セールになった3つの人気銘柄(今が買い？)

キーポイント

●企業は、長期にわたるハイブリッドな労働力という新たな現実を管理するために、Zoomを利用し続けている。
●Wix.com の高い定着率を誇るユーザーベースは、大きな経常収益を生み出している。
●Rokuは、最も急速に成長している業界のひとつを支配しています。

今のように株式市場が史上最高値を更新すると、必ずと言っていいほど投資家は不安になります。株式市場が史上最高値を更新すると、株価が高くなりすぎるのではないかと心配になるのです。これは必ずしも正しいことではなく、株式のバリュエーションは個々の状況に応じて考慮されるべきですが、それでも不安はつきまといます。

しかし、市場が高値圏で推移しているからといって、すべての銘柄が上昇しているわけではありません。実際、Zoom Video Communications (NASDAQ:ZM)、Wix.com (NASDAQ:WIX)、Roku (NASDAQ:ROKU)などの優良企業は、ここ数ヶ月で急激に下落しています。だからこそ、一般的な不安を脇に置いて、なぜこの3銘柄が今、どのポートフォリオにもぴったりなのかを考えてみましょう。

●Zoom: 3ヶ月前の高値から25%ダウン

2020年、多くの人が自宅でのリモートワークを始めました。しかし、排他的な在宅勤務のトレンドは定着しそうにありません。むしろ、企業はハイブリッドモデル--自宅とオフィスの両方で働く--を採用しています。Accenture社の最近の調査によると、83％の従業員がハイブリッドモデルを支持しています。また、高成長企業の63％は、今後もハイブリッドモデルの導入を継続する予定です。

このことがなぜZoomにとって重要なのかというと、企業は当面の間、ビデオ会議ツールを必要とするからです。COVID-19が大流行したときよりも、数年後に企業がZoomを使う機会が減るかもしれないことは問題ではありません。重要なのは、企業がハイブリッド・ワークフォースを維持するためにZoomを利用し続ける可能性があるということだ。

Zoom社の最近の財務状況は、この新しい現実を裏付けているようだ。同社は、パンデミックの影響が薄れたにもかかわらず、顧客数を増やし続けている。実際、2022年度の第2四半期には、年間10万ドル以上の顧客が2,278社となり、前四半期比で14％増加しました。ちなみに、この高額顧客層は現在、総売上高の20％を占めている。

ズームはどこにも行くことはなく、今後も十分な成長が期待できます。しかし、現在の投資対象として魅力的なのは、バリュエーションの観点から見て、株価がかつてないほど安くなっていることです。現在の株価は、売上高比率が25以下で、これまでで最も低い水準となっています。

●Wix:3ヶ月前の高値から29%ダウン

Wixについて知っていることを一旦忘れて、次の3つの事実を考えてみましょう。第1に、同社は2021年第2四半期に、登録ユーザー数を前年同期比で15％、前四半期比で5％増加させました。第2に、第2四半期の純収益維持率が113%であったことからもわかるように、Wixのユーザーは時間が経つにつれて消費が増える傾向にあります。第3に、Wixはさらなる成長に向けて積極的に準備を進めており、前四半期比で従業員を10％増員し、3,000万ドル規模の新本社を建設しています。

これらの3つの要素は、強力なビジネス・ファンダメンタルズを示していると私は考えています。しかし、市場がWix株に興味を失ったのは、コロナウイルスの新型に経済がどう反応するかという目先の不確実性があるからです。基本的には、一部の起業家は、パンデミックが再び悪化し、顧客となる人々に新たなストレスを与えるならば、オンラインであっても新しいビジネスを始めることは意味がないかもしれないと心配している。これは妥当な懸念ですが、短期的な問題です。長期的には、Wixはしっかりとした基盤の上に立っているようです。

Wixの収益の大部分は、クリエイティブなサブスクリプション（ドメインの購入やウェブサイトの構築など）によるものだと考えてください。これらのサブスクリプション製品は、利益率の高い経常収益をもたらします。現在、同社の年間経常収益は9億6,700万ドルで、前年比22％増となっています。私にとっては、時価総額が120億ドルに過ぎないWixの株式は、そのARRと継続的な成長の可能性に基づいた大きな価値があると思います。

●Roku:3ヶ月前の高値から32％下落

最近、投資家はRoku株を敬遠しているようだが、その理由は2つある。まず、コネクテッド・テレビの分野では競争が激化しているようです。例えば、アマゾンは自社のOSを内蔵した最初のテレビを発売したばかりで、RokuのCTV OSの優位性に真っ向から挑戦しています。第二に、Rokuの株価はP/S比が約20で、わずか5年前の2倍以上という高い評価を受けています。

前者については、仮に競合他社が自社の領域を侵食してきたとしても、Rokuは大きな勝利を収めることができると考えられます。eMarketer社によると、CTVの広告費は、2021年には前年比49％増、その後2025年までは年複利で20％近くの成長が見込まれています。FreeWheel社によると、Rokuは現在、CTV広告枠の43%を占めており、競合他社が市場シェアを奪おうとしても、CTV広告費の大幅な増加から利益を得ることができるはずです。

後者の懸念に対しては、Rokuは5年前よりも今の方が高いP/S倍率に値します。その理由は以下の通りです。潜在的な利益が少ない企業は、一般的に安い評価を受けます。しかし、Rokuの利益率は、利益率の低いハードウェア収入が利益率の高い広告収入に取って代わられることで、時間の経過とともに一貫して拡大している。2016年末には、同社の粗利益率はわずか30％だった。直近の四半期では52％に達しています。この上昇トレンドは今後も続きそうで、だからこそ、この株は一見しただけでは割高とは言えないのではないでしょうか。

このような理由から、Rokuは今、長期的な買い場に見えます。実際、Roku、Wix、Zoomの3社は、今後5年間で市場平均を上回る可能性があります。今までこれらの銘柄に目を向けていなかった方は、今こそ真剣に検討してみてはいかがでしょうか。市場の史上最高値に恐れをなして傍観していてはいけません。

この記事は The Motely Foolを翻訳しています。↓↓

https://www.fool.com/investing/2021/09/15/3-top-stocks-that-just-went-on-sale/