サルでもわかるNISA投資　その22「金（ゴールド）に投資する－概論」

さて、次のパズルのピースは金（ゴールド）行きますか。パズルのピースを集めた後、それを当てはめる作業も一工夫必要な感じなんだけど、それは全てのパズルのピースが決まった後で。

自分は、金融資産の5%をプレシャス・メタルに投資していて、その80%を金、20％をプラチナに投資。それぞれの半分を現物投資としてメイプルリーフ・コイン、半分を有価証券投資としてNYSE上場の金ETF（IAUM／SGOL）とプラチナETF（PPLT）を保有してます。

金投資ってのはあまり評判がよくなくて「金投資　おすすめしない」でググると、「やめとけ！」っていう情報が満載なので、目を通しておくといいかも。

理由の一つが「手数料がかかる」。例えば、1ozのメイプルリープ・コイン。田中貴金属の今日の売りは353,839円、買いは322,888円で、売り買いの差は8.7%もあるわけ。刻一刻変動する相場の商品を一日同値で取引しますとコミットするにはある程度のバッファーが必要だろうけど（と言っても、相場が急変したら価格は変更するけどね）、個人相手とはいえ9%近いってのは、流動性の高い金融商品としてはぼったくりレベルではあるわな。

但し、これは現物取引の話。自分が現物取引と有価証券取引を組み合わせているのは、現物は基本売り買いはしないで、手数料が圧倒的に少ない有価証券で売買しようとしているため。金投資でお勧めするのは、手数料の面から有価証券。

次に「金投資やめとけ」の理由は「ネガティブキャリーだから」。投資商品ってのは安く買って高く売れば儲かるわけだけど、保有している期間持っているだけでお金がちゃりんちゃりん入ってくるのを「キャリー」って言うわけ。債券は利子がつくし、株は配当が出るしね。「無配当の株は？」だけど、それは企業価値を高めるように人間が裏では努力しているわけで、株には本源的価値を上げるような性格が備わってるんだな。でも金は物質だから、それ自身は自分の本源的価値を上げるようなしろものじゃない。金に限らず原油や穀物など「コモディティ」とか「商品」とか言われるものは、保管料がかかるのでそのコストを考えると持っているだけで逆にお金が出てくんだな。それを「ネガティブキャリー」と言います。キャリーがポジティブじゃなければ、買って売っての差がプラスじゃないといけないってのが金投資。

ちょい前に為替の話で、長期投資には右肩上がりが予想できなければそのリスクは取るべきじゃないって言ったけど、じゃ金は？だな。

金はドル建て資産なので、円高はネガティブ。そして金利を生まないから、金利上昇もネガティブ。最近値上がりが顕著な金は、短期的には円高と金利上昇による急落も心づもりしとかなきゃだな。しかし、長期的には強気でいいと思う（反面、プラチナは工業需要の低減から長期的にはどうかなと思っているので、プレシャス・メタルの内訳では、金のウェイトを90%にプラチナのウェイトを10％にするつもり）。

長期的に強気な理由は、ドルの信頼度低下に伴う世界各国の外貨準備における金の保有増を見込んでるから。外貨準備ってのは、どの国でも輸入代金の決済とか外国への借金の返済のために外貨を保有してるんだな。で、日本の外貨準備は約6割がドル。金も保有してるけど4-5％くらいかな。ドルは世界的な基軸通貨だから、どの国もドルが外貨準備の主要通貨だけど、今後はドルを減らして金を増やす動きになってくると予想してるわけ。

そして「有事のドル買い」ではなくて「有事の金買い」ってのが今後のトレンドとなると思ってる。先に、円高ドル安は金の価格を低下させるって言ったけど、それは円建ての話。金も通貨の一種と考えてもらえばいいんだけど、ドルの信頼度が高まれば金の価値は下がって、逆にドルの信頼度が低くなると金の価値が上がるってのがドル建ての金市場の性格なんだな。世界のどこかで戦争が起こるとドルが買われるってのが「有事のドル買い」だけど、それがドルじゃなくて金になるってこと。今でもその傾向はあるけど、それが顕著になり、かつ有事の頻度も残念ながら増すんじゃないかな。

まあ、俺も専門的な話は分かっちゃないけど、イメージね。あとイマジネーション。投資においてはイメージやイマジネーションってのは重要なんだよ。そして一番重要なのは、リスクは自分で判断すること。自分で決めたことだったら、失敗しても諦めつくじゃん。人生はなんでもそうだよね。

またまた長くなったので、続きは次回。銘柄を選ぼうとしたら、気をつけなきゃいけないことを一つ見つけたのでその話。お題は「買ってはいけない投資信託（「ファンド・オブ・ファンズ」の手数料）」。あと為替ヘッジの話もしなきゃなので。

サルじゃ分かんなくなってきてるかもだけどw、みんな頑張ってついてきてねー。

（Face Book 2/13/24の投稿を転載）