株式投資時に知っておきたい指標
株式投資の分析方法の1つに
ファンダメンタル分析
というものがあります。
ファンダメンタル分析とは、
企業の財務状況や業績を基にして、
企業の本質的な価値や
市場価格とのギャップを分析する手法と言われ、
代表的な指標として以下のものがあります。
PER
その株価が企業の利益水準に対して
割高（もしくは割安）か
どうかを判断する目安
として利用される指標で、
株価を1株当たりの利益で割ることで求められます。
PER（倍）＝株価/1株当たりの純利益
PERは、
株価が1株当たりの純利益の
何倍まで買われているかを見る投資尺度で、
この数値が低ければ
株価は割安と判断されます。
なぜなら、
今の1株当たりの純利益が
今後も継続して、
株主に還元されると仮定した場合に
投資資金を回収するために
必要な年数は何年になるのか？
と、実際の投資資金の回収期間を
求める目安とすることができるためです。
そうなると、
PERの値が小さいほど、
投資価値が高いという
評価に繋がります。
PERには
・実績
・予想
の2種類があります。
実績PERは
1株当たりの純利益を求める際に
前期の純利益を用いたもの
予想PERは
今期の予想数値を用いたもの
になります。
PERは数値が低いほど割安、
そして数値が高いほど割高と
言われるものの、
企業の成長率や業種によっても
適正なPERは異なります。
そのため、
PERの値だけでその株の
価値を判断するのではなく、
成長率の推移や業種の特徴などについても
合わせて確認しておくことも重要です。
EPS
1株当たりの純利益のことで、
当期の純利益を
発行済株式数で割ることで求められます。
EPS（1株当たりの純利益）＝当期純利益/発行済株式数
EPSは
PERと密接な関係にあります。
例えば、
A社とB社のEPSが共に50円だった場合、
・A社の株価が1,000円
・B社の株価が600円
であったとすると、
A社のPERは20倍、B社のPERは12倍となります。
B社の今季利益と
同じ状態が12年継続することで
投資資金が回収できると考えられることから、
A社よりもB社の方が
割安であるという結果になります。
PCFRとは？
ちなみにPERを求める際に
利用されるEPSについては、
企業の純利益を発行済株式数で割ったものですが、
注意点があります。
それは、
純利益の算出においては、
減価償却費が影響していることです。
そのため、
設備投資などを積極的に
行っている企業などでは、
減価償却費の影響によって
純利益が下がるため、
実勢の利益と純利益の数値に差異が発生することになります。
PERを分析の
利益と株価の関係性にねじれが
生じる可能性があるということになるので、
そのPERの弱点というべき部分を
補完する役割を持つ指標がPCFRです。
PCFRは
株価キャッシュフロー倍率と言われ、
株価を1株当たりのキャッシュフローで
割ることで求められます。
PCFR＝株価/1株当たりキャッシュフロー
株価が1株当たりキャッシュフローに
対して何倍（何年分）で
評価されているかを示しています。
PERと同様に
利益と株価の関連性を見る指標として、
株式市場平均や同業他社との比較で、
割高か割安かを判断するために利用されます。
ちなみに、
PERにおいては利益部分に
EPSを用いて求めるのに対し、
PCFRは利益部分に
1株当たりのキャッシュフローを用いる点がポイントになります。
1株当たりのキャッシュフロー＝（当期純利益＋減価償却率など）/発行済株式数
ROE
株主からの出資金（自己資本）が
どのくらい利益に繋がったのかを見る指標です。
そのため、
企業の収益性を図ることができます。
そして、
このROEの水準が高いほど、
収益性に優れた企業であると
判断されるとともに、
株価も上昇する傾向にあります。
ROEについては、
当期純利益を自己資本で
割ることで求められます。
ROE（％）＝（当期純利益/自己資本）×100
自己資本とは、
純資産から新株予約権そして
非支配株主持分を引いたもの、
もしくは株主資本合計と
その他の包括利益累計額合計を
用いたものを利用しています。
ROEの水準については、
一般的には8％程度が目安とされており、
10％を超えると収益性に
優れた企業と判断されています。
収益性に優れた企業であれば、
利益は配当金として投資家に還元するよりも、
できるだけ企業の内部に留めておき、
その資金を再び事業に充てることで
・事業拡大
・企業価値の向上
・株価の上昇
に繋げることにもなると言えます。
そのため、
配当金を重視しないという
考え方も選択の一つといえます。
一緒に学んでいきましょう！
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