アドバイザーシェア・ピュアーUSカンナビスETF（AdvisorShare Pure US Cannabis ETF; $MSOS）について

出典：https://advisorshares.com/wp-content/uploads/etf-page-documents/MSOS/MSOS-Summary-Prospectus.pdf

概要

MSOSは、米国内の大麻関連事業を対象とした積極的に運用される上場投資信託（ETF）です。

米国におけるマリファナおよびヘンプ事業から純収入の50％以上を得ている企業の証券、および経済的な価値を持つデリバティブに投資することにより、少なくとも80％の純資産（および投資目的のための借入金）を投資します。

大麻関連事業から現在または将来的に収益を得る可能性のある企業、または大麻の合法的な研究開発のために、大麻を取り扱う目的で麻薬取締局（以下「DEA」）に登録された企業の証券に投資することができます。

大麻関連の証券は、農業、バイオテクノロジー、医薬品、不動産、小売、金融など、さまざまなセクターや産業に分類されます。

大麻関連事業に従事する可能性のある企業の種類としては、医療研究を行う企業、医薬品を製造する企業、ヘンプ製品を製造する企業、農業活動、不動産活動、金融サービス活動を行う企業などがあります。

「マリファナ」と「大麻」という言葉は同じ意味で使われています。

ヘンプとは、大麻の茎や種子を繊維、食品、紙、ボディケア製品、洗剤、プラスチック、建築資材などに工業的・商業的に利用することを指します。

カンナビノイド（Cannabinoid)とは、大麻植物が分泌する化学物質のことです。

カンナビノイドは合成された化合物でもあり、処方薬やカンナビノイドを有効成分として利用する他の製品の合法的な研究開発に使用することができます。

法律の改正が続き、様々な形態の大麻が社会的に受け入れられるようになれば、大麻関連の上場企業が大きく成長する可能性があると考えられます。

MSOSは米国の連邦法および州法を含む関連法域の国法および地方法で許可されていない限り、大麻関連事業に従事する企業に直接投資したり、所有権を保有したりしません。

MSOSはヘルスケアセクターの中でも、医薬品、バイオテクノロジー、ライフサイエンスの産業グループに少なくとも25％の投資を集中させます。

リスク

大麻関連企業は、様々な法律や規制の影響を受けます。

州・地域レベルと連邦レベルで異なる可能性があります。

これらの法律や規制は、大麻関連企業の資金調達能力に大きな影響を与えたり、大麻ビジネスの販売やサービスの市場に影響を与えたり、大麻の使用や生産に制限を設けたりする可能性があります。

また、規制当局による措置に加え、民間人や企業による訴訟が発生した場合
、大麻関連企業の財務状況や経営状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

大麻関連企業は、大麻の栽培や研究のために、政府機関からの許可や認可を必要とする場合があります。

米国の半数以上の州および米国連邦議会では、マリファナの医療用使用が合法化されています。

非医療用のマリファナも増加しています。

しかし、米国の連邦法では、マリファナの所持と使用は依然として違法です。

また、現政権の発表によると、司法省はマリファナの使用・所持が合法である州に対して反発し、連邦マリファナ法の施行を強化したり、マリファナ所持者の逮捕を強化する可能性があります。

このように、連邦法と州法における大麻規制の対立は、すべての大麻関連企業にボラティリティとリスクをもたらします。

特に、連邦政府によるマリファナ法の施行が強化されると、ファンドの投資価値に悪影響を及ぼすことになります。

大麻はスケジュールIの規制物質であるため、大麻または大麻抽出物を含む医薬品は、食品医薬品局（FDA）による使用承認やDEAによる商業生産の登録を受けておらず、そのような製品が米国内で合法的に生産・販売される保証はありません。

 米国の大麻関連企業で、医療・医薬品の研究やマリファナなどの規制物質の生産・販売を行う場合は、そのような活動を行うためにDEAに登録する必要があり、薬物の損失や転用を防ぐためにDEAが要求するセキュリティ、管理、記録保持、報告、在庫管理の仕組みを備えていなければなりません。

当ファンドは上記に準拠していない限り、その企業の証券に直接投資することはありません。