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今週のTop Tier VCニュース！#44(2022/11/28週)

MA@Venture Capital

ありがとう日本代表！W杯ベスト8以上は到達できなかったけど新たな時代をみせてくれました。W杯で寝不足が続く日々が続いていますが、アメリカの感謝祭(Thanksgiving Day)も終わり、VC市場は再び活発化しており、今週は昨今の戦争や防衛問題に関連して注目されている防衛テクノロジー企業の$1Bを超える資金調達や医療・ライフサイエンス領域のスタートアップの資金調達案件などをピックアップしています

今週の投資先ハイライト

■ 米国および同盟国向け防衛システムを開発する"Anduril"がSeries Eで$1.48Bを調達し、評価額は$8.48Bに

主な投資家

  • Andressen Horowitz

  • General Catalyst

  • Funders Fund

  • Spark Capital

概要

Anduril Industriesは、Valor Equity Partnersがリードし、Founders Fund, Andreessen Horowitz, General Catalystなど十数社の投資家が参加したSeries Eで$1.48Bを調達し、評価額は$8.48Bに達しました。同社は昨年6月のSeries Dで$450Mを調達しており、これまでの資金調達総額は$1.9Bに達しました。

仮想現実ヘッドセットメーカーであるOculus VRの創業者Palmer Luckeyが2017年に立ち上げた防衛技術のスタートアップであるAndurilは、米国および同盟国向けの防衛システムを開発しています。その製品は、監視塔からドローンまで多岐にわたるとされており、複数の防衛システムからセンサーデータを収集し、一元的なインターフェースを通じて軍人が利用できるようにする「Lattice」と呼ばれるソフトウェアプラットフォームも販売しています。

Oculus VRは、2014年にMeta(当時はFacebook)に$2Bで買収され、買収によってMeta(Facebook)が手に入れた技術は、その後、仮想現実ヘッドセットや関連ソフトウェア製品を製造するメタバース事業の一部となっています。

ソフトウェア市場は、Andurilが特に力を入れている分野で、Financial Times紙によると、同社のエンジニアのほとんどがLatticeプラットフォームに携わっているといいます。

2月には、自律型水中車両の開発に注力するスタートアップのDive Technologiesを買収し、対象を艦艇に拡大しました。その数カ月後には、オーストラリア海軍のロボット潜水艦のプロトタイプ3隻を開発する1億ドルの契約を獲得しています。

Andurilは、設立以来、他にも複数の防衛関連契約を獲得しています。1月には、米特殊作戦軍に対ドローン用の機器とソフトウェアを提供する約10億ドルの契約を獲得したと報じられており、また、Andurilの対ドローン技術は、米国防総省の防衛イノベーションユニットにも購入されています。

Financial Timesは本日、Andurilの年間収益が「数億ドル」であると報じました。このスタートアップは、米軍の複数の部門と、6つの同盟国と連携していると報じられています。

Andurilの今回の$1.48Bの資金調達は、SpaceXが5月に完了したとされる$1,725Bの投資に次いで、今年2番目に大きな資金調達になります。SpaceXの評価額は約$127Bに達したとされ、SpaceXは5月に、既存の投資家と従業員が$750Mを上限として株式を売却するセカンダリーセールを実施しました。



■ 広範囲の神経感覚炎症性疾患の治療薬を開発する"Escient Pharmaceuticals"がSeries Cで$120Mを調達

主な投資家

  • New Enterprise Associates (NEA)

  • 5AM Ventures

概要

Escient Pharmaceuticalsは、NEA, Abingworth, Forge Life Science Partnersが共同でリードし、Avego, PFM Health Sciences, The Eleven Fundが新たに参加し、既存投資家のThe Column Group, 5AM Ventureなども参加したSeries Cで$120Mを調達した。

Escient Pharmaceuticalsは、広範囲の神経感覚炎症性疾患の治療薬として新規の低分子治療薬の開発を進めている臨床段階の企業です。

今回の資金調達で得られた資金は、いくつかの適応症におけるfirst-in-classの製品候補2種のパイプラインを推進するために使用されます。これには、慢性自然じんま疹（CSU）、慢性誘発性じんま疹（CindU）、アトピー性皮膚炎（AD）におけるEP262（MRGPRX2アンタゴニスト）の臨床概念実証試験と胆汁性そう痒症におけるEP547（MRGPRX4アンタゴニスト）の臨床試験が含まれます。

Escient Pharmaceuticalsは、Mas関連Gタンパク質共役型受容体（MRGPR）と呼ばれる新しい細胞表面受容体のクラスに着目しています。MRGPRは、皮膚、気道、消化管などの重要なバリア組織で互いに近接して存在する感覚神経細胞と免疫細胞上に発現する化学感覚受容体です。MRGPRは、アレルギー性疾患、炎症性疾患、自己免疫疾患、疼痛、そう痒症など、多くの慢性疾患の特徴である神経・免疫の過剰活性化を媒介します。

Escient PharmaceuticalsのCEOは、「MRGPRX2およびMRGPRX4の活性化を低分子拮抗薬で特異的に阻害することにより、他のアプローチで見られるような深刻な副作用を伴わず、深刻な神経感覚炎症性疾患に対する新規作用機序の有効な内服薬開発を目指します。この重要な資金調達により、当社のパイプラインを複数の適応症で臨床的な概念実証に進めるための絶好のポジションを得ることができます。」と述べています。



■ 次世代の臨床試験管理サービスを提供する"Vial"がSeries Bで$67Mを調達

主な投資家

  • General Catalyst

  • Box Group

概要

Vial Health Technologyは、General Catalystがリードし、Byers CapitalやBoxGroupなどが参加したSeries Bで$67Mを調達した。

バイオテクノロジー企業への次世代の臨床試験管理サービスを提供する技術対応型CRO(Contract Research Organization: 医薬品開発業務受託機関)であるVialは、腫瘍学、皮膚科学、眼科学、消化器学、神経学、循環器学の治療領域にわたって事業を展開し、試験のオンボーディング、患者登録、サイトコミュニケーション、データ収集を一つの接続システムに統合することで、臨床試験をより速く、より効率的にすることができます。

臨床試験の方法を変えようとしているのはVialだけではありません。4G Clinical, Huma, Clinsource, Reify Healthなどの企業は、クラウドベースの試験サービスや臨床試験の合理化を約束する新技術を利用して、試験実施にかかる時間と労力を削減するための措置をとっています。また、試験の分散化や多様性の向上など、さらなる課題に挑戦しているケースもあります。

2020年に設立されたVialは、カリフォルニア州サンフランシスコに本社を置き、過去2年間かけて臨床業務と戦略の幹部チームを作り、シリコンバレーのエンジニア、プロダクトマネージャー、デザイナーと組ませ、現時点では125 名以上の従業員を擁しています。



■ 結婚式の計画とユニバーサル・レジストリーのプラットフォームを提供する"Joy"がSeries Bで$60Mを調達

主な投資家

  • General Catalyst

概要

Joyは、General CatalystがリードしたSeries Bで$60Mを調達し、これまでの資金調達総額は$106.5Mに達しました。

結婚式のプランニングとユニバーサル・レジストリーのプラットフォームを提供するJoyは、美しいウェディングサイト、直感的なプランニングツール、オールインワンのウェディングレジストリーを提供し、カップルに大切な日をよりスマートに計画する方法を提供します。

同ブランドは前年比で急成長し、Joy で結婚式を計画し、Joyのオールインワンレジストリを利用する米国内のカップルの数は 3 倍になりました。このプラットフォームは、ギフト、体験、手数料無料のキャッシュファンド、チャリティーを受け取るためのシームレスなソリューションを提供しているため、レジストリを経由した結婚式のギフトも4倍になっています。ユーザーは、オンラインでどこからでもアイテムを追加でき、Joy上ですべてのアイテムを追跡することができます。

Joyの共同創業者兼CEOは、「私たちは家族のためにJoyを立ち上げ、結婚式の準備ツールや新しいレジストリを開発しましたが、それをはるかに超える成長を遂げました。今回の資金調達により、直感的な技術とデザインで、人生の中で最も思い出深いイベントをより楽しく計画できるようにし、世界がより良く祝うことを支援するという我々のミッションが加速されるでしょう。」と述べています。

「同社の美しくスマートなツールは、ウェディングプランニングの大幅な向上を目指しており、現在ではその柔軟なEコマースプラットフォームがレジストリショッピングを刷新しています。Joyの創造的なアプローチと著しい成長は、業界のニーズを満たしていることを明確に示しています。Joyは、結婚式という何世紀も前からある消費者体験に現代的なプラットフォームを提供し、人生で最も重要なイベントの計画や買い物の方法について考える転機となるものです。」と、General Catalystの共同創業者兼MDは述べています。

今回の資金調達により、Joyは人員を2倍に増やし、製品への投資を拡大し、既存の技術を基にしながら、ユーザーから要望のあった新しいソリューションを提供し続けることができます。ユーザーの声に耳を傾け、それに基づいて戦略的な製品決定を行うことは、Joyにとって最優先事項の一つです。Joyは、結婚式だけでなく、人生のあらゆるお祝い事において、ユーザーにとって最高のプランニング・プラットフォームを構築することに専心しています。



■ 買い物をするたびに植林ができるFinTech企業の"Treecard"がSeries Aで€22Mを調達

主な投資家

  • EQT Ventures

  • World Fund

概要

Treecardは、Valar Venturesがリードし、World Fund、EQT Ventures、Seedcamp、Episode 1、エンジェル投資家などが参加したSeries Aで$23M(約€22M)を調達し、これまでの資金調達総額は$30M(約€28.7M)に達した。

買い物をするたびに植林ができるFinTech企業のTreecardは、2020年に設立でロンドンに拠点を置き、2023年の正式発売に向け製品開発を継続しています。同社は、10億本の木を植えることを使命としています。

同社の木製Mastercardデビットカードは、加盟店の取引手数料から得られる利益の80％を植林に充てます。Treecardの利用者は、カードをスワイプしたり、タップしたりするたびに、世界中の植林に資金を援助することになります。また、Treecardのアプリで自分の森をモニタリングしたり、TreeCamで新しい木が地中に埋まっていく様子を見たりすることができます。

Treecardは、広告収益で植林を行う非営利の検索エンジンEcosiaと提携し、全世界で20万本以上の植林資金を調達したと主張しています。

さらに、このアプリはゲーミフィケーションの手法とリワードプログラムを使っており、一定の金額を使うと、国立公園の無料パスなど、限定的なお得情報を利用できるようになっています。

また、同社のユーザーは、アプリの報酬プログラムを通じて、31万5千本のペットボトルを海から撤去しています。現在はベータ版で、全世界で25万人以上のウェイティングリストがあります。

同社はまた、同社のアカウントを使用して化石燃料や森林破壊に資金を提供することは決してないことを明らかにしています。



■ 世界で最もスマートなクレジットカードを提供する"X1 Card"が$15Mを調達し、Series Bの資金調達合計が$40Mに

主な投資家

  • Soma Capital

  • Spark Capital

  • Global Funders Capital

概要

X1は、Soma Capitalがリードしたラウンドで$15Mを調達し、Series Bの資金調達合計は$40Mに達し、これまでの資金調達総額は$60Mに達しました。
また、正確な評価額は明らかにしませんでしたが、今回の資金調達により、4ヶ月前のSeries B資金調達時($25M)と比べて、同社の評価額は50%以上増加したといいます。X1のこれまでの出資者には、FPV, Craft Ventures、Spark Capital、SV Angelなどがいます。(Weekly News #25で掲載)

スマートクレジットカードのX1社は、この資金を成長の原動力とし、会員向けの新サービスを展開する予定で、そのひとつが、X1の新しい投資プラットフォームでカード会員がリワードポイントを使ってX1アプリで株を購入できるようにするものです。X1 は、カード会員の消費習慣、リスク選好、投資目標、収入、時間軸などに基づいて銘柄を推奨し、投資家をガイドします。この新機能は、今後数週間のうちに一部のカード会員に展開される予定です。

同社はプレスリリースで、将来的には「より伝統的な投資オプションに対抗できるように」株式購入機能を拡大する計画を持っていると述べています。これを踏まえると、少額投資や投資の自動入金など、AcornsやRobinhoodに共通する機能が期待できそうです。

年会費無料のカードとしては、X1のリワードも捨てがたい。カード会員には、利用額1ドルごとに2倍のポイント、取引が1万5000ドルを超えると年間利用額1ドルごとに3倍のポイント、紹介者には1カ月間の購入額1ドルごとに4倍のポイントを付与しています。X1は、昨年10月にベータ版を終了して以来、1,000万ドル以上のポイントを支払っています。

X1は、その報酬体系以外にも、混雑するクレジットカード市場で差別化を図るためのユニークな特徴を備えています。X1にはステンレス製のカードとバーチャルカード番号を提供しています。バーチャルカード番号は、利用者がサブスク契約期間や無料お試し期間(Free Trial)を忘れないように、指定した日に有効期限が切れるように設定できます。1回の利用、または有効化してから24時間後に自動的にバーチャルカード番号は失効します。



■ カレンダーを中心に据えた生産性向上アプリを構築する"Amie"がSeedで$7Mを調達

主な投資家

  • Spark Capital

  • Creandum

概要

Amieは、Spark Capitalがリードし、Creandumなどが参加したSeedで$7Mを調達した。この資金調達ラウンドは2022年6月に完了しており、同社は今日それを開示している。

カレンダーを中心に据えた生産性向上アプリを構築しているAmieは、スケジュール管理、チームとの連携、今後のタスクの管理などを支援する。

Amieは、Vimcal、Magical、Fantastical、Cron、Riseなどのカレンダースタートアップの新しい波と競争しています。混雑した空間ではあるが、Amieはより良いユーザー体験を提供できると考えています。

同社のアプリはカレンダーとTodoを組み合わせています。デフォルトでは、予定されていないTODOはカレンダーの横の左側の列に表示されます。

サイドバーからタスクをドラッグして、特定の日時にカレンダーにドロップすることができます。こうすることで、予定とタスクの両方を1週間単位で見ることができます。すでに多くの人が、カレンダーをTodoアプリのように使っていて、やらなければならないことを忘れないようにしています。

Amieはそのユースケースをネイティブにサポートし、このような働き方を推奨してさえいます。これは、カレンダーに対する意見です。しかし、Microsoft OutlookやGoogle Calendarと競合するアプリを作るのであれば、これは正しいアプローチなのです。

Amieには、ソーシャルとマルチプレイヤーの要素もあります。チームがAmieを使用している場合、左側にプロフィール写真が表示され、アバターにカーソルを合わせると、彼らの空き時間を確認することができます。また、リアルタイムで相手の空き時間や忙しさを確認することもできます。

Amieを使えば、ワンクリックでビデオ通話に参加することもできます。また、Amieを使って複数の空き時間を示すリンクを送信し、他の人がミーティングを予約できるようにすることもできます。

次に、Amieは、あなたがすでに使っているすべてのツールやアプリと統合し、あなたの生産性の中心的存在になりたいと考えています。まずはSpotifyと連携し、同僚が聴いている曲を確認できるようにします。

しかしAmieは、GitHub、Stripe、Typeformなど、よりビジネス向けの製品との統合も計画しています。最終的にはAmieがより多くのツールを置き換えることができるようになるという考えです。

Amieを試してみたいというユーザーは、ウェイティングリストに登録する必要があります。毎週新しいユーザーを獲得し、2023年のどこかの時点で一般に公開する予定です。

現在、Amieには11人が働いており、20人規模のチームに成長させたいと考えています。次の製品リリースは、Todoリストのリニューアルを予定しています。



投資環境

● Venture GrowthというLate-stageの上位ステージ

  • ベンチャー市場は、10年前には想像もできなかったような規模に成長し、世界金融危機の末期には年間投資額が$40Bを割り込んでいましたが、2021年には世界中で$700B以上がスタートアップに投資されました。

  • そのような変化に伴い、ベンチャー・ライフサイクルの長期化は、シリーズC+案件を同じバケツに分類して定義したLate-stageに関連するリスクに大きなばらつきを生じさせました

  • 例えば、Series Fの後に倒産する企業の割合は、Series Cの企業よりもはるかに低いにもかかわらず、両者は同じステージに分類されています

  • このため、分析には課題がありました。StripeやBytedanceのような最高値の企業は、2021年に$98Mだった中央値付近の企業とは、かなり異なるビジネス状況にあり、Later-stage評価額の上位10%は、2009年には$130.1Mでしたが、2021年には$1.4Bに膨れ上がりました

  • このような変化を考慮し、PitchBookは新たなVCステージのための方法論で、Late-stageの上位に位置する「Venture Growth」を導入し、このステージでは、より多くのクロスオーバー投資が行われ、高い評価額とディールサイズは低い失敗率と一致するため、ベンチャー市場の中でも異なるレベルのリスクを示す領域でもあります

  • Venture Growthは、Series E以降のラウンドを調達した企業、または設立7年以上でVCラウンドを6回以上調達した企業を含む資金調達と定義され、そのVenture Growthの定義に該当するスタートアップの資金調達には、年間ベースで4％強のディール数が含まれていますが、これらのディールは、ディール金額の20％以上を占めています


● Retail Fintech Report - 2022Q3

  • COVID-19の流行期には、Retail FintechがVC投資の寵児となり、前例のない成長と拡大を遂げましたが、2年後にマクロの逆風の中でディール活動は減少していますが、多くの投資機会が残っています

  • VCの取引額は2021年に記録した後、50%近く減少したが、2021年以前の水準と比較すると依然として高い水準

  • 厳しい市場環境のため、エグジット活動は引き続き低調であり、2022Q3時点でVCエグジットは前年比57%減

  • アンダーライティング技術の進歩、組み込み型金融の台頭、デジタル決済や銀行の継続的な普及により、引き続き重要な投資機会が創出されています

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