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今週のTop Tier VCニュース！#86(2023/10/9週)

MA@Venture Capital

テロリスト集団ハマスによるイスラエルへのテロ攻撃によりイスラエルおよび中東は不安定な状況が続いています。Fund of Fundsに特化したVCとして現時点でイスラエルVCの12ファンドに投資していますが、大きな衝撃があったものの可能な限り通常のオペレーションを行い、出資先のスタートアップ支援に取り組んでいるという連絡が投資先VCより続々と届いています。
先週(#85)、世界のVC市場は2023Q3に前四半期で微増とお伝えしましたが、米国VC市場の取引額は2018Q2以降で最低を記録し、まだまだ復調の"明確"な兆しは見えていません。
今週は4つの投資案件をピックアップしています。大手VCがEarly stageのスタートアップへの投資をより強化しており、投資件数は減ったものの投資額とバリュエーションが高くなっているというトレンドの通り、ピックアップした投資案件の3つもSeed/Series Aで大きな資金調達を実現させています。


今週の投資先ハイライト

■ アイウェア業界を完全に再構築する初のカスタマイズ可能なアイウェアブランドである"Pair"がSeries Cで約$75Mを調達

主な投資家

  • New Enterprise Associates(NEA)

概要

Pair Eyewearは、Prysm Capitalがリードし、既存投資家のNew Enterprise Associates(NEA), Javelin Venture Partners、そしてSeries Bの資金調達にも貢献した有名なNFL選手Christian McCaffreyが参加したSeries Cで約$75Mを調達し、同社のこれまでの資金調達総額は$145Mに達した。

アイウェア業界を完全に再構築する初の消費者が直接カスタマイズ可能なアイウェアブランドであるPairは、2020年から2023年にかけて売上高を24倍に成長させており、2023年にはすでに前年比売上高を2倍にする勢いです。

今回の資金は、自動化技術へのさらなる投資、米国を拠点とするレンズラボの拡大によるクラス最高品質のレンズの製造、製品ラインの継続的な拡大に充てられる予定です。同社は米国での製造を強化し、現在はカリフォルニア州アーバインにある施設ですべてのレンズを生産しており、同ブランドでは90人近くを雇用しています。近い将来、2つ目の施設もオープンする予定です。

Pair Eyewearの度付きメガネは、平均価格300ドルを大きく下回る60ドルというお手頃価格です。カスタマイズ可能なトップフレームは1本25ドルから、新しいコレクションは月に3回発表されます。手頃な価格でカスタマイズできるため、顧客は年に何度もフレームを購入するようになり、従来の3年に1度のメガネ購入モデルとは対照的に、優れたユニット・エコノミクスと粗利益率につながります。

Pair Eyewearは、完全に統合された米国製造施設に続き、研究開発に投資し続けることを誇りに思っています。創業以来、このブランドはカスタマイズ可能な技術に関する特許ファミリーを開発し、時代遅れの業界における革新をさらに推し進めています。2024年にはさらなる特許が取得される予定です。

「レガシーな業界に新鮮な外観とビジネスモデルを持ち込んだことに加え、垂直統合されたサプライチェーンと自動化された製造工程のおかげで、Pairはそのセグメントをリードしています。この工場は、同社の成功の大きな要因となっており、より効率的で費用対効果の高い方法でそれを実現しています。」とNEAのPartnerは説明しています。

Pairの製品は非常にインタラクティブであるため、Base FrameとTop Frameのデュオはソーシャルメディア、特にTikTokで人気を博しており、同ブランドはハッシュタグ#WearPairで数億ビューを獲得し、カルト的な人気を集めています。TikTokだけで、ブランドの総売上の25％以上、数百万ドルの収益を上げています。



■ 世界トップクラスのARディスプレイを開発する高性能マイクロLED企業の"Mojo Vision"がSeries Aで$43.5Mを調達

主な投資家

  • New Enterprise Associates(NEA)

  • Khosla Ventures

概要

Mojo Visionは、初期投資家であるNew Enterprise Associates(NEA)、Khosla Venturesと新規投資家であるVanedge Capitalが共同リードし、Shanda Grab Ventures、Dolby Family Ventures、Fusion Fundなどが参加したSeries Aで追加の$21.1Mを調達し、Series Aの資金調達総額は$43.5Mを達した。Final closeは、同社が2023年4月に$22.4MのSeries AのFirst closeを発表してから6ヶ月後のことです。(#59で紹介)

高性能マイクロLED企業であるMojo Visionは、調達した資金でマイクロLEDディスプレー技術を応用分野にわたって発展させ、商業化を実現する予定です。

Mojo VisionのCEOは「Mojo Visionはこの1年間、マイクロLED開発に注力し、大きな勢いを見せてきました。今回の資金調達ラウンドでは、投資家から著しい関心を集め、最終的な金額は当初の調達額のほぼ2倍となり、我々の期待を上回るものとなりました。当社の次世代ディスプレイ技術は、輝度、効率、フォームファクターにおいて最先端であり、世界的な産業を破壊する位置づけにあります。」と説明しています。

今回の資金調達は、世界最高密度(14K ppi)の真の赤色マイクロLEDマイクロディスプレイの実証や、史上初の300mm青色GaN-on-SiliconマイクロLEDアレイ・ウェーハの点灯成功など、同社のいくつかのマイルストーンに続くものです。

「マイクロLEDディスプレイは、次世代のAR/VRヘッドセットやスマート・ウェアラブル、さらには車載アプリケーションに必要な高性能でエネルギー効率の高いスクリーンに不可欠です。Mojo Visionは、コアとなるマイクロLED技術、ディスプレイ設計、製造における先駆的な進歩により、市場を支配する強力な地位を確立しています。」と新たに同社のボードメンバーとなるVenedge CapitalのManaging Directorは説明しています。

マイクロLED市場は大幅な成長が見込まれており、2030年までに5,170万台が出荷されると推定されています。Mojo Visionは独自の高性能量子ドット(HPQD)技術を開発し、世界最小で最も効率的なRGBピクセルを実現しました。この技術は、拡張現実(AR)および複合現実(XR)先進ディスプレイの性能を大幅に向上させると期待されています。

Mojo Visionのエンジニア・チームは2019年、ダイナミック・コンテンツ用の世界最小・最高密度のマイクロLEDディスプレイを開発しました。Mojo VisionのマイクロLED技術は、超高輝度、高効率、スリムなフォームファクターで小さなピクセルを実現します。

Mojo Visionの共同創業者で取締役会長は、「Mojo Visionは、砂粒ほどの大きさの世界トップクラスのARディスプレイを開発し、現在、次世代のディスプレイのために同じ技術を業界全体に広げています。Mojo Visionの最初の構想から、当社のエンジニアは、ユーザー体験を向上させる触媒として、当社の技術を際立たせてきました。」と語っています。

Mojo Visionについて
Mojo Visionは、消費者向け、企業向け、政府機関向けの高性能マイクロLEDディスプレイ技術の開発と商業化に注力しています。同社は、画期的な技術、一流のディスプレイと半導体の専門知識、高度な300mm製造プロセスを組み合わせ、マイクロLEDディスプレイの約束を実現してます。Mojo独自の量子ドット技術は、ディスプレイ・プラットフォームにフルカラー機能をもたらし、あらゆるフォームファクターに対する優れた性能要求を満たします。Mojo Visionは、世界初のARスマート・コンタクトレンズ用に世界最小・最高密度のダイナミック・ディスプレイを開発し、現在、この技術革新と専門知識を応用して、1600億ドル規模のディスプレイ産業の破壊をリードしています。


■ ロンドンを拠点とする高齢者介護オンライン・マーケットプレイスの"Lottie"がSeries Aで$21Mを調達

主な投資家

  • Accel

  • General Catalyst

概要

Lottieは、Accelがリードし、既存投資家のGeneral Catalystなどが参加したSeries Aで$21Mを調達した。同社のこれまでの資金調達総額は、General Catalystがリードした前回ラウンドの$7Mを含めて$31Mに達しました。

ロンドンを拠点とする高齢者介護オンライン・マーケットプレイスのLottieは、ケアハウスやリタイアメント・コミュニティなど、理想的な後期高齢者ケアを探す人々のための検索ツールを提供しています。

同社の創業者は、家族のために手頃な価格の高齢者ケアを見つけ、このセクターの水準を確実に高めるという問題に取り組むため、2021年に即時ベッド予約サイトを立ち上げました。構築した一連のツールは、顧客との関係、ネットワーキング、稼働率、財務、請求書作成など、高齢者介護サービスを運営・改善するためのツールを提供しています。

「デジタル・マーケットプレイスは私たちの生活を一変させました。私たちは、休暇の予約、食料品の購入、そしてあるあらゆることをする際に、艶やかで透明性が高く、手間のかからない体験を期待しています。ただ、何らかの理由により高齢者ケアはこれまで取り残されていました。」とAccelのPartnerは説明します。

このスタートアップは、過去12ヶ月間で顧客と収益が300％増加したと報告しています。

「Lottieの目標は、世界中のケア希望者に信頼されるアドバイザーになることです。AccelとGeneral CatalystとKindredが私たちの旅に参加し、私たちの次の成長段階を後押しし、すべての人のために後期高齢者医療を向上させるという私たちの使命を継続できることを大変嬉しく思っています」とLottieの創業者は述べています。



■ AIを活用して人材紹介業界に革新的なアプローチをする"Moonhub"がSeedで$10Mを調達

主な投資家

  • Khosla Ventures

  • GV

概要

Moonhubは、Khosla Ventures、GV、Time Ventures、Day One VenturesやYouTubeの元CEO、Index VenturesのGPなど影響力のあるエンジェル投資家なども参加したSeedで$10Mを調達した。

サンフランシスコを拠点とするAIを活用して優秀な人材を見つけるという革新的なアプローチで人材紹介業界に波紋を広げているMoonhubは、2023年1月の立ち上げ以来、InflectionやAnthropicのような10億ドル規模の大手AIスタートアップをクライアントを引き付けています。同社の急速な成功は、AIが従来の採用プロセスを破壊する可能性を示しています。

Moonhubの採用サクセスストーリーは、LinkedInなどの企業で経験を積んだ計算言語学者のTony Zavalaから始まった。Zavalaは積極的に仕事を探していたわけではなかったが、MoonhubのAIエージェントによって発見され、採用されました。このスマートなシステムは、ChatGPTのような製品の使用経験や一流ハイテク企業での技術的専門知識など、人間の採用担当者から特定の条件を提示され、ZavalaをInflectionの会話型チャットボット「Pi」を強化する理想的な候補者として迅速に特定しました。

Zavalaのストーリーは、Moonhubのミッションの基本的な側面を浮き彫りにしています。多くの場合、こうした人材は積極的に新しい機会を求めているわけではないが、有意義な会話やキャリアアップの可能性に対してオープンです。Moonhubの創業者兼CEOは、転職に消極的な関心を抱いているような人材にアプローチする力を信じています。

Moonhubの採用アプローチは、企業が優秀な人材を見つける方法に革命を起こしています。同社の会話型チャットボットにより、人間の採用担当者は、職務内容や会社の詳細などのコンテキスト情報を入力することで、関連性の高い何百人もの候補者を検索することができます。AIシステムは、「ベイエリアにいるアイビーリーグの一流校出身者を教えて」といったプロンプトにも反応し、似たような企業で働くプロフェッショナルや、似たようなテクノロジーを使うプロフェッショナルを探すこともできます。Moonhubの主な焦点は、データサイエンティスト、ソフトウェアエンジニア、マーケティングマネージャーなどの技術職ですが、彼らのサービスは技術系企業に限定されるものではありません。Moonhubは、高齢者介護会社から電気ボートメーカーに至るまで、様々な業界の様々な組織を支援し、成功を収めています。

Moonhubのユニークな強みの一つは、LinkedIn、Upwork、GitHub、Google Scholar、Overflow、StackOverflow、Twitterなどのソースから収集した10億人以上の公開プロフィールを含む広範なデータベースです。会話型リクルートエージェントを開発するために、彼らはOpenAI、Cohere、Anthropicのような有名なAIプロバイダーのモデルに加えて、社内の大規模な言語モデルの能力を活用しました。彼らの技術の特筆すべき点は、特許申請中の「カスタム検索拡張世代フレームワーク」であり、採用専門家からの洞察を含む追加情報を迅速に処理することで、チャットボットの応答を強化しています。

AIを活用した採用活動のメリットは明らかだが、採用プロセスに偏見を導入し、特定の背景を持つ候補者を差別する可能性が懸念されます。同社は、雇用主が多様な候補者のプロフィールを後押しできるようにすることで、公正さへのコミットメントを強調しています。Moonhubは公平な競争の場を追求し、効率的かつ倫理的な採用プロセスを構築することを目指しています。

現在のところ、人間の採用担当者は、候補者への連絡、面接の日程調整、採用プロセスの監督などの業務を管理しています。しかし同社は、実際の面接以外のほぼすべてをAIが処理する未来を思い描いています。このビジョンは、採用プロセスの合理化と効率化を約束するAI主導の自動化を目指す、より広範な業界のトレンドと一致しています。

Moonhubは、人材獲得が非常に競争的で時間的制約のある世界において、ゲームチェンジャーとして台頭しており、一般的に採用業務を外部企業に委託している企業に現代的な選択肢を提供しています。Moonhubの成功は、リクルート業界におけるAIの重要性の高まりと、技術系企業であるか否かにかかわらず、企業がより効果的かつ効率的に優秀な人材を発掘する上でAIがいかに役立つかを明確に示しています。

スタンフォード大学のAIラボからMoonhubを設立するまでの創業者の道のりは、革新的な思考力と現実世界の問題に対する効率的な解決策の探求の証しです。Moonhubは短期間で雇用者と求職者双方の採用プロセスを変革し、仕事の世界を再構築するAIのエキサイティングな可能性を垣間見せています。



投資環境

● テロ攻撃がイスラエルVC市場に与える影響

  • イスラエルのハイテクセクターの従業員たちは、テロリスト集団ハマスによる週末の攻撃を受けて、ガザへの地上侵攻に動員されることが予想される同国軍の予備役36万人の中に含まれています

  • イスラエルのハイテク・セクターは、サイバーセキュリティー部門がその大きな原動力となっており、イスラエルのスタートアップは2022年に総額$8.8Bの投資を受けました。さらに、インテル、マイクロソフト、IBM、メタなど、米国の大手ハイテク企業がイスラエルに進出しています

  • イスラエルのテクノロジー企業への投資家にとって、従業員が兵役に召集される可能性は確立されたリスク要因です。例えば、エルサレムに本社を置くMobileyeの昨年のIPO申請では、同社は "兵役の義務により業務が中断される可能性がある "と警告しています

  • ほとんどのイスラエル人は、18歳になると2～3年間国防軍に勤務するよう徴兵され、40歳、場合によってはそれ以上になるまで、毎年予備役を続けることが義務付けられています。予備役兵士はまた、緊急事態が発生した場合、追加の現役召集を受けることもあります

  • イスラエルを本拠地とするスタートアップへのベンチャー資金提供は、世界的にそうであるように過去2年間減少していますが、この小国は依然として、特にイスラエルのテックセクターと強い関係を維持している米国の投資家から、桁外れのベンチャー資本を引き付けています

  • 2019年以降、イスラエルに本社を置く企業には$32Bが投資されており、その投資額のうち、約51％は米国を拠点とする投資家がリードまたは共同リードしています

  • イスラエルのテック企業の多くは、米国に二重拠点を持ち、米国の投資家と強いコネクションを持っています

  • イスラエルに拠点を置くスタートアップが2023Q3にベンチャー投資家から$1.4Bを調達したことが明らかになり、前年同期に調達した$2.2Bからはまだ大幅に減少しているものの、この総額は2022Q2以来、四半期ベースで最高の投資額となっています

  • ネタニヤフ首相が率いる極右政権の司法改革案をめぐる混乱もあり、イスラエルへの投資は再び停滞する可能性があります

  • イスラエルを拠点とするVCであるOurCrowdのCEOはロイターに、「海外からの投資は、特に敵対行為がまだ続いている限り、今後数週間から数ヶ月は鈍化するだろう」と語っています

  • 「イスラエル社会は重要な分岐点にあり、イスラエルのテック・コミュニティもその取り組みに参加しています。ある者は徴兵され、またある者は技術的な洞察力を駆使して、現在わが国が直面している課題を解決しようとしています。その間、私たちは会社を経営し、顧客に価値を提供し、チームをサポートし続けます。 私たちが昼夜を問わず働いているのは、私たちの仕事がこれまで以上に重要であることを知っているからです。そして、私たちを突き動かしているのはひとつの目標です。」とInnoviz TechnologiesのCEO兼共同設立者は述べています


● 2023Q3の米国VC市場の取引額は過去6年間で最低の水準

  • 2023Q3は 米国ベンチャー企業全体の取引額は過去6年間で最低となった

  • 生成人工知能(Generative AI)から地政学に至るまで前例のない要因で投資家は流動的な経済の中で均衡を探し求めています

  • 四半期ごとのディール件数はこの1年で安定してきたとはいえ、2020年後半から2021年にかけての数字と比べると、かなり低い水準にとどまっています

  • 各ステージにおけるディール額は、前四半期比で減少または横ばいであったが、Later-stageは、AmazonからのAnthropicの$4Bの投資で2023Q2のディール額を上回った

  • 2023Q3の大きな話題は、InstacartとKlaviyoのIPOでした。技術系ユニコーンのIPOが長らく途絶えていたが、その終わりを告げ、さらに多くの企業がIPOの準備を整えつつあることが期待されました

  • 但し、現在のマルチプルは、多くの企業が2020年と2021年に調達したマルチプルを大きく下回っています。InstacartとKlaviyoの両社は、売上を伸ばし、どちらのケースでも黒字を達成したにもかかわらず、以前のVC投資よりも低い株価で上場しました。上場を目指す企業は、景気後退の懸念が依然として存在するため、市場の先行きが不透明であるだけでなく、飛躍するためには価格面で譲歩する必要がある可能性が高いです

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