習近平：絶望的な計画

1990年代に始まった鄧小平の革新的な改革以降、中国が直面する最大の経済試練がここにあります。昨年、この国は5%の成長を実現しましたが、長年にわたる経済奇跡の土台は今、揺らいでいます。名高い勤勉な労働力が縮小し、史上最大の不動産ブームは終焉を迎え、中国が繁栄を築くために頼りにしてきた自由貿易のグローバルシステムは解体しつつあります。

習近平国家主席は中国の経済を根本的に変革するという大胆不敵な計画に更に力を注いでいます。テクノユートピアを追求し、中央集権的計画と安全保障へのこだわりを融合させたこの計画は、未来の産業を制覇する中国の大望を設定しています。しかしながら、この計画の内在矛盾は、国内の人々を失望させるとともに、世界中の国々との緊張を高めることになるでしょう。

12ヶ月前やそれ以前の活気ある時代と比較して、現在の中国のムードはかなり厳しいものとなっています。3月には工業生産が若干回復しましたが、消費者は意気消沈し、デフレの兆しもあり、多くの起業家が幻滅しています。この不安感の背後には、中国の脆弱性に対するより深い懸念が存在します。2050年までに労働力が20%減少すると予測されており、GDPの5分の1を占める不動産業界の危機は修復に数年かかると見られています。この危機は、土地売却に依存し不動産の繁栄を成長の糧としてきた資金不足の地方政府に大きな打撃を与えるでしょう。

米国との関係は、今週、習近平氏とジョー・バイデン大統領との電話会話で証明されたように、より安定してはいますが、依然として脆弱です。中国の官僚たちは、11月に誰がホワイトハウスを勝ち取ろうと、アメリカが中国製品の輸入制限を強化し、さらに多くの中国企業にペナルティを課すだろうと確信しています。

中国の対応策は、官僚たちが「新しい生産力」と称する戦略に基づいています。これは経済を再膨張させるための大規模な消費者刺激策という従来の方法を避けるものです（この手法は、堕落した西洋がしばしば頼る策略です）。

代わりに、習氏は国家権力を利用して先進製造業を加速し、これによって高生産性の職を創出し、中国を自己完結させ、アメリカの侵略から守ることを望んでいます。中国は鉄鋼や高層ビルから進化し、電動車、バッテリー、バイオ製造、そしてドローンによる「低高度経済」の大量生産という新たな黄金時代に向かって飛躍する予定です。

この計画の規模は驚異的です。推定では、「新しい生産力」への年間投資額は1.6兆ドルに達し、全投資の5分の1を占め、名目上5年前の2倍になっています。これは2023年のアメリカのビジネス投資全体の43%に相当します。一部産業では、2030年までに工場の生産能力が75%以上増加する見込みです。その一部は価値創造に意欲的な世界クラスの企業によって実現されますが、多くは補助金や暗黙的または明示的な国家指導によるものです。外国企業も歓迎されていますが、多くの企業が以前に中国で損失を経験しています。習近平氏の究極の目標は、グローバル経済における力のバランスを逆転させることです。中国は西洋技術への依存を脱し、新産業における主要な知的財産を掌握し、それに応じた使用料を課すことになります。多国籍企業は中国へ学びに来るようになり、教える側ではなくなるでしょう。

しかし、習氏の計画は根本的に誤りがあります。一つの大きな欠点は、消費者を無視していることです。消費者の支出は不動産や新しい生産力を大幅に上回っているにもかかわらず、GDPの37%にとどまり、世界標準よりもはるかに低いです。不動産市場の低迷を乗り越え、消費者支出を促進するためには刺激策が必要です。消費者が節約を減らすためには、より充実した社会保障と医療、全ての都市移民に公共サービスを開放する改革が求められます。習氏がこれらの措置を躊躇するのは、彼の厳格な思考様式を反映しています。彼は投機的な不動産会社への救済や市民への給付を嫌悪し、昨年は「若者たちは甘やかされず、苦難を受け入れるべきだ」と述べました。

もう一つの問題点は、国内需要の低さが原因で、新しい生産物の一部が輸出される必要があることです。残念ながら、自由貿易を重んじた2000年代は過ぎ去り、これは部分的には中国自身の重商主義が原因です。アメリカは確実に中国からの先進的輸入品や、他の地域で中国企業が製造した製品の輸入を阻止するでしょう。ヨーロッパは、中国の車両が自国の自動車メーカーを駆逐することを恐れ、パニックに陥っています。中国の官僚は輸出を南方グローバルに再調整できると言っていますが、新興国の産業発展が新たな「中国のショック」によって損なわれる場合、それらの国々も警戒するでしょう。中国は世界の製造業の31%を占めていますが、保護主義の時代に、その割合をどれだけ増やすことができるのでしょうか。

最後の問題点は、習近平氏が起業家に対して持つ非現実的な見方です。政治的に優遇される産業への投資は急増していますが、資本主義のリスクテイクの根幹的なメカニズムは傷ついています。多くの経営者は習近平氏の予測不能なルール作りに不満を抱え、粛清や逮捕を恐れています。株式市場の評価は25年で最低水準にあり、外国企業は警戒心を強めており、資本の流出や大富豪の移住の兆しも見られます。起業家が束縛から解放されない限り、イノベーションは阻害され、資源の無駄遣いが続くでしょう。

中国は1990年代の日本のような状況に陥る可能性があります。デフレと不動産市場の崩壊によって窮地に追い込まれるかもしれません。さらに悪化する可能性があるのは、その偏った成長モデルが国際貿易を崩壊させることです。その結果、地政学的緊張が一層高まることになるでしょう。アメリカやその同盟国は、このシナリオを歓迎すべきではありません。中国が停滞し、不満が高まっている場合、それは繁栄しているときよりも攻撃的になる可能性があります。

旧来の減退力 これらの欠点が明白であるにもかかわらず、中国が方針を変えない理由は何でしょうか？
一つの理由は、習近平氏が意見を聞いていないからです。過去30年間、中国は経済改革に関する外部からの意見に耳を傾けてきました。技術官僚は世界のベストプラクティスを研究し、活発な技術討論を歓迎していました。しかし、習近平氏の集中統治のもとで、経済専門家は疎外され、以前リーダーたちが受けていたフィードバックはお世辞に変わってしまいました。

習近平氏が突き進むもう一つの理由は、国家安全が経済繁栄よりも優先されるようになったからです。中国はアメリカとの今後の対立に備える必要があり、そのためにはある程度の代償を払う必要があります。これは1990年代からの大きな変化であり、その悪影響は中国だけでなく世界中で感じられるでしょう。