Rage Trader

Rage Trade | An ETH Perpetual Swap

Rage Trade

twitter: https://twitter.com/rage_trade

集中流動性

Rage Traderとは

• ETHのperpetual future protocol。10倍までleverageをかけられる

• 特徴的なのは80-20 Vaultsという証拠金管理の仕組み。他のLP tokenを証拠金に、Uni v3型の集中流動性を構築することで、Liqudity Providersがより多くのAPYを稼ぐことができるようになっている。

80-20 Vaults

証拠金のうち、最大20%はRage TradeのUni v3型のvAMMで集中流動性として使い、残りの証拠金はCurve, GMX, Sushi等のyield generating serviceに使うことで、Rage Tradeのswap手数料を稼ぎつつ、同時にUni v2のような50:50のLiquidity miningとしても稼げる仕組み。

80-20 Vault Operations

• Rebalance PnL

  • TODO

• Update Range

  • TODO

• Reset Liquidity

  • 急変して、20%以上がRage Tradeに供給されたらLPポジションを解消して最初からやりなそす

Rage Trade - Operations

80-20 Vault Payoffのシミュレーション

Rage Trade - Payoff

80-20-risk-analysis/80_20_example_payoff.ipynb at main · RageTrade/80-20-risk-analysis

80-20 VaultでLPしてたときのシミュレーション（Backtest）

80-20-risk-analysis/backtest.py at main · RageTrade/80-20-risk-analysis

Funding Rate

FRの計算式

• fundingRate (per second) = (TWAP_PERP - TWAP_SPOT) / TWAP_SPOT * (1 / 86400)

• fundingPayment = PositionSize x fundingRate x timeElapsed

• TWAP_SPOTの計算にはOracleが使われている

FR計算は3段階あって厳重

• 最初はmark - index

• CEXのFRとRageのFRが離れすぎるとBinanceのOracleを使う

• 最終的にはMultisig Governance Voteでmanual update（値はCEXのFRを参考に）

Rage Trade - Funding Rates

Liquidation

判定に使うprice

• spotとmarkが5%以上乖離するときはspot priceを、それ以外はmark priceをliquidation判定に使っている

Liquidation Fee

• liquidation feeはinsurance fundとliquidatorとで折半する。

• 内訳

  • range_removal: open notionalの0.75%(上限$100)

  • close_position: token position closedの1.5%

Priority

• MFが小さいものからliquidation

If account value < 0.75 x required margin, then close 100% of token position
If 0.75 x required margin < account value < required margin,
then close 50% of token position.

Price Limit

• 最大SLIPAGE(+-3%)になるようなサイズでliquidationされる

  • why: close position slowly -> gives arbs enough time to correct deviations

Rage Trade - Liquidation and Fees

Trading Fee

• Yield Fee: 10%

• Trade Fee (Protocol): 0.05% * Position Size

• Trade Fee (LP): 0.1% * Position Size

コメント

mark priceとindex priceの乖離に気をつかっているけどなんでだろう。
arbsに十分な時間を与えるのって常にメリットなのかな？横横相場ではメリット、急変相場ではbad deptが増えそうな気もするけども。