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【AI要約】PSX 2024 Q1

tomiyaman

【注意事項】

・この記事はChatGPTやClaude等、生成AIで要約した記事です。生成AIの性質上、要約の過程において情報の正確性、完全性が損なわれる可能性が大いにあります。当記事の正確性、完全性はお約束できませんのでご了承ください。当記事の利用によって発生したいかなるトラブル・損失に対して、当方は一切責任を負いません。ファクトチェック等も一切行いません。当記事はあくまで参考程度にご使用下さい。当記事のみによっての投資判断は絶対に行わないで下さい。

【売上・EPS・ガイダンス】

  • 売上 : 売上(予想) = $36.44B : $31.67B

  • EPS : EPS(予想) = $1.90 : $2.05


【企業概要】
Phillips 66は、石油精製、輸送、販売を行う総合エネルギー企業です。主な事業セグメントは、ミッドストリーム（輸送・貯蔵）、ケミカルズ（石油化学）、リファイニング（精製）、マーケティング&スペシャリティーズ（販売）の4つです。原油や天然ガスを輸送・精製し、ガソリンや石油化学製品などを製造・販売しています。低炭素社会に向けて、再生可能燃料事業にも取り組んでいます。

【業績ハイライト】

  • 第1四半期の純利益は$748百万、調整後純利益は$822百万（前年同期は$1,965百万）

  • 1株当たり利益は$1.73、調整後1株当たり利益は$1.90（前年同期は$4.21）

  • 配当と自社株買いにより$1.6Bを株主に還元

  • 原油処理稼働率は92%

  • 四半期配当を10%増額し、1株当たり$1.15に

【ガイダンスまたはoutlook】

  • 2024年末までに事業変革によるコスト削減と維持資本節約で$1.4Bを目指す

  • 2024年末までにDCPミッドストリームのシナジー効果で$400百万超を目指す

  • 2025年までに中期調整後EBITDAを$14Bに引き上げる目標

  • 2024年末までに$13B～$15Bを株主に還元する計画

【部門別業績のデータ】

  • ミッドストリームは$554百万（前年同期は$702百万）

  • ケミカルズは$205百万（前年同期は$198百万）

  • リファイニングは$131百万（前年同期は$1,608百万）

  • マーケティング&スペシャリティーズは$404百万（前年同期は$426百万）

  • コーポレート&その他は$(330)百万（前年同期は$(283)百万）

【経営陣のコメント】
社長兼CEOのMark Lashier氏は、「第1四半期は戦略的優先事項を進展させ、株主に$1.6Bを還元した。原油処理稼働率は高かったが、高付加価値製品の生産が制限されたことが業績に影響した。ロデオ工場の再生可能燃料への転換や、商品価格上昇が在庫ヘッジポジションに与えた影響も受けた。メンテナンスは終了し、需要ピークに向けて準備は整っている。ドイツとオーストリアの小売販売事業の売却プロセスを開始した。ロデオ再生可能エネルギー・コンプレックスの稼働開始は大きな節目だった。戦略的優先事項により、2025年までに中期調整後EBITDAを$14Bに引き上げ、営業キャッシュフローの50%超を株主に還元する明確な道筋がある」とコメントしました。

【事業運営と戦略】

  • 2022年7月以降、自社株買いと配当により$9.9Bを株主に還元し、2024年末までに$13B～$15Bの目標達成に向けて順調に進捗

  • 長期戦略に合わなくなった資産の売却を計画。ドイツとオーストリアの小売販売事業の売却を進めている

  • 事業変革により、2024年3月31日時点で$1.24Bのコスト削減と維持資本節約を達成。2024年末までに$1.4Bの削減目標

  • ミッドストリームでは、DCP ミッドストリームの持分引き上げにより、2025年の中期調整後EBITDA目標に向けて$1.25Bの増加効果。2024年末までに$400百万超の商業・運営シナジーの実現に注力

【製品とサービス】

  • ロデオ再生可能エネルギー・コンプレックスが操業を開始。現在1日当たり3万バレルの再生可能燃料を生産中。第2四半期末までに1日当たり約5万バレル（年間8億ガロン）の生産を予定

  • ケミカルズ部門のCPChemは、米国メキシコ湾岸とカタールのラスラファンに大規模な石油化学施設を建設中。両プロジェクトは2026年の稼働開始を予定

  • リファイニング部門では、高収益・低資本の案件に投資し、資産の信頼性と市場シェア拡大を図る。2022年以降に完了したプロジェクトにより、中期的な価格設定に基づく市場シェアが3%以上拡大

【その他】

  • 2023年の模範的な安全実績により、リファイニング部門の4製油所とCPChemの2施設がAFPMから表彰された

  • ミッドストリーム部門の集積・処理事業が、GPAミッドストリームセーフティアワードで第1位を獲得

【評価】
Phillips 66の2024年第1四半期決算は、前年同期比で大幅な減益となりました。原油処理稼働率は高水準だったものの、高付加価値製品の生産制約やロデオ工場の再生可能燃料への転換、在庫ヘッジポジションへの商品価格上昇の影響などが業績の足かせとなりました。一方、株主還元は順調に進んでおり、長期的な成長戦略も着実に実行されています。再生可能燃料分野でのリーダーシップ確立や、石油化学事業の拡大、資産売却による事業ポートフォリオの最適化など、エネルギー業界の構造変化に対応した取り組みが評価できます。ただし、業績回復のペースは緩やかで、目標達成には時間がかかりそうです。コスト削減や事業効率化をさらに進め、収益力を高めていく必要があるでしょう。全体としては、厳しい事業環境の中で将来に向けた布石を打っている段階と言えます。



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