【AI要約】OTIS 2024 Q1

【注意事項】

・この記事はChatGPTやClaude等、生成AIで要約した記事です。生成AIの性質上、要約の過程において情報の正確性、完全性が損なわれる可能性が大いにあります。当記事の正確性、完全性はお約束できませんのでご了承ください。当記事の利用によって発生したいかなるトラブル・損失に対して、当方は一切責任を負いません。ファクトチェック等も一切行いません。当記事はあくまで参考程度にご使用下さい。当記事のみによっての投資判断は絶対に行わないで下さい。

【売上・EPS・ガイダンス】

• 売上: 売上(予想) = $3.44B : $3.44B

• EPS: EPS(予想) = $0.88 : $0.87

• ガイダンス利益 = $3.83 to $3.90 (年間)

• ガイダンス売上 = $14.50B to $14.80B (年間)

• ガイダンス(予想) = $3.87 on revenue of $14.71B (年間)

• ガイダンス(過去) = $3.80 to $3.90 (年間)

【企業概要】

オーティスは世界最大のエレベーターとエスカレーターのメーカーで、製造、据付、保守サービスを提供しています。世界中で1日23億人の人々の移動を支え、業界最大規模の約230万台の保守ポートフォリオを有しています。本社はアメリカのコネチカット州にあり、71,000人の従業員が200以上の国と地域で多様な顧客ニーズに対応しています。

【業績ハイライト】

• 売上高は前年同期比2.7%増の$3,437百万（実質成長率3.8%）

• サービス部門の売上高は5.8%増（実質6.5%増）

• GAAPベース営業利益率は50bps改善の15.8%、調整後営業利益率は80bps改善の16.3%

• GAAPベースEPSは8.9%増の$0.86、調整後EPSは10.0%増の$0.88

• 新設備受注高は10%減、受注残高は2%減（為替一定ベースでは横ばい）

• 近代化受注高は13%増、受注残高は14%増（為替一定ベースで15%増）

• 保守ポートフォリオは4.1%増加

• 自社株買いは$300百万

【ガイダンスまたはoutlook】

• 通期売上高見通し$14.5～14.8十億

• 純売上高の実質成長率3～5%

• 新設備の実質売上高はほぼ横ばい、サービスは6～7%増

• 調整後営業利益は為替一定ベースで$160～190百万増の$2.40～2.45十億

• 調整後EPSは8～10%増の$3.83～3.90（調整後実効税率約25.5%）

• 調整後フリーキャッシュフローは約$1.6十億

• 通期の自社株買い目標を$1十億に増額

【部門別業績のデータ】

• 新設備部門の売上高は2.1%減の$1,280百万（実質0.5%減）、セグメント営業利益率は20bps改善の5.5%

• サービス部門の売上高は5.8%増の$2,157百万（実質6.5%増）、セグメント営業利益率は70bps改善の24.2%

【経営陣のコメント】

CEOのジュディ・マークス氏は次のように述べています。
「オーティスは引き続き、サービス主導のビジネスモデルの強みを示しています。保守ポートフォリオは4%以上成長し、サービスの利益率は前年同期比、前四半期比ともに拡大しました。また、近代化事業も好調が続き、10%を超える受注の伸びにより、受注残高は2桁台半ばの成長となり、実質売上高も10%近く伸びました。力強い第1四半期の業績を受けて、事業パフォーマンスと自社株買いの拡大を背景にEPS見通しを引き上げ、通期の自社株買い目標を$1十億に増額します。長期戦略への確信を持って、四半期配当を14.7%引き上げ、株主価値の創造へのコミットメントを強化しています。」

【事業運営と戦略】

• サービス主導のビジネスモデルの強みを示し、保守ポートフォリオの成長と利益率拡大を実現

• 近代化事業が好調で、2桁台の受注成長と実質売上高の伸びを達成

• 長期戦略への確信から、配当を引き上げ株主価値創造へのコミットメントを強化

【製品とサービス】

• エレベーターとエスカレーターの製造、据付、保守サービスを提供

• 業界最大の保守ポートフォリオを有し、1日23億人の移動を支える

【その他】

• 第1四半期のフリーキャッシュフローは前年同期比$113百万減の$140百万

• 調整後フリーキャッシュフローは$98百万減の$155百万

• 純利益の増加があったものの、運転資本の変動により減少

【評価】

オーティスの第1四半期決算は、サービス部門の力強いパフォーマンスを中心に堅調な内容だったと評価できます。売上高の実質成長率は3.8%と市場予想を上回り、調整後営業利益率も80bps改善と利益率の拡大が進んでいます。特に、保守ポートフォリオが4%以上伸び、サービス部門の利益率が前年同期比、前四半期比ともに拡大したことは、同社のビジネスモデルの優位性を示しています。

一方、新設備部門の受注高が10%減となったことには注意が必要です。為替の影響を除いても横ばいにとどまっており、コスト上昇などの影響が懸念されます。ただし、近代化事業は2桁台の受注成長を維持しており、今後の売上高の牽引役として期待できるでしょう。

通期見通しについては、売上高、営業利益、EPSのガイダンスをいずれも引き上げており、通期の自社株買い目標も$1十億に増額するなど、経営陣の自信が感じられます。長期戦略への確信から配当も14.7%引き上げており、株主還元への積極的な姿勢も評価できます。

ただし、フリーキャッシュフローが前年同期比で大幅に減少している点は気がかりです。運転資本の変動が主因とのことですが、今後のキャッシュ創出力には注意が必要でしょう。