マネーと為替のメンドい関係（全文公開版）

　本日は，

・ベースマネーの比率は意外と為替レートと連動していない
・マネーの量≠ベースマネーなのに，なぜかベースマネーの方が為替との相関が高い時期がある

というパラドクスについてお話します．

※マネーサプライは現在の統計上の正式名称はマネーストック，ベースマネーはマネタリーベースですが，旧称・俗称の方がなじみがある人が多いと思うので本稿では旧称・俗称ですすめます．

まずは元々のお話　こと