⭐️利上げサイクルの終了=株高とは限らない？

1. 本日はMorgan StanleyのPodcastからの引用でございます😄

2. 「What Will the End of Rate Hikes Mean?」と題し、クロスアセット・ストラテジストのアンドリューシーツ氏が話しています。

<Thought on the Market>

Falling Expectations for Global Equities | Morgan Stanley

3. 今回お伝えしたいことは、「利上げサイクルの終わりにおいて、歴史はどのように反応してきたか？」ということです！

4. FRBは来年の第1四半期に最後の利上げを行うと、マーケットは予想しています。それは何を意味するのでしょうか？

5. 今年のFRBの積極的な利上げは、株式および債券のパフォーマンスの低迷のきっかけとなっています。

6. こうした利上げの終了がマーケット、特に株式やハイイールド債のようなリスク資産や変動性の高い資産を大きく押し上げるとの期待が高まっています。

7. しかし、歴史の教訓はもっと複雑です。

8. FRBが利上げを中止すると、平均して株式も債券も好調に推移するが、そこには重要な落とし穴があります。

9. 短期利回りが長期利回りより高い状態でFRBが利上げを停止した数少ない例では、株式パフォーマンスは弱くなっています。