出荷－在庫バランスが再びマイナスに～2024年６月の鉱工業生産指数（速報）
2024年6月の鉱工業生産指数の速報値が本日（7/31）公表されました。日経は、前月比3.6％低下と２ヵ月ぶりにマイナス昇となったことに注目しています。私は、GDP統計と同じように前年同期比（前年同月比）に注目して観察してみたいと思います。
６月の鉱工業生産の前年同月比は7.3％低下と大幅なマイナス
前年同月比でみると、2024年６月の生産は7.3％低下。2024年３月（6.2％低下）以来の大幅なマイナスでした。主要業種別にみても全面的なマイナス（化学工業と食料品・たばこ工業は確報時に判明しますが）。このところ高い伸びを示してきた、電子部品・デバイス工業も2.2％低下とマイナスに転じたことも気になります。
４～６月期でみてもマイナス2.6％。４～５月平均ではマイナス幅の縮小も期待されていたのですが、結果的に１～３月期（マイナス1.0％）より低下幅が拡大しています。
４～６月期の出荷－在庫バランスもわずかなマイナスに
一方、出荷－在庫バランスは、４月のプラス1.0ポイント（出荷が1.4％低下、在庫が2.4％低下）に続き、５月はプラス3.4ポイント（出荷が1.3％上昇、在庫が2.1％低下）とプラス幅が拡大してきたのですが、６月はマイナス5.1ポイント（出荷が7.7％低下、在庫が2.6％低下）と一転して大幅なマイナスになってしまいました。
４～6月期でみても、マイナス0.2ポイント（出荷が2.8％低下、在庫が2.6％低下）とわずかなマイナスになってしまいました。先々月、先月のnoteで書いた「2021年７－９月期以来のプラス幅」は幻に終わってしまいました（悲しい）。
出荷－在庫バランスは、電子部品・デバイス工業のみプラス
業種別の生産と出荷－在庫バランスの動向を確認してみましょう。４月は10業種、５月は９業種がプラスだったのが、６月は電子部品・デバイス工業のみがプラスという結果になりました。速報時点で実績値がわかる医薬品を除く化学工業の出荷－在庫バランスは0.1ポイント（出荷4.1％低下、在庫4.2％低下）とわずかにプラスになりましたが、確報時にわかる医薬品を含めた化学工業はどうなるでしょうか？
４～６月でみると、出荷－在庫バランスがプラスの業種は５業種と１～３月の３業種から拡大していますので、６月の動きが一時的なものかどうかが気になるところです。
増産が見込まれている7月に期待？
生産指数とともに公表される7月の製造工業予測指数は、経済産業省が予測誤差を補正した試算値で前月比4.0％。仮に７月の鉱工業生産指数全体が前月比4.0％上昇すると、前年同月比上昇率も４～５％になりそうです。６月の生産低迷は一時的なもので、７月に期待なのでしょうか？引き続き、ウオッチしていきたいと思います。