【ぶっちゃけ会計のことがまったくわかりません】5.2 「DCF法」で投資判断をしてみる

ポイント

• 将来のCFを想定し、現在価値にわり戻して足すことを「DCF法」と言う

• 利益だけでなくコストもわり戻して、正確な現在価値(NPV)を計算する

• WACCは、会社に求められている「収益率」のこと

NPV＝（CIF－COF）の割引現在価値－投資額

企業がDCF法を使うときの割引率は、まず株主や銀行などの資金を出す人が期待する会社の「収益率（資本コスト）」を考えて決める。

企業が投資の意思決定をするときに使う割引率（期待収益率）は、株主資本コスト（配当等のこと）と負債コスト（利息のこと）を特殊な式にブチ込んで計算した結果のことを、「加重平均資本コスト(WACC)」と呼ぶ。