【投機の流儀】「2000万円問題」金融庁の真意

【今週号の目次】
第1部
7月は高く始まろうがその持続性には問題ある。用心深くあれと呼び掛けたい。
Ｇ20での「米中雪解け」を市場は評価して7月1日の週明けは買い先行から高く始まろう。しかし、その持続性が問題だ。この際は用心深くあれと呼び掛けたい―5つの下落リスク要因を孕んだ市場
第2部　当面の市況
（1）6月いっぱいの市況を振り返れば…
（2）G20は波乱要因を含みながら前回のような決裂状態は避け得た
（3）「閑散に売りなし」の一方でPERが100倍を超える銘柄が激増
（4）チャートに見る「日経平均200ドルの壁」
（5）「ND倍率」の落ち込みは、日本株が出遅れているということになる
第3部　中長期の見方
（1）中長期の見方：景気下降を予防するための好景気中の予防的利下げ反復は危ない
（2）「大暴落」の前には必ず「熱狂的な陶酔」（ユーフォーリア）がある
（3）中長期の見通し：均衡為替レート
（4）円ドルについて、「緩やかに100円に迫る」
（5）中長期の見方　日本の企業は円高をそれほど恐れていな
（6）中長期の見方　トランプの行動
（7）FRBの政策枠組み議論の過熱の恐れと、日銀が恐れるのは米の本格緩和
（8）諸々の景気指標は低迷している
（9）世界同時バランスシート不況の恐れ
第4部　念のため、筆者の基本的スタンスを要約しておきたいと思う
（1）基本的スタンス
（2）市場経済主義は市場原理主義とは違う
第5部　「2000万円問題」金融庁の真意
第6部　読者との交信蘭
（1）長野県Ｋ様との「アルゼンチン・ペソ」について」の交信（6月23日）
筆者からの返信（「回答」になってないが「同病、相哀れむ」というところ）

第1部

7月は高く始まろうがその持続性には問題ある。用心深くあれと呼び掛けたい。
Ｇ20での「米中雪解け」を市場は評価して7月1日の週明けは買い先行から高く始まろう。しかし、その持続性が問題だ。この際は用心深くあれと呼び掛けたい―5つの下落リスク要因を孕んだ市場

5つの下落リスク要因のうち、特に⑤があるから、日本株はＮＹほどには上がらない。
目先、上がっても継続性に疑問が大いにある。
本来は「上がらなければ下がらない」ものだが、日本株は、上がらなくもＮＹ下がれば一人前に下がる。