Zoom（ZM）FY21 Q1決算レポート 新型コロナ関連銘柄の筆頭として文句なしの好決算を発表

ZoomがFY21 Q1の決算を発表しましたので、簡単にレポートします。新型コロナ関連銘柄として非常に注目されていた企業でしたが、実際の決算も文句なしの内容となっています。

Zoomとは

会社名：Zoom Video Communications, Inc.
ティッカー：ZM
Marketcap： $58,669,199,000.00
業種： Telecom Services
Webサイト： http://www.zoom.us
会社概要：
米国のソフトウェア開発企業で、Ciscoでweb会議ツールを開発していたエンジニアが.、スピンアウトして作った会社。クラウドプラットフォームを使用したマルチデバイス対応のビデオ会議、音声会議、チャット、ウェブセミナーなどのビデオコミュニケーションサービスをサブスクリプションで企業向けに提供。

FY21 Q3決算概要

売上高が予想2.04億ドルに対し3.28億ドル

Q3の売上は3.28億ドルとなり、前年同期比で+169%の大幅増加となっています。もちろん事前のアナリスト予想（2.04億ドル）と比べても+1.24億ドルと大幅な増加です。

Zoomの決算報告資料より（https://investors.zoom.us/static-files/32469119-f0a2-4e77-a2f8-45d97032e40e）

また、営業利益についても大幅増加しており、2340万ドルとなりました。前年同期比と比べても1400%の爆増となっています。

EPSも大きく改善しており当四半期は0.2ドルとなっています。

キャッシュフローについても、営業キャッシュフロー、フリーキャッシュフローともに、大幅積み上げとなっており、営業キャッシュフローは2億5,900万ドル、フリーキャッシュフローは2億5,170万ドルとなりました。

その他の注目ポイント

その他でも、決算発表の中でいくつかハイライトがありましたので紹介しておきます。

・売上が10万ドル以上の顧客数は前年比90%増
・従業員10名以上の顧客数は約265,400社、前年比354％増
・オンライン授業を行うために、Zoomを選択した学校が世界で10万校以上

ガイダンス

FY21 Q2のガイダンスは以下の通り発表されています。

・Q2のEPSは予想0.11ドルに対し、新ガイダンスでは0.44～0.46ドル
・Q2売上は予想予想2.24億ドルに対し、新ガイダンスでは4.95～5億ドル
・2021年度のEPSは予想0.44ドルに対し、新ガイダンスでは＄1.21～＄1.29
・2021年度売上高は予想9.4億ドルに対し、新ガイダンスでは17.75～18億ドル

Zoomの決算報告資料より（https://investors.zoom.us/static-files/32469119-f0a2-4e77-a2f8-45d97032e40e）

新ガイダンスでは、予想EPSの3倍と発表しており、かなりのサプライズ・ガイダンスになったように思います。

株価は、昨日大幅増加したので、今日はそれほどでもなかったですね。

今後の見通し

非常に良い決算ではあったものの、これはある程度市場では予想されていたことでもありますので、短期的な市場の反応は弱いかもしれません。が、長期的には安心して買えるんじゃないですかね。

1つリスクがあるとするなら、Earnings Callで語った以下の内容。

「月額契約の顧客が増えているが、月額顧客は年間契約や複数年契約の顧客よりも解約率が高い」

Zoom株を保有しているにであれば、今後解約率がどのように変化するのかは注視しておきたいところ。

ZoomのFY21 Q1のEarnings Call

続いて、決算時のEarnings Callの要約です。Earnings callとは、電話やWeb会議などを使った、投資家向けの収支報告会のことで、CEO、CFO といった企業のトップが、その四半期のビジネスの状況を報告する場になります。投資家にとっては、最新の財務状況を経営トップから直接聞ける貴重な機会となっています。

Eric S. Yuan CEO要約

10 年近く前、我々 はより良く、よりシンプルで、より効率的なビデオ通信プラットフォームを構築するために Zoom を開発しました。
今日、私たちのプラットフォームが、COVID-19 パンデミックの間に接続し、運用を維持するために、企業、学校、消費者およびグローバルコミュニティのためのコミュニケーションとコラボレーションを可能にすることで、当初のビジョンを超えて重要な役割を果たしていることを見て誇りに思います。
そして、在宅勤務と社会的距離の取り組みは、Zoom Video Communications プラットフォームの採用とトラフィックを大幅に加速させました。
1 つの新規銀行顧客は、四半期中に約 175,000 の Zoom エンタープライズ・ライセンスを新規に導入しました。
お客様に中断のない信頼性の高い高品質のサービスを提供しながら、トラフィックとユースケースのこの信じられないほどの増加に対応するために容量を拡大することは、当社のチームにとって途方もない仕事でした。
また、Zoom の需要が増加し続けているため、オラクルのクラウドに多数のサーバーをプロビジョニングしました。
危機の間、善意で、私達は私達の企業の顧客のような完全な IT サポートか確立されたセキュリティおよびプライバシーのためのプロトコルを持っていなかった人々にそれがもたらすであろう挑戦を完全に考慮することなく、初めてのユーザーの前例のない数に私達のプラットホームを開けました。
また、新しいセキュリティ機能と強化機能を搭載した「Zoom 5.0」プランをリリースし、お客様に会議やデータに対する比類のないコントロールを提供します。
新しいリリースには、AES 256ビットGCM暗号化のサポートとZoomの信頼と安全チームにプラットフォームの不正使用を報告する機能も含まれています。
第1四半期には、Armは約8,000のZoom Meetingライセンス、800のZoom Room、9,000のZoom Phoneを導入し、世界中の従業員にワンタッチ体験を提供することを選択しました。
この四半期、世界中の何百万人もの参加者をサポートするために、2,854人の従業員が共に成し遂げたことにコメントし、感謝の意を表したいと思います。

Kelly Steckelberg CFO要約

まず第1四半期の業績を振り返ってから、第2四半期と21年度通期の業績見通しについてお話ししたいと思います。
第1四半期の総売上高は前年同期比169%増の3億2800万ドルとなりました。
このトップラインの結果は、当四半期における需要の増加と強力な販売実行により、ガイダンス範囲の上限である2億100万ドルを大幅に上回りました。
当四半期の収益の伸びは、主に新規顧客に提供されたサブスクリプションが増加の約71％を占め、既存顧客に提供されたサブスクリプションが増加の約29％を占めたことによるものでした。
第1四半期を終えた顧客数は769社で、12ヶ月間の売上高が10万ドルを超える顧客数は前年同期比90%増となり、アップマーケットでの拡大が続いています。
第1四半期の非GAAP粗利益率は69.4%で、前年同期が80.9%、前四半期が84.2%でした。
第1四半期の研究開発費は約2100万ドルで、前年同期比66%増でした。
総売上高に占める研究開発費の割合は6％で、トップラインの好調な成長を主因に前年同期を下回りました。
総収入に占める営業・マーケティングの割合は32％で、トップラインの力強い成長を主因に前年同期から減少した。
総収入の15%を占め、前年同期よりも増加したのは、請求額の増加、一時的なライセンス料の支払い、外部専門サービスによる通信事業税の未払いが増加したことによるものである。
これは、前年同期の800万ドル、マージン6.7%の実績と比較しています。
この結果は、当社のガイダンスを 0.10 ドル、前年同期を 0.17 ドル上回りました。
今後12ヶ月間の収益としては、RPO全体の約72％（7億7,200万ドル）を認識すると予想しています（前年同期は64％（2億4,000万ドル））。
次にガイダンスですが、先ほども申し上げたように、現在の環境はZoomの市場機会と見通しを拡大させており、需要の増加により、今年は当初の計画を上回る成長軌道に乗っています。
21 年度通期では、売上高は 17 億 7,500 万ドルから 18 億ドルの範囲で、前年比約 185％から 189％の成長を見込んでいます。
21年度通期の非GAAP営業利益は、3億5,500万ドルから3億8,900万ドルの範囲になると予想しています。
21年度通期では、約3億株の発行済み株式をベースに、1.21～1.29ドルの1株当たり非GAAP利益を見込んでいます。

当社の収益のうち、月額契約を選択した従業員数10人以下の新規顧客に収益が高くなっています。過去の経験では、月額契約のお客様は、年間契約や複数年契約のお客様に比べて解約率が高くなっています。また、政府がシェルターインプレイス規制を緩和し始めたことにより、当社サービスに対する需要が緩和される可能性があります。解約率の上昇と経済の不確実性を考慮すると、第3四半期と第4四半期の売上高は第2四半期と比較して比較的リスクがあると予想しています。