今週のTop Tier VCニュース！#126(2024/7/22週)
先週(#125)に紹介したGoogle史上最大となる約$23Bでのサイバーセキュリティ・スタートアップWizへの買収提案は、WizのCEOが独立を維持しIPOを目指すため拒否したと報じられています。
大手VCが世界のVC資金調達総額の77%を占めるという過去10年間で最も二極化が進んでいる2024年ですが、Iconiq Growthが新たなファンドで$5.75Bの資金調達を成功させ、その傾向は更に進んでいます。AI関連スタートアップによる大型資金調達ニュースが多いですが、その影響はLegal Tech領域にも及んでおり、Legal Tech領域への投資額は、2024年上半期分だけで2023年間総額を既に超過しています。
今週は8つの投資案件をピックアップしました。$100M超のメガディールが半数の4件ですが、Legal Techの世界的リーダーであるClioによる$3Bの評価額での$900Mの資金調達は、米国市場のみならず世界130カ国以上での急速な市場拡大に投資される計画です。
今週の投資先ハイライト
■ Legal Techの世界的リーダーである"Clio"がSeries Fで$3Bの評価額で$900Mを調達
主な投資家
New Enterprise Associates(NEA)
CapitalG(Alphabet/GoogleのGrowth Fund)
Goldman Sachs
T. Rowe Price
概要
Clioは、New Enterprise Associates(NEA)がリードし、新規投資家のGoldman Sachs Asset Management、Sixth Street Growth、CapitalG、Tidemarkと既存投資家のTCV、T. Rowe Price、OMERSが参加したSeries Fで$3Bの評価額で$900Mを調達した。
法務テクノロジーの世界的リーダーであるClioは、過去16年間に法務業界の独自のニーズに応える革新的なクラウドベースのソリューションを提供してきました。Clioは法律事務所のオペレーティングシステムとして、クライアントの受け入れ、ケース管理、文書管理、法務支払いなどのすべてのプロセスを簡素化します。250以上の法務テクノロジーソフトウェアとの統合により、Clioは世界最大の法務テクノロジープラットフォームであり、アメリカの全50州の法曹協会を含む世界中の100以上の法曹協会や弁護士会から支持されています。
今回の資金調達でClioは成長の新しい時代を迎え、複数製品のプラットフォームを拡大し、AIポートフォリオや統合法務支払いにさらなる投資を行います。また、世界130カ国以上にわたる急速な市場拡大を加速させる予定です。
「この歴史的な資金調達は、Clioの未来への圧倒的な需要と信頼を示しています。NEAと卓越した投資家グループと共にこの旅に出ることを楽しみにしています。Clioのオペレーティングシステムは法務テクノロジー分野で最も確立されたプラットフォームであり、将来の業界のニーズに対応するよう設計されています。私たちはすべての法務体験を変革することを使命としており、比類のない価値を提供することに全力を注いでいます。未来の巨大な機会に向けて前進することに胸を躍らせています。」とClioの創業者兼CEOは述べています。
Clioは2021年4月にSeries Eで$110Mを調達して以来、$200MのARRを超える収益規模に成長させ、APAC地域に国際的に拡大し、ミッドマーケットのクラウド法務事務管理ソフトウェアのリーダーとして米国内で1,000以上の中規模法律事務所にサービスを提供しています。2022年に開始されたClioのオールインワン支払い事業は急成長し、現在では法務特化の取引で年間数十億ドルを処理しています。さらに、Clioのプラットフォームは次のように拡張されています。
Clio Duo: 弁護士がルーチンタスクを完了し、事務所の分析を活用して効率的な運営を行うための独自の生成AIソリューション。2024年には裁判所の発見のための監査ログ機能が利用可能になります
Clio Accounting: 事務所の財務を1つの記録システムで管理し、法律事務所のコンプライアンスを維持するための設計
個人傷害弁護士向けモジュール: 医療記録管理の手続きが必要なリットゲーションのニーズに対応し、大量案件の迅速な和解見積もりを提供
Clio Draft: 50以上の管轄区域にわたるインテリジェントな文書自動化および裁判所フォームライブラリ
電子裁判所提出サービス: 裁判所とのやり取りを効率化するために直接Clio内で利用可能
法律援助および非営利助成金請求モデル、適格計算機、およびダッシュボード
Google Local Service Ads: Clioプラットフォームに直接埋め込まれ、地元のリードを生成、スクリーニング、受け入れます。
Clioは、北米、EMEA、およびAPAC地域に拠点を持つ1,100人以上の従業員を擁しています。同社は、製品、研究開発、営業、マーケティング、およびカスタマーサクセスを含むすべての分野で積極的に採用を行っています。
■ オープンソースソフトウェアでの開発のための安全な基盤を提供する"Chainguard"がSeries Cで$140Mを調達し評価額は$1.12Bへ
主な投資家
Redpoint Ventures
Lightspeed Venture Partners
Sequoia Capital
Spark Capital
概要
Chainguardは、Redpoint Ventures、Lightspeed Venture Partners、およびIVPがリードし、既存投資家のAmplify、Mantis VC、Sequoia Capital、Spark Capitalなどが参加したSeries Cで評価額$1.12Bで$140Mを調達し、これまでの資金調達総額は$256Mに達した。
オープンソースソフトウェアでの開発のための安全な基盤を提供するChainguardのソリューションへの需要は、企業間で急速に普及しており、顧客ベースは前年比で5倍以上に増加し、年間経常収益(ARR)は会計年度の最初の6ヶ月で175%以上増加しました。この需要をサポートするために、同社は昨年の従業員数を2倍以上に増やし、Chainguard Images製品をできるだけ多くの顧客に提供しています。
「オープンソースソフトウェアを安全に採用する際に、開発者とセキュリティの優先事項を調整するためのより良い方法があることをお客様と業界に示してきました。脆弱性管理の複雑さと規模は、ほとんどの組織が独自に管理できる範囲を超えています。Chainguardは、新しい攻撃タイプであるLog4jやXZ Utilsなどにより既に圧迫されていたオープンソース消費モデルに、重要なセキュリティ層を提供しました。急速に採用されるAIワークロードと強化される規制要件の組み合わせにより、さらに大きなプレッシャーがかかっています。私たちは、開発者が優れたソフトウェアを作成することに集中できるように、新たな信頼を提供します。」と、Chainguardの共同創業者兼CEOは述べています。
Chainguardは、CPUおよびGPU対応のコンテナイメージの成長スイートであるChainguard AI Imagesの一般提供も発表しました。このスイートには、PyTorch、Conda、Kafkaなどが含まれており、堅牢で最小限かつ効率的なソフトウェア開発のために最適化されています。このソリューションは、PyTorchなどのGPU対応のイメージも提供し、依存関係にドライバやライブラリを含め、GPUアクセラレータAIアプリケーションの低脆弱性および堅牢な構成での展開と管理を確保します。
Chainguardの安全なコンテナイメージは、Anduril、Canva、Hewlett Packard Enterprise、Snowflakeなどの世界有数の技術企業や、Checkmarx、Cyera、Wizなどの主要なサイバーセキュリティ企業によって、脆弱性の修正とソフトウェアサプライチェーンのロックダウンに使用されています。Chainguardは、連邦および規制業界向けに安全でコンプライアンスに準拠したソリューションを提供することにも注力しており、ILSなどの戦略的パートナーと協力して、米国連邦政府ネットワーク上で安全なコンテナイメージのカスタムレジストリへのアクセスを提供しています。
■ イスラエル発の世界最小心臓ポンプElevate™を開発する"Magenta Medical"がSeries Eで$105Mを調達
主な投資家
New Enterprise Associates (NEA)
OrbiMed
Pitango Venture Capital
概要
Magenta Medicalは、Novo Holdingsがリードし、Viking Global Investors、RA Capital Management、OrbiMed、New Enterprise Associates (NEA)などが参加したSeries Eで$105Mを調達した。
イスラエル発の世界最小の心臓ポンプであるElevate™の開発者であるMagenta Medicalは、新たに調達した資金を複数の機械的循環補助(MCS)適応症における米国臨床プログラムを進め、Elevate™システムが高リスク経皮的冠動脈インターベンション(HR-PCI)を受ける患者に対して初めてFDA承認を得るために使用されます。
機械的循環補助(MCS)は介入心臓病学で最も急速に成長している市場の一つです。これは、心不全を機械的に軽減し、危険な低血圧の状況で心拍出量を増加させるデバイスを含み、数時間から数日にわたる回復の橋渡しを提供します。
機械的循環補助(MCS)における広く認識されている未解決の臨床ニーズは、単一のデバイスで完全な心臓サポートを提供し、完全に経皮的かつ最小侵襲の配置手順を実現する能力にあります。Elevate™は、これらのニーズを満たし、既存の一時的なMCSデバイスの重大な制限を克服するように設計されています。これらの潜在的な利点のために、MagentaのElevate™システムは、高リスク経皮的冠動脈インターベンション(HR-PCI)および心原性ショック（CS）の2つの臨床適応症について、米国FDAからブレイクスルーデバイス指定を受けました。
Magentaは2023年にHR-PCI適応症で米国初期適用性試験を完了しました。その結果は2023年にサンフランシスコで開催されたTranscatheter Cardiovascular Therapeutics (TCT)会議でNorth Shore University HospitalのDr. Perwaiz Merajによって発表されました。この研究に基づき、Magentaは現在、米国での重要な研究を開始する準備を進めています。
■ 新しい精神医療システムを構築する"Headway"がSeries Dで$100Mを調達し、評価額は130%増の$2.3Bへ
主な投資家
Spark Capital
Accel
Andreessen Horowitz(a16z)
概要
Headwayは、Spark Capitalがリードし、既存投資家のThrive Capital、Accel、a16z、新規投資家のForerunner Venturesが参加したSeries Dで$100Mを調達した。評価額は$2.3Bに達し、以前の評価額から130%増加しました。
新しい精神医療システムを構築するHeadwayは、資金調達と同時にMedicare AdvantageおよびMedicaidへの拡大計画を発表しました。これらの開発により、プラットフォーム上の臨床医は診療を拡大し、シニア、低所得のアメリカ人、障害者を含むより広範で多様な患者コミュニティに手頃で効果的な精神医療を提供することが可能になります。
Headwayは、クレデンシャリング、オンボーディング、臨床トレーニング、スケジューリング、請求などを簡素化し、精神医療の臨床医が保険を通じて患者を受け入れやすくします。
2019年のローンチ以来、同社は商業保険でプラットフォームを拡大し、現在は全米50州とコロンビア特別区で40以上の商業健康プランとネットワークを構築しています。
Headwayのプラットフォームを活用してプライベートプラクティスを運営する臨床医は34,000人に達し、現在、プロバイダーがMedicare AdvantageとMedicaidを通じて患者を受け入れることができるようにサービスを拡大しています。同社とその関連会社は、すでに一部の州でMedicare Advantageプランと協力を開始しており、数千人の臨床医が参加しています。Headwayは今年末までに51の市場でMedicare Advantageを実施し、2025年にはMedicaidの導入を予定しています。
「Headwayは、この国のすべての人々が単なるケアではなく、優れた手頃なケアにアクセスできるべきだと信じています。Headwayの臨床医コミュニティは、必要な人々に優れた精神医療サービスを提供する準備が整っています。この資金により、HeadwayはMedicare AdvantageおよびMedicaidへの拡大を加速し、何百万人もの人々の生活を意味のある形で改善することができ、これがプラットフォームを利用するプロバイダーにとって重要です。」とHeadwayの創業者兼CEOは述べています。
Medicare AdvantageとMedicaidは、1億人以上の人々をカバーしており、これはアメリカ人のほぼ3分の1に相当します。これらの人々はしばしば高いケアの必要性を抱えていますが、ケアへのアクセスには追加の障害が存在します。米国保健福祉省の2024年3月の報告書によると、Medicaid受益者の3分の1とMedicare受益者の4分の1が精神疾患を抱えているにもかかわらず、精神医療提供者の深刻な不足のため、アクセスは依然として難しい状況です。Headwayの臨床医コミュニティはこれらのギャップを埋めることを熱望しています。昨年同社が実施した1,000人以上の臨床医を対象とした調査では、大多数が「保険を受け入れる主な理由は、プライベートペイサービスを利用できない人々にケアへのアクセスを提供すること」であると報告しています。
Headwayは以下の方法で臨床医への投資を強化します。
Medicare Advantage、Medicaid、追加の商業プランとの新しいパートナーシップを通じて、ライセンスを持つ臨床医がより多くのクライアントにサービスを提供できるよう支援します
MedicareおよびMedicaidのクレデンシャリングのタイムラインとコンプライアンス要件を迅速化し、臨床医がライセンスの範囲内で実践できるようにする新しいツールと製品を構築します
■ AI/MLベースの発見プラットフォームを利用した神経学に特化した薬剤開発を行う"Brenig Therapeutics"がSeries Aで$65Mを調達
主な投資家
New Enterprise Associates(NEA)
OrbiMed
概要
Brenig Therapeuticsは、New Enterprise Associates(NEA)がリードし、OrbiMed、Torrey Pines Investments、BioGeneration Venturesが参加したSeries Aで$65Mを調達した。
AI/MLベースの発見プラットフォームを利用した神経学に特化した先駆的な薬剤開発を行うBrenig Therapeuticsは、複数の治療領域で最良の臨床候補を生み出してきた薬剤加速器であるExpert Systemsとのパートナーシップを通じて、AI/MLアプローチを利用しています。
Brenigは、この資金を利用してBT-267の健康なボランティアを対象とした研究および特発性パーキンソン病患者を対象とした概念実証研究を進める予定です。さらに、パーキンソン病に対する他の最良のアプローチを進めることも検討します。
BT-267は、小分子LRKK2阻害剤であり、最高の薬物動態プロファイルを持ち、高く持続的な脳内暴露と最小限の末梢暴露を実現し、優れた効果を確保しながら標的組織外毒性を最小限に抑えます。この分子は、標的外効果を避けるために非常に優れたキナーゼ選択性を示します。現在進行中のGLP研究を通じて、安全性プロファイルが確認されています。
「Brenigのチームは設立以来、素晴らしい進展を遂げてきました。彼らのアプローチは、パーキンソン病の治療において最良の治療薬を生み出す可能性があります。NEAは、Brenigの次の成長段階をサポートできることを非常に嬉しく思います」とNEAのPartnerは述べています。
■ AIを活用したコールセンターサービスの"Level AI"がSeries Cで$39.4Mを調達
主な投資家
Battery Ventures
概要
Level AIは、Adams Street Partnersがリードし、Cross Creek Advisors、Brightloop Capital、既存投資家のBattery Ventures、Eniac Venturesが参加したSeries Cで$39.4Mを調達し、これまでの資金調達総額は$73.1Mに達した。
2019年に設立されたAIを活用したコールセンターサービスのLevel AIは、AIを活用して人間と機械のインテリジェンスを統合し、リアルタイムで洞察を提供することで、コンタクトセンターの顧客体験を向上させることを専門としています。同社の使命は、企業がより良い顧客関係を構築し、効率、生産性、規模、そして販売および顧客サービスの卓越性を追求するのを支援することです。
Level AIのサービスは、自然言語処理および音声AIを使用して、音声通話、メール、チャットなどのさまざまなチャネルで顧客とのやり取りを分析します。この分析により、企業は顧客の感情、トレンド、エージェントのパフォーマンスについて洞察を得ることができます。
プラットフォームは品質保証(QA)プロセスを自動化し、すべての顧客とのやり取りを高精度で監視できるようにします。このQAプロセスにより、企業はエージェントのパフォーマンスを評価し、サービスの質を向上させるための実行可能なフィードバックを提供できます。Level AIが提供するリアルタイム分析は、オムニチャネル分析を提供し、企業が主要なパフォーマンス指標を追跡し、カスタムレポートを生成するのに役立ちます。
プラットフォームの生成AI機能は、エージェントにリアルタイムの提案を提供し、繰り返し作業を自動化するのに役立ちます。注目すべき機能には、顧客からの問い合わせに対する回答の生成や、パフォーマンスデータに基づいたコーチングプランの提供が含まれます。
Level AIは堅実な成長を遂げており、その顧客にはQuinstreet、Bakkt Holdings、Globalface Direct、Carta、Affirm Holdings、Penskeが含まれます。
■ 世界中のデバイスの安全な接続を簡素化する仮想ネットワーキング・カンパニーの"ZeroTier"がSeries Aで$13.5Mを調達
主な投資家
Battery Ventures
概要
ZeroTierは、Battery Venturesがリードし、Bonfire Ventures、Anorak Ventures、First In Venturesなどが参加したSeries Aで$13.5Mを調達した。
カリフォルニアに拠点を置く世界中のデバイスの安全な接続を簡素化する仮想ネットワーキング・カンパニーのZeroTierは、CiscoやPalo Alto Networksのような従来の企業が通常はエッジネットワークを保護するのに対し、デバイスに重点を置いています。CrowdStrikeのアップデートが世界中で混乱を引き起こし続ける中、ZeroTierが少なくとも影響を受けたデバイスの一部のセキュリティを改善することができます。
「現在企業に提供されているスケーラブルでベンダーに依存しないオプションが少ないと考えています。市場でのZeroTierのニッチは、よりデバイス中心ですが、サーバーやラップトップよりもルーターやセンサーに焦点を当てています。今日、オンラインには180億のデバイスがあり、2030年までに320億に増えると予測されていますが、安全な接続性は未解決の問題です。ZeroTierはこれらすべてのデバイス間に安全な接続を作り、それらがオフィスのローカルネットワークにいるかのように通信できるようにしています。それがZeroTierが追求したい分野です」と7percent VenturesのPartnerは述べました。
ZeroTierは、現在世界中の230以上の国と地域で300万以上の接続デバイスと60万のネットワーク管理者をサポートしていると主張しています。ZeroTierのクライアントには、チェックアウトなしの駐車料金支払いを提供するMetropolisが含まれます。
■ Webから高ボリュームのWebスクレイピングを作成する"Reworkd AI"がSeedで$2.75Mを調達
主な投資家
SV Angel
General Catalyst
概要
Reworkd AIは、Paul Graham、AI Grant、SV Angel、General CatalystなどからSeedで$2.75Mを調達した。昨年、Panache VenturesとY CombinatorからPre-Seedで$1.25Mを調達しているため、これまでの資金調達総額は$4Mになります。
Webから高ボリュームのWebスクレイピングを作成するReworkdは、より少ない人員でより多くのウェブをスクレイピングすることができます。
AIの時代において、Webスクレイパーは非常に重要な存在となっています。2024年のBright Dataの最新レポートによると、組織が公共のウェブデータを使用する最大の理由はAIモデルの構築です。問題は、Webスクレイパーが伝統的に人間によって構築され、特定のウェブページにカスタマイズされるため、高コストであることです。
顧客は、Reworkdに何百、あるいは何千ものウェブサイトのリストを提供し、取得したいデータの種類を指定します。すると、ReworkdのAIエージェントはマルチモーダルコード生成を使用してこれを構造化データに変換します。エージェントは各ウェブサイトをスクレイピングするためのユニークなコードを生成し、そのデータを顧客が自由に使用できるように抽出します。
例えば、すべてのNFL選手の統計データが欲しい場合、各チームのウェブサイトのレイアウトが異なるとしても、Reworkdのエージェントはリンクと抽出したいデータの説明だけでそれを行います。32チームなら数時間節約できますが、1,000チームなら数週間節約できます。
Reworkdは、顧客のデータニーズの長い末尾を捕らえることができると述べています。これは、AIエージェントが、大手競合他社が見過ごすことの多い小規模な公共ウェブサイトのスクレイピングに特に優れていることを意味します。例えば、Bright DataはLinkedInやAmazonのような大規模なウェブサイトのスクレイパーをすでに構築していますが、人間が小規模なウェブサイトのスクレイパーを構築するのは手間がかかりすぎるかもしれません。Reworkdはこの問題に対処しますが、他の問題も潜在的に引き起こす可能性があります。
「公的な」ウェブデータとは何か？ ウェブスクレイパーは何十年も存在していますが、AI時代において論争を引き起こしています。膨大なデータの無制限のスクレイピングは、OpenAIやPerplexityを法的な問題に巻き込みました。ニュースやメディア組織は、AI企業が有料のコンテンツを無断で抽出し、広く再現していると主張しています。Reworkdはこれらの問題を避けるために慎重な措置を講じています。
Reworkdは、市場の特定のギャップに対処するAIエージェントを作成しています。企業はAIの進歩が急速に進んでいるため、より多くのデータを必要としています。より多くの企業が自社のビジネスに特化したカスタムAIモデルを構築するにつれて、Reworkdはより多くの顧客を獲得する立場にあります。モデルのファインチューニングには、質の高い構造化データと大量のデータが必要です。
Reworkdはそのアプローチが「自己修復型」であると述べています。つまり、ウェブページの更新によってウェブスクレイパーが壊れることはありません。スタートアップは、AIモデルに伝統的に関連する幻覚問題を回避できると主張しています。Reworkdのエージェントは、ウェブサイトをスクレイピングするためのコードを生成しているからです。AIが誤ってウェブサイトから間違ったデータを取得する可能性はありますが、Reworkdのチームはオープンソース評価フレームワーク「Banana-lyzer」を作成し、その精度を定期的に評価しています。
Reworkdは、AIエージェントを運用するための推論コストをかなり負担していますが、これらのコストが低下するにつれて、価格競争力がますます高まると予想しています。OpenAIは最近、業界をリードするモデルの小型版「GPT-4o mini」をリリースしました。これにより、Reworkdの競争力が向上する可能性があります。
投資環境
● 大手VCがVC資金調達総額の77%を占める
世界的にVCによる資金調達は2015年以来の最低水準に向かっており、特に新興VCが過去10年間で最悪の環境に直面しています
2024年上期に世界のVCは632のファンドで$80.5Bを調達しましたが、2021年の史上最高記録である4,000ファンドから激減しています
特に新興VCは過去10年間で最低の水準全体となる僅か23%しか獲得しておらず、多くの資金は経験豊富なVCに集中しています
また、新興VCのうち63%しか2回目のファンドを調達できていません
大規模なファンドが支配的になっており、資金分配は主に$400-500Mを超える大規模なファンドに偏っており、VCの中央値資金調達額は2016年以来の最低水準である$24.8Mにまで低下しています
● Iconiq Growthが新たに$5.75Bを調達
Iconiq Capitalのベンチャー部門であるIconiq Growthは、7つ目の旗艦ファンドで$5.75Bを調達。第6号ファンドの$4.06Bから42％増
Iconiqはシリコンバレーの超富裕層へのアクセスという「ネットワーク効果」で優位に立っており、メタの創業者マーク・ザッカーバーグやリンクトインの共同創業者リード・ホフマンなどがIconiqのアドバイザリー・カウンシルに名を連ねています
一方、他の大型Growthファンドは苦戦しているVCも多数あり、例えば、Tiger Globalは4月に過去10年間で最小のVCファンドとなっています
2021年のバブル崩壊後、Growth stageは最も大きな打撃を受けましたが米国におけるGrowth Stageの投資件数は、徐々にではあるが着実に増加しています
● Top Tier VCのPost-Seed投資件数が2024年に大幅増加
2024Q2に世界の資金調達額は増加し、5四半期ぶりの高水準となる$79Bに達したが、この増加の大部分が$100M以上のメガ・ラウンドによるもの
知名度の高いVCの中には、Post-Seedをリードする投資家が前年比で増加し、Khosla Ventures、Accel、Andreessen Horowitzは、Seed後のラウンドの件数を増やした一方、Growth投資家とPrivate Equity投資家の投資件数は2022年から大幅に減少している
● Legal Tech領域のスタートアップ投資が活況
Legal Tech領域のスタートアップへの投資は、AIの進歩がこの業界に活気を与えるにつれて急増しており、2024年は2024Q2の$354Mを含み既に$1B以上に達しており、昨年の年間総額約$960Mを上回っています
2024Q2だけで55件の投資案件で$354Mの資金が投下されています。
法律文書の調査・起草のための包括的なAIプラットフォームを開発するHarveyは、GVがリードするSeries Cで$1.5Bの評価額で$100Mを調達し、カナダのリーガルテック企業ClioがNEAがリードするSeries Fで$3Bの評価額で$900Mを調達した
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