがとうございます。幸運を祈ります。ありがとうございました。

チャック・ロビンス

ありがとう

マリリン・モーラ

ありがとうございます、イッタイ。次の質問をお願いします。

オペレーター

エバコアのアミット・ダリヤナニです、どうぞ。

アミット・ダリャーナニ

ありがとうございます。私にとっても本当に良い四半期となり、おめでとうございます。セキュア・アジャイル・ネットワーキング部門が14%の成長を遂げたことは、特筆すべきことだと思います。業界ではこのペースに近い成長を遂げているとは思えません。特にサプライチェーンが改善され始めていますね。これは追い風になり、おそらく今年いっぱい続くのではないでしょうか? そのあたりをお聞かせください。また、そのセグメントでキャンパスがどうだったかということもお聞かせください。そうすると助かります。

チャック・ロビンス

アミットさん、ありがとうございます。シェアに関する質問ですが、私は何度か電話会議で、シェアは収益を反映するものであり、バックログがあれば、ある製品を出荷し始めるとシェアを拡大することができると申し上げました。例えば、前四半期のワイヤレス事業の売上は前年同期比57％増でした。これはシェアアップにつながると思います。もうひとつ覚えておいていただきたいのは、市場シェアは不正確だということです。例えば、当社がウェブスケールインフラストラクチャの分野に製品を出荷する場合、当社のルーティングレポートに掲載されますが、競合他社の多くはデータセンターのスイッチングに掲載します。しかし、バックログを出荷し続けることで、シェアを拡大していけると信じています。キャンパススイッチングについて少しお話いただけますか？

スコット・ヘレン

すみません、質問を聞き逃しました。

Chuck Robbins

Amitさん、キャンパススイッチングについてのご質問、2番目の部分をもう一度お願いします。

Amit Daryanani

はい。このセグメントで14％の成長が見られたということですが、具体的にキャンパスはどのように推移しているのでしょうか？また、サプライチェーンはどのように軽減されているのでしょうか？

スコット・ヘレン

はい。キャンパスは順調に推移しています。サプライチェーンについては、サプライチェーンが良くなったという印象を残したくはないのですが。サプライチェーン・チームと製品エンジニアリング・チームは、ここ数四半期、製品の再設計や代替部品の選定、サプライヤーとの協力によるサブコンポーネントの確保など、かなり執拗な作業を行ってきました。そして、率直に言って、サプライチェーンの観点からは、今、業界の多くの同業他社よりも有利な立場にあると思います。しかし......長い答えになります。短い答えとしては、そうですね、この分野ではかなりうまくいっています。今年下半期のガイダンスとして提示したものを引き続き提供することで、当社のシェア拡大が進むと思います。

アミット・ダリヤナニ

了解しました。本当に助かります。下期のガイダンスについて簡単にお聞きしたいのですが、このガイダンスは非常に素晴らしいものです。しかし、4月期の売上総利益率は、前年同期比で130ベーシスポイント低下するとのことですが、その内訳を教えてください。サプライチェーンやロジスティクスなど周期的なものと構造的なものとで、どの程度の減少になるとお考えですか？また、サプライチェーンが本当に正常化した場合、正規化した売上総利益率はどのようになるとお考えでしょうか？ありがとうございました。

スコット・ヘレン

4月期の中間値は、先日発表した四半期から10ベーシスポイント改善しました。このため、売上総利益率は改善すると見ていますが、その主な要因はコストです。特にロジスティクスに関わるコストは削減されていますが、部品コストはほとんどの場合、現状維持となっています。それよりも、出荷残が増えるにつれて、昨年実施した値上げが反映されているという事実の方が大きいです。したがって、第4四半期の売上総利益率は、現状から50ベーシスポイントほど上昇する可能性があると思います。

アミット・ダリヤナニ

完璧です。ありがとうございます。

マリリン・モーラ

素晴らしい。ありがとうございます。次の質問をお願いします。

オペレーター

ありがとうございます。コーウェンのポール・シルバースタインです、どうぞ。

ポール・シルバースタイン

ありがとうございます。チャックとスコット、お二人とも準備書面の中で需要動向の見通しに関する問題を取り上げていただき、ありがとうございました。しかし、申し訳ありませんが、特に政府機関や米国連邦政府を含むエンタープライズ・ビジネスについて、競合他社がどのようなサービスを提供しているか、皆さんはご存知だと思いますので、もう一度確認していただきたいと思います。チャックさんは先ほど市場シェアの問題を取り上げました。しかし、需要動向の妥当性、およびその可視性について、もう少し詳しく教えてください。

チャック・ロビンス

先ほど申し上げたように、企業向けおよび商業向けビジネスでは、同業他社がどのように企業を表現しているかを反映し、前四半期比で2桁増となり、これは当社の実績と一致しています。また、公共部門は、当四半期において過去の実績値よりも高い伸びを示しました。もう1つ指摘しておきたいのは、線形性の観点から見た場合、当社の四半期自体はごく普通であり、第2四半期に1月があったのは当社独自のものです。第2四半期に1月があったというのも特徴的でした。しかし、第2四半期は期首より好調に推移しました。これはほんの一部のデータです。また、お客様が今注目しているものを見てみると、トップクラスの製品がいくつかあります。パブリッククラウドとプライベートクラウドの両方で動作するクラウドネイティブのアプリケーションに完全に再設計しています。また、マルチクラウドがもたらすトラフィックパターンの変化に対応するために、インフラを再構築する必要があります。ハイブリッド・ワークへの対応と、そのためのITインフラの再構築。また、大規模なサイバーセキュリティの脅威に対処しています。さらに、持続可能性にも焦点を当て、お客様のために産業用システムを接続することで、当社のIoTビジネスが大きく成長することにつながっています。このように、5つの大きなトレンドについて考えてみると、実は私たちはすべてのお客さまとその真ん中にいるのです。ですから、私たちは現在の状況に満足しています。最後になりますが、私は先週東京とシンガポールに行きましたが、同時に、私たち、つまり私のリーダーシップチームの多くがCisco Live Europeのためにアムステルダムに滞在していましたが、今、テクノロジー支出の削減について話している人は誰もいませんでした。皆、テクノロジーにとても熱心です。私たちのすべての組織戦略に関連するテクノロジーの底力は、今、あまりにも強いと思います。

ポール・シルバースタイン

そうですね。スコット、マージンに関する質問に戻ります。走る前に歩くというのはありがたいのですが、最初の回復という点では、売上総利益と営業利益ともにピーク時からおよそ3%ポイント下がっていますが、この3%ポイントについてどうお考えですか? グロスで67まで目視で戻せるのか？それとも、セミなどの価格上昇のため、それは単に遠すぎる橋なのでしょうか？

スコット・ハーレン

長期的な話になりますが、売上総利益率にはいくつかの追い風が吹いています。ひとつは、受注残を消化し、価格上昇を反映させ続けることです。キロ当たりの運賃が下がるだけでなく、航空便と海上便をどのように使い分けるかによって、物流費の削減が可能になります。そのため、この分野でもレバレッジをかけることができると思います。メモリなどのコモディティ分野以外の部品プロバイダーが、当社のコスト削減のために手を挙げるとは思えませんね。ですから、当社にとって有益なミックスと、非コンポーネント分野でのコスト面でのテコ入れの組み合わせが、コスト上昇の原動力になると考えています。

ポール・シルバースタイン

では、67,35ドルに戻せるとお考えなのですね？

スコット・ヘレン

それでは、5年間の売上総利益率の見通しをお聞かせください。

ポール・シルバースタイン

はい、長期的な話です。長期的に、そのモデルに戻ることができますか？

スコット・ヘレン

長期的には、間違いなく歴史的な水準まで回復させるためのレバレッジがあります。

ポール・シルバースタイン

ありがとう、スコット。

スコット・ヘレン

ありがとうございました。

マリリン・モーラ

ありがとう、ポール。次の質問をお願いします。

オペレーター

ありがとうございます。モルガンスタンレーのメタ・マーシャルさん、どうぞよろしくお願いします。

メタ・マーシャル

素晴らしい。ありがとうございます。あなたが顧客と会話する中で、顧客はより柔軟なサブスクリプション方法を求めていると思いますが、あなたのサブスクリプション移行は、ELAモデルやこれまでのサブスクリプションモデルを発展させたものです。また、現在のM&A環境をどのように見ているかについても教えてください。ありがとうございます。

チャック・ロビンス

メタさん、ありがとうございます。私たちは、従来のポートフォリオをサブスクリプション・モデルに移行する初期段階にあると言えるかもしれません。現在、チームはそのために懸命に取り組んでいます。今後も最新情報をお伝えしていきます。しかし、この事業の規模についてお話しできるようになるには、まだ数四半期かかると思います。そして、重要なのは、お客様に柔軟性を提供することです。この7年間ほどで、ハードウェアとソフトウェア、シリコンを分離してきました。ソフトウェアを仮想化し、x86アプライアンス上で動作させるようにしました。ですから、お客さまが望むような柔軟性を提供したいと考えています。これが最初の部分です。M&Aの面では、ご期待に沿えるよう、私たちの戦略は変わっていません。市場のダイナミクスは変化しており、バリュエーションはピーク時からやや落ち着いてきていると思います。一部の企業は、こうしたバリュエーションがいつまで続くのか、そもそも以前のバリュエーションは現実的だったのか、といった点について、より現実的な見解を持つようになってきているのではないでしょうか。ですから、私たちは何が起きているのかを常に意識しています。市場には目を配り続けますが、私たちの戦略は変わりません。

メタ・マーシャル

素晴らしい。ありがとうございます。

マリリン・モーラ

ありがとう、メタさん。次の質問をお願いします。

オペレーター

ありがとうございます。レイモンド・ジェームズのサイモン・レオポルドです、どうぞよろしくお願いします。

サイモン・レオポルド

質問をお受けいただき、ありがとうございます。データセンターの動向について少しお話を伺えたらと思います。準備書面では、キャンパスは好調だが、データセンターは低調だとおっしゃっていたと思います。また、スイッチングの部分だけでなく、UCSのビジネスについてもお聞きしたいのですが。また、広範なトレンドはどのようなものでしょうか。ハイパースケールの減速と市場全体の減速をどの程度反映しているのか、もう少し詳しく教えてください。ありがとうございました。

チャック・ロビンス

スコット、あなたが詳細を説明したいのかどうかわかりませんが、私からは2つほどコメントさせていただきます。しかし、当社のお客様は、プライベート・クラウドとパブリック・クラウドをどのように使い分けるかについて、ますますバランスを取るようになってきていると言えるでしょう。そのため、プライベート・データセンターのインフラを活性化させることに引き続き注力しています。インフラやUCSについては、Scottが話してくれると思いますが、もしよければ教えてください。ただ、もう1つ指摘しておきたいのは、サイモン、先ほどマーケットシェアについてコメントしましたが、Webスケールのインフラで販売したものはすべて、ルーティングのマーケットシェアの数字とルーティングビジネスに流れ込んでいます。ですから、私たちが報告しているような形でデータセンター・スイッチングが増加することはありません。従って、これはリンゴとオレンジのような問題なのです。この点をご理解いただければと思います。

スコット・ヘレン

いや、それは本当にいい指摘だ。UCSについても、ご質問の根本にあるように、サイモン、私たちはUCSで素晴らしい成長を見せています。少なくとも私たちの計算では、UCSでもシェアを拡大しているように感じます。

サイモン・レオポルド

ありがとうございます。それから、簡単な補足ですが、受注残のハードウェア・アタッチド・ソフトウェアの指標が、前四半期と同じ20億ドルであることに少し驚きました。ハードウエアに付随するソフトウエアの出荷が基本的に改善されたので、この数字が下がったのだろうと予想していました。私はこの数値を理解していないのでしょうか、それとも、なぜ20億ドルが関連ハードウェアの追加出荷によって減少しなかったのかについて、少しお話いただけますか？ありがとうございます。

スコット・ヘレン

素晴らしい質問ですね。お気づきのように、当四半期のソフトウェア売上は全体として10%増となり、2桁成長に戻りました。この成長の一部は、ハードウェアとソフトウェアの両方のバックログを出荷したことに起因しています。そのため、出荷の効果が表れています。一方、先ほどチャックが申し上げたように、需要は堅調に推移しています。前四半期比では6％の減少にとどまりましたが、ハードウェアに付随するソフトウェアの在庫はまだ相当量残っています。

サイモン・レオポルド

売上高または製品売上高に占めるソフトウェアの割合は、現在どの程度ですか？

スコット・ヘレン

そうです。ソフトウェアだけなら30％台です。全体では44％台です。

サイモン・レオポルド

ありがとうございました。

マリリン・モーラ

ありがとうございました。ありがとう、サイモン。次の質問は？

オペレーター

ありがとうございます。クレディ・スイスのサミ・バドリです、どうぞよろしくお願いします。

サミ・バドリ

こんにちは、ありがとうございます。早速ですが、1件とフォローアップがあります。1つ目は、データセンターのスイッチングの再設計についてです。あなた方は、供給や設計変更に向けたチームの努力について何度か言及されました。しかし、これはデータセンター・スイッチング・ポートフォリオの再設計が完了し、その部分が年間の収益ガイダンスを向上させたということなのでしょうか？それが最初の質問です。もう1つは、セールス・サイクルのリードタイムが長くなった、署名が増えたなどという報告を何社か見かけました。チャックさんは、技術的な支出は削減されていないという事実を指摘されました。しかし、販売サイクルがこれまでのビジネスのスピードに影響を与えるという点では、何らかの抵抗や減速が見られるのではないでしょうか。また、リニアリティに関するあなたのコメントにも感謝しています。しかし、私はこの質問をしたかっただけなのです。

チャック・ロビンス

まず2つ目ですが、次にスコットさんから、データセンターのスイッチングの再設計についてお聞きします。販売サイクルの長期化は、確かに見受けられます。私たちのチームから聞いたところでは、多くの場合、余分な署名が必要だということです。ただ、一般的には、サインをもらっているようです。ただ、少し時間がかかっているようです。しかし、今は複雑な世界です。しかし、歴史的に見ると、ちょっとした危機や複雑な世界情勢の中で、需要が崖から落ちていくようなことは経験しています。スコット、デザインの変更についてお聞かせください。

スコット・ヘレン

最後になりますが、パイプラインは堅調で、成約率もまだ良好です。ですから、大きな違いは見られません。場合によっては、少し伸びたこともあります。特にセキュア・アジャイル・ネットワークでは、次の後継製品をリリースするというよりも、供給が追いつかないような問題のあるコンポーネントを設計できるようになったことが、設計のやり直しが成長に大きく寄与しています。そして、入手可能なコンポーネントを中心に製品を構築するために再設計を行うのですが、これが再設計について話すときのテーマです。このことが、先ほど発表した四半期での成長の原動力になっていることは間違いありません。今後も、下半期に発表したような大きな成長を続けていきます。そして、はっきりさせておきたいのは、24年度も引き続き成長を続けるということです。下半期に発表したガイダンスの上昇を牽引するトレンドは、24年度も継続しており、引き続き素晴らしい成長を見込んでいます。ただ、それを数値化してお伝えするのはまだ少し早いと思います。

サミ・バドリ

了解しました。ありがとうございました。

マリリン・モーラ

次の質問をお願いします。

オペレーター

ありがとうございます。ジェフリーズのジョージ・ノッターさん、どうぞよろしくお願いします。

ジョージ・ノッター

こんにちは、皆さん。どうもありがとうございます。3ヶ月前との比較で、受注残と製品受注についてお伺いしたいと思います。これは正しい認識だと思います。3ヶ月前、あなた方は、製品受注が年間10%減少した場合、年度末の製品受注残高は通常の40億ドルや50億ドルの範囲よりも2倍から3倍高くなると話していましたね。チャックさんは、10%の受注減はあり得ないと言っていましたね。つまり、以前考えていたよりも受注残を消費し、受注は以前よりも少し悪くなるということだと思うのですが、私の認識は正しいでしょうか？また、そこでのお考えをお聞かせください。ありがとうございます。

スコット・ヘレン

そうですね。ジョージ、チャック、そしてあなたが参加してください。バックログを燃やしているわけではありません。私たちは明らかに、より多くのバックログを出荷することができるようになったのです。お客様にとっては良いニュースです。彼らはこれらのコンポーネントを待っているのです。お客様にとっては、部品を待っているのです。また、チャネルにとっても良いニュースです。チャネルは、場合によっては、部分的な出荷を待っています。最後の1台が必要なので、それを導入し、運転資金への負担を軽減することができます。ですから、私は受注残高の減少に反応しているのではありません。これは良いニュースで、受注残を出荷する能力があり、それが下期のガイドに反映されています。現在、下半期の収益見通しを以前より大幅に引き上げています。その理由のひとつは、私たちのチームが供給力を高めるために素晴らしい仕事をしたため、バックログを出荷できるようになったことです。

チャック・ロビンス

需要サイドについて言えば、90日前に戻れば、一般的にはもっとリスクがあったと思いますし、少なくとももっとリスクがあるように感じられました。私の顧客と話をすると、より不確実性が高まっています。ニュースを聞いても、同僚と話しても、ダボス会議に出席しても、大きな変化がなければないほど、顧客は良い気分になっているように感じます。ですから、当然ながら、私たちは何に対しても免疫があるわけではありませんし、今後も監視を続けなければならないでしょう。しかし、先週はアジアを旅行し、チームはヨーロッパにいましたが、今週はニューヨークでお客様にお会いし、お客様は前進しています。

ジョージ・ノッター

なるほど。それは助かります。ありがとうございました。

マリリン・モーラ

ありがとう、ジョージ。次の質問です。

オペレーター

ありがとうございます。UBSのデヴィッド・ヴォグトさん、どうぞ。

デイヴィッド・ヴォクト

素晴らしい。ありがとうございました。そして、もしあなたがカバーしていたら申し訳ありません。もし皆さんがカバーされていたら申し訳ありません。スコット、私は受注と受注残の関係をはっきりさせたいのです。私の記憶が間違っていなければ、会計年度終了時の受注残はおよそ50億ドルだったと思います。つまり、今後数四半期にわたって受注残が約35億ドル減少するということでしょうか？もしそうだとすると、あなたのガイダンスからそれを差し引いた場合、23年から24年にかけて、受注残高の減少を除けば、事業は事実上前年並みということになるのでしょうか。続いて、簡単なフォローアップをお願いします。

スコット・ヘレン

はい、では、いくつかの重要な点について説明します。いい質問ですね。以前申し上げたように、今年度は通常の2倍から3倍の受注残を計上する予定です。前四半期に申し上げたように、通常の受注残は年末に40億ドルから50億ドルの間になります。しかし、今、私たちが見ているところでは、通常の受注残はまだその2倍程度になりそうです。このように、受注残の一部を出荷できることは間違いなく、お客様やパートナー企業にとって素晴らしいニュースです。この方程式に欠けているのは、受注残を出荷する際に、20億ドル以上のソフトウェアがあると言ったことです。このソフトウェアの多くは評価可能です。ですから、出荷した時点ですべてが収益の流れに乗るわけではありません。結局、繰延収益に計上され、時間の経過とともに認識されることになります。ですから、受注残の減少や収益ガイドの上昇だけでなく、繰延収益の増加にどれだけ貢献するかも考慮する必要があります。それが、あなたが見逃している部分かもしれません。

デービッド・ボグト

了解しました。サプライチェーンに関する貴社の優れた取り組みと、チームの驚異的な仕事ぶりを考えると、基本的に、トレンドが現在と同じであれば、最悪の場合、1四半期から2四半期以内に正常な受注残高に戻る可能性があるということでしょうか。これは妥当な予想でしょうか。

スコット・ヘレン

1四半期とか2四半期とか言うよりも、24年度中に正常化すると思っています。

デービッド・ボグト

ありがとうございます。ありがとうございます。

マリリン・モーラ

次の質問をお願いします。

オペレーター

ありがとうございます。バンク・オブ・アメリカのタル・リアーニです、どうぞよろしくお願いします。

Tal Liani

素晴らしい。彼は前の質問で私の雷を盗んでいきました。あれはまさに私の質問でした。そこで、今お答えいただいたことについて、もう少し明確に理解したいのですが。つまり、年末に800万ドルから1,000万ドルの売上が見込まれるため、最低でも6億ドルの受注残の減少があったということですね。そのうちの6%を取ると、受注残は今より増えるので、最低でも年間6億ドルの受注残の減少ということになります。つまり、製品の成長により、6億ドルのうちいくつかは繰延収益に計上されるため、その分を差し引かなければなりません。今お答えいただいた内容でよろしかったでしょうか？

スコット・ヘレン

はい。その通りです。もう一度整理してみますが、もしまだ明確でないようでしたら、フォローアップでお答えします。6%というのは、第1四半期から第2四半期にかけての受注残高の減少分ですね。つまり、第1四半期に計上したバックログのうち約6%を取り崩すことができました。第2四半期に通期の見通しを発表した時点では、通期では通常の2倍から3倍程度の受注残を見込んでいました。しかし、通常の2倍の受注残になるとは言っていません。そのうちのいくつかは出荷され、下半期に発表した大幅な増収の一部となります。また、一部はすぐに収益となるのではなく、繰延収益となり、時間の経過とともに認識されます。

チャック・ロビンス

そして、RPOに反映されるのですね。

スコット・ヘレン

そうですね、繰延収益とRPOに計上されるでしょう。そうでなければ、フォローアップを行います。

Tal Liani

そうですね。非常に明快です。そこで質問ですが、基本的なことに戻って理解したいのですが、前四半期、私たちは皆、環境の減速を懸念していました。しかし、Aristaが「環境は減速を続けている」と言ったのを聞いていません。Aristaがそう言っているのを聞いたわけでもありません。サービスプロバイダーが弱いという話も聞いていません。大口顧客について、企業顧客、商業顧客、サービスプロバイダー顧客の支出状況を教えてください。前四半期からさらに環境が悪化したのでしょうか、それとも安定したのでしょうか？また、少なくともこれまでの傾向から、今年も前四半期比では通常通り推移するとお考えですか、それとも今後さらに悪化するとお考えですか？

チャック・ロビンス

はい、タルです。エンタープライズとコマーシャルの分野では、2桁の前倒し成長が見られ、これは歴史的な傾向です。また、先ほど申し上げたように、公共部門は過去の水準を上回り、連邦部門は需要の観点から非常に好調でした。サービスプロバイダー側では、競合他社や同業他社の多くが、とにかく受注データを出していないことがわかると思います。そのため、当社にとっては、長期的な発注計画を最もよく立てているのは、そうしたお客様だと思います。ですから、リードタイムが短くなり始めると、発注パターンが変わり、6ヶ月から12ヶ月分の消費がバックログに並ぶことになると思います。このため、今後数四半期で正常化すると見ています。ウェブスケールの分野では、大手企業で約35のユースケースまたはフランチャイズがありますが、当社は現時点でそのうちの18のユースケースをデザインしています。このうち18社に採用されており、今後も採用が進むと確信しています。今日も、新たなデザインウィンを獲得したという知らせを受けました。このように、私たちは長期的には非常に楽観的ですが、サービスプロバイダー分野では短期的には正常化すると考えています。

Tal Liani

了解です。レイオフや景気減速の影響についてですが、これらの要因が御社のビジネスに影響を及ぼしているのか、それとも前四半期から安定しているのでしょうか？

チャック・ロビンス

顧客企業でのレイオフということでしょうか。

タル・リアーニ

そうですね、業界全体で？

チャック・ロビンス

そうです。しかし、多くの企業が雇用を大幅に増やしましたが、当社はそうではありませんでした。しかし、今、私たちが見ているのは、順次成長が一直線上にあり、いくつかの - 下位に向かっていたような - ものだと思います。つまり、最高値は更新していませんが、一定の範囲内にあると思います。また、第3四半期にお伝えしたように、現在の予測は過去のレンジとほぼ同じです（通常、これはお伝えしていません）。通常、このようなことは申し上げませんが、皆さんにこのような状況を理解していただきたかったのです。ですから、今は確かに不確実な時期で、私たちが無関心であるかのような絵を描きたくはありません。また、すべてのお客さまがあらゆることにお金をかけている、という図式は描きたくありません。しかし、私たちは、お客さまがプロジェクトを進めていることを確認し、それを維持することができました。また、23年度予算が不透明な中で、1月が好調だったことは、私にとって大きな励みとなりました。

タル・リアーニ

了解しました。ありがとうございました。

マリリン・モーラ

タルさん、ありがとうございます。次の質問をどうぞ。

オペレーター

ありがとうございます。バークレイズのティム・ロングさん、どうぞよろしくお願いします。

ティム・ロング

ありがとうございます。ここで2つほどお話を伺えればと思います。1つ目は、エンタープライズ・キャンパスが依然として非常に好調であることについて、少しお話いただけますか。しかし、伝統的に、エンタープライズ・キャンパスはGDPのようなもので、それを上回って推移してきたと私は考えています。また、来年に対する自信もかなり強いようですね。そこで、チャックさん、何か違うというような見識はありますか？キャンパス・ネットワークの料金について、マクロのGDPから切り離され始めているのでしょうか？何かご意見があればお聞かせください。次に、AIやChatGPTなど、いろいろなものが話題になっています。データセンターとクラウドのビジネスについて、AIをめぐる大手顧客との競争が激化した場合、スイッチングとルーティングのビジネスにはどのような影響があるとお考えでしょうか？ありがとうございました。

チャック・ロビンス

ありがとうございます。というのも、パンデミックに突入したことで、多くのお客様にとって、インフラを最新の状態に更新していなかったことが明らかになり、資産に少し長く汗をかくようになったからです。このような変化があったということです。もうひとつは、マルチクラウドのトレンド、ハイブリッドワークのトレンド、そしてネットワークの全体的な再設計を目の当たりにしていることです。20年間、私たちがどのようにネットワークを構築してきたかを考えてみると、支店があり、プライベートデータセンターがあり、すべてのトラフィックフローが把握されているという前提で構築されてきました。しかし今、私はハイブリッドワークやハイブリッドクラウドなど、まったく新しい世界に対応するためにインフラ全体をアップグレードしなければなりません。また、オフィスの安全性、IoT、従業員を仕事に戻すための新しい体験の創造など、多くのことを推進する要因になっていると思います。このようなことが、エンタープライズ・キャンパスの原動力になっていると思います。AIに関する2つ目の質問に関連しますが、現在構築されているAIネットワークは、ウェブスケールであれ、AIネットワークを構築してAIアルゴリズムを訓練している大企業のお客様であれ、ウェブスケールの場合、彼らが運用しているコアインフラネットワークよりも大きな規模になっており、このことを知ったときは驚きました。必要なネットワーク性能は、これまで必要とされてきたものの3倍から4倍です。これは当社にとって大きなチャンスであり、現在、多くのお客様と積極的に話し合っています。このシフトは、将来的に私たちにとって大きなチャンスになると考えています。

ティム・ロング

そうですか。ありがとうございました。

マリリン・モーラ

ありがとう、ティム。次の質問です。

オペレーター

ありがとうございます。JPモルガンのサミック・チャタジーですが、どうぞよろしくお願いします。

サミック・チャタジー

はい、どうも。私の質問を聞いてくださってありがとうございます。強力なガイドをありがとうございます。製品分野のうち、主にセキュリティについて簡単にお伺いしたいのですが、幅広いポートフォリオを持つ御社は、セキュリティ・ポートフォリオのサプライヤーとして、顧客からある程度の統合を求められているようですが、どのようなメリットがあるのでしょうか？また、ファイアウォールの分野では、供給が緩和されることでどのような恩恵があるでしょうか。また、「Internet for the Future」セグメントについても同様の質問がありますが、他のセグメントに比べて供給がやや制限されているように見受けられます。このセグメントでは、供給面でどのようなことが起こっているのでしょうか。ありがとうございました。

チャック・ロビンス

では、私がセキュリティ部門を担当しますので、サプライサイドを担当されてはいかがでしょうか。当社の顧客は皆、セキュリティ・インフラを統合したいと考えています。40社、50社のベンダーが存在し、これらの脅威を関連付けるのは非常に困難で、人数を増やすことはできません。そこで、私たちのチームは現在、今後1年から1年半の間に提供する予定の新機能の開発に取り組んでいます。その結果、おそらく3四半期から4四半期先にはその効果が現れ始めると思います。このように、チームにはやるべきことがあります。私たちは外部の人材を大量に採用しました。この分野には多額の投資をしています。ですから、当面は皆さんが期待するような成長は見込めないかもしれませんが、24年度には加速度的に成長していくでしょう。私たちは長い目で見て、今後数年の間に多くの統合が進むと信じています。スコット

スコット・ヘレン

Internet for the Future」「Samik」は、そのスペースのひとつです。私たちは、製品ポートフォリオ全体にわたって、懸命に努力し、多くのことを成し遂げてきました。ですから、多くのケースで大きな進歩を遂げました。しかし、「Internet for the Future」は、まだリードタイムが改善されていない分野の1つです。しかし、この数週間で、同じ分野で販売をしている同業他社が需要に応えられないと判断した注文をすでに獲得しています。そして、その注文は私たちのところに来たのです。ですから、この分野は私たちが引き続き取り組んでいる分野なのです。しかし、供給サイドと「Internet for the Future」については、かなり順調に推移していると感じています。

サミック・チャタジー

ありがとうございました。

マリリン・モーラ

それでは。以上でQ&Aを終わります。では、最後にチャックからご挨拶をさせていただきます。

チャック・ロビンス

まず最初に、今日一緒に時間を過ごしてくれた皆さんに感謝します。そして、私たちのチームにも本当に感謝しています。そして、非常に好調な業績を上げてくれました。サプライチェーンとエンジニアリング・チームには、四半期に一度のハードワークと再設計、100を超える製品の再設計、今日のポジションを得るための積極的な行動、そして全社的な事業変革の進展に感謝したいと思います。そして、需要が安定的に推移しているという私たちの実感をお伝えしたいと思います。ビジネス・トランスフォーメーションが大きく貢献していること、バックログ、これらすべてが将来への展望と自信を与えてくれています。お客様の緊急のニーズに対応した当社のポートフォリオの妥当性は、過去に例のないほど高いと考えており、私は当社のチームが成し遂げたことを非常に誇りに思います。今後ともよろしくお願いします。また、本日はありがとうございました。

マリリン・モーラ

チャックさん、ありがとうございました。シスコの次回の四半期決算カンファレンス・コールは、2023年度第3四半期の業績を反映し、2023年5月17日（水）午後1時30分（太平洋時間）、午後4時30分（東部時間）に開催します。以上で本日の電話会議を終了します。ご質問等ございましたら、シスコ・インベスター・リレーションズ・グループまでお問い合わせください。

オペレーター