投資の好タイミング：成長が有望視されるアスレチックアパレルブランド

2024年のアスレチックアパレルおよびフットウェア業界は、特にLululemonやNikeといった主要ブランドが苦戦する中で、非常に波乱に満ちた年となっています。しかし、Zachary Warring氏（CFアナリスト）は、Lululemonが依然として魅力的な投資対象であると主張しています。この記事では、彼の分析をもとに、Lululemonの現状と将来性について詳しく解説します。

1. 市場の混乱と高級アスレジャーブランドへの影響

2024年、アスレチックアパレル業界は全体的に低迷しており、特に高級ブランドであるLululemonやNikeの株価が大幅に下落しています。Zachary Warring氏は、この業界全体が2021年および2022年の大きな需要の先取りによる影響を受けていると分析しています。消費者の支出が減少しつつある中で、高所得層の消費者さえも影響を受け始めており、ヨーロッパの高級ブランドが失望的な業績を報告していることからも、その傾向が伺えます。

2. Lululemonの強力なブランド力と割安な評価

Warring氏は、Lululemonが依然として強力なブランド力を持ち、今後も成長が期待できると主張しています。彼によれば、Lululemonは現在の株価収益率（P/Eレシオ）が約17倍であり、これは過去2009年以来の低水準です。この評価が、Lululemonを他の競合ブランド（例えば、Foot LockerやUnder Armour、VF Corp）と比較して非常に割安にしていると述べています。Warring氏は、Lululemonが2024年に二桁の収益成長と約30％のEPS（1株当たり利益）成長を見込んでいることから、この株は「絶好の買い時」であると強調しています。

3. 競争の激化とLululemonの対応力

市場におけるLululemonの競争は激化しており、VioriやAloといった新興ブランドが消費者の選択肢として浮上しています。しかし、Warring氏は、Lululemonがかつてのような高い評価を受けるべきではないものの、依然として消費者に強い訴求力を持っていると考えています。Lululemonは、依然として市場での地位を維持しており、2024年の売上予測は10％から11％の成長が見込まれています。これにより、Lululemonは他の競合ブランドと比較しても依然として魅力的な存在であるとしています。

4. 懸念材料と強みのバランス

Lululemonは、2024年にチーフプロダクトオフィサーを失ったことや、アメリカ市場での成長が鈍化する可能性があることが懸念材料として挙げられています。しかし、Warring氏は、これらの問題がLululemonの成長ストーリーの終焉を意味するものではなく、同社が引き続き成功を収めると考えています。彼は、Lululemonのブランドが依然として消費者に響いていること、そして同社が持つ卓越した経営能力が今後も企業の成長を支えると予想しています。

5. 競合他社への評価とリスク

Warring氏は、Lululemonと比較して、HokaやUGGなどを展開するDeckersの評価が過剰であると指摘しています。彼は、Deckersの現在の株価評価が非常に高くなっていることから、消費者の支出が抑制される中で、同社の成長が鈍化する可能性が高いと考えています。特に、Hokaブランドの成長が若干鈍化している兆候が見られることから、Deckersの株価には過大評価が含まれていると述べています。

まとめ

Lululemonは、2024年の市場において、依然として魅力的な投資対象であると考えられます。市場全体の不安定さや競争の激化があるものの、同社の強力なブランド力、割安な評価、そして予測される堅調な成長が、投資家にとって魅力的な要素となっています。Zachary Warring氏の見解を基に、Lululemonへの投資は今が絶好のタイミングであると考えられます。