【投機の流儀 セレクション】大相場の終焉の大底にせよ、中間反落にせよ、底値の付け方には一定のパターンがある。ＡＩがあろうが、なかろうが、人間の思考法に古今大きな変化はないからだろう

「動画」で底値の付け方についてのご質問があった。実際の実例をパネルで示して説明したが、ここでまとめておきたい。

人間の思考能力は２０００年前からほとんど変わっていない。２０００年前に１人のユダヤ人のことが「聖書」として世界のロングセラーとなり、２５００年前の一中国人の日常の言動が「論語」としてロングセラーになっている。２５００年前からヒトの思考法に大差はない。

ところで、大相場の終焉の大底、または中間反落の底値、いずれにも四つの型がある。この四つ以外にはない。頑固にこのように決め付けることによって、柔軟性が失われるかというとそうではない。この四つの型を想定していれば慌てないで済む。必ず、この型のいずれかに入るからだ。

まず、四つの型を挙げておくと、底値の付け方として１．Ｖ字型　２．ダブルボトム型　３．トリプルボトム型　４．鍋底型、この四つである。大天井の付け方についても同様である。この四つは大底であっても、中間反落の底値であっても、共通して言える。

具体的な例を挙げよう。
仮称コロナ相場である（コロナ対策で放出した過剰流動性により、コロナ回復後の姿を先取りして想定した相場で１．９倍になったから、一つの大相場としよう）。これの大天井はダブルトップで、その二つの頂上価格の価格差は０．６６％しかない。これの大底の付け方は典型型な鍋底型大底であって、２０２２年いっぱいかかった往来相場である。そして、２３年春の２８０００円から１．５倍になったところが現在の「日本のメガトレンドを買う相場」の中途である。

それ以前に遡ってみれば、アベノミクス大相場の中間反落は典型的なダブルボトムである。２０１６年２月１２日と２０１６年６月２４日では価格差はゼロである。１円違わないダブルボトムだった。コンピューターのプログラムトレードが進んでいる。今日こそ、こういう典型的なものが現れるのだろう。機械的にその価格帯に買い値を仕掛けておくのであろう。

アベノミクス大相場の終わりの大底は劇的なＶ字型であった。２０年３月１９日のＶ字型は１０年に一度もないだろう。これは元々、日柄から見てもトリプルトップを付けて下がりたがっているところへコロナショックが来た。そして、アベノミクス上昇分の１６０００円幅の正確に半分の８０００円を下げて、１６５００円で大底形成の儀式を終えた。これが２０２０年３月１９日である。

この時、２５日線からの乖離は２０％・騰落レシオ４０％・信用建玉の評価損過去最大・ＶＩＸ最大・ＰＥＲ１０倍・ＰＢＲ０．８倍となったから、何度も自慢するように言うが、本稿では「三尊天井の時に売って換金しよう」と長く言ってきたのは「この日に買うためだ」と檄を飛ばした。これが本稿の２０年３月１５日号だった。

ちなみにアベノミクス大相場の大天井は逆三尊、いわゆるトリプルトップである。三つの天井の価格差は０．７％しかない。これが２０１８年１月・１０月、２０２０年１月、この三つで価格差は０．７％しかないトリプルトップを形成した。

その前に遡ると民主党時代の低迷期の大底は鍋底型であり、２０１２年いっぱいかかった。
その前の小泉相場の大天井はダブルトップである。そして、その小泉相場の途中でも中間反落があった。これは鍋底型中間反落であって、２００４年いっぱいかかった。

また、その前に遡って「失われた１３年」の大底は見事なＶ字型であった。何年に一度もない。小泉相場の終焉の大底はダブルボトムであり、リーマンショックがあったから明確なダブルトップを付けて価格差は１．０％である。２００８年１０月と２００９年３月のダブルボトムが１．０％価格差だった。

このように振り返ってみると、Ｖ字型・ダブルボトム・トリプルボトム・鍋底型の大底を付ける。そして大天井も同様である。これが逆になるだけだ。
型に嵌めて窮屈に考えると言うのではない。武道でもスポーツでも基本の型を重視する。その「型」から考えて、応用動作の柔軟性に移る。「型あって型なし」という新陰流の「無形（むぎょう）の位」である。

【今週号の目次】
第１部；当面の市況
（１）史上２番目の下げ幅２２１６円、但し発射台がブラックマンデー暴落より１万円以上高い所から始まったのだから、下げ率にしては比較にならない。
（２）まだ、１０００円近いノリシロがある。
（３）７月はこんな相場だった。
（４）３０日・３１日に日銀の金融政策決定会合があり、市場には利上げ観測があったとおりの０．２５％利上げが決まった。
（５）大相場の終焉の大底にせよ、中間反落にせよ、底値の付け方には一定のパターンがある。ＡＩがあろうが、なかろうが、人間の思考法に古今大きな変化はないからだろう
（６）「敦賀原発２号機（福井県）の再稼働を認めない」─初の不合格
（７）野村證券が全３部門で純利益３倍─証券会社の山場は、いつも大天井の２年前に来る。
第２部；中長期の見方
（１）「成長と分配の好循環」は、概ね順調に回転しつつある。
（２）デフレ離れ、若者から
（３）「賃上げ景気の実力」─企業の旺盛な設備投資意欲が、日本経済の歯車を再び回す起点となる。
（４）日本株の「ＰＢＲ１．５倍『鉄壁の天井』」であるが、日本市場のストックマインドは健在
（５）Ｇ２０閉幕、超富裕層課税へ声明
（６）日経平均８日続落は半導体売りが先行した─しばらくは日柄整理、外部要因によって値幅整理の局面ありとするところ
（７）円安スパイラルを脱するには時間がかかる─三つのことを成し遂げなければならない。
（８）未だ早すぎるが、いずれの日か考えるべき問題─中長期的な株安時代を迎えたら、どう対処するか？
（９）日鉄（５４０１）と東電（９５０１）─はっきりしない点に仕手戦を含んだ妙味がある。
第３部；読者との交信蘭
８月２日（金）　読者Ｍ様との交信
株より儲けやすい「一流債券（ＡＡＡ格のモノ）を三流通貨で買うという方法」

【プロフィール】
山崎和邦（やまざき・かずくに）
1937年シンガポール生まれ。慶應義塾大学経済学部卒。野村證券入社後、1974年に同社支店長。退社後、三井ホーム九州支店長に、1990年、常務取締役・兼・三井ホームエンジニアリング社長。2001年、同社を退社し、産業能率大学講師、2004年武蔵野学院大学教授。現在同大学大学院教授、同大学名誉教授。大学院教授は世を忍ぶ仮の姿。実態は現職の投資家。投資歴57年、前半は野村証券で投資家の資金を運用、後半は自己資金で金融資産を構築、晩年は現役投資家で且つ「研究者」として大学院で実用経済学を講義。
趣味は狩猟（長野県下伊那郡で1シーズンに鹿、猪を3～5頭）、ゴルフ（オフィシャルHDCP12）、居合（古流4段、全日本剣道連盟3段）。一番の趣味は何と言っても金融市場で金融資産を増やすこと。
著書『投機学入門』『投資詐欺』（講談社）など多数。
ツイッター　https://twitter.com/toukinoryugi

【著書】
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