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【AI要約】LYB 2024 Q1

tomiyaman

【注意事項】

・この記事はChatGPTやClaude等、生成AIで要約した記事です。生成AIの性質上、要約の過程において情報の正確性、完全性が損なわれる可能性が大いにあります。当記事の正確性、完全性はお約束できませんのでご了承ください。当記事の利用によって発生したいかなるトラブル・損失に対して、当方は一切責任を負いません。ファクトチェック等も一切行いません。当記事はあくまで参考程度にご使用下さい。当記事のみによっての投資判断は絶対に行わないで下さい。


【売上・EPS・ガイダンス】

  • 売上 : 売上(予想) = $9.93B : $9.77B

  • EPS : EPS(予想) = $1.53 : $1.42


【企業概要】

LyondellBasellは、日常的な持続可能な生活のためのソリューションを生み出すグローバルな化学工業のリーダー企業です。同社は先進技術と重点的な投資により、循環型および低炭素型経済の実現を可能にしています。ポリマーの世界最大の生産者の1社であり、ポリオレフィン技術のリーダーとして、持続可能な輸送、食品安全、清浄な水、高品質なヘルスケアなどのアプリケーション向けに高品質かつ革新的な製品を開発、製造、販売しています。

【業績ハイライト】

  • 売上高および営業収益は99.25億ドル（前年同期比3.1％減）

  • 純利益は4.73億ドル（前年同期比0.2％減）

  • 希薄化後1株当たり利益は1.44ドル（前年同期比横ばい）

  • EBITDAは10.47億ドル（前年同期比7.4％減）

  • 特別項目を除く純利益は5.01億ドル（前年同期比39.1％減）

  • 特別項目を除く希薄化後1株当たり利益は1.53ドル（前年同期比38.8％減）

  • 特別項目を除くEBITDAは10.63億ドル（前年同期比26.8％減）

  • 営業活動によるキャッシュフローは1.14億ドルのマイナス（前年同期は4.82億ドルのプラス）

  • 過去12ヶ月の営業活動によるキャッシュフローは43.46億ドル

  • 過去12ヶ月のキャッシュ・コンバージョンは93％

  • 配当金による株主還元は4.08億ドル

【ガイダンスまたはoutlook】

  • 2024年第2四半期は、ほとんどのビジネスで季節的な需要の改善が見込まれる

  • 天然ガスとNGLの低コストは、北米や中東の生産のマージンに恩恵を与え続ける見通し

  • 夏場のドライブシーズンに伴い、ガソリンのクラックスプレッドの上昇と原料コストの低下が予想される

  • 2024年第2四半期のグローバルなオレフィンとポリオレフィン資産の平均稼働率は85％、Intermediates & Derivativesの資産稼働率は80％と予想

  • 中国の需要改善の兆候を引き続き注視する

【部門別業績のデータ】

  • 北米では、天然ガスを原料とする原料とエネルギーのコスト低下がオレフィンとポリオレフィンのマージンに恩恵をもたらし、ポリエチレンの地域需要が改善

  • 欧州では、紅海での物流混乱により競合する輸入品が制限され、オレフィン、ポリエチレン、ポリプロピレン、プロピレンオキサイドおよび誘導体の現地資産からの数量が増加

  • 世界的に、耐久財の需要低迷が続き、ポリプロピレンとプロピレンオキサイドの数量とマージンに影響

【経営陣のコメント】

LyondellBasellのCEOであるPeter Vanackerは次のように述べています。「当社は、厳しい市場環境を管理しながら、戦略を通じて大きな価値を引き出すことに注力し続けています。Circular & Low Carbon Solutions（CLCS）事業の成長を続け、バリューチェーン全体にわたる能力を構築しています。これにより、お客様からの需要増加に対応するリサイクル製品や再生可能原料ベースのポリマーを提供しています。」

また、第2四半期の見通しについて、「季節的な需要の改善が、ほとんどのビジネスで見込まれます。天然ガスとNGLの低コストは、他の地域での原油ベースのコストが高い中、北米や中東の生産のマージンに引き続き恩恵を与えるでしょう。」と述べています。

【事業運営と戦略】

  • 戦略の実行、説明責任、結果の達成に引き続き注力

  • CLCS事業の売上高が急速に拡大

  • ケルンとヒューストンの統合ハブの開発を継続し、成長を拡大

【製品とサービス】

  • リサイクル製品や再生可能原料ベースのポリマーの生産と販売を拡大

  • 2019年以来、リサイクル製品および再生可能原料ベースのポリマーの販売量が年平均55％の成長率で拡大

  • 2023年にリサイクル製品および再生可能原料ベースのポリマーを12万トン以上生産・販売

【その他】

  • 2024年第1四半期に7億5,000万ドルの社債を発行し、2024年満期の社債をリファイナンス

  • 第1四半期末時点で、23億ドルの現金および短期投資と65億ドルの利用可能な流動性を保有

  • ヒューストン製油所の操業停止とクロージャーを予定通りに進める

【評価】

LyondellBasellの2024年第1四半期決算は、厳しい市場環境下でも健闘したと評価できます。売上高と利益は前年同期比でわずかに減少しましたが、これは主に特別項目の影響によるものです。特別項目を除くベースでは、利益とEBITDAは前年同期比で大幅に減少しており、市場の逆風を受けていることが分かります。

ただし、同社はこうした環境下でもキャッシュフローを安定的に創出しており、過去12ヶ月のキャッシュ・コンバージョンは93％と高水準を維持しています。また、株主還元にも積極的で、配当による還元額は4億ドルを超えました。

戦略面では、成長が期待されるCLCS事業に注力し、リサイクル製品や再生可能原料ベースのポリマーの生産・販売を拡大していることは評価できます。今後、循環型経済への移行が加速する中で、同社のこうした取り組みが競争優位性につながることが期待されます。


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