今後株価は下がる？日経平均の株高をEPSとPERの観点から考える
毎日のように日経平均のニュースが流れています。
今回は日経平均のEPS(1株あたり純利益)やPER(株価が1株あたり純利益の何倍か)を交えて、見ていきたいと思います。
日経平均のEPS/PERはどのように計算する？
実際に日経平均のチャートを見る前に、まずはEPSとPERについて簡単に説明します。
通常企業のEPS (Earnings Per Share, 1株あたり利益)は、純利益を発行済み株式数で割って計算されます。
PER(Price Earnings Ratio)は、株価÷EPSで計算されます。
しかし日経平均は株価指数であって、企業ではありません。
では日経平均のEPS、PERはどのように計算するのでしょうか？
日経平均は225銘柄で構成されており、構成銘柄の時価総額(株価×発行株式数)を用いて、以下の式で計算されます。
PER＝構成銘柄の時価総額÷予想純利益の合計
EPS＝日経平均÷PER
繰り返しになりますが、PERは以下式で計算されます。
PER＝株価÷EPS
この式を変換すると以下となります。
株価＝EPS×PER
株価が上昇するとは、EPSかPERのどちらかが上昇するということです。
日経平均の株価チャートを見る
では日経平均のチャートを見てみましょう。
2023年8月の日経平均株価は約32,000円で、1年前の2022年8月は約28,000円となっています。約1年前から日経平均は約14％上昇しています。
日経平均EPSをみると、2023年8月は約2,150円、2022年8月は約2,200円となっています。約1年前から比較すると、EPSは微減となっています。
EPSが微減しているにも関わらず、株価が上昇しているということは、PERが上昇しているということです。
PERが上昇するということは、日本の企業に対する期待値が上昇しているということです。
いくつかのWEBサイトで、株高の過熱感を警戒する記事が出ています。
ここから先は筆者の予想を含みますが、株高の過熱感を警戒する記事が出ているのは、日本の企業の利益は伸びていないにも関わらず、株価が上昇しているからだと思います。
この先、日経平均はどのように推移するでしょうか。また時々見ていきたいと思います。
最後まで読んでいただきありがとうございました。
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