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今週のTop Tier VCニュース！#79(2023/8/21週)

MA@Venture Capital

2021年には350社以上のVC支援スタートアップが米国で上場/IPOしましたが、2023年は現時点で43社のみとIPO市場がほぼ閉ざされておりExit活動が低迷しています。そのような状況下でArmとInstacartのIPO情報は、約2年ほど閉ざされていたハイテクIPO市場がついに再起を遂げ、2024年にはより広範なリバウンドの舞台が整うかもしれないという期待を高めます。
Later stageのスタートアップには良い傾向ですが、一方、今週ピックアップした投資案件の1つであるRampは、今回のSeries D資金調達がダウンランド(前回の評価額を下回る)となりました。ダウンランドせざるを得ないスタートアップもいれば、順調に評価額を上げたり、Series Aで$100Mと大規模な資金調達をするAI関連企業もあり、VCは厳選した投資を継続しています。


今週の投資先ハイライト

■ 法人カードと経費自動化の分野のリーディングカンパニーである"Ramp"がSeries Dで$300Mを調達

主な投資家

  • Founders Fund

  • General Catalyst

  • Redpoint Ventures

  • Spark Capital

概要

Rampは、Founders Fundがリードし、Redpoint Ventures、Thrive Capital、D1 Capital Partners、Spark Capital、Coatue Management、Iconiq、Altimeter、Stripe、Lux Capital、A* Partnersなどが参加したSeries Dで$300Mを調達した。新たな評価額は$5.8Bで、以前の評価額の$8.1Bから28%減少した。なった。今回の資金調達は、$750Mの負債と株式による資金調達を組み合わせた注目すべき前回の資金調達からわずか1年3ヶ月強で実施された。

ニューヨークを拠点とし法人カードと経費自動化の分野で著名な企業であるRampは、15,000を超える顧客基盤を持ち、新たに調達した資金を製品開発と人員増強に充てる計画です。同社は、6月にAIを活用したカスタマーサポート・プラットフォームのCohere.ioを買収したことで、調達分野への最近の進出をさらに強固なものにしています。

「私たちは、ビジネスに力を与えることを意図してRampを設立しました。Rampの使命は、顧客の時間とコストを削減し、顧客が使命に集中できるようにすることです。率直に言って、財務ツールや従来のカード・プログラムの現状は受け入れられません。これらは財務チームを非生産的な "忙しい仕事 "に追いやっています。今回の資金調達により、財務チームがより戦略的な業務に集中できるよう、こうした業務をさらに自動化することが可能になります」とRampの共同設立者兼CEOは断言します。

15,000を超える顧客基盤を持つランプ社は、新たに調達した資金を製品開発と人員増強に充てる計画だ。同社は、6月にAIを活用したカスタマーサポート・プラットフォームのCohere.ioを買収したことで、調達分野への最近の進出をさらに強固なものにした。

戦略的な動きとして、RampはBuyerの買収も発表しており、negotiation-as-a-serviceソリューションへの拡大を示しています。Buyerは、年間ソフトウェア契約のような大規模な購入において、顧客が平均27.3％の節約を確保することを可能にします。

この買収により、Rampは、重要な取引においてコスト削減を達成するためのテーラーメイドで積極的な方法を提供することを目指します。このアプローチは、一般的な法人カードの特典や割引を超越したものです。

2019年に設立されたランプは、法人カード分野のリーディング・プロバイダーとして頭角を現した。年間数十億ドルの取引を促進するRampは、急成長中のスタートアップから数十億ドル規模の企業まで、多様な顧客にサービスを提供し、効率的な支出管理を推進し、持続可能なビジネス慣行を育成する能力を実証しています。同社の顧客には、Ro、DoNotPay、Better、ClickUp、Applied Intuitionのような急成長中のスタートアップや、Bristol Hospice、Walther Farms、Douglas Elliman、Planned Parenthoodのような全米の既存企業も含まれます。



■ 世界の開発者のためにAIのインフラを整備する"Modular"がSeries Aで$100Mを調達

主な投資家

  • General Catalyst

  • GV(Google Ventures)

  • Greylock Partners

概要

Modularは、General Catalystがリードし、GV(Google Ventures)、SV Angel、Greylock、Factoryが参加したSeries Aで$100Mを調達し、これまでの資金調達総額は$130Mに達しました。設立から1年半、最初の技術プレビューからわずか4ヶ月での資金調達です。

世界の開発者のためにAIインフラを整備するという大胆な目標に取り組むModularは、Modular AIランタイムエンジンとAI用プログラミング言語Mojoを含む製品を提供しています。

同社の共同設立者は、ともにGoogleでTensorFlowイニシアチブのサポートに携わっており、AIの世界では知らぬ者はいません。

共同創設者たちがAIで何度も目にした課題は、異なる種類のハードウェア間での展開がいかに複雑であるかということです。Modularは、この課題を大きく解決することを目指しています。

「このようなシステムに長い間取り組んだ後、私たちは頭を整理し、クラウドやフレームワークを問わず、世界中のハードウェア上で機械学習ワークロードを開発・展開しやすくする、より優れたインフラスタックを構築できると考えました。」と共同創業者は説明します。

今日、AI推論が導入される場合、通常は特定のハードウェアとソフトウェアの組み合わせに縛られたアプリケーション・スタックが使われることが多いです。Modular AIエンジンは、AIワークロードを実行する現在のサイロ化されたアプローチを打破する試みです。Modular AIエンジンによって、AIワークロードを高速にスケールさせ、ハードウェア間でポータブルにすることが可能になります。最も一般的なAIワークロードの1つであるTensorFlowとPyTorchフレームワークは、どちらもランタイムコンパイラによってバックエンドで動いています。これらのコンパイラーは基本的に、一連の操作や関数であるMLグラフを受け取り、システム上で実行できるようにします。

Modular AIエンジンは、機能的にはAIフレームワークの新しいバックエンドであり、PyTorchやTensorFlowに既に存在する実行エンジンのドロップイン代替品として機能します。当初、ModularのエンジンはAIの推論に機能するが、将来的には学習ワークロードに拡張する計画を持っています。

「ModularのAIエンジンは、開発者がバックエンドを選択できるようにすることで、アーキテクチャをまたいで拡張できるようになります。つまり、ワークロードがポータブルであるため、選択肢が増え、特定のハードウェアタイプに縛られることもなく、バックエンドのAIワークロードの実行エンジンとしては世界最速なのです」と説明します。

Modularが解決しようとしているもう1つの課題は、AIのためのプログラミング言語です。オープンソースのプログラミング言語Pythonは、データサイエンスやML開発のデファクトスタンダードだが、大規模な開発では問題に直面します。その結果、開発者は規模を拡大するためにC++プログラミング言語でコードを書き換える必要があります。Mojoはこの問題を解決することを目指しています。

「Pythonの課題は、グローバル・インタープリタ・ロックのような技術的制約があり、大規模並列化スタイルの実行ができないことです。そのため、ワークロードが大きくなるにつれて、カスタムメモリレイアウトが必要になり、パフォーマンスを確保し、正しくスケールさせるためには、C++にスワップオーバーしなければならなくなる。」と説明します。

ModularはPythonを使い、その周りにスーパーセットを構築しています。開発者がPythonとC++を使い分けるのではなく、Mojoは、既存のPythonコードをサポートし、必要なパフォーマンスとスケーラビリティを備えた単一の言語を提供します。

「これがこれほど大きな意味を持つ理由は、研究者コミュニティはPythonで作業しているが、実稼働環境はC++で作業していることが多いからです。我々は今、それを解き放ったのです。」と説明します。

現在までのところ、Mojoはプライベート・プレビューでのみ利用可能で、プレビュー待ちリストに登録されている一部の開発者に対しては、本日より利用可能となりました。9月にはより広範な利用が可能になる予定です。Mojoは現在、すべてプロプライエタリなコードですが、Modularは2023年末までにMojoの一部をオープンソース化する計画を持っていると説明しています。

「私たちの目標は、世界のAI開発コミュニティーを活性化させ、彼らがより速くモノを作り、より速くイノベーションを起こし、世界にインパクトを与えることができるようにすることです」と語った。



■ ブラジル人に米国での金融サービスへのアクセスを提供する”Nomad”がSeries Bで$61Mを調達し、評価額は約$361Mへ

主な投資家

  • Tiger Global Management

  • Spark Capital

  • Global Funders Capital

概要

Nomadは、Tiger Global Managementがリードし、既存投資家のStripes, Spark Capital、Global Founders Capitalなどが参加したSeries Bで$61Mを調達し、評価額は約$361M(BRL 1.8 billion)となった。同社は2022年5月にもStripesがリードした資金調達ラウンドで$32Mを調達しており、その際の評価額は$200Mだった。

2019年に設立されブラジルを拠点とするNomadは、銀行口座、投資プラットフォーム、国際送金、デビットカードなど、ブラジル人に米国での金融サービスへのアクセスを提供しています。今回の調達資金は、同社の投資プラットフォームの拡大や、クレジットカードを含む新商品の発売に充てられる予定です。

afi globalのレポートによると、ブラジル中央銀行は2013年から金融シチズンシップに取り組んでおり、金融包摂、金融消費者保護、金融教育を統合的に提供することを目指しています。デジタル決済はブラジルの銀行部門に極めて重要な影響を与え、個人が利用できる金融エコシステムの整備につながりました。この進歩は、規制枠組みの近代化、テクノロジーの集中的活用、起業家精神、ブラジル人のニーズに対応した商品やサービスの設計によるものです。

COVID-19の流行が始まって以来、約1,600万人が金融システムに参加できるようになりました。さらに、オンライン・サービスへと変化した結果、ブラジル国民の85％が金融サービスを利用できるようになりました。

しかし、政府の規制は、決済プロバイダーや市場に新しいソリューションを導入しようとするプレーヤーに課題を課しています。セキュリティの向上、コストの抑制、プライバシーへの配慮のために、各国がライセンスや資本要件、国内処理、データ制限などの措置を採用したとしても、市場へのアクセスに悪影響を及ぼす可能性があります。しかし、ブラジル中央銀行は比例的な規制を通じて、新たな金融機関の参入を後押ししてきました。

ブラジルの規制環境は、デジタル・バンクの新技術導入を可能にし、パンデミック時の金融包摂の発展に不可欠なものとなりました。さらに、ブラジル中央銀行が2020年に開始したリアルタイム決済システムPixの導入は、デジタル決済を通じた金融包摂を推進するもう一つの手段となりました。

ブラジル市場は変貌を遂げており、フィンテック業界は伝統的な銀行よりも多くの機会を提供することで成長を遂げています。Statistaのレポートによると、2023年の最大市場はデジタル投資で、AUMは20億米ドルと予測されている。また、デジタル資産市場は2024年に42.3％の収益成長が見込まれている。

IDBの調査に見られるように、フィンテック・プラットフォームの数は2018年から2021年にかけてラテン・カリブ海地域で急速に増加しており、2021年には2,482に達し、そのうち31%がブラジルにあります。規制のサンドボックスやイノベーション・ハブの導入により、クラウドファンディングやオープン・ファイナンスの実現など、規制の進展とともに同国でのテストが開始されました。



■ ヘッジファンドや投資銀行を含む金融機関にワークフロー自動化ツールを提供するAIスタートアップの"Arkify"がSeedで$9Mを調達

主な投資家

  • Khosla Ventures

  • Soma Capital

概要

Arkifyは、Khosla VenturesとNykaa Partnersが共同リードし、Soma Capital、MVP Ventures、Valeant Capital Employee Fund、Correlation VC、G&H Partnersが参加したSeedで$9M以上を調達し、ステルス状態から脱した。同社はKhosla Venturesでインキュベートされ、3月にスピンアウトしました。

Arkifyは、Generative AIを使用した世界で最も強力なファイナンス・ワークフロー自動化ツールを開発し、すでに大手金融機関が早期アクセス・プログラムに参加しています。

Arkifiのユニークかつ独自のアーキテクチャは、決して事実情報(幻覚)を作り出さない。これにより、企業は比類のない能力で結果を信頼することができ、金融のユニークな人間的要素である思考に焦点を当てることで、アナリストやマネージャーの生活を容易にします。このプラットフォームは、信頼できるアナリストの副操縦士であり、情報を取得し、財務モデルを構築し、結果を説明し、他のモデルを解釈することができます。

Arkifiはまた、Microsoft 365 Copilot用のプラグインを構築するためにMicrosoftと協力しています。

Arkifiの独自のアプローチは、顧客体験を念頭に置いてテクノロジー・プラットフォームを一から構築することに依存しており、その一方で、急速に進化するAIの分野から新しいモデルやテクニックが出てきたときに、それを柔軟に取り入れることを可能にしています。

Nyca PartnersのManaging Partnerは、「Nycaは、AIが銀行業務と投資運用の将来の中心になると信じていますが、金融サービス会社がAIツールを使用するのは、高度に制御され、監査可能なアウトプットを生成するものに限られることも知っています。Arkifiの注目すべきワークフロー自動化プラットフォームは、ウォール街のエンドユーザーを正確に念頭に置いて製品を設計することで、金融アナリストの生産性を非常に劇的に向上させるでしょう」と説明しています。

共同設立者のヘサム・モトラグとジェレミー・フレンケルは、金融、人工知能、エンジニアリングの専門知識を持っています。2人が初めて出会ったのは2015年、ジョンズ・ホプキンス大学でヘサムが分子生物物理学の博士号を取得し、ジェレミーが主任研究助手を務めていた金融学の教授と仕事を始めた時でした。ヘサムは現在、スタンフォード大学構造生物学部の非常勤教授でもあります。ヘサムは過去10年の大半をファイナンスの実務家、指導者、出版者として過ごし、Khosla Ventures創業者のVinod Khoslaのチーフ・オブ・スタッフとして経験を積みました。一方ジェレミーは、JPモルガンでの中型株M&Aを皮切りに、カリフォルニア大学バークレー校大学院でAIの研究を進め、ブリッジウォーター・アソシエイツに勤務するなど、ファイナンスとAIの専門知識を集約した年月を過ごしてきました。



■ 高性能なウェブベースのAI搭載アプリケーションを通じてデザインに次世代技術をもたらす"Modify"がSeedで$7Mを調達

主な投資家

  • New Enterprise Associates(NEA)

  • General Catalyst

概要

Modifyは、New Enterprise Associates(NEA)がリードし、General Catalystなどが参加したSeedで$7Mを調達した。

AIネイティブ・デザイン・プラットフォームおよびイメージ・エディターのModyfiは、デザイナー、クリエーター、アートディレクター、マーケティング専門家、アーティスト、エージェンシー・チーム、コンテンツ・クリエーターなどを対象に、同プラットフォームへの即時無料アクセスを可能にするフル・パブリック・ベータ版の開始を発表した。Modyfiは、より高い創造性、チームワーク、コラボレーションを可能にする高性能なウェブベースのAI搭載アプリケーションを通じて、デザインに次世代技術をもたらします。

過去10年間、さまざまなウェブ・アプリケーションの大きな進歩によって定義され、昨年は、Generative AIやChatGPTのようなテキスト生成ツールが主流に採用されました。一方、広く使われているデスクトップ・ベースのソフトウェアを含むデザイン・ツールは、この数十年間、実質的に変化しておらず、デザイン・プロフェッショナルの日々のプロセスを改善するような形でGenerative AIを実装していません。Modyfiはこのギャップを埋めるものであり、ユーザーは自分の作品をデザインしたり共同作業したりしながら、Generative AIの力を直接利用することができます。

6月以来、Modyfiは毎週新機能を発表し、ユーザーのニーズに耳を傾け、ユーザーの経験に合わせてプラットフォームを適応させています。そのような機能には、独自バージョンのインペインティング、ジェネレーティブフィル、SDXL、レイヤー分割のためのMetaのSAMの活用などがあります。これらの機能は、背景除去、スマート削除、同社の主力製品である画像ガイド付き生成などのModyfiの既存機能に追加されます。

「Modyfiは、デザインプロセスを簡素化し、雑多な作業を排除し、チームワークを容易にし、画像作成をかつてないほど高速化することで、今日と明日のクリエイターにインスピレーションを与えます。私たちは、クリエイターが40%の時間だけでなく、100%の時間クリエイティブでいられることを望んでいます。Modyfiはデザインを再び楽しくします。デザイナーが期待する従来のツールとGenerative AI技術を組み合わせ、デザイナーとそのチームに直接提供することで、クリエイティブなコンセプトを素早く探求し、反復することを可能にします。」とModyfiの創設者兼CEOは説明しています。

Modyfiは現在、Nvidia、Stripe、Calm、Red Antler、Route、Spotifyを含む数百社の数千人のデザイナーによって使用されており、Generative AIによってデザインプロセス全体のコラボレーションを簡素化することを目指しています。



投資環境

● Retail Fintech Report - 2023Q2

  • Retail Fintechの減速は続いており、2023Q2にVCが投資案件は188件、$1.9Bで、前四半期からそれぞれ33.4％と0.5％減少。前年同期比では投資額が73.8%の減少となっており、2016年Q1以来の低水準です

  • 投資家はRetail/B2C FintechよりEnterprise/B2B Fintechへの投資割合を拡大しており、2023Q2にはFintech全体のうち、それぞれ15.2%と84.8%の割合となっています

  • それでも投資家は、大恐慌時代の取り置きプログラムをルーツとする、消費者向けの「BNPL(Buy Now, Pay Later : 後払い)」オプションを提供するスタートアップに新たなビジネスチャンスがあると注目しています


● Supply Chain Tech Report - 2023Q2

  • Supply Chain Techは2023Q1の急減から横ばいであり、投資案件は前期比11.2％減の190件でしたが、投資額は12.5％増の$3.0Bとなった

  • 投資額改善は投資活動の再開を反映している可能性があるが、それでも前年同期比では、投資案件は42.8％減、取引金額は69.1％減に留まっている

  • セグメント別では、ラストマイル・デリバリーの案件が最も多く、$1.0B強の案件があった

  • Getirの$475Mのダウンラウンドを含む2023Q2の5大投資案件が、このセクターが同期間に獲得した190件のVCディール総額$3Bの約半分を占めた

  • 倉庫の自動化とドローン配送は目覚ましい進歩を遂げており、特にLocus RoboticsやAI学習を活用するCovariantなどの企業は競争力を維持している

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