ダウ(DOW)が2021年4Qの決算発表
ダウ（ティッカーシンボル：DOW）が2021年4Qの決算発表。
EPS予想2.03ドルに対して2.15ドル👍
売上高予想14.29Bドルに対して14.36Bドル👍
売上高成長率は前年同期比＋34.2%。
EPS、売上高共にコンセンサス予想を上回った🆗
EPS、売上高共にOK🙆♂️でした。
4Q財務決算ハイライト
•GAAP1株当たり利益（EPS）は2.32ドルでした。 営業EPS1は、前年同期の0.81ドルに対し、2.15ドルでした。 営業EPSは、主に特定の税関連項目のために、1株あたり合計0.17ドルの特定の項目を除外しています。
•純売上高は144億ドルで、前年同期から34％増加し、すべての事業セグメント、事業、地域で改善が見られました。 続いて、純売上高は、主に供給の制約によるポリエチレンの量の減少、ならびにオレフィンおよび副産物の価格の低下により、3％減少しました。
•現地価格は、すべての事業セグメント、事業および地域での上昇を反映して、前年同期比で39％上昇しました。 続いて、シロキサン供給の継続的な逼迫に加えて、工業、建設、パーソナルケアの用途に牽引されたパフォーマンス材料とコーティングおよび工業用中間体とインフラストラクチャの上昇により、価格は1％上昇しました。
•数量は前年同期比で4％減少し、順次3％減少しました。これは主に、メンテナンスによる供給の制約とCovidおよび気象関連の停止による長引く影響、およびいくつかの主要なバリューチェーンにわたるグローバルなロジスティクスの制約によるものです。
•エクイティ収益は2億2400万ドルで、サダラとタイおよびクウェートの合弁事業でのマージン拡大により、前年同期から1億1800万ドル増加しました。 続いて、サダラで計画されたメンテナンスのターンアラウンド活動の影響により、エクイティ収益は2,500万ドル減少しました。
•GAAP純利益は18億ドルでした。 営業EBIT1は23億ドルで、前年同期から12億ドル増加しました。マージンの拡大と株式収益の増加により、すべての営業セグメントで利益がありました。 続いて、パフォーマンス材料とコーティングおよび工業用中間体とインフラストラクチャの価格上昇が原材料とエネルギーのコストの増加と供給の制約によって相殺されたため、営業EBITは6億2100万ドル減少しました。
•営業活動により得られた現金–継続事業は26億ドルで、前年同期比で9億100万ドル増加し、前四半期と比較して1億6,200万ドル減少しました。 フリーキャッシュフロー1は21億ドルでした。
•当四半期の株主還元は合計9億1,200万ドルで、これは5億1,200万ドルの配当と4億ドルの株式買戻しで構成されています。
セグメント別ハイライト
包装および特殊プラスチック
当四半期の包装・特殊プラスチック部門の純売上高は72億ドルで、前年同期から40％増加しました。 現地価格は、需給バランスの逼迫により前年比44％上昇し、両事業および全地域で2桁の上昇となりました。 包装用途におけるエンドマーケットの堅調な需要が続いているにもかかわらず、エネルギー販売量の増加は、主にアジア太平洋地域での供給制約によるポリエチレンの量の減少によって相殺されたため、量は前年比で3％減少しました。 通貨は純売上高を1％減少させました。 順次ベースで、このセグメントは、主にオレフィンと副産物の価格の低下、および供給の制約によるポリエチレンの量の減少により、7％の純売上高の減少をもたらしました。
エクイティ収益は1億3000万ドルで、主要な合弁事業での統合ポリエチレンマージンが増加したため、前年同期から5300万ドル増加しました。 サダラとクウェートの合弁事業での利益の結果として、順次ベースで、株式収益は600万ドル増加しました。
営業EBITは前年同期の7億8000万ドルに対し、14億ドルでした。これは、主に需給バランスのマージンが増加したことによるコアビジネスの利益率の改善と株式収益の増加を反映していますが、供給量の減少により一部相殺されました。 続いて、オペアンプ。 EBITは5億1,200万ドル減少し、Op。 EBITマージンは、オレフィンと副産物の価格の低下、および原材料とエネルギーのコストの上昇により、520ベーシスポイント減少しました。
包装および特殊プラスチック事業は、すべての地域での現地価格の上昇、ならびに柔軟な食品および飲料の包装および産業および消費者向け包装の用途に牽引され、前年同期と比較して純売上高が増加したと報告しました。 供給の制約により、主にアジア太平洋地域で数量が前年比で減少しました。 前四半期と比較して、アジア太平洋およびヨーロッパ、中東、アフリカ、インドでの価格上昇は、他の地域での減少と供給制約による販売量の減少によって相殺されました。
炭化水素・エネルギー事業は、主にオレフィンおよび芳香族化合物の現地価格の上昇とエネルギーの販売量の増加により、前年同期と比較して純売上高が増加したと報告しました。 続いて、オレフィンおよび副産物の価格の低下により売上高が減少しましたが、主に米国およびカナダでのオレフィン量の増加により一部相殺されました。
産業用中間体およびインフラストラクチャーセグメント
当四半期の産業用中間体およびインフラストラクチャーセグメントの純売上高は45億ドルで、前年同期から30％増加しました。 現地価格は前年比で38％改善し、業界の強い需要が続いているため、事業とすべての地域で上昇しました。 利益率の低い共同生産者契約からの計画的な移行と計画されたメンテナンスのターンアラウンド活動により、販売量は前年比で7％減少しました。 順次ベースで、このセグメントは1％の純売上高の増加を記録し、事業とすべての地域の両方で現地価格が上昇しました。 インダストリアルソリューションでの供給の可用性の向上が、ポリウレタンおよび建設化学製品での計画的メンテナンスのターンアラウンド活動によって相殺されたため、数量は順次2％減少しました。
株式収益は9千万ドルで、クウェートの合弁事業でのマージン拡大により、前年同期から5400万ドル増加しました。 順次ベースで、エクイティ収益は32百万ドル減少しました。これは主に、計画的メンテナンスのターンアラウンド活動によるサダラ合弁事業での供給の利用可能性の低下によるものです。
営業EBITは5億9,500万ドルで、前年同期と比較して2億9,900万ドル増加しました。これは主に、両事業の継続的な価格上昇により、Op。 EBITマージンは前年比で460ベーシスポイント増加しました。 続いて、オペアンプ。 EBITは1億1800万ドル減少し、Op。 EBITマージンは280ベーシスポイント減少しました。これは主に、ヨーロッパでのエネルギーコストの増加と計画されたメンテナンスのターンアラウンド活動によるものです。
ポリウレタン＆建設用化学品事業は、主要なバリューチェーンにおける需給バランスの逼迫により、すべての地域で広範囲にわたる価格上昇が見られたため、前年同期と比較して純売上高が増加しました。 前年比での数量の減少は、主に、利益率の低い共同生産者契約からの計画的な移行と、計画されたメンテナンスのターンアラウンド活動によるものでした。 続いて、すべての地域での現地価格の上昇が計画的メンテナンスのターンアラウンド活動によって相殺されたため、純売上高は減少しました。
インダストリアルソリューション事業の純売上高は、すべての地域で現地価格が上昇したことにより、前年同期から増加しました。 再生可能エネルギー契約による販売量の増加は、ライセンスと触媒の販売の減少により相殺されたため、販売量は前年比で横ばいでした。 純売上高は、すべての地域での供給の可用性の向上と現地価格の上昇による販売量の増加に伴い、順次増加しました。
パフォーマンス材料とコーティング
パフォーマンスマテリアルズ＆コーティングスセグメントの当四半期の純売上高は26億ドルで、前年同期から26％増加しました。 現地価格は前年比で30％上昇し、事業とすべての地域で上昇しました。 米国とカナダでの高性能シリコーンアプリケーションと建築用コーティングの需要の高まりが、中国での二重管理措置と一致するメンテナンス活動の推進によるシロキサン供給の利用可能性の低下によって相殺されたため、数量は前年比で4％減少しました。 。 順次ベースで、純売上高は1％増加し、事業とすべての地域の両方で現地価格が上昇しました。 アクリルモノマーの供給可能性の増加が、中国のシロキサン施設でのメンテナンス活動とコーティング用途の季節的需要の低下によって相殺されたため、数量は順次8％減少しました。
営業EBITは、前年同期の5,000万ドルに対し、2億9,500万ドルでした。 EBITマージンは、シリコーンおよびコーティング製品の価格の勢いが強いため、900ベーシスポイント増加しました。 続いて、オペアンプ。 EBITは、計画されたメンテナンスのターンアラウンド活動によって価格の上昇が部分的に相殺されたため、1,100万ドルを改善しました。
コンシューマーソリューション事業は、すべての地域およびエンドマーケットアプリケーションで前年比で現地価格が上昇し、純売上高が増加しました。 特に産業、電子機器、パーソナルケア用途への強い需要が、中国での二重管理措置と一致する保守活動の推進による供給の可用性の低下によって相殺されたため、数量は前年同期比で減少しました。 続いて、主にシロキサン施設でのメンテナンス活動により、すべての地域で現地価格が上昇し、最終市場のアプリケーションが数量の減少を相殺したため、純売上高は増加しました。
コーティング＆パフォーマンスモノマー事業は、需給バランスの逼迫と原材料費の高騰により、すべての地域で現地価格が上昇したことにより、前年同期と比較して純売上高が増加しました。 主に米国とカナダでの建築用コーティングと工業用コーティングの需要の高まりが、ダウ自身のより価値の高い自社使用によるアクリルモノマーの販売業者の売上減少によって相殺されたため、数量は前年比で減少しました。 続いて、この事業はすべての地域で現地価格の上昇をもたらしました。 北半球でのコーティング用途の季節的な需要の減少により、数量は順次減少しました。
見通し
「2022年には、産業生産の成長と持続的な個人消費に支えられて、エンドマーケット全体で継続的な需要の高まりが見込まれます」とフィッタリングは述べています。 「私たちは、1年間の供給の制約と、Covid関連のロジスティクスの課題に続いて、稼働率、在庫、およびサービスレベルを正常化するために懸命に取り組んでいます。
「世界経済はサプライチェーンの圧力の影響を受け続けていますが、これらのロジスティクスの制約は、受注残の増加と顧客の需要の停滞に対応するために、年間を通じて緩和されると予想されます。 これらの短期的なダイナミクスをナビゲートするとき、私たちは戦略の実施と、より高収益、低リスクの成長プロジェクトおよび効率化プログラムの進展について引き続き規律を持っていきます。 また、資産を脱炭素化し、低炭素および循環型ソリューションに対する需要の高まりを捉えるために、主要な持続可能性イニシアチブをさらに前進させます。」
