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今週のTop Tier VCニュース！#124(2024/7/8週)

MA@Venture Capital

2024Q2(4-6月)は、世界全体でVC投資額が増加しましたが、特に北米・欧州は前四半期で+30%/31%増と活況で、AI分野がリードしています。但し、投資案件数は減少しており、xAI、Mistral AIなどのAIスタートアップによる大型資金調達が牽引していることから、回復が確認されたと言及できる状態には至ってません。
今週は7つの投資案件をピックアップしました。注目すべきは防衛・ロボット領域でのAIスタートアップの資金調達で、中でもSkiled AIはSeries Aで$1.5Bの評価額を獲得しています。これがAI関連スタートアップ評価額のインフレなのか、将来の成長を見越した現時点での妥当な価値なのか、見極めは非常に難しいですが、このようなEarly stageのスタートアップに対して巨額投資を慎重かつ大胆に行うTop Tier VCの動向は要注目です。


今週の投資先ハイライト

■ ドイツに本拠を置く防衛技術スタートアップの"Helsing"がSeries Cで€450Mを調達し、評価額は3倍以上となる€5Bに

主な投資家

  • General Catalyst

  • Lightspeed Venture Partners

  • Accel

概要

Helsingは、General Catalystがリードし、スウェーデン最大の航空宇宙・防衛企業の一つであるSaab AB、Elad Gil、Accel、Lightspeed Venture Partnersなどが参加したSeries Cで€450M(約$488M)を調達した。Bloombergによると、Helsingの評価額は€5B(約$5.38B)となり、昨年の前回の資金調達後の評価額の3倍以上となりました。

ドイツに本拠を置く防衛技術スタートアップのHelsingは、防衛分野向けのソフトウェアを開発しています。同社は、飛行機、ヘリコプター、その他のシステムからの複雑なセンサーデータを視覚化するプラットフォームを構築したと報じられています。このソフトウェアは、新しい情報が利用可能になると視覚化を自動的に更新します。

Helsingの製品ポートフォリオには、他の提供も含まれています。同社が開発したAIソフトウェアは、Eurofighter Typhoon戦闘機に組み込まれていると報じられています。また、Helsingは、フランス、ドイツ、スペインの防衛契約業者がリードする航空機開発プログラムであるFuture Combat Air Systems向けのAIソフトウェアも提供する予定です。

資金調達発表の数週間前に、Helsingは「Project Centaur」と呼ばれる内部のAIイニシアチブを詳細に説明しました。その目標は、「ヨーロッパ全体の先進的な空中戦プログラム向けに自律能力を開発すること」です。Helsingは、これらの計画された能力が、多様なタスクを実行できる大規模なニューラルネットワークであるfoundation modelsによって強化されることを明らかにしました。

Project Centaurは、強化学習として知られるAIアプローチも利用しています。強化学習を使用すると、開発者は本番で実行するタスクに似たサンプルタスクを与えることでニューラルネットワークを訓練できます。AIはタスクを正しく実行するとポジティブフィードバックを受け、間違いを犯すとネガティブフィードバックを受けます。この試行錯誤のプロセスは、ニューラルネットワークが精度を向上させる方法を見つけるのに役立ちます。

Helsingは今回新たに調達した資金をAI能力の強化と従業員の増員に使用する予定です。また、同社はバルト海地域の防衛プロジェクトのために€70Mを確保しています。この後者のイニシアチブの一環として、エストニアに子会社を設立しました。

Helsingは、AI搭載システムを開発するために最近資金を調達した複数の防衛技術スタートアップの一つです。軍用航空機向けの自律飛行ソフトウェアを開発するShield AIは、昨年12月に$300Mを調達しました。以前、Anduril Industriesは、General CatalystとLightspeedを含む投資家コンソーシアムから$1.48Bを調達しました。これらは、Helsingの新たに発表されたSeries Cに参加したVenture Capitalの二つです。



■ AIの進歩をより洗練されたロボットの行動に応用しようとする"Skild AI"がSeries Aで$1.5Bの評価額で$300Mを調達

主な投資家

  • Lightspeed Venture Partners

  • Sequoia Capital

  • Menlo Ventures

  • General Catalyst

概要

Skild AIは、Lightspeed Venture Partners、Coatue、SoftBank Group、Bezos Expeditionsがリードし、Felicis Ventures、Sequoia Capital、Menlo Ventures、General Catalyst、CRV、Amazon、SV Angel、Carnegie Mellon University(CMU)が参加したSeries Aで$1.5Bの評価額で$300Mを調達し、ステルス・モードから脱却した。

最近のAIの進歩を、より洗練されたロボットの行動に応用しようとするSkild AIは、現在のテクノロジーにおける最も重要な目標のひとつである「具現化された知性」（自ら学習し、世界に反応できる知的デバイスの創造）を追求しています。同社は、ロボット工学の基礎モデルであるSkild Brainのほか、移動操作プラットフォーム、警備・検査用の四足歩行プラットフォームを開発しています。

体現型AIソリューションの開発には、主に2つのアプローチがある。それぞれのアプローチには長所と短所があります。

①垂直市場アプローチでは、市場の問題を見つけ、その問題を解決するメカニズムを設計し、そのメカニズムを操作する特注のAI頭脳（またはモデル）を訓練します。これはスペシャリスト・アプローチとも呼ばれ、多くのロボット・スタートアップが取ってきたアプローチです。

このアプローチはリスクを低くし、結果をよりコントロールし、さらに知的財産を完全にコントロールすることができます。現在のヒューマノイドロボットレースでは、各参加者が独自のメカニズムと具現化された知能を設計しようとしています。

②水平市場アプローチでは、あらゆるタスクを学習できる広範な知的システムを作り、それをあらゆるメカニズムの制御に展開できるようにします。これは人工的な一般知能(AGI)への道ですが、基礎モデルは一般的な問題に対応できる一方で、巨大なAGIにはなり得ないため、基礎モデル・アプローチとも呼ぶことができます。これはSkild AIが歩んでいる道です。

Skild AIは、OpenAI、Covariant、NVIDIAなど、機構の機械的設計に関係なく、複数のアプリケーションに適用できる基盤モデルを構築しようとしています。

Skild AIは、競合モデルよりも少なくとも1,000倍以上のデータポイントでモデルをトレーニングしています。特定の用途のために作られた垂直設計のロボットとは対照的に、Skildのモデルは、操作、運動、ナビゲーションを含む、多様なロボット、シナリオ、タスクのための共有された汎用頭脳として機能します。

不利な物理的条件を克服する回復力のある四足歩行動物から、複雑な家庭作業や産業作業で対象物を器用に操作する視覚ベースのヒューマノイドまで、同社は、このモデルによって幅広い産業分野で低コストのロボットを使用できるようになると述べています。

「我々が構築している大規模なモデルは、ロボットやタスクにまたがる比類のない汎化能力と創発能力を示しており、実環境における自動化の大きな可能性を提供します。私たちは、Skild AIがロボット工学の規模を一歩変えるものであり、物理経済全体を変える可能性を秘めていると信じています。」とSkild AIの共同設立者兼CEOは説明します。

既存のロボット・アプリケーションでは、ロボットが孤立した環境や制約のある環境に配備されるのとは対照的に、Skild AIの汎用AIモデルは、あらゆる種類のロボットを機敏に、器用に、そして安全に人と対話できるようにすることを目的としています。体現型AIの市場機会は膨大であり、その結果、投資家たちは現在、基礎モデルと垂直ロボットシステムの両方を開発する競争に巨額を賭けています。

Skild AIには、Sanctuary AI、Figure AI、Robust AI、Brightpick AIなど過去2年間に大規模な投資ラウンドを獲得している企業がいます。

共同創業者2人は、カーネギーメロン大学(CMU)の教授職を離れ、2023年にSkildを立ち上げました。2人はロボット工学とAIの分野で合わせて25年の経験を持ち、自己監視型ロボット工学、好奇心駆動型エージェント、適応型ロボット学習など、業界の数々のブレークスルーに貢献してきました。

彼らは合わせて150以上のh-index、90,000以上の引用を持ち、その業績で複数の賞を受賞しています。Skild AIチームには、Meta、Tesla、Nvidia、Amazon、Google、カーネギーメロン大学(CMU)、スタンフォード大学、カリフォルニア大学バークレー校などのロボット工学やAIの専門家が参加しています。

同社は、医療、建設、倉庫、製造などの産業における米国の労働力不足を挙げています。また、多くの作業が危険であったり、人と一緒に行う必要があることにも言及しています。

「Skild AIは短期間で大きなブレークスルーを達成し、機械に何ができるかという我々の概念を再定義しうる唯一無二の企業であると我々は信じています。共同創業者の2人はロボット工学の進歩の触媒であり、基礎モデルの中核原理を実世界に活用することに関する彼らの革新は、業界を汎用ロボット工学の道へと導くものです。」とLightspeed Venture PartnersのPartnerは述べています。



■ バリュー・ベースの在宅長期ケアのリーディングプロバイダーである"HarmonyCares"が$200Mを調達

主な投資家

  • General Catalyst

概要

HarmonyCaresは、General Catalyst、McKesson Ventures、全米の大手支払機関がリードし、K2 HealthVenturesや既存投資家のRubicon Founders、HLM Capitalなどが参加した資金調達ラウンドで$200Mを調達した。

Value-Based(価値提供ベース)の在宅長期ケアのリーディングプロバイダーであるHarmonyCaresは、医師主導の統合型在宅ケアモデルで、複雑なヘルスケアを必要とする人々のための在宅プライマリーケアサービスを提供します。

米国では、多くの患者がプライマリ・ケアへのアクセスに苦労しています。実際、最近の調査では、メディケア・アドバンテージ患者の33％、メディケア患者の32％が、プライマリ・ケアへのアクセスに苦労していると答えています。その結果、これらの患者は、しばしば健康状態の悪化、予防可能な入院の増加、治療の遅れや慢性疾患の未管理による医療費の増加に直面しています。

「縦断的ケアへのアクセスを拡大することが急務です。今回の資金調達により、複雑な臨床的・社会的ニーズを抱え、ケアやリソース、あるいは家族へのアクセスさえも制限されがちな患者のために、価値あるケアへのアクセスを拡大するという我々のコミットメントをさらに強化することができます。」とHarmonyCaresのCEOは説明します。

30年以上にわたり、HarmonyCaresは深刻な健康状態にある高齢者のケア提供において業界をリードしてきました。現在、HarmonyCaresは、メディケア・アドバンテージ・プランやメディケアACOプログラムとのバリュー・ベース・ケアの提携を通じて、15の州で7万人以上の患者を支援しています。

HarmonyCaresの医師主導モデルは、患者との緊密な関係を築き、患者の社会的・臨床的ニーズを深く理解します。その学際的なチームには、175人以上のプライマリケア提供者と、看護師ケアマネージャー、ソーシャルワーカー、薬剤師、24時間365日のオンコールサポートで構成されるケアチームが含まれます。そのエビデンスに基づいたケアモデルにより、医療提供者は患者と直接接する時間を増やし、患者個々のニーズに基づいた個別ケアを提供することができます。



■ 製造業と物流業界向けのロボットアームを開発する"Standard Bots"がSeries Bで$63Mを調達

主な投資家

  • General Catalyst

  • Amazon Industrial Innovation Fund

  • Samsung Nexta

概要

Standard Botsは、General Catalystがリードし、Amazon Industrial Innovation Fund、Samsung Nextなどが参加したSeries Bで$63Mを調達した。

製造業と物流業界向けのロボットアームを開発するStandard Botsの主力製品は、$37,000のロボットアーム「RO1」です。RO1は最大40ポンドの重量を持ち上げ、約4フィートのリーチを持ちます。RO1にはポータブルベースが付いており、工場のコンクリート床に埋め込む必要がなく、設置コストを削減します。

内部には、内蔵のグラフィックス処理ユニット(GPU)が搭載されています。RO1は、このチップを使用してAIモデルを実行し、予期しない障害にも対応できるタスクを完了します。このアルゴリズムは、障害物を回避し、生産ラインの変更に適応することができます。

RO1の内蔵AIは、新しいタスクを教えるプロセスを簡素化します。従来、ロボットアームを新しい製造ワークフローに自動化するには、数週間から数ヶ月の手動コーディングが必要でした。RO1はノーコードインターフェイスを通じてプログラム可能であり、設定変更の時間とコストを削減します。

また、このロボットはデモンストレーションを通じて学習することも可能です。作業員がRO1の内蔵カメラの前で特定のタスク（例えば、2つの部品を溶接するなど）を実行すると、内蔵のAIソフトウェアがそのワークフローを自動的に学習します。より従来型の方法でロボットをプログラムしたい顧客のために、Standard Botsはカスタムコードに接続できるAPIも提供しています。

「従来、ロボティクスプロジェクトにはPhDのチーム、数年の研究、そして多額の資金が必要でした。そしてそれでも、利用例は限られていました。私たちは、先進的で適応可能なロボットをすべての人にアクセス可能にすることを使命としています。」とStandard Botsの共同創業者兼CEOは述べています。

同社によると、RO1は溶接、サンディング、研磨などの一般的な製造タスクを実行できます。また、CNCマシン（プラスチックや金属部品の製造によく使用されるシステム）に原材料を供給することも可能です。品質基準を満たすために、RO1ロボットを使用して新しく製造された部品を検査し、見つかった不良品を生産ラインから取り除くように設定できます。

Standard Botsは、製造業以外にもそのシステムを利用できると述べています。例えば、物流会社はRO1ロボットのフリートを使用して、出荷前に製品をケースに自動的にパッケージ化することができます。また、商品のパレット積みも可能です。

Standard Botsは新たに調達した資金を使用して、新世代のロボットアームを開発する予定です。同社は、これらのマシンが「新しいサイズ」で提供されることを詳細に説明しており、RO1がサポートしていないタスクも実行できる可能性があることを示唆しています。

Standard Botsは、ロボットを駆動するソフトウェアを強化する計画も立てています。その一環として、顧客のために「ロボティクス能力を強化」する新しいAIモデルをトレーニングしています。このモデルは、Transformerニューラルネットワークアーキテクチャを使用しており、このアーキテクチャはOpenAIのGPT-4など、多くの最先端の大規模言語モデルの基盤となっています。



■ TVやスマートスピーカーでプレイできる音声コントロールゲームを開発する"Volley"がSeries Cで$55Mを調達

主な投資家

  • Lightspeed Venture Partners

  • General Catalyst

  • M12 Ventures (MicrosoftのCVC)

  • Amazon Alexa Fund

概要

Volleyは、MicrosoftのM12 VenturesとLightspeed Venture Partnersが共同リードし、General Catalyst、Amazon Alexa Fund、Y Combinator、Alumni Venturesなどが参加したSeries Cで$55Mを調達した。

カリフォルニア州サンフランシスコを拠点とし、TVやスマートスピーカーでプレイできる音声コントロールゲームを開発するVolleyは、Amazon Alexaプラットフォーム向けのゲームを制作しています。

2023年、同社はRokuプラットフォーム上のゲームハブとiOSおよびAndroidデバイス用のモバイルアプリケーションを発表しました。Volleyの各ゲームは、スマートテレビの音声リモコン、スマートフォン、スマートスピーカーなどのマイク対応デバイスに話しかけることで操作できます。

このゲームは、タッチスクリーンや携帯ゲーム機のコントローラーのような従来の入力機構ではなく、AI音声インターフェースを採用しているため、幅広いカジュアルプレーヤーが即座にアクセスできます。

今年初め、プレイヤーが声だけで自然に会話できるLLM搭載ゲーム「20 Questions」を発表した。Volleyはまた、CESでAmazonおよびLG Electronicsと提携し、両社のプラットフォーム向けに新しいAI搭載ゲームを開発することを発表しました。

2,000万人以上のプレイヤーが、Amazon AlexaやRokuなどのコネクテッドデバイスで、Song Quiz、Jeopardy！、Wheel of Fortune、The Price is RightなどVolleyのタイトルをプレイしています。



■ インド全土で最先端のがん治療提供を目指すBioTechの"Immuneel Therapeutics"がSeries Aで約$12Mを追加調達

主な投資家

  • F-Prime Capital

  • Khosla Ventures

  • Eight Roads Ventures

概要

Immuneel Therapeuticsは、TAIBA Middle East FZがリードするSeries A ExtentionでRs 100 crore(約$12M)を調達した。これにより、同社は2019年に$11M、2020年に$1.4M、2022年にF-Prime Capital、Khosla Ventures、Eight Roads Venturesなどから$15Mを調達した後、4回目のSeries Aを行ったことになり、ラウンドは進行中のようです。

2018年に設立された癌に特化したバイオテクノロジースタートアップのImmuneel Therapeuticsは、インド全土で最先端のがん治療を提供するために拡大を目指しており、同社の主力製品であるキメラ抗原受容体T(CAR-T)細胞療法は、免疫系のがん細胞を標的にして破壊する能力を利用しています。同社は、アメリカでの遺伝子治療のコストの3分の1で治療を提供すると主張しており、この革新的な方法は、インドにおけるがん治療の方法を大きく変える可能性を秘めています。

Immuneel Therapeuticsは、革新的ながん治療を低コストで一般に提供することに専念しています。より多くの人々が命を救うこれらの薬にアクセスできるようにし、患者の結果を大幅に向上させる最先端のケアオプションを提供したいと考えています。新たに調達された資金は、事業の拡大、支援が必要な人々へのアクセス拡大、および開発パイプラインの拡充に役立ちます。

Immuneel Therapeuticsの成功は、インドのバイオテクノロジー業界における投資と革新の増加の一部です。再生医療のパイオニアであるPandorum Technologiesは、今年初めに著名な投資家から$8Mを調達しました。これらの進展は、難しい健康問題に取り組むための最先端のバイオテクノロジー技術の重要性が高まっていることを示しています。

Immuneel Therapeuticsの研究開発活動は、追加の資金により大幅に強化されます。強固な財政基盤を持つことで、同社は研究開発努力を強化し、新しい治療アプローチを模索し、現行の治療計画を改善することができます。急速に変化するバイオテクノロジー分野では、競争力を維持するために常にイノベーションに焦点を当てることが必要です。

Immuneel Therapeuticsには明るい未来が待っています。同組織は、最先端の科学を活用するという揺るぎないコミットメントを通じて、多くのがん患者に希望と癒しを提供し、インドにおけるがん治療の最前線に立っています。



■ FinTechや銀行がAIを使って法人顧客のオンボーディング・プロセス加速を支援する"Accend"がSeedで$3.2Mを調達

主な投資家

  • General Catalyst

  • Y Combinator

概要

Accendは、Adverb Venturesがリードし、Y Combinator、General Catalyst、645 Ventures、そしてBrex、Stripe、Cartaのエンジェル投資家たちが参加したSeedで$3.2Mを調達した。

Accentureや他のビジネス・プロセス・アウトソーシング・プロバイダー(BPO)が業界を支配するのを置き換えることを目標にするAccendは、FinTechや銀行がAIを使って法人顧客のオンボーディング・プロセスを加速させるのを支援しいます。同社は既に、Slope、Pleo、Rho、Pliantなど、米国と欧州で主要な顧客を獲得しています。

Brexで不正リスクチームのプロダクトとエンジニアリングを率いていた時に知り合った共同創業者2人によって設立されたAccendは、コンプライアンスとリスク業務の品質と効率を向上させるという本質的なニーズと、それをAIで実現する機会を見出しました。彼らの専門知識に加えて、モバイルゲームのスタートアップでCFOを務めていた3人目の共同創業者が加わりました。‍

FinTechの世界は進化し続けていますが、業界は依然として手作業のバックオフィス業務に縛られています。新規事業をFinTechやBankingプラットフォームにオンボーディングしながらデューデリジェンスを行うプロセスは、現在、骨の折れるほど複雑で、耐え難いほど反復的で、その結果、極めて人為的ミスが起こりやすい状況です。このため、Accenture(時価総額2000億ドル以上)のようなBPOプロバイダーが主導する伝統によってイノベーションが抑制されるというパラドックスが生じています。Accendは、AIを活用してリスクオペレーションとコンプライアンスにおける主要なペインポイントに取り組むことで、この常識を破壊することを目指しています。

リスク・コンプライアンス・チームはすでにAccendを利用しており、企業の製品、サービス、受益者などの広範な調査を自動的に行い、リスク選好度に基づいて訓練された高度にカスタマイズ可能なAIモデルを使用して業界リスクに関する洞察を得、財務文書からデータを効率的に抽出することで、ビジネス・オンボーディングを加速しています。

米国で最も急成長しているFinTechの一つであるSlopeの資本市場責任者は、「Accendを利用することで、必要な手作業を80％以上削減し、大幅な時間短縮を実現できただけでなく、顧客に優れたエクスペリエンスを提供することができました。」と述べている。‍

「これらの欠点は、複数のリスクをもたらします。最適とは言えないカスタマー・エクスペリエンスを提供することによるビジネス・リスクは、顧客離れにつながり、最悪の場合、正当な顧客を拒絶して収益の損失につながります。同時に、高額な罰則(例：Coinbaseの1億ドルの罰金)、法的影響、会社の評判への大きなダメージ、さらには銀行とのパートナーシップを失う可能性(存立危機事態！)につながるコンプライアンス・リスクもあります。」とAccendの共同創業者兼Co-CEOは説明します。

Accendはすでに米国と欧州市場で重要な顧客を獲得しており、その中には、ヨーロッパ最大級のB2B支出管理およびクレジットカード・プロバイダーであるPleoも含まれています。

‍Accendは、ビジネス・オンボーディング・プロセスの高速化からスタートしたが、アンダーライティングの高速化へと拡大し、Accendでこのユースケースを実現するために急成長しているFinTech企業と提携しています。



投資環境

● 2024Q2の世界VC投資額は前期比16%増の$79B

  • 2024Q2の世界のスタートアップによる資金調達は回復し$79Bに達した。前期比16％、前年同期比12％の増加

  • AI関連企業への資金調達は四半期ごとに倍増し、$24Bに達した。これは資金調達総額の30％を占め、近年のAI資金調達で最大の四半期

  • また、2024Q2には大型のM&A取引が増加した兆しがあり、ベンチャーキャピタル市場に必要な流動性を提供しています


● 2024Q2の北米VC投資額は前期比30%増の$45.3B

  • 2024Q2の北米スタートアップによる資金調達は活況を呈し、特にAI分野でのearly stageがそれを支え、前四半期30%、前年同期比35%の増加となる$45.3B

  • 2021年のピークには遠く及ばないものの、昨年後半の低迷期から着実に回復しています

  • AI分野が引き続き投資の最も人気のあるテーマであり、AIに焦点を当てたスタートアップは2024Q2に$16.8Bを調達。Elon Muskが率いるxAIが、Early stageの資金調達総額の4分の1以上を占めた

  • 但し、2024Q2の投資案件数は減少し、数年ぶりの最低水準に達した


● 2024Q2の欧州VC投資額は前期比31%増の$16B

  • 2024Q2の欧州スタートアップによる資金調達は、前期比31％、前年同期比17％の増加となる約$16Bに達した

  • 欧州スタートアップへの四半期ごとの資金調達額がアジアを上回ったのは、10年ぶり。アジアのスタートアップは2015Q4以来最悪の四半期を経験しており、米中間の緊張がこれに拍車をかけています

  • 欧州全体では、英国が$6.7Bで最大の市場で、次いでフランスが$2.9Bで第2位。いずれも前年同期比で増加したが、第3位のドイツは$1.8Bと減少

  • 欧州でもAI分野が主導的な業界で$3.3Bが投資され、ロンドンに拠点を置く自動運転会社のWayve、パリに拠点を置くLLMのMistral AI、ケルンに拠点を置く言語翻訳プラットフォームのDeepLなど

  • 第2位のセクターは金融サービスで$3B、Sustainabilityが第3位のセクターとなり、再生可能エネルギー企業が$100M以上のメガラウンドを実施し、合計$2.5Bが投資された


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