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金融商品取引業者　関東財務局長（金商）第436号、商品投資顧問業者 農経（1）第26号…

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金融商品取引業者　関東財務局長（金商）第436号、商品投資顧問業者 農経（1）第26号/加入協会：一般社団法人日本投資顧問業協会、一般社団法人投資信託協会。SNS利用規約：https://www.gci.jp/jp/sns_policy/

エンダウメントの資産運用を日本の個人投資家が再現するための手法（1/2）

エンダウメント（米国の大学基金）は、その独自の資産運用戦略と長期的な投資視点で知られています。彼らは単に米国の株式や債券に投資するだけでなく、「オルタナティブ」と呼ばれる資産クラスにも積極的に投資を行い、多様なポートフォリオを構築しています。日本の個人投資家においても、国内で未上場株等を組み込んだ公募投資信託が設定可能になり、エンダウメントの成功を参考にしながら、その資産運用手法を再現することは、もはや不可能ではなくなってきています。本コラムでは、まず、エンダウメントの資産運

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    • "クオンツヘッジファンドの役割と未来: AIと資産運用の交差点"

      近年、人工知能（AI）の進化は金融業界にも大きな影響を与えています。特に、ヘッジファンドの分野ではAIを活用した応用が増えてきており、投資戦略に新たな可能性が開かれてきているように感じます。その中でもクオンツヘッジファンドは今後ますますAIとの結び付きが深まると予想されています。人々が注目するその具体的な関係性とはどのようなものなのでしょうか。今回はクオンツヘッジファンドの役割と未来: AIと資産運用の交差点というタイトルで皆様と考えていきたいと思います。 クオンツヘッジフ

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      • 国内で非上場株を組込んだ公募投資信託が可能に

        https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUB221A20S4A120C2000000/ （※上記リンクは、株式会社日本経済新聞社が運営する「日経電子版」のサイトへ移動します。） （※上記リンクの記事全文の購読には有料会員登録が必要です。） 記事にある通り、投資信託協会が定める自主ルールが改正され、公募投資信託において非上場株を組入れることが可能となりました。 これまでも制度的に組込みが禁止されていたわけではありませんが、公募投信に求められる

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        • 【連載】第5回　＜2024年前半の日本株の予想＞

          　昨年9月の週刊金融財政事情という雑誌のコラムにおいて、「日本株も米国株も今年の後半は上値の重い展開が予想される。日経平均は年末にかけては、±10％前後のボックス圏の推移がしばらく続く可能性が高いとみている。」と述べた。そして、昨年の11月9日のロイターのコメントで、「6月をピークに外国人買いが一巡しているが、年明けには買いも戻りやすいだろう』とみており、日経平均の年初来高値は年明け以降になるのではないか」と述べた。予想通り昨年はボックス圏で推移し、2024年1月9日には、日

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          資産形成の目的と目標設定: 理想の未来をつかむためのステップ

          人生100年時代と呼ばれる中、皆さまは老後や将来のビジョンに不安を感じられたことはないでしょうか？老後の資金が不足してしまうのではないか、という切り口から、テレビやネット記事で資産形成の重要性が謳われることは当たり前となったように思われます。私どもとしても、資産形成は私たちの人生をより豊かで充実したものにするための重要なステップであると考えています。思い描く理想の未来をつかむためには、しっかりと目的と目標を明確に設定し、効果的な資産形成の戦略を立てることが不可欠です。本記事で

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          資産形成の目的と目標設定: 理想の未来をつかむためのステップ

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          米国の大学エンダウメントの歴史的発展

          近年、日本においては「大学ファンド」が注目を集めています。この「大学ファンド」は政府や研究大学が拠出した資金を運用する仕組みであり、ファンドの運用益をもとに「国際卓越研究大学」として認定された対象大学に対して資金配分を行うというものです。この資金は研究施設の整備や研究者の育成に活用され、大学の国際競争力の強化を目的としています。将来的には、各大学が自らの資金で基金を保有し、その資金を運用・活用していくことが目指されています。ただ、このような大学基金の活用は日本発祥のものでは

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          【連載】第4回　＜具体的な海外投資家情報の活用＞

          　日本の株式市場が海外投資家の影響を強く受け、米国株式と日本株式の連動性が高くなっていることを今までのコラムで述べてきた。では、リスクの視点からこれらの連動性を利用する具体的な活用方法を考えてみたい。一つのアイディアとして、S&P500種指数のボラティリティを表すVIX指数（Chicago Boards Options Exchange Volatility Index）を利用する手法を考えてみたい。VIX指数は今までのコラムでも述べているように、S&P500種指数を対象とす

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          【ニュース紹介】気候変動対策をチャンスに！排出権市場の可能性

          https://carboncredits.com/carbon-credits-are-a-key-player-in-closing-carbon-emissions-gap/ 1997年のCOP3、京都議定書により国際的に合意された気候変動対策。 年々国際的な気候変動への危機感の高まりとともに特に2010年代以降、合意形成が進み、2015年のパリ協定では産業革命前からの世界平均気温の上昇を+1.5度に抑えることを目標に対策を進めることが、国際的に合意されました。 しか

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          【連載】ヘッジファンド解剖学：その起源から未来まで（4/10）

          ヘッジファンド戦略の起源と影響（ジョージ・ソロス、LTCM等）ジョージ・ソロスとそのマクロ戦略 ソロスは1949年にロンドン・スクール・オブ・エコノミクス（LSE）を卒業した後、数々の投資会社で働き、1973年に自身のヘッジファンドであるソロス・ファンド・マネジメントを設立しました。ソロスは、哲学者カール・ポパーの影響を受けた「反証可能性の原理」を投資に応用し、これを「反射理論」と名付けました。反射理論は市場参加者の誤った信念が市場の基礎的な変数に影響を与え、さらにその変数

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          【連載】第3回　＜海外株式と日本株式との比較＞

          　 海外投資家と個別銘柄との関係をみる上で典型的な例を見てみよう。最初に、AI関連の代表的なIT銘柄で最も注目されているエヌビディア(NVIDIA)は日本株とどのような関係にあるのか着目してみる。 　エヌビディアは、AIのカギとなる画像処理半導体（GPU）メーカーである。今年の前半はAI関連の銘柄が注目を浴び、エヌビディアの株価は、2023年1月～8月末までの動きでは300％を超える上昇となった。この銘柄との関係が最も深い国内株式銘柄はアドバンテスト（6857）である。同社

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          【連載】ヘッジファンド解剖学：その起源から未来まで（3/10）

          ヘッジファンドの復活とジュリアン・ロバートソン1980年代のヘッジファンド復活の始まり 1980年代には、金融自由化とグローバリゼーションが進展し、ヘッジファンド業界もその波に乗って大きな成長を遂げました。1980年代の初めには、ヘッジファンドの数は100以上にまで増加しました。 金融自由化の波は、ヘッジファンドにとって重大な転換点であり、好機をもたらしました。金融規制の緩和により、これまで行うことが難しかったレバレッジやショートセリングといった取引が可能になりました。こ

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          【ニュース紹介】大学エンダウメント、インドでも広がる。日本の「10兆円ファンド」の行く末は？

          　本日は、大学エンダウメント運用が、インドでも広がりを見せ始めている、という記事のご紹介です。 （※上記リンクは、AsianInvestorのサイトへ移動します。） （出典：AsianInvestor） 　卒業生からの寄付金などを基金として長期運用し、運用益で大学の運営費や学生の支援費用を賄う、エンダウメント。資金調達手段の限られる大学にとって、こうした長期的な財源の確保がより良い大学経営やアカデミズムの探求に重要であることは、国を問いません。 　記事でも紹介されている

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          【掲載情報】当社代表の山内のコラム記事が掲載されました。

          当社代表の山内のコラム記事が掲載されましたのでご案内させていただきます。当該記事に関しては「THE GOLD ONLINE」に2回に分けた連載形式で掲載されました。 また、関連する記事として「イクタス」に米国株にフォーカスしたデジタルラップサービス「米国ETFラップ」のご紹介を簡単に行っております。 記事に関しては下記よりご覧ください。 【第1回】「分かりやすい！「株でもうけている人」が徹底的におさえている4つのポイント。リーマンショックで「損をした人」との比較を添えて【専

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          【掲載情報】当社代表の山内のコラム記事が掲載されました。

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          【ニュース紹介】エンダウメント運用にも迫る、物価上昇

          　物価上昇の影響は、最近ではニュースや新聞記事で見かけない日はないほどで、その影響の広範囲さ・深度は推して知るべしですが、もちろん運用の世界も無縁ではありません。 運用目的によって考え方が異なる部分はありますが、運用にも様々なコストがかかり、それらのコストも物価上昇の圧力を受けています。例えば投資信託の場合ですと、購入時手数料・信託報酬・売買委託手数料などがこれに当たりますが、これら手数料によって人件費・システム・取引手数料・資料や報告書作成など投資信託の運用や販売にかかる全

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          【連載】第2回＜日本株投資にVIX指数を参考にする方法＞

          　前回のコラムでは、TOPIXの長期的なトレンドは日銀の超金融緩和策に起因している可能性が高いものの、短期的には海外投資家の資金動向に大きな影響を受けていることを述べた。さらに、2022年以降、ドル建て日経平均とS&P500の収益パフォーマンスは、連動性が高まっていることも示した。海外投資家の売買動向は4月から買い越し基調が続いていたが、6月の下旬からは売り越し優勢となり、日本株は調整モードに入っている。前回のコラムの内容が裏付けられた結果となっている。 　さて、日本株の長期

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          【連載】第2回＜日本株投資にVIX指数を参考にする方法＞

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          【連載】第1回＜バブル崩壊後の高値更新の背景＞

          日本株を代表する日経平均、TOPIXなどの指数は、本年5月にバブル崩壊後の高値を更新した。バブル崩壊後の日経平均の移動平均線グラフ（チャート1）を見れば、今回の上昇の起点は日銀の超金融緩和策がスタートした2012年であることがわかる。このことから日銀の超金融緩和策が株価上昇の長期的な背景にあることは推察できるだろう。 短期的な要因としては、下のグラフ（チャート2）の日経平均と海外投資家の投資額の複合グラフから推察できる。今回、日経平均が３万円を超える局面で、7兆円近く買い越

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