おおぶねJAPAN（日本選抜）、おおぶねグローバル（長期厳選） ウオッチ #17
農林中金バリューインベストメンツ （NVIC）さんが設定、運用する2つのファンド、おおぶねJAPAN（日本選抜）、おおぶねグローバル（長期厳選）。
この2つのファンドについての定点観測です。
おおぶねJAPAN（日本選抜）
受益権総口数・純資産総額
ファンド自体は2019年12月に設定されていますが、公募販売が実質的にスタートしたのは昨年4月なので起点は3月末です。
17ヶ月連続で受益権総口数は前月末比増加、資金純流入です。
投資先上位10社・上位10業種・アクティブシェア
最新の月次レポートです。
上位10社に #塩野義製薬 さん #キッコーマン さんが初登場。塩野義製薬さんは 2020年7月末基準のレポート で詳しく紹介されています。
投資先は80社と7月末から増減ありません。
「原則として各銘柄のウェイトに差は設けません」とのことですので、トップ10に入ることに大きな意味があるわけではないようにも思います。
上位10社のメンバーですが、7月末比で6社が入れ替わり、昨年8月末比で7社が入れ替わっています。
上位10社の日経225との重複ですが、7月末と同じく4社となっています。
パフォーマンス
1年リターンの推移です。
コツコツ投資の実際
僕自身のコツコツ投資の実際のところです。実は間違えて昨年4月に2回買付しています。9月9日に19回目の投資実行。時価は投資累計額に対して +27.1% となっています。前回の買付時は +19.0％でした。
ゆっくり、じっくり、のんびり旅を楽しむかのようにお付き合いしていきます。
おおぶねグローバル
受益権総口数・純資産総額
こちらも17ヶ月連続で、受益権総口数が前月末比増加、資金純流入となっています。7月には及びませんが8月も3億口を超える増加。この水準が続くのか、注目されます。
投資先上位10社
最新の月次レポートです。
投資先数は7月末から増減なしの26社です。
初登場の会社はありません。
上位10社のメンバーですが、7月末比では5社、昨年8月末比では6社、入れ替わっています。
パフォーマンス
1年リターンの推移です。
コツコツ投資の実際
こちらも間違えて昨年4月に2回買付しています。9月10日に19回目の投資を実行。9月10日時点、時価は投資累計額に対して +22.7% となっています。前回の買付時は +21.7％でした。
ゆっくり時間をかけながら「企業価値増大を楽しむ投資」を続けていきます。
PBR ＝ PER x ROE
この2つのファンドのレポートには”ポートフォリオのバリュエーション水準”というデータが毎月載せられています。
そこで思い起こされたのが、この記事です。
PBR を 因数分解すると
PBR （株価純資産倍率）＝ PER（株価収益率） x ROE （株主資本利益率）
です。
ポートフォリオの特性に、PBRとPERが記載されていれば、ROEも算出できるわけです。
そこで、2020年4月末以来の推移をグラフにしてみました。
PER は左側の縦軸、PBR は右側の縦軸の目盛をご覧ください。
2020年7月末、おおぶねグローバルのPBRがガクンと落ちていますが、これはおそらく間違いなのでは、と推測します。
ROEと平均時価総額をグラフにしました。
折れ線グラフがROEです。これを見ると、おおぶねグローバルの投資先のROEは18％を超えているのに対して、おおぶねJAPANの投資先は10%に届いていません。日本の会社のROEが相対的に低いことが見てとれます。
2021年7月末の日経平均 指数ベースでは
PBR （1.86） ＝ PER（14.96） x ROE （12.43％）
ということになりますね。
加重平均だと ROE は9.08％ となります。
TOPIXの2021年8月末 おおぶねJAPANの月次レポートの数字で計算すると
PBR （1.26） ＝ PER （14.24） x ROE （8.84％）
米国の会社を主な投資先としている『農林中金＜パートナーズ＞長期厳選投資 おおぶね』の定点観測はこちらです。
今回の月次レポートのメインは、おおぶね と おおぶねグローバル とはほぼ同じですね。
おおぶねJAPAN で紹介されている #東洋水産 さんについては、あらためて記事をつくります。
おおぶねJAPAN、おおぶねグローバルの定点観測、前回の記事は↓↓です。
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